Εικόνα… κατεδάφισης στον οικοδομικό κλάδο

Το μέγεθος της… καταστροφής από το 2007 έως και σήμερα για τις είκοσι εισηγμένες εταιρείες του οικοδομικού κλάδου και των συναφών δραστηριοτήτων. Ποιες εξελίξεις δρομολογούνται. Αναλυτικοί πίνακες.

Εικόνα… κατεδάφισης στον οικοδομικό κλάδο
Σε απόγνωση βρίσκονται οι περισσότερες εταιρείες που είτε σχετίζονται άμεσα με την οικοδομική δραστηριότητα και τις επενδύσεις, είτε επηρεάζονται έντονα από την πορεία των δύο αυτών κλάδων.

Η καθίζηση της εγχώριας ζήτησης τα τελευταία χρόνια στέρησε από τις εταιρείες τις πωλήσεις με τα υψηλότερα περιθώρια κέρδους (λόγω του μεγάλου μεταφορικού κόστους, οι εξαγωγές συνεπάγονται συχνά περιορισμένο ή και μηδενικό κέρδος) και τις υποχρέωσε σε μεγάλες απώλειες και όλα αυτά σε μια περίοδο όπου οι τράπεζες πιέζουν τις επιχειρήσεις να μειώσουν τα χρηματοδοτικά τους ανοίγματα.

«Για να γίνει αντιληπτό το μέγεθος της πτώσης της οικοδομικής δραστηριότητας δεν θα πρέπει να συγκρίνετε τους δείκτες σε σχέση με την περυσινή χρονιά, αλλά με το 2006 και το 2007», ανέφερε χαρακτηριστικά το γνωστό στέλεχος της Βιοχάλκο Κων/νος Κεφάλας κατά την πρόσφατη παρουσίαση του εισηγμένου ομίλου στην Ένωση Θεσμικών Επενδυτών.

Ενδεικτικός είναι ο παρατιθέμενος πίνακας της ΕΛΣΤΑΤ που παρουσιάζει το ετήσιο ποσοστό μεταβολής των επενδύσεων σε κατοικίες στην Ελλάδα. Σε αυτόν βλέπουμε πως το 2011 ήταν το πέμπτο συνεχόμενο έτος πτώσης και μάλιστα τα τέσσερα έτη η πτώση συνήθως υπερέβαινε το 20%. Επιπλέον, το πρώτο δίμηνο του 2012 οι αγοραπωλησίες ακινήτων υποχώρησαν κατά 54,1% και ο αριθμός των αδιάθετων κατοικιών στην Ελλάδα εκτιμάται ότι από 120.000 στην αρχή της κρίσης σήμερα έχει ανεβεί γύρω στις 200.000.


Επενδύσεις σε κατοικίες
(% μεταβολής, σταθερές τιμές)

2006

31,40%

2007

-9%

2008

-28,20%

2009

-23,50%

2010

-18%

2011

-23,60%

Πηγή: ΕΛΣΤΑΤ













Η κατάσταση αυτή δεν θα μπορούσε να αφήσει ανεπηρέαστα τα αποτελέσματα των εισηγμένων που δραστηριοποιούνται άμεσα ή έμμεσα στον κλάδο της οικοδομής και των επενδύσεων. Η κατάσταση, μάλιστα, θα ήταν ακόμη χειρότερη, αν κάποιες από τις παρακάτω εταιρείες δεν είχαν σημαντικές πωλήσεις στο εξωτερικό, ή δεν δραστηριοποιούνταν και σε άλλες (εκτός οικοδομικού και επενδυτικού κλάδου) αγορές (π.χ. Τιτάν, Kleemann, Σιδενόρ, ΣΙΔΜΑ, Druckfarben, Μαθιός, Γενική Εμπορίου κ.ά.).

Τα στοιχεία του παρατιθέμενου πίνακα είναι ενδεικτικά.

Οι δύο μεγάλες τσιμεντοβιομηχανίες (ΤΙΤΑΝ, ΑΓΕΤ Ηρακλής), που το 2007 είχαν εμφανίσει αθροιστικά κέρδη 307,5 εκατ. ευρώ, το πρώτο τρίμηνο του 2012 υποχρεώθηκαν σε ζημίες 42,7 εκατ. ευρώ, επίδοση που είναι σαφώς χειρότερη και από την αντίστοιχη περυσινή. Η εγχώρια ζήτηση τσιμέντου αντιστοιχεί περίπου στο 20% της υπάρχουσας παραγωγικής δυναμικότητας των εργοστασίων της Ελλάδας.

Στον κλάδο σιδήρου-χάλυβα (ΣΙΔΕΝΟΡ, Μπήτρος, Έλαστρον, ΣΙΔΜΑ, Αφοί Κορδέλλου) η αθροιστική κερδοφορία των 108,6 εκατ. ευρώ το 2007 μετατράπηκε σε ζημία 27,3 εκατ. ευρώ το πρώτο φετινό τρίμηνο.

Άλλο ενδεικτικό στοιχείο είναι πως από την 31η/12/2008 έως και την 31η/3/2012 -δηλαδή μέσα σε τρία χρόνια και τρεις μήνες- οι προαναφερθείσες εταιρείες του κλάδου έχασαν το 30,1% των ιδίων κεφαλαίων τους λόγω των ζημιογόνων αποτελεσμάτων που κατέγραψαν!

Κοινή εκτίμηση στον κλάδο είναι πως η παραγωγική δυναμικότητα είναι μεγαλύτερη από αυτήν που μπορεί να σηκώσει η ζήτηση. Έτσι, η Σιδενόρ άλλαξε το μίγμα της παραγωγής της και εστιάζει πλέον σε βιομηχανικά προϊόντα που κατευθύνονται στο εξωτερικό (χωρίς ωστόσο να επιτυγχάνει κέρδη), ενώ μεταξύ των άλλων εταιρειών φαίνεται να υπάρχει μια αρχική διάθεση για συνένωση δυνάμεων.

Ανάλογη κατάσταση επικρατεί και στον κλάδο της διέλασης αλουμινίου (ΕΤΕΜ, Αλουμύλ, Βιοκαρπέτ, Alco Hellas), όπου οι εταιρείες προσπαθούν είτε να στραφούν προς το βιομηχανικό προφίλ, είτε προς τις αγορές του εξωτερικού, είτε και προς τις δύο αυτές κατευθύνσεις ταυτόχρονα. Τα τελευταία χρόνια, όλες οι εταιρείες του κλάδου υποχρεώνονται σε ζημίες και από το 2008 έως και το πρώτο φετινό τρίμηνο έχουν χάσει κατά μέσο όρο το 37% των ιδίων κεφαλαίων τους (στοιχεία παρατιθέμενου πίνακα)!

Από το κακό στο χειρότερο βαδίζει ο κλάδος της ξυλείας (Shelman, Ακρίτας, Ξυλεμπορία-Interwood), που αντιμετώπιζε προβλήματα και πριν από το ξέσπασμα της οικονομικής κρίσης (οι ζημίες της Ακρίτας πάντως το 2007 οφείλονταν σε μη επαναλαμβανόμενα αποτελέσματα).

Σήμερα και οι τρεις εισηγμένες καταγράφουν σημαντικές ζημίες και από το 2008 μέχρι σήμερα έχουν χάσει το 56,6% των ιδίων κεφαλαίων τους. Μάλιστα, η πραγματική πτώση υπήρξε ακόμη μεγαλύτερη, αν συνεκτιμηθεί το γεγονός ότι στο ενδιάμεσο χρονικό διάστημα η Shelman έχει προχωρήσει σε αύξηση κεφαλαίου με καταβολή μετρητών και η Ξυλεμπορία σε αύξηση κεφαλαίου μέσα από την αποχώρηση της Interwood.

H επόμενη κατηγορία εταιρειών του παρατιθέμενου πίνακα αφορά εισηγμένες των οποίων οι πωλήσεις επηρεάζονται από την πορεία της οικοδομικής δραστηριότητας, των κατασκευών και των επενδύσεων γενικότερα: Για παράδειγμα, την Kleemann που κατασκευάζει ανελκυστήρες, τη Μαθιός που δραστηριοποιείται στον χώρο των δομικών υλικών, την Τζιρακιάν που παράγει προφίλ, την ΕΛΤΡΑΚ που προμηθεύει με Caterpillar τις κατασκευαστικές, την Druckfarben που δραστηριοποιείται στην αγορά των χρωμάτων, τη Γενική Εμπορίου που επηρεάζεται από τη ζήτηση κυρίως για έργα και βιομηχανικές επενδύσεις κ.ά. Αθροιστικά, οι εταιρείες αυτές το 2007 είχαν σημειώσει κέρδη 25,3 εκατ. ευρώ και το πρώτο φετινό τρίμηνο υποχρεώθηκαν σε ζημίες 4,6 εκατ. ευρώ.

Χ.Α.: Αποτελέσματα α΄ τριμήνου εισηγμένων εταιρειών

Εταιρεία

Κύκλος Εργασιών

Καθαρά Κέρδη

Ίδια Κεφάλαια

%

μεταβολής

Κέρδη

2007

Q1 2012

Q1 2011

Q1 2012

Q1 2011

31/3/12

31/12/08

Τσιμεντοβιομηχανίες

ΑΓΕΤ Ηρακλής

43.897

70.357

-23.281

-18.419

567.924

694.793

-18,3%

67.834

ΤΙΤΑΝ

225.379

252.902

-19.409

-3.914

1.509.686

1.396.056

8,1%

239.739

Σύνολο

269.276

323.259

-42.690

-22.333

2.077.610

2.090.849

-0,6%

307.573

Κλάδος χάλυβα

ΣΙΔΕΝΟΡ

272.366

271.038

-17.650

-7.637

427.893

584.240

-26,8%

91.637

Μπήτρος

19.511

24.512

-2.963

-808

31.914

62.328

-48,8%

3.767

Έλαστρον

14.712

21.652

-2.353

-119

74.687

87.988

-15,1%

9.557

ΣΙΔΜΑ

22.823

29.006

-3.802

-509

14.912

55.400

-73,1%

2.138

Αφοί Κορδέλλου

6.624

10.024

-615

109

23.565

29.273

-19,5%

1.522

Σύνολο

336.036

356.232

-27.383

-8.964

572.971

819.229

-30,1%

108.621

Διέλαση αλουμινίου

ΑΛΟΥΜΥΛ

40.991

41.678

-5.067

-4.096

93.103

128.352

-27,5%

9.484

Βιοκαρπέτ

18.459

19.936

-3.287

-1.396

63.079

91.568

-31,1%

6.165

Alco Hellas

62.285

59.063

-2.069

-2.120

20.824

39.087

-46,7%

3.515

ETEM

23.468

24.481

-2.806

-2.819

35.837

78.427

-54,3%

1.105

Σύνολο

145.203

145.158

-13.229

-10.431

212.843

337.434

-36,9%

20.269

Κλάδος ξυλείας

Shelman*

10.881

16.835

-6.354

-6.606

37.272

136.580

-72,7%

-9.333

Ακρίτας

8.208

8.090

-3.205

-1.761

44.897

62.912

-28,6%

-4.740

Ξυλεμπορία-Interwood*

5.420

5.826

-369

-282

10.081

13.018

-22,6%

678

Σύνολο

24.509

30.751

-9.928

-8.649

92.250

212.510

-56,6%

-13.395

Λοιπές εταιρείες

Μαθιός Πυρίμαχα

2.717

3.375

-328

-262

10.081

11.856

-15,0%

47

Τζιρακιάν

2.381

3.625

-1.207

-764

12.112

27.473

-55,9%

-616

ΕΛΤΡΑΚ

19.663

23.673

-1.271

105

58.936

57.927

1,7%

9.545

Γενική Εμπορίου

6.251

7.583

9

235

22.493

21.417

5,0%

1.881

Druckfarben

11.366

14.729

-796

-773

20.294

28.006

-27,5%

2.534

Kleemann

17.004

19.979

-1.061

5

79.010

81.053

-2,5%

11.984

Σύνολο

59.382

72.964

-4.654

-1.454

202.926

227.732

-10,9%

25.375

ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ

834.406

928.364

-97.884

-51.831

3.158.600

3.687.754

-14,3%

448.443

* Έχουν μεσολαβήσει αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου είτε με μετρητά, είτε με απορρόφηση εταιρείας

Τα ποσά σε χιλιάδες ευρώ

ΣΧΟΛΙΑ ΧΡΗΣΤΩΝ

blog comments powered by Disqus
v