Σημαντικά πλεονεκτήματα για τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις που επιλέγουν να εισαχθούν στις αγορές της Euronext, από τις αποτιμήσεις και τη χρηματιστηριακή απόδοση μέχρι το κόστος άντλησης κεφαλαίων και την πρόσβαση σε διεθνείς επενδυτές, αναδεικνύει νέα μελέτη του ευρωπαϊκού χρηματιστηριακού ομίλου.
Τα ευρήματα παρουσιάστηκαν κατά τη διάρκεια διαδικτυακής ενημέρωσης εκπροσώπων του Τύπου από στελέχη της Euronext, στο πλαίσιο της παρουσίασης της έβδομης έκδοσης της σχετικής μελέτης.
Η έρευνα, με τίτλο «Listing in Europe vs. the US», εξετάζει τις επιδόσεις των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων που επέλεξαν τα αμερικανικά χρηματιστήρια από το 2021 και τις συγκρίνει με εκείνες των εταιρειών που εισήχθησαν στην Euronext. Τα στοιχεία έχουν ως βασική ημερομηνία αναφοράς το τέλος Ιουνίου 2026.
Το κεντρικό συμπέρασμα είναι ότι η ευρωπαϊκή κεφαλαιαγορά μπορεί να προσφέρει ανταγωνιστικές συνθήκες χρηματοδότησης, χωρίς οι επιχειρήσεις να χρειάζεται να μεταφέρουν τη χρηματιστηριακή τους παρουσία στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Καλύτερες αποδόσεις μετά την εισαγωγή
Ένα από τα σημαντικότερα ευρήματα αφορά τη χρηματιστηριακή πορεία των εταιρειών μετά την αρχική δημόσια προσφορά.
Σύμφωνα με τα στοιχεία, οι επιχειρήσεις που εισήχθησαν στην Euronext από το 2021 εμφάνισαν μέση θετική απόδοση 3% έναν χρόνο μετά την εισαγωγή τους. Αντίθετα, οι ευρωπαϊκές εταιρείες που επέλεξαν τις ΗΠΑ κατέγραψαν μέση απώλεια 28%.
Η διαφορά είναι ιδιαίτερα αισθητή στην περίπτωση του Nasdaq, όπου η μέση ετήσια επίδοση των ευρωπαϊκών εισαγωγών διαμορφώθηκε στο -36%, έναντι -8% στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης.
Παράλληλα, το 71% των 45 ευρωπαϊκών επιχειρήσεων που εισήχθησαν στις αμερικανικές αγορές από το 2021 διαπραγματεύεται, ή διαγράφηκε, σε τιμή χαμηλότερη από εκείνη της αρχικής προσφοράς.
Το πλεονέκτημα των αποτιμήσεων
Η Euronext εμφανίζει επίσης ανταγωνιστικές αποτιμήσεις, ιδιαίτερα στις μικρομεσαίες και μεσαίες εισηγμένες επιχειρήσεις.
Για εταιρείες κεφαλαιοποίησης κάτω των 10 δισ. ευρώ, κατηγορία στην οποία ανήκει το 80% των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων που είναι εισηγμένες στις ΗΠΑ, οι μέσοι πολλαπλασιαστές αποτίμησης είναι υψηλότεροι στην Euronext.
Συνολικά, ο μέσος δείκτης αναμενόμενης τιμής προς κέρδη διαμορφώνεται στις 15,3 φορές για τις εισηγμένες της Euronext, έναντι 14,9 φορές για τις ευρωπαϊκές εταιρείες των αμερικανικών χρηματιστηρίων.
Αντίστοιχα, η μελέτη καταγράφει συγκρίσιμα επίπεδα ρευστότητας μεταξύ των δύο αγορών, αμφισβητώντας την αντίληψη ότι η αμερικανική αγορά προσφέρει συστηματικά μεγαλύτερη συναλλακτική δραστηριότητα.
Κόστος εισαγωγής χαμηλότερο κατά περισσότερο από 50%
Ιδιαίτερα σημαντικό είναι το οικονομικό όφελος από την επιλογή της ευρωπαϊκής αγοράς.
Στο ενδεικτικό παράδειγμα επιχείρησης κεφαλαιοποίησης περίπου 1 δισ., η οποία επιδιώκει να αντλήσει 100 εκατ. στην αντίστοιχη αγορά, το συνολικό κόστος εισαγωγής στην Euronext υπολογίζεται στο 4,5%-6% των αντλούμενων κεφαλαίων.
Το αντίστοιχο ποσοστό για τα αμερικανικά χρηματιστήρια κυμαίνεται μεταξύ 10,5% και 12,5%, με τη διαφορά να υπερβαίνει το 50%.
Επιπλέον, σύμφωνα με την έρευνα, το ευρωπαϊκό κανονιστικό περιβάλλον συνεπάγεται μικρότερη έκθεση σε δικαστικούς κινδύνους και χαμηλότερο κόστος ασφάλισης ευθύνης διοικητικών στελεχών.
Πρόσβαση σε 4.500 θεσμικούς επενδυτές
Η δυνατότητα προσέλκυσης διεθνών κεφαλαίων αποτελεί ακόμη ένα βασικό πλεονέκτημα που αναδεικνύει η μελέτη.
Στις αγορές της Euronext δραστηριοποιούνται περισσότεροι από 4.500 θεσμικοί επενδυτές από 76 χώρες, με τους Αμερικανούς να αντιπροσωπεύουν το 32% της θεσμικής επενδυτικής βάσης και τους Βρετανούς το 19%.
Ο όμιλος διαθέτει περισσότερες από 1.800 εισηγμένες εταιρείες, συνολικής κεφαλαιοποίησης 7,4 τρισ. ευρώ, ενώ συγκεντρώνει το 26% των συναλλαγών σε ευρωπαϊκές μετοχές, με μέση ημερήσια αξία συναλλαγών άνω των 12 δισ. ευρώ.
Από το 2021, η Euronext έχει προσελκύσει 109 διεθνείς εισαγωγές από 20 χώρες, μέσω των οποίων αντλήθηκαν περισσότερα από 17 δισ. ευρώ.