Μόνο ο ουρανός το όριο της ΕΚΤ στην εκτύπωση ευρώ

Δυο 24ωρα απομένουν για την κρίσιμη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) και ο ισολογισμός της χτύπησε νέο ρεκόρ, καθώς η Κρ. Λαγκάρντ συνεχίζει να τυπώνει χρήμα με παρεμβάσεις μέσω του PEPP.

Τα πιεστήρια δεν σταματούν να δουλεύουν για αγορές κρατικών αλλά και εταιρικών ομολόγων ώστε να κρατηθεί χαμηλά το κόστος του χρήματος στην Ευρωζώνη. Σε μια εβδομάδα καταγράφηκε αύξηση κατά 22,5 δισ. ευρώ, φτάνοντας σε νέες κορυφές  πάνω από 7,68 τρισ. ευρώ συνολικά.

Ο ισολογισμός της ΕΚΤ τώρα ισοδυναμεί με το 77% του ΑΕΠ της ευρωζώνης έναντι 36% της Fed (ΗΠΑ), 39% της BoE (Βρετανία) ή 133% της BoJ (Ιαπωνία).

Οι προσδοκίες ότι οι αρχιτραπεζίτες της ΕΚΤ θα συνεχίσουν την επεκτατική πολιτική δημιουργεί θετικό κλίμα στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων.

Σε αυτό βοηθούν και παρεμβάσεις αξιωματούχων της ΕΚΤ οι οποίοι υποστηρίζουν ότι η Κεντρική Τράπεζα θα πρέπει να συνεχίσει απρόσκοπτα τις αγορές ομολόγων από τη δευτερογενή αγορά για να στηρίξει την εύθραυστη ακόμη κατάσταση της οικονομικής υγείας των κρατών- μελών.

Σε αυτό το κλίμα τοποθετεί η ελληνική κυβέρνηση την απόφαση να βγει ξανά στις αγορές με επανέκδοση του 10ετούς ομολόγου σύμφωνα με τον Οργανισμό Διαχείρισης Δημόσιου Χρέους.

Στους κόλπους βέβαια των οικονομολόγων υπάρχουν ανησυχίες, κυρίως σε συνδυασμό με την αναζωπύρωση του πληθωρισμού, καθώς όπως λένε, η νομισματική πολιτική έχει γίνει τόσο διευρυμένη που οι κεντρικοί τραπεζίτες δεν έχουν πλέον αποτελεσματικά εργαλεία για να κάνουν περισσότερα.

Ο Ρίτσαρντ Μπαργουελ, επικεφαλής του τμήματος μακροοικονομικών ερευνών της BNP Paribas Asset Management, δήλωσε πως η ΕΚΤ «έχει σχεδόν ξεμείνει από πυρομαχικά» και πως ενώ ο πληθωρισμός της ευρωζώνης τον Μάιο αυξήθηκε λίγο πάνω από τον στόχο του σχεδόν 2%, θα χρειάζονταν φιλόδοξη δημοσιονομική πολιτική ή απλή τύχη για να γίνει αυτό για παρατεταμένη περίοδο.

Ο πληθωρισμός αυξάνεται στις χώρες της G-7 και στην ευρωζώνη, και το μεγαλύτερο μέρος αυτής της αύξησης φαίνεται ότι δεν σχετίζεται με τις δραστικά διαφορετικές δημοσιονομικές αντιδράσεις των χωρών, παρατηρούν αναλυτές.