Ελαφρώς υψηλότερες πληθωριστικές πιέσεις στο κόστος πωληθέντων το 2027, αναμένει η Coca-Cola HBC, η οποία έχει ήδη εξασφαλίσει κάλυψη άνω του 40% στις βασικές πρώτες ύλες για την επόμενη χρονιά. Παρά το αυξημένο κόστος ενέργειας και πρώτων υλών, η διοίκηση εμφανίζεται αισιόδοξη για τη συνέχιση της ανάπτυξης των εσόδων και της λειτουργικής κερδοφορίας, αξιοποιώντας την τιμολογιακή πολιτική, την αύξηση των όγκων πωλήσεων και τις πρωτοβουλίες εξοικονόμησης κόστους.
Αυτό αναφέρθηκε κατά τη διάρκεια του conference call που για τα αποτελέσματα εννεαμήνου, που ολοκληρώθηκε νωρίτερα το πρωί της Τετάρτης.
«Αναμένουμε ο πληθωρισμός στο κόστος πωληθέντων να είναι ελαφρώς υψηλότερος το 2027 σε σχέση με το 2026», σημείωσε η διοίκηση, αναφερόμενη στις πιέσεις από βασικές πρώτες ύλες, όπως η ζάχαρη, το αλουμίνιο και το PET. Παράλληλα, η εταιρεία συνεχίζει να αξιοποιεί μακροχρόνιες συμφωνίες με προμηθευτές, εργαλεία αντιστάθμισης κινδύνου και πρωτοβουλίες παραγωγικότητας, ενώ η δυνατότητα hedging για την ενέργεια περιορίζεται σε ορισμένες ευρωπαϊκές αγορές. Για το 2027, το ποσοστό αντιστάθμισης κινδύνου (hedging) βρίσκεται λίγο πάνω από το 40% και αναμένεται να αυξηθεί μέχρι το τέλος του έτους.
Για το 2027, η διοίκηση χαρακτήρισε εύλογη μια παραδοχή αύξησης εσόδων 6%-7%, με πιο ισορροπημένη συμβολή των όγκων πωλήσεων, των τιμών και του μείγματος προϊόντων, σε αντίθεση με το 2026, όταν η ανάπτυξη στηρίχθηκε κυρίως στους όγκους. Στο τρίτο τρίμηνο, τα οργανικά έσοδα ανά κιβώτιο αυξήθηκαν κατά 3,4%, με την τιμολογιακή πολιτική να αντιπροσωπεύει, σύμφωνα με τη διοίκηση, περίπου τα τρία τέταρτα της συμβολής τιμών και μείγματος προϊόντων. Μέρος της θετικής επίδρασης αντισταθμίστηκε από το αρνητικό γεωγραφικό μείγμα, καθώς η Νιγηρία και η Αίγυπτος, αγορές με χαμηλότερα έσοδα ανά κιβώτιο, κατέγραψαν ισχυρή ανάπτυξη.
«Οι τιμές αποτελούν ενεργό μοχλό αύξησης των εσόδων μας και θα συνεχίσουν να διαδραματίζουν αυτόν τον ρόλο και στο μέλλον», ανέφερε η διοίκηση. Εφέτος η Coca-Cola HBC έχει αναθεωρήσει ανοδικά το ανώτατο όριο της πρόβλεψης για τα έσοδα, διατηρώντας αμετάβλητο τον στόχο οργανικής αύξησης των EBIT κατά 8%-10%. Η διατήρηση της πρόβλεψης για την κερδοφορία αποδίδεται στις πιέσεις από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και το ενεργειακό κόστος, στις διαταραχές της εφοδιαστικής αλυσίδας στην Ουκρανία, καθώς και στις τέσσερις λιγότερες ημέρες πωλήσεων του Δεκεμβρίου.
Για το 2027, η διοίκηση απέφυγε να δώσει συγκεκριμένη εκτίμηση για τα περιθώρια κέρδους, παρά τον μεσοπρόθεσμο στόχο διεύρυνσης του περιθωρίου EBIT κατά 20-40 μονάδες βάσης.
Επενδύσεις σε AI, ταμειακές ροές και εξαγορά CCΒA
Στο πεδίο του ψηφιακού μετασχηματισμού, η Coca-Cola HBC σχεδιάζει την επέκταση του μοντέλου Ignite Niger σε άλλες αγορές. Το πρόγραμμα, που συνδυάζει δεδομένα της Coca-Cola HBC και της The Coca-Cola Company για τη διαχείριση εσόδων (Revenue Growth Management), έχει ήδη περάσει από το πιλοτικό στάδιο σε πλήρη εφαρμογή στη Νιγηρία, καλύπτοντας το σύνολο των πελατών. «Αυτό που κάνουμε στη Νιγηρία μπορεί να εφαρμοστεί τόσο στην υπόλοιπη Αφρική όσο και πέρα από αυτήν», ανέφερε ο διευθύνων σύμβουλος Ζόραν Μπογκντάνοβιτς.
Για την εξαγορά της CCΒA, η διοίκηση επανέλαβε ότι αναμένει θετική επίδραση χαμηλού μονοψήφιου ποσοστού στα κέρδη ανά μετοχή (EPS) από το πρώτο έτος ολοκλήρωσης της συναλλαγής, χωρίς να αναθεωρεί τις αρχικές εκτιμήσεις. «Δεν είμαστε ακόμη ιδιοκτήτες της CCΒA, επομένως δεν μπορούμε να σχολιάσουμε τις οικονομικές της επιδόσεις», ξεκαθάρισε, επιβεβαιώνοντας ότι η εκτίμηση για τη συνεισφορά της εξαγοράς στα EPS παραμένει αμετάβλητη.
Τι συμβαίνει με Αίγυπτο, Ουκρανία και Ρουμανία
Στις ανεπτυγμένες αγορές, η διοίκηση ξεχώρισε την Ελλάδα, η οποία παρουσίασε σημαντική επιτάχυνση στο τρίτο τρίμηνο σε σύγκριση με το δεύτερο. Στην Ιταλία, η ανάπτυξη εκτείνεται σχεδόν σε ολόκληρο το χαρτοφυλάκιο, ενώ στην Ελβετία η ανάκαμψη αποδίδεται στη βελτίωση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης. Για το σύνολο των ανεπτυγμένων αγορών, η διοίκηση αναμένει αύξηση όγκων με χαμηλό μονοψήφιο ρυθμό και το 2027.
Ισχυρές παραμένουν οι προσδοκίες για τη Νιγηρία, όπου το 2026 αναμένεται να αποτελέσει την έκτη συνεχόμενη χρονιά αύξησης μεριδίων αγοράς. Ανάλογη αισιοδοξία εκφράστηκε για την Αίγυπτο, όπου η εταιρεία ανακτά μερίδια αγοράς.
Στον αντίποδα, η Ρουμανία αντιμετωπίζει πιέσεις στην κατανάλωση λόγω ρυθμιστικών και πολιτικών παραγόντων, ενώ στη Βουλγαρία η υποτονική ζήτηση συνδέεται εν μέρει με τη μετάβαση στο ευρώ. «Υπάρχουν ορισμένες αγορές όπου η ανάγκη για προσιτές τιμές είναι εντονότερη και η καταναλωτική ζήτηση εμφανίζεται ασθενέστερη», επισήμανε ο επικεφαλής του ομίλου.
Στην Ουκρανία, οι όγκοι πωλήσεων υποχώρησαν κατά 20% στο τρίτο τρίμηνο, καθώς η εντατικοποίηση των αεροπορικών επιδρομών από τις αρχές Σεπτεμβρίου επηρεάζει την παραγωγή, τις μεταφορές και τη λειτουργία των σημείων πώλησης. Η εταιρεία έχει ενεργοποιήσει σχέδια έκτακτης ανάγκης, τροφοδοτώντας την αγορά με εισαγωγές από άλλες χώρες, ενώ αναμένει σταδιακή αποκατάσταση των δραστηριοτήτων τις επόμενες εβδομάδες ή μήνες. Η διοίκηση διευκρίνισε ότι οι επιπτώσεις έχουν ήδη ενσωματωθεί στις προβλέψεις για το 2026.
Σε ότι αφορά στην Πολωνία, τα ενεργειακά ποτά κατέγραψαν αύξηση όγκων με χαμηλό διψήφιο ρυθμό, ενώ θετική ήταν η ανάπτυξη των ανθρακούχων αναψυκτικών και η βελτίωση της συμβολής τιμών και μείγματος προϊόντων. Αντίθετα, πιέσεις συνεχίζονται στην κατηγορία του νερού, χωρίς η διοίκηση να διευκρινίζει εάν συνδέονται διαρθρωτικά με το σύστημα επιστροφής εγγύησης συσκευασιών.