Σε μια νέα περίοδο, με μεγαλύτερες δυνατότητες αλλά και αυξημένες απαιτήσεις, εισέρχεται η ελληνική κεφαλαιαγορά, καθώς η αναβάθμιση του Χρηματιστηρίου Αθηνών και η ένταξή του στο ευρωπαϊκό οικοσύστημα της Euronext αλλάζουν σταδιακά τόσο το μέγεθος των ευκαιριών όσο και τις απαιτήσεις για εποπτεία και διαφάνεια.
Το στίγμα έδωσαν ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών και πρόεδρος του Eurogroup Κυριάκος Πιερρακάκης και η πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Βασιλική Λαζαράκου, κατά την έναρξη του Επετειακού Συμποσίου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 2026, που πραγματοποιείται στη Γεννάδειο Βιβλιοθήκη.
Κοινός παρονομαστής των τοποθετήσεών τους ήταν η αυξανόμενη σημασία της κεφαλαιαγοράς στη χρηματοδότηση της ελληνικής οικονομίας, σε μια συγκυρία κατά την οποία η χώρα καλείται να αυξήσει σημαντικά το ύψος των επενδύσεων.
Ο πήχης των 60 δισ. ευρώ
Ο Κυριάκος Πιερρακάκης έθεσε ως βασικό ζητούμενο την περαιτέρω κάλυψη του επενδυτικού κενού της ελληνικής οικονομίας. Οι επενδύσεις, που σήμερα βρίσκονται στην περιοχή των 46 δισ. ευρώ, θα πρέπει σύμφωνα με τον σχεδιασμό να ξεπεράσουν τα 60 δισ. ευρώ έως το 2030, ώστε να αντιστοιχούν περίπου στο 20% του ΑΕΠ και η Ελλάδα να πλησιάσει περισσότερο τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.
Σε αυτή την προσπάθεια η κεφαλαιαγορά καλείται να διαδραματίσει κεντρικό ρόλο, λειτουργώντας ως δίαυλος μεταξύ της διαθέσιμης αποταμίευσης και των χρηματοδοτικών αναγκών των επιχειρήσεων.
Η ένταξη του ΧΑ στο δίκτυο της Euronext διευρύνει, σύμφωνα με τον υπουργό, τις δυνατότητες πρόσβασης των ελληνικών επιχειρήσεων σε διεθνή κεφάλαια και μεγαλύτερη δεξαμενή επενδυτών. Ταυτόχρονα, όμως, η μεγαλύτερη διεθνής έκθεση της αγοράς ανεβάζει τις απαιτήσεις σε επίπεδο διαφάνειας και αξιοπιστίας.
Ο ίδιος έδωσε ιδιαίτερη έμφαση και στην ανάγκη καλλιέργειας επενδυτικής κουλτούρας στα ελληνικά νοικοκυριά, ώστε η αποταμίευση να συνδεθεί περισσότερο με μακροπρόθεσμα επενδυτικά προϊόντα.
Τα 25,3 δισ. ευρώ και η επιστροφή των εκδόσεων
Την αλλαγή μεγέθους που έχει συντελεστεί τα τελευταία χρόνια αποτύπωσαν τα στοιχεία που παρουσίασε η Βασιλική Λαζαράκου.
Από το 2019 έχουν εγκριθεί 94 ενημερωτικά δελτία, μέσω των οποίων η ελληνική αγορά άντλησε συνολικά 25,3 δισ. ευρώ. Ιδιαίτερα ισχυρή είναι η φετινή δραστηριότητα, καθώς μόνο στο πρώτο επτάμηνο του 2026 οι αντλήσεις κεφαλαίων έφτασαν τα 7 δισ. ευρώ.
Παράλληλα, σημαντική διεύρυνση καταγράφεται στον χώρο των συλλογικών επενδύσεων. Το ενεργητικό των αμοιβαίων κεφαλαίων έχει φτάσει τα 25,6 δισ. ευρώ, έχοντας αυξηθεί κατά περισσότερο από 300% σε σχέση με το 2019, ενώ στο ίδιο διάστημα εγκρίθηκαν 144 νέα αμοιβαία κεφάλαια.
Στις ενδείξεις ωρίμανσης της αγοράς περιλαμβάνεται και η δραστηριότητα των νέων εισαγωγών. Το 2025 καταγράφηκαν εννέα εισαγωγές εταιρειών, ενώ πλέον έχει ανοίξει ο δρόμος και για την παρουσία ναυτιλιακών εταιρειών στο Euronext Athens.
Μεγαλύτερη αγορά, αυστηρότερη εποπτεία
Σημαντικός σταθμός για την ελληνική αγορά, όπως τόνισε η κυρία Λαζαράκου, είναι και η 21η Σεπτεμβρίου, ημερομηνία κατά την οποία η Ελλάδα αναμένεται να ενταχθεί στις ανεπτυγμένες αγορές.
Πρόκειται για μια εξέλιξη η οποία ενισχύει το θεσμικό και επενδυτικό αποτύπωμα της χώρας, αλλά ταυτόχρονα ανεβάζει τον πήχη για τις εισηγμένες, τις εποπτικές αρχές και όλους τους συμμετέχοντες στην αγορά.
Στο πλαίσιο αυτό, η πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς στάθηκε στην ενίσχυση των εποπτικών μηχανισμών. Ειδικότερα, από το 2019 έχουν πραγματοποιηθεί 288 έλεγχοι σε εισηγμένες, ενώ έχουν εξεταστεί περισσότερες από 1.200 καταγγελίες. Στο ίδιο διάστημα επιβλήθηκαν πρόστιμα συνολικού ύψους 42,6 εκατ. ευρώ σε 668 υποθέσεις.
Ιδιαίτερη βαρύτητα στη νέα εποχή αποκτά πλέον και η τεχνολογία. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ολοκληρώνει επένδυση ψηφιακού μετασχηματισμού ύψους 15 εκατ. ευρώ, με χρηματοδότηση από το Ταμείο Ανάκαμψης, η οποία περιλαμβάνει νέα πληροφοριακά συστήματα, ενίσχυση της κυβερνοασφάλειας και δυνατότητες αποτελεσματικότερης παρακολούθησης της αγοράς.
Στο νέο εποπτικό οπλοστάσιο εισέρχεται και η τεχνητή νοημοσύνη, με εργαλεία που μπορούν μεταξύ άλλων να συμβάλουν στον εντοπισμό μη αδειοδοτημένων παρόχων στο διαδίκτυο και στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης.
Σε κάθε περίπτωση, η κυρία Λαζαράκου ξεκαθάρισε ότι οι αυστηροί έλεγχοι μπορούν να συνυπάρξουν με την ανάπτυξη της αγοράς.