Η ανάκαμψη της αγοράς βρετανικών ομολόγων έκανε ένα ακόμη βήμα, καθώς ο πρώτος προϋπολογισμός του πρωθυπουργού Άντι Μπέρναμ καθησύχασε τους επενδυτές αυτή την εβδομάδα, οδηγώντας τις αποδόσεις σε χαμηλό πέντε εβδομάδων.
Οπως μεταδίδει το Bloomberg, η αξιοσημείωτη δημοσιονομική αυτοσυγκράτηση της κυβέρνησης έγινε θετικά δεκτή από τις αγορές, παρότι οι επενδυτές αναγνωρίζουν ότι οι αναγκαίες διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις μετατίθενται προς το παρόν για αργότερα.
Η απόδοση του 10ετούς βρετανικού κρατικού ομολόγου υποχώρησε έως το 5,25% την Πέμπτη και οδεύει προς τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση από τον Μάιο.
«Το Ηνωμένο Βασίλειο αρχίζει να μοιάζει με τον υπεύθυνο ενήλικα στον χώρο όσον αφορά τη δημοσιονομική πειθαρχία», δήλωσε ο Κρις Τζέφρι, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της Legal & General, της μεγαλύτερης εταιρείας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων στη Βρετανία.
«Μπορεί να χρειαστεί περαιτέρω δημοσιονομική σύσφιξη στο μέλλον, αλλά αυτός ο προϋπολογισμός πέτυχε τον στόχο του, διατηρώντας την αξιοπιστία», πρόσθεσε.
Η θετική υποδοχή από τις αγορές αποτελεί σημαντική εξέλιξη για τη Βρετανία, η οποία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει πρόβλημα αξιοπιστίας απέναντι στους επενδυτές κρατικού χρέους.
Η ζημιά προκλήθηκε κυρίως από το δημοψήφισμα του 2016 για την αποχώρηση από την Ευρωπαϊκή Ένωση και από τον μίνι προϋπολογισμό της πρώην πρωθυπουργού Λιζ Τρας το 2022, ο οποίος πυροδότησε αναταραχή στις αγορές, την οποία χρειάστηκε να περιορίσει η Τράπεζα της Αγγλίας.
Παραμένουν οι δημοσιονομικές προκλήσεις
Τα δημόσια οικονομικά της Βρετανίας εξακολουθούν να βρίσκονται σε ιδιαίτερα εύθραυστη κατάσταση. Ωστόσο, η χώρα έχει λάβει θετικά σχόλια από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο για τις προσπάθειές της να διορθώσει την πορεία της, υιοθετώντας μια προσέγγιση που τη διαφοροποιεί από χώρες όπως η Γαλλία και οι ΗΠΑ.
Τα στοιχεία που συνόδευσαν τον προϋπολογισμό της Τετάρτης ήταν συγκρατημένα καθησυχαστικά. Τα σχέδια δανεισμού για το υπόλοιπο του οικονομικού έτους αυξήθηκαν μόνο ελαφρώς, στα 250,6 δισ. λίρες (334 δισ. δολάρια), σε ευθυγράμμιση με τις προσδοκίες.
Παράλληλα, το δημοσιονομικό έλλειμμα προβλέπεται να υποχωρήσει στο 3,4% το 2027-2028, αν και με βραδύτερο ρυθμό από εκείνον που αναμενόταν.
Δημοσιονομική πειθαρχία χωρίς νέες επιβαρύνσεις
Από τότε που αντικατέστησε τον Κιρ Στάρμερ τον Ιούλιο, ο Μπέρναμ έχει επανειλημμένα τονίσει τη δέσμευσή του στη δημοσιονομική υπευθυνότητα.
Η στάση αυτή διαφοροποιείται από τις δηλώσεις του πριν από την ανάληψη της εξουσίας, όταν είχε υποστηρίξει ότι η Βρετανία δεν θα έπρεπε να βρίσκεται «στο έλεος» των αγορών ομολόγων. Τότε, οι επενδυτές ανησυχούσαν ότι η στάση του προμήνυε στροφή προς υψηλότερο δανεισμό και αυξημένες δημόσιες δαπάνες.
Ωστόσο, ο προϋπολογισμός αυτής της εβδομάδας, με βασική αρχή την αποφυγή πρόσθετων επιβαρύνσεων, ενίσχυσε το μήνυμα δημοσιονομικής πειθαρχίας του πρωθυπουργού και βοήθησε τα βρετανικά ομόλογα να αντέξουν την ευρύτερη αναταραχή στις διεθνείς αγορές χρέους, που προκλήθηκε από τον πόλεμο ΗΠΑ-Ιράν.
Ιδιαίτερα έντονες πιέσεις δέχθηκε το γαλλικό χρέος, καθώς η κυβέρνηση επιχειρεί να περάσει τον προϋπολογισμό από ένα διχασμένο κοινοβούλιο, ενώ πλησιάζουν οι εκλογές της επόμενης χρονιάς και εντείνονται οι ενδείξεις κοινωνικής αναταραχής.
Σύμφωνα με το Bloomberg Economics, το «ασφάλιστρο αξιοπιστίας» της Βρετανίας στο 10ετές ομόλογο αναφοράς -η πρόσθετη απόδοση που εκτιμάται ότι χρειάζεται να προσφέρει η κυβέρνηση ως αντιστάθμισμα για προηγούμενα λάθη πολιτικής, κρίσεις και υψηλές δαπάνες- ανέρχεται σήμερα σε περίπου 20 μονάδες βάσης.
Το επίπεδο αυτό αντιστοιχεί μόλις στο ένα πέμπτο εκείνου που είχε καταγραφεί τις εβδομάδες μετά τον μίνι προϋπολογισμό της Τρας, πριν από τέσσερα χρόνια.