Γιατί ο Φέσσας αγοράζει μετοχές της Fourlis

Η υπέρβαση του 5% από την Quest Συμμετοχών στο μετοχικό κεφάλαιο της Fοurlis Συμμετοχών είναι, όπως λένε στελέχη της αγοράς, μια ψήφος εμπιστοσύνης σε έναν όμιλο που αλλάζει πίστα.

Οντως ο όμιλος Fοurlis επιχειρεί τον μεγαλύτερο λειτουργικό του μετασχηματισμό των τελευταίων ετών. Και σε αυτό το γύρισμα ο Θεόδωρος Φέσσας (φωτ.) είναι πλέον ανάμεσα στους μετόχους ενός από τους μεγαλύτερους λιανεμπορικούς παίκτες της Νοτιοανατολικής Ευρώπης. Σύμφωνα με τη σχετική γνωστοποίηση, το ποσοστό της Quest διαμορφώθηκε σε 5,05% των δικαιωμάτων ψήφου, με 4,86% άμεσα και 0,19% έμμεσα μέσω θυγατρικής.

Ο όμιλος Fοurlis που βρίσκεται σε φάση επιτάχυνσης, έχει θέσει σε εφαρμογή ένα τριετές πρόγραμμα μετασχηματισμού με στόχο τη δημιουργία ενός ενιαίου λειτουργικού μοντέλου που θα στηρίζει την περαιτέρω ανάπτυξή του. Δεν πρόκειται για μια απλή αναβάθμιση, αλλά για μια αναδιάρθρωση που ενοποιεί δεδομένα, αποθήκες, διανομές, CRM, forecasting και οικονομικές διαδικασίες σε όλες τις χώρες δραστηριοποίησης.

Όπως είχε περιγράψει πρόσφατα ο διευθύνων σύμβουλος του ομίλου Γιάννης Βασιλάκος, το εγχείρημα μοιάζει με «αλλαγή κινητήρα ενώ το αεροπλάνο πετάει». Η διοίκηση επιχειρεί να μετατρέψει τη Fοurlis σε μια ενιαία πλατφόρμα retail, πάνω στην οποία θα λειτουργούν όλα τα brands του ομίλου, από την ΙΚΕΑ και την Intersport έως τη νεότερη προσθήκη, τη Foot Locker. Στόχος είναι η δυνατότητα γρήγορης ενσωμάτωσης νέων concepts, η ταχύτερη ανάπτυξη e-shops, η αξιοποίηση ενιαίων logistics και η συστηματική συλλογή και ανάλυση δεδομένων.

Η περίπτωση της Foot Locker λειτουργεί ως χαρακτηριστικό παράδειγμα. Με παρουσία ήδη σε οκτώ αγορές, η ανάπτυξη του brand απαιτεί ομογενοποιημένα συστήματα, ταχεία ενοποίηση οικονομικών στοιχείων και σταθερή λειτουργική εικόνα. Παράλληλα, η διοίκηση αφήνει ανοικτό το ενδεχόμενο νέων κινήσεων, είτε οργανικών είτε μέσω εξαγορών.

Σε αυτό το περιβάλλον, η είσοδος της Quest αποκτά ιδιαίτερο βάρος και αποτυπώνει ότι οι επενδυτές που τοποθετούνται σήμερα ουσιαστικά «στοιχηματίζουν» στο αποτέλεσμα αυτής της μετάβασης. Μάλιστα δεν έχει περάσει αρκετός καιρός από τη στιγμή που έχει γνωστό ότι η HOLD Alapkezelo ενίσχυσε τη θέση της και κατέχει πλέον ποσοστό άνω του 10%.

Το ενδιαφέρον κεφαλαίων σε μια περίοδο μετασχηματισμού αποτελεί ένδειξη ότι η αγορά βλέπει αξία πριν αυτή αποτυπωθεί πλήρως στους ισολογισμούς. Και ο Φέσσας, με την κίνηση του 5%, δείχνει ότι «αγοράζει» αυτό το growth story που εστιάζει στην γεωγραφική και προϊοντική επέκταση.

Σε ότι αφορά τον όμιλο Quest, έχει έντονη εμπορική δραστηριότητα, από τη διανομή προϊόντων Apple και τον κλάδο κλιματισμού έως τις ταχυδρομικές υπηρεσίες μέσω της ACS και τις υπηρεσίες πληροφορικής. Κατά το εννεάμηνο του 2025, η Quest κατέγραψε ενοποιημένες πωλήσεις 1,02 δισ. ευρώ, EBITDA 73,8 εκατ. ευρώ, κέρδη προ φόρων 51,1 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 36,8 εκατ. ευρώ, με διψήφιους ρυθμούς αύξησης σε όλες τις βασικές γραμμές.

Η καθαρή δανειακή της θέση διαμορφώθηκε σε -1,5 εκατ. ευρώ, ουσιαστικά ουδέτερη, μετά τη διανομή μερίσματος 32 εκατ. ευρώ και την εξαγορά του 70% της Μπενρουμπή. Ταυτόχρονα, προχώρησε σε συμφωνία πώλησης φωτοβολταϊκών σταθμών 36,7 MW έναντι 36 εκατ. ευρώ, ενισχύοντας περαιτέρω τη χρηματοοικονομική της ευελιξία.

Παράλληλα έχει backlog άνω των 700 εκατ. ευρώ στις υπηρεσίες πληροφορικής και προσδοκία EBITDA άνω των 100 εκατ. ευρώ για το 2025.