Με επιτυχία και με συμμετοχή που ξεπέρασε τα 1.200 άτομα πραγματοποιήθηκε το πρώτο Ναυτιλιακό Συνέδριο της Capital Link στην Αθήνα με θέμα: «Πρόσβαση σε Κεφάλαια Σήμερα –Αναμένοντας την Ανάκαμψη», σήμερα Τρίτη, 23 Φεβρουαρίου, 2010 στο Athens Ledra Marriott Hotel.
 
Η Capital Link διοργανώνει σε ετήσια βάση ναυτιλιακά συνέδρια στη Νέα Υόρκη και το Λονδίνο, όπου εισηγμένες ναυτιλιακές εταιρίες, τραπεζίτες και αναλυτές απευθύνονται στο διεθνές επενδυτικό κοινό, ενώ στο Συνέδριο των Αθηνών η διεθνής χρηματοοικονομική κοινότητα και παράγοντες της αγοράς απευθύνονται στην Ελληνική και διεθνή ναυτιλία.

Στο Συνέδριο συζητήθηκαν οι τρέχουσες τάσεις στον τομέα της ναυτιλίας, των κεφαλαιαγορών και των χρηματοπιστωτικών αγορών, και επικεντρώθηκε στις διάφορες εναλλακτικές λύσεις για την άντληση κεφαλαίων τόσο από ναυτιλιακές εταιρίες εισηγμένες σε κάποιο χρηματιστήριο, όσο και από αυτές που παραμένουν ιδιωτικές.

Επίσης, στο Συνέδριο αναφέρθηκαν και αναλύθηκαν τρόποι για τη διαχείριση των κινδύνων και του ρίσκου στο σημερινό εξαιρετικά ασταθές παγκόσμιο περιβάλλον. Έγινε επίσης αναφορά στις εξελίξεις στην παγκόσμια οικονομία, το διεθνές εμπόριο και την ενέργεια. Αξιολογήθηκαν νέα και αναδυόμενα επιχειρηματικά μοντέλα Ελληνικών πλοιοκτητριών εταιρειών που απαντούν στην αστάθεια και τις ευκαιρίες που παρουσιάζει η σημερινή παγκόσμια ναυτιλιακή αγορά.

Ο Πρόεδρος της Capital Link κ. Νικόλαος Μπορνόζης τόνισε το ρόλο της εταιρίας που λειτουργεί σαν συνδετικός κρίκος μεταξύ των ναυτιλιακών εταιριών και της παγκόσμιας επενδυτικής κοινότητας. Ανέφερε ότι η κρίση τόσο στην παγκόσμια οικονομία, όσο και κατ’ επέκταση στο διεθνές εμπόριο και τη ναυτιλία προήλθε από τον τραπεζικό χώρο. Σήμερα, υπάρχουν δειλά σημάδια ανάκαμψης σε διεθνές επίπεδο, αλλά συνεχίζει να υπάρχει σημαντική αστάθεια και αβεβαιότητα. Η πρόσβαση σε κεφάλαια είναι μοχλός επιβίωσης ή περαιτέρω ανάπτυξης για κάθε δραστηριότητα, ιδιαίτερα δε για τη ναυτιλία. Τόσο οι τράπεζες όσο και οι ναυτιλιακές εταιρίες βρίσκονται σε ιδιαίτερα κρίσιμο σημείο σήμερα. Οι τράπεζες, παρά τη βελτίωση που παρουσιάζουν, δεν έχουν επιλύσει τα προβλήματά τους, και γενικώς υπάρχει στενότητα χρηματοδότησης γενικότερα και κατ’ επέκταση και για τη ναυτιλία, που όμως έχει σημαντική ανάγκη κεφαλαίων. Παρ΄όλη τη στενότητα, οι τράπεζες ήταν και παραμένουν ένας από τους βασικούς παίκτες στη ναυτιλιακή αγορά. Παράλληλα, οι εισηγμένες ναυτιλιακές εταιρίες έχουν αποδεδειγμένα την ικανότητα άντλησης σημαντικών κεφαλαίων από τις κεφαλαιαγορές, ενισχύοντας την κεφαλαιακή τους δομή και παράλληλα έχοντας ένα ανταγωνιστικό πλεονέκτημα για περαιτέρω ανάπτυξη.

Είναι ιδιαίτερα αξιοπρόσεκτο και σημαντικό το γεγονός ότι το Ναυτιλιακό Συνέδριο της Capital Link στην Αθήνα παρόλη την αρνητική συγκυρία για την Ελλάδα, συγκέντρωσε την αφρόκρεμα του ναυτιλιακού και χρηματοοικονομικού χώρου, με συμμετοχή των σημαντικότερων εμπορικών και επενδυτικών τραπεζών. Έδωσε την ευκαιρία ανταλλαγής απόψεων μεταξύ Ελλήνων πλοιοκτητών, εμπορικών και επενδυτικών τραπεζών καθώς και άλλων παραγόντων της αγοράς, πάνω σε ένα μεγάλο εύρος ευκαιριών και προκλήσεων που αφορούν ειδικά τη ναυτιλιακή κοινότητα, αλλά και τους χρηματοδότες και επενδυτές σε παγκόσμιο επίπεδο.

Οι Έλληνες πλοιοκτήτες αποτελούν μια σημαντική δύναμη στην παγκόσμια ναυτιλία, διαχειριζόμενοι περισσότερο από το 20% του παγκόσμιου στόλου. Παρά τον κυκλικό χαρακτήρα της ναυτιλίας, οι Έλληνες πλοιοκτήτες έχουν καταφέρει να επιβιώσουν σε αδύναμες αγορές και να μετατρέψουν τις απώλειες σε κέρδη όταν οι αγορές βελτιώθηκαν. Η διεθνής ναυτιλία και η επενδυτική κοινότητα συνεχίζουν να παρακολουθούν τους χειρισμούς των Ελλήνων πλοιοκτητών κατά τη διάρκεια περιόδων αιχμής και υφέσεως δεδομένου ότι οι Έλληνες πλοιοκτήτες έχουν αποδείξει την επιτυχία τους σε ένα από τα πιο σημαντικά, δύσκολα και απρόβλεπτα επαγγέλματα του κόσμου.

ΕΝΑΡΚΤΗΡΙΑ ΟΜΙΛΗΤΡΙΑ

Το Συνέδριο άνοιξε η Υπουργός Οικονομίας, Ανταγωνιστικότητας και Ναυτιλίας, κα Λούκα Κατσέλη.

ΚΕΝΤΡΙΚΟΣ ΟΜΙΛΗΤΗΣ

Κεντρικός Ομιλητής του Συνεδρίου ήταν ο καθηγητής κ. Κώστας Γραμμένος, Pro-Vice Chancellor, City University, Λονδίνο ο οποίος μίλησε κατά τη διάρκεια του γεύματος με θέμα «Παγκόσμια Ναυτιλία, Χρηματοδότηση και Κεφαλαιαγορές: Από τη Μία Δεκαετία στην Άλλη». O καθηγητής κ. Γραμμένος τόνισε τη βεβαιότητά του ότι τόσο οι τράπεζες, όσο και οι αμερικανικές κεφαλαιαγορές θα εξακολουθήσουν να είναι «πηγές» χρηματοδότησης για τα μετοχικά κεφάλαια και την έκδοση ομολόγων υψηλής απόδοσης.

Αναφερόμενος στην Κίνα και τις ΗΠΑ, είπε: "Η Κίνα έχει χάσει τις εξαγωγές, ενώ συνεχίζει να χρηματοδοτεί τις αυξημένες βιομηχανικές της ικανότητες, με σκοπό τη διατήρηση της οικονομικής της δραστηριότητας και τη δημιουργία μιας εσωτερικής αγοράς, ενώ ταυτόχρονα, από αυτή τη χρηματοδότηση, ταράζει το μηχανισμό τιμολόγησης. Στις ΗΠΑ, λόγω της αβεβαιότητας, τα νοικοκυριά αποταμιεύουν και δεν επενδύουν, ενώ ο Πρόεδρος Ομπάμα μπορεί να φορολογεί τα κέρδη που πραγματοποιήθηκαν στο εξωτερικό από τις αμερικάνικες πολυεθνικές εταιρείες. Το ερώτημα που τίθεται είναι εάν θα είναι αυτό μια υπόδειξη ή πρόσκληση για τον επαναπατρισμό τους, τώρα, σε μία περίοδο όπου ένας αριθμός πολυεθνικών έχει ανακαλύψει ότι στο εξωτερικό τα κέρδη πέφτουν και τα κόστη αυξάνονται; Αυτές οι συνθήκες δημιουργούνται σταδιακά για να οδηγήσουν σε έναν προστατευτισμό και διαίρεση του κόσμου σε οικονομικά μπλοκ."

ΘΕΜΑΤΙΚΕΣ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΕΙΣ

Κατά τη διάρκεια του Συνεδρίου, υπήρξαν παρουσιάσεις από τους ακόλουθους:

• κ. Casper Burgering, Vice President, ΑBN AMRO Economics, ο οποίος μίλησε για το θέμα της «Παγκόσμιας Οικονομίας και τις Αγορές Πρώτων Υλών και Ενέργειας» και είπε πως η ABN AMRO αναμένει μια παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη της τάξεως του 4% τόσο το 2010 όσο και το 2011. Επίσης αναμένουν την Κινέζικη οικονομία να αναπτυχθεί το 2010 και 2011 9,4% και 9,9% αντίστοιχα. «Οι αναδυόμενες χώρες της Ασίας (ιδίως η Κίνα) θα οδηγήσουν το δρόμο, το 2010 και 2011, για την οικονομική ανάπτυξη και του υπόλοιπου κόσμου» τόνισε. Η ABN AMRO θεωρεί πως η Κίνα δεν έχει σταματήσει την ανάπτυξή της και θα έχει υψηλή ανάγκη για σιδηρούχων συναφών βασικών προϊόντων για τα επόμενα δύο χρόνια. Προβλέπουν επομένως ένα λαμπρό μέλλον έως το 2011 για τη ζήτηση παραγωγής πρώτων υλών χάλυβα και, συνεπώς, για τη ναυτιλία.

• κ. Χάρη Αντωνίου, Global Head Energy, Commodities & Transportation, Fortis Bank Nederland, με θέμα «Το Νέο Πρότυπο στη Ναυτιλιακή Χρηματοδότηση». Ο κ. Αντωνίου αναφέρθηκε στο γεγονός ότι η παραδοσιακή χρηματιστηριακή ναυτιλιακή αγορά έχει υποστεί σημαντικές αλλαγές τα τελευταία 1-2 χρόνια. Οι παραδοσιακές πηγές χρηματοδότησης έχουν μειωθεί σημαντικά και πιο συντηρητικές προσεγγίσεις γίνονται προς την χρηματοδότηση πλοίων. Στο μεταξύ, οι χρηματοοικονομικές απαιτήσεις παραμένουν υψηλές. Η Fortis Bank Nederland βλέπει σαφείς ευκαιρίες, ως αποτέλεσμα των προβλημάτων χρηματοδότησης. Μέρος των αναγκαίων κεφαλαίων θα αντληθεί από την κεφαλαιαγορά – μετοχές και ομόλογα – και ιδιωτικές τοποθετήσεις από θεσμικούς επενδυτές. Οι αγορές για άντληση μετοχικού κεφαλαίου και ομολόγων υψηλής απόδοσης ανοίγουν και πάλι, και για τη ναυτιλιακή βιομηχανία. Ο κ. Αντωνίου τόνισε πως αυτό προσφέρει μια μοναδική ευκαιρία, μέσω της δημιουργίας εξειδικευμένων ναυτιλιακών κεφαλαίων, επιτρέποντας έτσι τους επενδυτές να επενδύσουν σε προσεκτικά επιλεγμένα και διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια ναυτιλιακών δανείων που προσφέρουν δυνατότητες ελκυστικών αποδόσεων με λογικό ρίσκο.

• κ. Σωκράτη Λεπτό-Bourgi, Partner, Global Shipping & Ports Leader, PricewaterhouseCoopers, με θέμα «Ευκαιρίες και Προκλήσεις στη Σημερινή Αγορά», ο οποίος αναφέρθηκε στο ότι οι ναυτιλιακές εταιρείες δραστηριοποιούνται σε ένα δύσκολο περιβάλλον. Η πρόσβαση σε κεφάλαια αποτελεί βασικό στοιχείο για την επιβίωσή τους και τη δυνατότητα τους να εκμεταλλευτούν επενδυτικές ευκαιρίες. Οι τράπεζες θα συνεχίσουν να είναι συντηρητικές στις χορηγήσεις νέων δανείων και θα παρακολουθούν στενότερα τις υφιστάμενες δανειακές τους απαιτήσεις. Οι ναυτιλιακές εταιρείες θα πρέπει να διαπραγματευτούν με τους δανειστές τους για αναδιάρθρωση των υποχρεώσεών τους και να αναζητήσουν κοινώς αποδεκτές λύσεις με άλλους εταίρους (ναυπηγεία, ναυλωτές κτλ.). Η πρόσβαση σε άλλες πηγές κεφαλαίων είναι δυνατή, αλλά απαιτεί κατάλληλη προετοιμασία. Καθότι τα χρονικά περιθώρια είναι στενά, οι εταιρείες θα πρέπει να προετοιμάζονται από νωρίς. Η ανταπόκριση στις απαιτήσεις των χρηματοπιστωτικών οργανισμών και επενδυτών είναι μια διαρκής διαδικασία.

• Ο κ. Elias Sakellis, Executive Director και ο κ. Jim Karp, Managing Director, Financing Group της Goldman Sachs μίλησαν για τις τρέχουσες συνθήκες λειτουργίας στον τομέα της ναυτιλίας, οι οποίες δημιουργούν μια σειρά προκλήσεων και ευκαιριών. Εναλλακτικές πηγές κεφαλαίων - που δεν ήταν διαθέσιμες πριν από 12 μήνες - είναι τώρα διαθέσιμες για να τροφοδοτήσουν τα σχέδια ανάπτυξης των ναυτιλιακών επιχειρήσεων. Οι εν λόγω αγορές ιδιωτικών και δημοσίων κεφαλαίων όμως είναι διαθέσιμες μόνο για τις εταιρείες με «σταθερούς» ισολογισμούς και με πλήρως χρηματοδοτημένα επιχειρηματικά σχέδια. Κατόπιν τούτου, οι υποκείμενες συνθήκες λειτουργίας, προκαλούν ακόμη άγχος και δυσφορία μεταξύ των ναυτιλιακών εταιρειών. Προκειμένου να ανακάμψουν αυτές οι εταιρείες, είναι κρίσιμης σημασίας να έχουν μια ολιστική προσέγγιση ως προς τις διαπραγματεύσεις τους με όλους τους σχετικούς ενδιαφερόμενους. Χρησιμοποιήσανε την πρόσφατη συμβουλευτική τους εμπειρία και αναλύσανε βασικά διδάγματα που αντλήθηκαν από επιτυχείς αναδιαρθρωτικές διαπραγματεύσεις με ιδιοκτήτες, διαχειριστές, οικονομικούς πιστωτές, charter counterparties, εμπορικούς πιστωτές, ναυπηγεία, και μετόχους.

• Δρ. Anil Sharma, Global Marketing Systems Inc., Founder, President & CEO ο οποίος μίλησε για την «Απόσυρση Πλοίων στη Σημερινή Αγορά». Τόνισε πως όπως όλα τα θέματα που αφορούν τη ναυτιλία, έτσι και η απόσυρση πλοίων έχει υποστεί σημαντικές αλλαγές από το 4ο τρίμηνο του 2008, με τις αξίες των πλοίων για απόσυρση να έχουν πέσει κατακόρυφα. Ανέφερε πως σημαντικές αλλαγές αναμένονται και ως προς το πώς και το πού μπορεί να γίνει η απόσυρση πλοίων. Οι εισηγμένες εταιρείες στο Χρηματιστήριο που ελέγχονται από Ελληνικά συμφέροντα έχουν ένα σημαντικό στόλο μεγάλης ηλικίας. Παρότι παραδοσιακά, πλοία ηλικίας 30 ετών οδηγούνταν προς απόσυρση, τώρα αποσύρονται πλοία ηλικίας 20 ετών και νεότερα. Ως εκ τούτου, είναι προς το συμφέρον της χρηματοοικονομικής κοινότητας και των επενδυτών να έχουν μια καλή γνώση της βιομηχανίας απόσυρσης πλοίων, προκειμένου να προετοιμαστούν για ενδεχόμενες αλλαγές που μπορεί να έχουν αντίκτυπο στις αξίες των πλοίων προς απόσυρση.

• κ. Clay Maitland, Managing Partner, International Registries and Founding Chairman της NAMEPA (Ένωσης Προστασίας Θαλάσσιου Περιβάλλοντος Βόρειας Αμερικής) μίλησε για το θέμα «Προβλέποντας το Μέλλον: Ναυτιλία και Οικονομικές Αγορές». Ο κ. Maitland, ο οποίος διαχειρίζεται το μητρώο πλοίων των Νήσων Μάρσαλ (Marshall Islands) - το τρίτο μεγαλύτερο στον κόσμο – δήλωσε πως η ναυτιλιακή αγορά ξηρού χύδην φορτίου μέχρι τώρα «είναι σε καλά επίπεδα». Η αγορά δεξαμενόπλοιων και άλλων υγρών φορτίων είναι «σε καλύτερα επίπεδα από ότι περίμενα, σε σύγκριση με τις προοπτικές του περασμένου έτους», πρόσθεσε. Η ναυτιλία εμπορευματοκιβωτίων «εξακολουθεί να έχει την εικόνα ενός σωρού ερειπίων», ενώ βλέπει τις ναυτιλιακές εταιρείες τακτικών γραμμών, ως «ίσως - και τονίζω το ίσως» να πλησιάζουν το χαμηλότερο σημείο του κύκλου. Ο κ. Maitland παρατήρησε: «Για όποιον θέλει να νιώσει τον παλμό της ναυτιλίας, θα τον συμβούλευα να εξετάσει ποιός αγοράζει πλοία. Είναι οι ευφυείς και προσεχτικοί Έλληνες πλοιοκτήτες οι οποίοι αρχίζουν να αγοράζουν μεταχειρισμένα πλοία σε καλή κατάσταση σχεδόν όλων των τύπων. Νομίζω ότι είναι σαφές ότι έχουν κρίνει την αγορά σωστά. Φυσικά, η Γερμανική KS αγορά, είναι όπως λένε οι Γερμανοί, "spurlos versunken", με πολλούς δανειστές να αντιμετωπίζουν προβλήματα, τα οποία όμως ο κλάδος θα μπορεί να ξεπεράσει. Η ναυτιλία σε γενικές γραμμές θα έχει μια εκπληκτικά ισχυρή ανάκαμψη, αρχίζοντας από το πρώτο τρίμηνο του 2011.»

• κ. Loli Wu, Managing Director, Investment Banking Head of Americas Transportation & Infrastructure, Bank of America Merrill Lynch Securities, ανέλυσε το θέμα «Άντληση Κεφαλαίων για τη Ναυτιλία Σήμερα: Επιλογές και Εναλλακτικές Λύσεις - μια Επισκόπηση της Αγοράς» και πρόσφερε μία αξιολόγηση της σημερινής και προηγούμενης αγοράς κεφαλαίων προς τις ναυτιλιακές εταιρείες. Παρουσίασε διάφορες εναλλακτικές λύσεις για την άντληση κεφαλαίων όπως των αρχικών και δευτερογενών δημόσιων εγγραφών (IPOs και follow-ons), MLPs, η αγορά ομολόγων, αλλά και τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια.

• κ. Roland Peeters, Managing Director, Axia Ventures Group και τον κ. Δημήτριο Αθανασόπουλο, Managing Partner, Axia Ventures Group με θέμα «Άντληση Κεφαλαίων μέσω Private Equity». Μίλησαν για τα ιδιωτικά μετοχικά κεφάλαια (Private Equity) τα οποία αποτελούν πλέον μια καθιερωμένη πηγή κεφαλαίου, τα οποία οι διοικήσεις των ναυτιλιακών εταιριών θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψιν τους όταν κοιτούν διάφορες επιλογές επέκτασης. Το να έχουν έναν επενδυτή από το χώρο του Private Equity μπορεί να αποφέρει όχι μόνο κεφαλαιακά αλλά και επιχειρησιακά και στρατηγικά οφέλη που μπορούν να επιταχύνουν τις προοπτικές ανάπτυξης μιας επιχείρησης και τη δημιουργία αξίας. Στην ομιλία τους, εξέτασαν το ιστορικό της βιομηχανίας, πώς λειτουργεί, τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά της και τη σχέση της με τη ναυτιλία.

• κ. Βασιλική Τσαγανός, Partner, Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson LLP, με θέμα «Αντλώντας κεφάλαιο στια Αμερικανικές Κεφαλαιακές Αγορές – Νομικές Προκλήσεις» της οποίας η παρουσίαση διερεύνησε περιεκτικά τα νομικά ζητήματα που οι ξένες εταιρείες θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψιν τους όταν σκοπεύουν να εισέλθουν στις Αμερικανικές αγορές κεφαλαίων. Όπως τις λογιστικές προδιαγραφές της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) και των χρηματιστηρίων, τις απαιτήσεις διαφάνειας και ενημέρωσης του επενδυτικού κοινού καθώς και εταιρικής διακυβέρνησης. Ανέλυσε το πώς οι εταιρείες μπορούν να προετοιμαστούν νομικά έτσι ώστε να είναι σε μια πολύ καλή κατάσταση για τους διάφορους εναλλακτικούς τρόπους άντλησης κεφαλαίων των ΗΠΑ.

• Ο κ. Michael Newell, Partner, Νorton Rose Group, με θέμα «Ναυτιλιακά Κεφάλαια - Τρέχουσες Ευκαιρίες και Υποδομές» συζήτησε τις τρέχουσες τάσεις της αγοράς που οδήγησαν στη δημιουργία διαφόρων funds, τα οποία συστάθηκαν για να επιδιώξουν διάφορες επενδυτικές ευκαιρίες στις ναυτιλιακές αγορές. Μια σειρά από διαφορετικά funds έχουν δημιουργηθεί πρόσφατα, συμπεριλαμβανομένων των παραδοσιακών κοινοπραξιών ή ιδιωτικών οχημάτων ιδίων κεφαλαίων για να επωφεληθούν από διάφορα κενά στις χρηματοδοτήσεις μετοχικού κεφαλαίου ή επισφαλών στοιχείων ενεργητικού. Επιπλέον, οι νέες αφίξεις περιλαμβάνουν κεφάλαια που έχουν συσταθεί για να ενεργούν ως ειδικευμένοι δανειστές σε ναυτιλιακές εταιρείες καθώς και αμοιβαία κεφάλαια που στοχεύουν στη ναυτιλιακή αγορά. Αυτά τα κεφάλαια εξετάζουν directional plays με βάση την αγορά στο σύνολό της, καθώς ψάχνουν για συγκεκριμένες ευκαιρίες σε σχέση με την τιμολόγηση εντός συγκεκριμένων τμημάτων του κλάδου.