Κι όμως το ΧΑ κάνει «πρωταθλητισμό» στην άντληση κεφαλαίων!

Αγγίζουν τα 53 δισ. ευρώ τα κεφάλαια που άντλησαν από το ΧΑ οι εισηγμένες επιχειρήσεις τα τελευταία τέσσερα χρόνια, με αποτέλεσμα η εγχώρια αγορά να καταλαμβάνει την 5η θέση μεταξύ των ευρωπαϊκών Χρηματιστηρίων και μπροστά από μεγαλύτερες αγορές όπως αυτή της Φρανκφούρτης, της Ιταλίας αλλά και της Τουρκίας.

«Η αγορά λειτούργησε αποτελεσματικά στην περίοδο της κρίσης και ο ρόλος του Χρηματιστηρίου ως μηχανισμού άντλησης κεφαλαίων θα ενισχυθεί στο μέλλον», εκτίμησε ο διευθύνων σύμβουλος του Ομίλου Χρηματιστήριο Αθηνών Σωκράτης Λαζαρίδης, σε ειδική παρουσίαση που πραγματοποιήθηκε χθες για τις προοπτικές του 2016.

Πρωτοπόρος όσον αφορά στην άντληση κεφαλαίων την περίοδο 2012-2015 βρίσκεται το Εuronext (338,8 δισ. ευρώ), ακολουθεί το ισπανικό ΒΜΕ (138,5 δισ.) και την πρώτη τριάδα συμπληρώνει το London Stock Exchange (52,9). Τέταρτο είναι το Ελβετικό Χρηματιστήριο, με άντληση 52,9 δισ. ευρώ, και πέμπτη η ελληνική αγορά (52,8 δισ. ευρώ).

Οσον αφορά στις εισροές κεφαλαίων, αυτές ανήλθαν κατά την τελευταία τριεταία σε 4,3 δισ. ευρώ, υπερκαλύπτοντας τις εκροές της πενταετίας 2008-2012 (4,1 δισ. ευρώ). Ειδικότερα, το 2013 εισέρευσαν στην εγχώρια αγορά 2,33 δισ. ευρώ, την επόμενη χρονιά 1,36 δισ. και πέρυσι οι καθαρές εισροές ξένων διαμορφώθηκαν σε 606 εκατ. ευρώ.

Η Μέση Κεφαλαιοποίηση μειώθηκε κατά 36,9% το 2015 σε σχέση με το 2014 (43,8 δισ. ευρώ έναντι 69,4 δισ.), κυρίως λόγω της μεγάλης πτώσης των τιμών των τραπεζικών μετοχών κατά το β' εξάμηνο.

Λόγω του μεγάλου τζίρου -αποτέλεσμα της διαδικασίας ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών-, η συγκέντρωση ρευστότητας στις μετοχές του ftse/XA Large Cap αυξήθηκε πέρυσι σε 95,8% από 87,8%.

Η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών των μετοχών του ftse/Large Cap διαμορφώθηκε σε 82,2 εκατ ευρώ, αυτή των τίτλων του ftse/Mid Cap se 1,2 εκατ. ευρώ και σε 2 εκατ. ευρώ αυτή των λοιπών μετοχών και προϊόντων της αγοράς.

Η παρουσία των ξένων επενδυτών στο ΧΑ παραμένει έντονη και πλέον διαμορφώθηκε στο επίπεδο-ρεκόρ 64,2% επί της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς. Οι αλλοδαποί έχουν το πάνω χέρι και όσον αφορά στην παρουσία τους βάσει του τζίρου, έχοντας μερίδιο 61,7%.

Τη χρονιά που πέρασε, «έκλεισε» η ψαλίδα μεταξύ κερδοφόρων και ζημιογόνων εισηγμένων εταιρειών (90 - 93) ενώ το 2014 οι ζημιογόνες ήταν 104 έναντι 80 που εμφάνισαν κέρδη. Το ισοζύγιο για την περίοδο 2008-2015 ήταν ζημιογόνο (41,2 δισ. ευρώ) για το σύνολο των εισηγμένων εταιρειών. Ωστόσο, το Δημόσιο εισέπραξε από τις επιχειρήσεις φόρους ύψους 14,3 δισ. ευρώ, από τους οποίους: 11,9 δισ. ευρώ από τη φορολογία των κερδών, 1,4 δισ. ευρώ από τους φόρους επί των πωλήσεων, των μερισμάτων και από φόρους συγκέντρωσης κεφαλαίων.

Το 2015 στέρησε από τον γενικό δείκτη 23,58% και από τον δείκτη μεγάλης κεφαλαιοποίησης 30,8%. «Χάρισε» ωστόσο στον δείκτη θεμελιωδών μεγεθών 14,6%, σε αυτόν των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών και σχεδόν 33% στον δείκτη πετρελαίων.

Στην περίοδο 2010-2015, οι εισηγμένες εταιρείες έχουν διανείμει στους μετόχους τους συνολικά 5,8 δισ. ευρώ. Το 82% των χρηματικών διανομών αφορά σε μερίσματα και το υπόλοιπο σε επιστροφές κεφαλαίου. Από το 2013, συντελείται αύξηση του αριθμού των εταιρειών που προχωρούν σε διανομή κερδών στους μετόχους όσο και των διανεμόμενων ποσών.

Για πρώτη φορά μετά το 2009, παρατηρείται αύξηση του συνολικού αριθμού των ιδιοτήτων (δραστηριοτήτων) των μελών στην αγορά μετοχών. Επίσης, σημειώνεται περιορισμός της δραστηριοποίησης των τραπεζικών μελών με παράλληλη ενίσχυση της δραστηριοποίησης των εξ αποστάσεως μελών του ΧΑ.

Τα τραπεζικά μέλη του ΧΑ αποτελούν τον μεγαλύτερο συμμετέχοντα της αγοράς, πραγματοποιώντας το 45,7% των συνολικών συναλλαγών πέρυσι. Μικρή μείωση παρατηρείται στο ποσοστό συμμετοχής των ειδικών διαπραγματευτών, το οποίο διαμορφώνεται σε 41,9% από 42,8%.

Οσον αφορά στις OTC μεταβιβάσεις, η αξία αυτών υπολογίσθηκε σε 4,59 δισ. ευρώ από 5,57 δισ. το 2014, σημειώνοντας πτώση κατά 17,5%. Το μεγαλύτερο μέρος των OTC μεταβιβάσεων αφορά σε απλές συναλλαγές.

Στο κανονιστικό πλαίσιο που αυτή την περίοδο βρίσκεται υπό διαμόρφωση στην Ευρώπη και στις Οδηγίες που σύντομα θα πρέπει να υιοθετηθούν και από την εγχώρια αγορά αναφέρθηκε ο Επιτελικός Διευθυντής Λειτουργιών του Ομίλου κ. Δημήτρης Καραϊσκάκης.

Οσον αφορά στην ΜiFID II, αναθεωρείται συνολικά το θεσμικό πλαίσιο, με στόχο τη βελτίωση της λειτουργίας των χρηματοπιστωτικών αγορών και της προστασίας των επενδυτών υπό το πρίσμα της πρόσφατης χρηματοοικονομικής κρίσης. Η Οδηγία ρυθμίζει θέματα που αφορούν μεταξύ άλλων σε: Παράγωγα επί Εμπορευμάτων (μεγαλύτερος έλεγχος, όρια/αναφορές θέσεων), διαφάνεια (όρια προσυμφωνημένων, πληροφορίες για μη μετοχικά προϊόντα), συναλλαγές υψηλής συχνότητας, οργανωτικές απαιτήσεις.

Η ΜiFID ΙΙ έρχεται για να διορθώσει ακόμα τα λάθη της πρώτης σχετικής Οδηγίας, η οποία «πέτυχε» να γιγαντώσει τις εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές εκτός οργανωμένων αγορών.

Επίσης, παύει η αμοιβή με τη μορφή προμηθειών στους εργαζόμενους των ΑΕΠΕΥ, καθώς οι χρηματιστηριακές εταιρείες θα υποχρεωθούν να προσλαμβάνουν με μισθολόγιο το προσωπικό τους. Οι πρώτες αντιδράσεις υπάρχουν ήδη από μεγάλο μέρος της χρηματιστηριακής κοινότητος, που θεωρεί αδιανόητη την εν λόγω κατάργηση.

Ο CSD Regulation, κανονισμός που αφορά στη βελτίωση του διακανονισμού αξιογράφων στην Ευρωπαϊκή Ενωση και στα κεντρικά αποθετήρια, ψηφίστηκε και προβλέπει αδειοτότηση όλων των Κεντρικών Αποθετηρίων εντός του β' εξαμήνου του 2016. Μέσω εναρμονισμένης διαδικασίας αδειοδότησης, δίνει τη δυνατότητα στα Αποθετήρια να παρέχουν διασυνοριακά υπηρεσίες μέσω ΕΕ και passporting. Αυξάνει την ασφάλεια σε διακανονισμό και τήρηση τίτλων σε άυλη μορφή, με κοινή διαδικασία κεφαλαιακής επάρκειας και προληπτικής εποπτείας. Διευρύνει επίσης τη δυνατότητα επιλογής εκδοτών να τηρούν αξίες σε Αποθετήρια στην ΕΕ, ξεχωρίζει τους λογαριασμούς διακανονισμού από λογαριασμούς καταχώρισης.

Τέλος, στο πλαίσιο της Capital Market Union και για τη διευκόλυνση των ΜμΕ στην άντληση κεφαλαίων από τις κεφαλαιαγορές, η υφιστάμενη Οδηγία Ενημερωτικού Δελτίου αναβαθμίζεται σε Κανονισμό για ομογενοποίηση εφαρμογής της στα κράτη-μέλη.