Θετική χαρακτηρίζουν οι αναλυτές την απόφαση της Τράπεζας Κύπρου για την αύξηση κεφαλαίου, ωστόσο εκφράζουν επιφυλάξεις καθώς εκτιμούν πως θα υπάρξει «αραίωση» των κερδών ανά μετοχή κατά 15% (κατά μέσο όρο) τα επόμενα δυο χρόνια. Πιο αναλυτικά:

Η αύξηση κεφαλαίου θα ενισχύσει το ήδη αμυντικό προφίλ της Τράπεζας Κύπρου, σύμφωνα με την HSBC, η οποία εκτιμά πως σε γενικές γραμμές η τράπεζα φαίνεται να είναι μια από τις τράπεζες με την μεγαλύτερη ρευστότητα στην Ευρώπη, με σχετικά χαμηλή έκθεση στα ελληνικά ομόλογα και την επιδεινούμενη ελληνική οικονομία. Η HSBC, με την υπόθεση ότι δεν θα υπάρξουν αυξητικά κέρδη από την αύξηση κεφαλαίου, υπολογίζει –μεταξύ άλλων- πως θα υπάρξει «αραίωση» των κερδών ανά μετοχή κατά 11% για το 2010 και κατά 22% για το 2011.

Θετική κρίνει την κίνηση η Eurobank Sec, ωστόσο εκφράζει επιφυλακτικότητα όσον αφορά το timing, καθώς η έκδοση μετοχών στα 2 ευρώ θα προσθέσει επιπλέον 173 εκατ. μετοχές, «αραιώνοντας» τα μελλοντικά κέρδη κατά έναν εκτιμώμενο μέσο όρο 15% για τα επόμενα χρόνια.

Η αύξηση κεφαλαίου θα ενισχύσει την ποιοτική κεφαλαιακή βάση της τράπεζας προκειμένου να λειτουργήσει σε ένα περιβάλλον μεγαλύτερης αβεβαιότητας και ρυθμιστικών απαιτήσεων για υψηλότερη κεφαλαιακή επάρκεια στον χρηματοοικονομικό κλάδο, ενώ της δίνει μεγαλύτερη ευελιξία να «αδράξει» ευκαιρίες ανάπτυξης στην εγχώρια και σε ξένες αγορές, όπως στην Ρωσία, την Ουκρανία και τη Ρουμανία, σχολιάζει η National Sec. Η χρηματιστηριακή σημειώνει πως, υποθέτοντας απόδοση ιδίων κεφαλαίων 10-12% με τα νέα κεφάλαια, αναμένει να υπάρξει μια «αραίωση» των κερδών ανά μετοχή της τάξης του 15% τα επόμενα δυο χρόνια. Όπως επισημαίνει, παραμένει θετική για την Κύπρου δεδομένης της γεωγραφικής της έκθεσης, του ισχυρού ισολογισμού της και της ανθεκτικής κερδοφορίας της.

Σύμφωνα με τους υπολογισμούς της Marfin Analysis, η αύξηση κεφαλαίου θα αυξήσει το Core Tier 1 ratio στο περίπου 8,5%, το Tier 1 στο 11,5% και τον συνολικό Δείκτη Κεφαλαιακής Επάρκειας στο 12,6%. Η χρηματιστηριακή, αν και διατηρεί προς το παρόν αμετάβλητες τις εκτιμήσεις της και την αξιολόγησή της, σημειώνει πως η μετοχή της Κύπρου θα μπορούσε να δεχθεί βραχυπρόθεσμα πιέσεις, ως αποτέλεσμα του discount που προσφέρεται. Σε κάθε περίπτωση, σημειώνει, η κεφαλαιακή επάρκεια και η ρευστότητα θα είναι στο άνω εύρος έναντι των αντίστοιχων στοιχείων για τις άλλες τράπεζες, επιτρέποντας την περαιτέρω υπεραπόδοση μακροπρόθεσμα.

"Αραίωση" των κερδών ανά μετοχή κατά 6,7% το 2010 και κατά 22,2% το 2011 αναμένει η Euroxx Sec, ενώ η "αραίωση" του μερίσματος ανά μετοχή θα διαμορφωθεί στο 22,2% και για τα δυο έτη.