Ο Αϊ-Βασίλης και το ράλι στις αγορές

Ο όρος «το ράλι του Αϊ-Βασίλη» χρησιμοποιήθηκε για πρώτη φορά το 1972 από τον Yale Hirsch στο Stock Trader’s Almanac, για να περιγράψει την άνοδο των μετοχών -πιο συγκεκριμένα του χρηματιστηριακού δείκτη S&P 500- το διάστημα μετά τα Χριστούγεννα μέχρι την Πρωτοχρονιά και τις δύο πρώτες συνεδριάσεις του Νέου Ετους.

Πράγματι, ο δείκτης S&P 500 εμφανίζεται να καταγράφει κέρδη της τάξης του 1,4% κατά μέσο όρο τις τελευταίες συνεδριάσεις του χρόνου από το 1969 και να έχει κινηθεί ανοδικά περισσότερες χρονιές απ’ ό,τι καθοδικά.

Αλλοι χρησιμοποιούν τη φράση «το ράλι του Αϊ-Βασίλη» για να περιγράψουν το ράλι για ολόκληρο τον Δεκέμβριο καθώς τον θεωρούν πιο αντιπροσωπευτικό απ’ ό,τι οι λίγες συνεδριάσεις στο τέλος του.

Η συμπεριφορά των αμερικανικών μετοχών τις τελευταίες μέρες του έτους και τις δύο πρώτες του επόμενου θεωρείται προπομπός για ολόκληρο το Νέο Ετος.

Είναι χαρακτηριστικό ότι ο S&P 500 κέρδισε 0,43% το χρονικό διάστημα των τελευταίων συνεδριάσεων και το 2017 αποδείχθηκε μια πολύ καλή χρονιά αφού κατέγραψε νέα ιστορικά υψηλά.

Οι πιο έμπειροι παρατηρούν ότι ο S&P 500 έχασε 4% της αξίας του στο τέλος του 1999, με τον ίδιο δείκτη να κατρακυλά 38% το 2000, με το σπάσιμο της φούσκας των dot.com.

Και σαν να μην έφθανε αυτό, ο S&P 500 υποχώρησε στα τέλη του 2007, με τη μεγάλη οικονομική κρίση να χτυπά το 2008.

Υπάρχουν διάφορες εξηγήσεις για το ράλι την επίμαχη περίοδο.

Αλλοι το αποδίδουν στην προσπάθεια ωραιοποίησης της απόδοσης του μετοχικού χαρτοφυλακίου από επιχειρήσεις και αμερικανικά hedge funds λόγω τέλους του έτους.

Μερικοί θεωρούν πως έχει να κάνει με την καλή αίσθηση που υπάρχει την εορταστική περίοδο και τη ρηχότητα της αγοράς που ευνοεί μεγάλες κινήσεις των μετοχών με μικρά ποσά.

Υπάρχει επίσης η ερμηνεία της αυτοτροφοδοτούμενης προφητείας.

Φέτος, καθώς μπαίνουμε στη ζώνη του «ράλι του Αϊ-Βασίλη», παρατηρούμε ότι ο S&P 500 κινείται κοντά σε ιστορικά υψηλά, λαμβάνοντας ώθηση από τις προσδοκίες που γεννά το φορολογικό νομοσχέδιο του προέδρου Τραμπ.

Οι αισιόδοξοι τονίζουν ότι κάτι παρόμοιο συνέβη πέρυσι καθώς πολλοί στην αγορά περίμεναν τότε υψηλότερο ρυθμό ανάπτυξης και πληθωρισμό το 2017.

Οι απαισιόδοξοι θεωρούν ότι αργά ή γρήγορα ο αποπληθωρισμός θα κάνει ξανά την εμφάνισή του, χαλώντας το πάρτι.

Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι όταν φταρνίζεται η Γουόλ Στριτ, αρρωσταίνουν οι άλλες αγορές.

Είναι λοιπόν σημαντικό να πάει καλά η Γουόλ Στριτ για τα άλλα χρηματιστήρια, συμπεριλαμβανομένου του ελληνικού.

Φυσικά, η Αθήνα έχει το δικό της βαρίδι, που λέγεται stress test των τραπεζών. Το λιγότερο που θα ήθελε είναι η πτωτική πορεία των ξένων αγορών.

Υπό αυτή την έννοια, η φράση «If Santa Claus should fail to call, bears may come to Broad & Wall» έχει νόημα.

Σημειώνεται ότι η διεύθυνση του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης βρίσκεται στην Broad & Wall.

Dr. Money

* H στήλη θα απουσιάσει το επόμενο διάστημα μέχρι τη Νέα Χρονιά. Εύχεται λοιπόν σε όλους και όλες Καλά Χριστούγεννα και Ευτυχισμένο το 2018.