Όσο επίπονη κι αν είναι η πρόσφατη πτώση, θα πρέπει να εξετασθεί υπό το πρίσμα των επιδόσεων του τελευταίου χρόνου και πλέον.

Αυτό ακριβώς έκανε ο Τσάρλι Μπιλέλο, υπολογίζοντας τις επιδόσεις των  Αμοιβαίων Κεφαλαίων που επενδύουν σε εθνικές χρηματιστηριακές αγορές σε δολάρια από την αρχή του 2025 μέχρι και τις 28 Φεβρουαρίου του 2026.

Τι βλέπουμε;  Το πρώτο σε απόδοση ήταν εκείνο που επενδύει σε μετοχές της Νοτίου Κορέας με απόδοση 204,2%. Ακολούθησε το Αμοιβαίο Κεφάλαιο του Περού με 142,3% και της Νοτίου Αφρικής με 107,8%. 

Δεν είναι συνηθισμένο φαινόμενο ο χρυσός και το δολάριο να ανεβαίνουν μαζί. Για την ακρίβεια, αυτό έχει συμβεί μόνο 5 φορές από το 1971, όταν ο τότε Αμερικανός πρόεδρος Νίξον έβαλε ταφόπλακα στο σύστημα του Bretton Woods και τη μετατροπή του χρυσού σε δολάρια σε σταθερή τιμή.

Συνήθως, ο χρυσός ανεβαίνει και το δολάριο υποχωρεί ή το αντίστροφο. Για την ακρίβεια, όπως παρατηρούν αναλυτές που ειδικεύονται στο πολύτιμο μέταλλο, ο χρυσός και το δολάριο έχουν κινηθεί μαζί μόλις 5 φορές από το 1971 μέχρι σήμερα. 

Αν όμως η Barclays έχει δίκιο, η τιμή του μπρεντ θα μπορούσε να πλησιάσει τα 100 δολάρια το βαρέλι τη Δευτέρα, ενσωματώνοντας το ασφάλιστρο πολέμου (war premium).

Πώς όμως έχει αντιδράσει η τιμή του πετρελαίου σε άλλες πολεμικές συρράξεις στο παρελθόν;

Είναι σαν να βλέπει κάποιος το ίδιο έργο, θα μπορούσε να είναι η απάντηση. Στην αρχή κάθε σύρραξης, η τιμή εκτινάσσεται και αργότερα πέφτει. Σε 10 συρράξεις, τα τελευταία 35 χρόνια. 

Πιο αναλυτικά: 

Σύμφωνα με τους Michael & Esther, η μέση υποχώρηση της τιμής του πετρελαίου μετά την αρχική εκτίναξη λόγω πολέμων είναι της τάξης του 35%.   

Το πολύτιμο μέταλλο επανήλθε μετά την μεγάλη βουτιά στα  τέλη Ιανουαρίου με αρχές Φεβρουαρίου και αρκετοί θεωρούν ότι έχει βάλει πλώρη για ψηλότερα ενώ άλλοι είναι πιο συντηρητικοί.

Οι “ταύροι”, οι οποίοι θεωρούν ότι έχει μεγάλα περιθώρια, βρήκαν ένα ακόμη επιχείρημα για να υποστηρίξουν την άποψή τους.

Τη σχέση των αποθεμάτων των κεντρικών τραπεζών σε χρυσό  και της παγκόσμιας προσφοράς χρήματος (Μ2) από την δεκαετία του 1960 μέχρι σήμερα. Σύμφωνα με το διάγραμμα του Bloomberg, το ποσοστό των αποθεμάτων σε χρυσό προς την Μ2 κυμαινόταν μεταξύ 10% και 15% την δεκαετία του 1960 και έφθασε το 30% στα τέλη της δεκαετίας του 1970 με την έξαρση του πληθωρισμού και το ράλι της τιμής του χρυσού.

Πρόκειται για μια μικρή γωνιά της αγοράς ομολόγων αλλά ταχύτατα αναπτυσσόμενης. Οι φετινές εκδόσεις ομολόγων εκτιμώνται σε 24 δισ. Δολάρια, ανεβάζοντας το σύνολο σε 70 δισ. καθώς οι ασφαλιστικές εταιρείες κ.τλ. διαπιστώνουν ότι τα κόστη των επιδιορθώσεων και  ανακατασκευών μετά από φυσικές και άλλες καταστροφές έχουν αυξηθεί κατακόρυφα. 

 Προφανώς, αυτό δεν θα μπορούσε να συμβεί αν δεν υπήρχαν αγοραστές και υψηλές αποδόσεις. Σύμφωνα με τον Gautam Nike του Bloomberg, οι αποδόσεις τους ήταν ίδιες σχεδόν με εκείνες του παγκόσμιου χρηματιστηριακού δείκτη MSCI την τελευταία 5ετία.