Η Goldman Sachs συμφώνησε να εξαγοράσει την LCN Capital Partners έναντι έως 410 εκατ. δολαρίων, καθώς επιταχύνει την επέκταση του βραχίονα διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων της, ύψους 4 τρισ. δολαρίων.
Σύμφωνα με το Bloomberg, η LCN είναι επενδυτική εταιρεία στον τομέα των εμπορικών ακινήτων, με έμφαση στις συμφωνίες πώλησης και επαναμίσθωσης (sale-leaseback) και στις λεγόμενες «triple net» μισθώσεις, όπου ο ενοικιαστής αναλαμβάνει, πέρα από το μίσθωμα, έξοδα όπως φόρους, ασφάλιση και συντήρηση.
Σταθερές αποδόσεις από ακίνητα
Η συμφωνία δίνει στη Goldman Sachs πρόσβαση σε έναν ταχέως αναπτυσσόμενο κλάδο της αγοράς ακινήτων, ο οποίος προσελκύει διαχειριστές κεφαλαίων που αναζητούν έναν συνδυασμό επενδύσεων σε ακίνητα και εταιρικού χρέους.
Στο μοντέλο των καθαρών μισθώσεων, ο επενδυτής αποκτά το ακίνητο, ενώ ο ενοικιαστής καταβάλλει το μίσθωμα και αναλαμβάνει τα περισσότερα λειτουργικά έξοδα. Η δομή αυτή προσφέρει στους διαχειριστές κεφαλαίων φορολογικά οφέλη από τις επενδύσεις σε ακίνητα και πιο προβλέψιμες ταμειακές ροές από μεγάλες εταιρείες με υψηλή πιστοληπτική αξιολόγηση.
Τα έσοδα από τα μισθώματα λειτουργούν ουσιαστικά ως ένα προβλέψιμο κουπόνι, ενώ συχνά προβλέπονται αυτόματες αυξήσεις των ενοικίων ανάλογα με τον πληθωρισμό.
Νέα προϊόντα για εταιρείες και επενδυτές
Η εξαγορά θα επιτρέψει στη Goldman Sachs να προσφέρει συμφωνίες μίσθωσης σε εταιρικούς πελάτες από διαφορετικούς κλάδους, οι οποίοι δεν επιθυμούν να διατηρούν ακίνητα στους ισολογισμούς τους.
Παράλληλα, τα επενδυτικά κεφάλαια της Goldman θα μπορούν να διαθέτουν τις συγκεκριμένες επενδύσεις στο ευρύτερο δίκτυο διανομής της τράπεζας και σε επενδυτές υψηλής καθαρής περιουσίας, οι οποίοι αναζητούν προστασία από φορολογικές επιβαρύνσεις και τον πληθωρισμό.
«Θα υπάρχει αυξανόμενη ζήτηση για αυτά τα προϊόντα», δήλωσε ο Μαρκ Νάχμαν, επικεφαλής της μονάδας διαχείρισης πλούτου και περιουσιακών στοιχείων της Goldman. Όπως ανέφερε, η LCN, με παρουσία στις ΗΠΑ και την Ευρώπη, βρίσκεται σε κλίμακα που επιτρέπει στη Goldman να την αναπτύξει σημαντικά.
Τέταρτη εξαγορά σε λιγότερο από έναν χρόνο
Υπό τον διευθύνοντα σύμβουλο Ντέιβιντ Σόλομον, η Goldman Sachs έχει δώσει μεγαλύτερη έμφαση στην ενίσχυση του τομέα διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, την ώρα που η επενδυτική τράπεζα συνεχίζει να καταγράφει υψηλά κέρδη.
Η εξαγορά της LCN είναι η τέταρτη συμφωνία που ανακοινώνει η Goldman σε διάστημα μικρότερο των 12 μηνών, ενώ η διοίκηση έχει αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο νέων εξαγορών.
Η στρατηγική αποτελεί δοκιμασία για τη Goldman, μετά από αρκετές εξαγορές κατά τα πρώτα χρόνια της θητείας του Σόλομον που δεν απέδωσαν τα αναμενόμενα. Η τράπεζα έχει έκτοτε ανατρέψει δύο από τις τρεις συγκεκριμένες εξαγορές, ενώ η ενσωμάτωση της ολλανδικής εταιρείας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων που απέκτησε αντιμετώπισε προβλήματα.
Παρά τις δυσκολίες αυτές, η μετοχή της Goldman Sachs έχει σχεδόν πενταπλασιαστεί από την ανάληψη της ηγεσίας από τον Σόλομον.
Επέκταση και στα ETF
Η LCN Capital Partners, που ιδρύθηκε το 2011, έχει συγκεντρώσει κεφάλαια μέσω 10 επενδυτικών ταμείων, με στόχο αποδόσεις υψηλότερες από αντίστοιχες επενδύσεις σε πιστωτικά προϊόντα και ακίνητα.
Οι ιδρυτές της LCN, Έντουαρντ ΛαΠούμα και Μπράιαν Κόλγουελ, θα ενταχθούν στη Goldman μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής. Η ομάδα της LCN θα αποτελέσει μέρος της πλατφόρμας ιδιωτικών επενδύσεων σε ακίνητα της Goldman, υπό τον Τζιμ Γκάρμαν.
Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, η Goldman συμφώνησε να εξαγοράσει την εταιρεία έκδοσης ETF Neos Investments έναντι 2,25 δισ. δολαρίων. Η συμφωνία ακολούθησε την εξαγορά της Innovator Capital Management τον Δεκέμβριο, έναντι 2 δισ. δολαρίων.