H Merit συνεχίζει την κάλυψη της εταιρίας Revoil κρατώντας τη σύσταση BUY και μειώνοντας παράλληλα την τιμή στόχο στα €1,30 από τιμή στόχο €1,50.

H μείωση της τιμής στόχου οφείλεται κυρίως στις συνθήκες του κλάδου που έχει πληγεί από την αύξηση της φορολογίας και λιγότερο στην πορεία της εταιρείας που φαίνεται να ξεχωρίζει μαζί με κάποιες άλλες μικρομεσαίες εταιρείες του κλάδου.

Παρά την υψηλή φορολογία που επηρεάζει αρνητικά τον όγκο πωλήσεων του κλάδου μέσα στο 2010, η Revoil έχει μονοψήφιες απώλειες στις πωλήσεις της, αυξάνοντας παράλληλα το μερίδιο αγοράς της, επωφελούμενη από τις ανακατατάξεις στον κλάδο και τις προσθήκες πιο αποδοτικών πρατηρίων. Το μερίδιο της στην αγορά ανέρχεται σύμφωνα με τις τελευταίες εκτιμήσεις στο 6,6% με προσδοκίες για περεταίρω άνοδο λόγω των νέων πρατηρίων.

Στο Α Εξάμηνο τα αποτελέσματα της εταιρείας ήταν αναμενόμενα με βάση τις νέες συνθήκες στην αγορά. Οι πωλήσεις σε ευρώ ανέβηκαν κατά 29,2% σε σχέση με το Α Εξάμηνο του 2009, την ίδια στιγμή που οι συνολικοί όγκοι πωλήσεων μειώθηκαν κατά 7%. Αυτό οφείλεται από τη μια στην υψηλή φορολογία που επιβλήθηκε μέσα στο 2010 και από την άλλη στην διαφορά στις τιμές του πετρελαίου ανάμεσα στις 2 περιόδους.

Οι ποσότητες καυσίμων μάλιστα αυξήθηκαν οριακά κατά 0,9% τη στιγμή που η αγορά κινήθηκε με διψήφια πτώση. Παράλληλα, το μικτό περιθώριο κέρδους μειώθηκε στο 3,1% επίσης για τους παραπάνω λόγους ενώ τα συγκρίσιμα καθαρά μετά φόρων κέρδη (εξαιρουμένων των έκτακτων φόρων) μειώθηκαν οριακά στα €1,43 εκ.

Η πρόσφατη επέκταση της εταιρίας στην ναυτιλία μπορεί να της αποφέρει σημαντικά μελλοντικά έσοδα και μάλιστα μέσα στο 2010. Το Handymax φορτηγό πλοίο ξηρού φορτίου Blue Angel έχει ήδη παραληφθεί και ναυλωθεί σε μια εταιρεία του Hong Kong με τα αναμενόμενα προ φόρων κέρδη από αυτή τη δραστηριότητα για το 2010 να ανέρχονται στα €0,4 εκ.