του Χρ. Κίτσιου

Μια υπόσχεση για turn around, ένα deal με στρατηγικό που δεν έγινε και νέα σχέδια επέκτασης, χωρίς, όμως, μεγάλες επενδύσεις, αποτελούν την επόμενη ημέρα του ομίλου Μ. Ι. Μαΐλλη. Για το τι προηγήθηκε ο πρόεδρος είπε το… mea culpa και το νέο management team περιέγραψε ένα τόσο ”κακό” 2007 που παραπέμπει στο ”παραλάβαμε καμένη γη”.

Τρεις εργάσιμες μόλις μετά την ανακοίνωση των αλλαγών στο management team της Μ. Ι. Μαΐλλης, η αναδομημένη διοίκηση, με τον κ. Ι Κούρουγλο στη θέση πλέον του διευθύνοντος συμβούλου, έδωσε το πρώτο της στίγμα. Αδρό λόγω της επικυριαρχίας του ιδρυτή, βασικού μετόχου και προέδρου του ομίλου κ. Μιχ. Μαΐλλη που η παρουσία και οι δηλώσεις του σκίασαν τη χθεσινή συνάντηση με εκπροσώπους των Μέσων Μαζικής Ενημέρωσης.

Δειλό λόγω της ανάγκης να βρεθούν τοις πράγμασι οι νέες ισορροπίες και να προχωρήσει βήμα – βήμα η αναδιάρθρωση. Σε αρκετά δε σημεία θύμισε την επανάληψη των ίδιων προγραμματικών δηλώσεων των αλλεπάλληλων κυβερνήσεων Παπανδρέου στη δεκαετία του ’80.

Η στροφή της εμπορικής πολιτικής στην εξυπηρέτηση μεγάλων πελατών (π.χ. Coca Cola, Nestle κ.ά.) με παροχή πακέτων ολοκληρωμένων λύσεων σε μηχανές, εργαλεία και υλικά συσκευασίας, ο περιορισμός των λειτουργικών εξόδων λόγω παραγωγικών αναδιαρθρώσεων και μείωσης προσωπικού που έχει συντελεστεί εδώ και χρόνια, η επέκταση στις αγορές της Μέσης Ανατολής και της Ρωσίας αποτελούν εν μέρει ή εν τω συνόλω στοιχεία που είχαν ακουστεί και σε παλαιότερα πλάνα.

Σημαντική διαφορά οι διαπιστώσεις ”κάμαμε λάθη”, ”καθυστερήσαμε στην εφαρμογή της νέας εμπορικής πολιτικής”, ”τώρα είναι το σωστό timing για joint venture στις χώρες του Κόλπου και στη Ρωσία”.

Το νέο επιχειρησιακό πλάνο, με βάση όσα αποκάλυψε η διοίκηση, δεν δείχνει να βγάζει… λαγό. Βασικοί του άξονες είναι οι κερδοφόρες πωλήσεις, η ολοκλήρωση της διοικητικής και οργανωτικής αναδιάρθρωσης του ομίλου και η εστίαση της εμπορικής πολιτικής στην πώληση ολοκληρωμένων πακέτων προϊόντων σε μεγάλους πελάτες. Αρκούν για να συσκευάσουν την ολική επαναφορά του ομίλου;

Το εγχείρημα του turn around στηρίχτηκε σε 10μηνες μελέτες από 5 διεθνείς οίκους οι οποίοι ακτινογράφησαν τον όμιλο από τον Γενάρη ως τον Νοέμβριο του 2007. Ο κ. Ι. Κούρουγλος διαθέτει μεγάλη εμπειρία σε ανάλογα εγχειρήματα, ενώ οι επενδύσεις που ολοκληρώθηκαν επιτρέπουν μια σχετική αισιοδοξία. Ο στόχος για κερδοφόρες πωλήσεις θα επιδιωχθεί μέσω της βελτίωσης του μικτού περιθωρίου με αύξηση της συμμετοχής στις συνολικές πωλήσεις προϊόντων υψηλότερης προστιθέμενης αξίας και εστίαση των πωλήσεων στους μεγάλους λογαριασμούς. Σύνθημα του νέου πλάνου αποτελεί η μετάβαση από το product selling στο value selling.

H μητρική έχει ήδη ολοκληρώσει επένδυση ύψους 4,3 εκατ. ευρώ για τη μετατροπή μιας γραμμής παραγωγής απλής μεταλλικής ταινίας σε υψηλής ποιότητας (high tensamle) στο εργοστάσιο των Οινοφύτων. Έτσι από τον Νοέμβριο που τέθηκε σε λειτουργία η νέα γραμμή, τα Οινόφυτα έχουν παραγωγική ισχύ 50 χιλ. τόνων σε απλό τσέρκι και άλλων 50 χιλ. τόνων σε υψηλής ποιότητας. Τα νέα προϊόντα θα υποκαταστήσουν πωλήσεις προς τη Δυτική Ευρώπη αλλά και προς δολαριακές αγορές όπου ο όμιλος αντιμετωπίζει πίεση του περιθωρίου του λόγω του ασθενούς δολαρίου και των επιπτώσεων από την υψηλή μεταβλητότητα στις τιμές των πρώτων υλών. Σε λειτουργία έχει ήδη τεθεί και μάλιστα δουλεύει με full capacity, σύμφωνα με τη διοίκηση του ομίλου, και η νέα γραμμή stretch film στο εργοστάσιο της Πολωνίας η οποία προσθέτει παραγωγική ισχύ 13 χιλ. τόνων ετησίως.

Το νέο πλάνο δεν προβλέπει νέες επενδύσεις καθώς ήδη το capacity του ομίλου κρίνεται υπεραρκετό. Στόχος είναι με τον ίδιο όγκο πωλήσεων να επιτευχθεί υψηλότερη αξία. Πωλήσεις αξίας 500 εκατ. ευρώ κρίνονται εφικτές με τη σημερινή δυναμικότητα, σημείωσε χαρακτηριστικά ο νέος διευθύνων σύμβουλος κ. Ι Κούρουγλος. Δεν έχει προϋπολογίσει επίσης εξαγωγές μεταλλικής ταινίας (τσέρκι) στις αγορές της Β. Αμερικής λόγω αδύναμου δολαρίου. ”Θα επανεξάγουμε τσέρκι στη Β. Αμερική μόνο εφόσον οι τιμές του χάλυβα συνεχίσουν να ανεβαίνουν και αντισταθμίσουν το χαμηλό δολάριο” δήλωσε χαρακτηριστικά η διοίκηση.

Κάπου εδώ τελειώνουν και τα νέα στοιχεία. Στα υπόλοιπα ο όμιλος ανακοίνωσε ότι ολοκλήρωσε την αναδιοργάνωση της οργανωτικής του δομής έχοντας επιτύχει τα προηγούμενα χρόνια split των θυγατρικών του. Τόνισε ότι μετά την έλευση νέου διευθυντή πωλήσεων θα επιδιωχθεί η εφαρμογή της πολιτικής που σχεδίασε ο προκάτοχός του αλλά δεν προχώρησε ικανοποιητικά στην πράξη (εστίαση των πωλήσεων στην παροχή πακέτου ολοκληρωμένων υπηρεσιών σε μεγάλους ομίλους στη λογική το 80% των πωλήσεων να κατευθύνεται στο 20% του πελατολογίου). Και υπογράμμισε ότι τα αποτελέσματα των telesales είναι ικανοποιητικά όπου εφαρμόστηκαν (π.χ. Μ. Βρετανία).

Επαναλήφθηκαν δε εκτιμήσεις για οφέλη αναδιοργάνωσης από δράσεις που έχουν συντελεστεί τα προηγούμενα χρόνια (π.χ. μεταφορά γραμμών από το εργοστάσιο της Μ. Βρετανίας στην Πολωνία και αποχώρηση προσωπικού) και διατυπώθηκε η εκτίμηση ότι από τις μεταφορές γραμμών και τα προγράμματα εθελουσίας ο όμιλος θα εξοικονομήσει φέτος δαπάνες 5 εκατ. ευρώ.

Χρήση μεγάλων ζημιών το 2007

Όλα αυτά μερικές ημέρες πριν δημοσιευτούν τα αποτελέσματα του 2007 τα οποία αναμένονται… απογοητευτικά. Τα συνολικά κόστη αναδιοργάνωσης, goodwill, συμβουλευτικών υπηρεσιών, συμπεριλαμβανομένων και των προβλέψεων για ενέργειες που θα ολοκληρωθούν εντός του τρέχοντος πρώτου τριμήνου αναμένεται να ξεπεράσουν τα 25 εκατ. ευρώ, σύμφωνα με εκτιμήσεις που πάντως δεν επιβεβαιώνει η διοίκηση.

Τα υψηλά κόστη αναδιοργάνωσης σε συνδυασμό με την κατάρρευση των πωλήσεων μεταλλικής ταινίας στις ΗΠΑ (πτώση κατά 80% σε σχέση με το 2006) και τη συμπίεση του μικτού περιθωρίου αναμένεται να οδηγήσουν σε ζημίες υψηλότερες των 10,3 εκατ. ευρώ που εμφάνισε ο όμιλος στο 9μηνο. Η τάση για το σύνολο του 2007 είναι ανάλογη του 9μήνου, δήλωσε η διοίκηση του ομίλου. Εκτίμηση που συνοδεύτηκε από τη δήλωση ότι το 2007 αποτελεί τη χειρότερη χρονιά στην ιστορία της Μ. Ι. Μαΐλλης.

Όσο όμως και αν το ιδιαίτερα κακό 2007 δημιουργεί προσδοκίες για την αλλαγή σελίδας κατά τη φετινή χρονιά μόνο λόγω της σύγκρισης ο όμιλος θα βρει μπροστά του τα αποτελέσματα της απελθούσας χρήσης. Παραμονή των κερδών προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων, αποσβέσεων και εξόδων αναδιοργάνωσης σε επίπεδα χαμηλότερα του 10% ως ποσοστού επί των πωλήσεων θα δημιουργήσει προβλήματα στο υφιστάμενο κόστος εξυπηρέτησης δανείων και γκρίνια στις πιστώτριες τράπεζες.

Και τα παλιά νέα περί στρατηγικού επενδυτή

Τα φώτα της δημοσιότητας χθες αναγκαστικά περίπου έκλεψε η δήλωση του προέδρου και βασικού μετόχου του ομίλου: ”Είμαι ανοιχτός να συζητήσω την είσοδο στρατηγικού επενδυτή”.

Ερωτώμενος για το αν προτίθεται να πουλήσει το ποσοστό του (περί το 45%) στη Μ. Ι. Μαΐλλης ο ιδρυτής της απέκλεισε κατηγορηματικά κάθε τέτοιο ενδεχόμενο παραπέμποντας και στην τιμή της μετοχής, η οποία σημειωτέον βρίσκεται πλησίον των ιστορικών χαμηλών της.

Σημείωσε όμως ότι υπάρχουν private equity εξειδικευμένα στις τοποθετήσεις στη συσκευασία (πρωτογενή) τα οποία χτύπησαν εντός της περυσινής χρονιάς την πόρτα του. ”Ο κλάδος χρειάζεται έναν νέο γύρο συγκέντρωσης”, εκτίμησε ο κ. Μαΐλλης, ”και η Μ. Ι. Μαΐλλης λόγω της ευρείας γκάμας των προϊόντων, της τεχνογνωσίας και του ισχυρού της μεριδίου διεθνώς αποτελεί ιδανικό όχημα για αυτό”. Υπό αυτή την προϋπόθεση”, κατέληξε ο βασικός μέτοχος του ομίλου, ”θα συζητούσα την πώληση μέρους του ποσοστού μου”.

Ουσιαστικά ο κ. Μαΐλλης περιέγραψε σχήμα εισόδου κάποιου fund με τη μορφή του στρατηγικού επενδυτή στην εταιρία εφόσον είναι διατεθειμένο να βάλει κεφάλαια που θα χρηματοδοτήσουν την περαιτέρω επέκτασή της και ο ίδιος να παραμείνει μέτοχος και επικεφαλής της εταιρίας. Ο ίδιος όμως επισήμανε ότι η τρέχουσα συγκυρία που δημιουργεί η σοβούσα πιστωτική κρίση δεν ευνοεί ιδιαίτερα μια τέτοια εξέλιξη.

Με το νέο διοικητικό σχήμα ο ρόλος του κ. Μ. Μαΐλλη επικεντρώνεται στη στρατηγική ανάπτυξης του ομίλου. Υπό τον νέο του ρόλο προανήγγειλε είσοδο του ομίλου στις αγορές του Κόλπου και της Ρωσίας μέσω joint venture εκτιμώντας ότι η τάση μεταφοράς παραγωγής χαλυβουργιών και βιομηχανιών αλουμινίου προς τις παραπάνω περιοχές θα λάβει ακόμη μεγαλύτερες διαστάσεις τα επόμενα χρόνια.

”Οι πελάτες μας μετακομίζουν σε περιοχές που παράγουν πρώτες ύλες και είμαστε υποχρεωμένοι να ακολουθήσουμε και εμείς” δήλωσε ο κ. Μαΐλλης. Με δεδομένο ότι η διεύθυνση του ομίλου επισήμανε ότι δεν θα διενεργηθούν άμεσα νέες επενδύσεις, η επεκτατική διάθεση θα περιοριστεί μέσω μικτών σχημάτων με υφιστάμενους παραγωγούς στα οποία σχήματα η Μαΐλλης θα βάζει τεχνογνωσία ή και ελάχιστα κεφάλαια όπως το joint venture στην Ινδία.