Η αγορά προεξοφλεί ότι η ΕΚΤ θα αυξήσει τα επιτόκιά της τουλάχιστον δύο φορές κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες εκάστη και ίσως τρεις μέχρι και τη συνάντηση του Οκτωβρίου 2026. Αυτό σημαίνει ότι το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ θα διαμορφωθεί στο 2,50%-2,75% μέχρι τότε, από 2% σήμερα.Η ισοτιμία ευρώ - δολαρίου έχει κυμανθεί μεταξύ του υψηλού 1,2019 της 27ης Ιανουαρίου και του χαμηλού 1,1417 στις 14 Μαρτίου, με τη μέση τιμή να διαμορφώνεται κοντά στο 1,17. Χθες το βράδυ, η ισοτιμία ήταν κοντά στο 1,1610.
Για πολλούς αναλυτές και διαχειριστές, όπως το Arkevium Capital, οι προσδοκίες για αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ εξηγούν την ανθεκτικότητα του ευρώ έναντι του δολαρίου. Κι αυτό γιατί συνήθως το ευρώ/δολάριο παρακολουθεί τον γερμανικό δείκτη ZEW, ο οποίος έχει καταρρεύσει.
Ο δείκτης ZEW αποτυπώνει τις προσδοκίες των θεσμικών επενδυτών και αναλυτών για τον ρυθμό ανάπτυξης της γερμανικής οικονομίας. Η διολίσθηση του ευρώ από τα υψηλά του 1,20 αποδίδεται σε σημαντικό βαθμό στη βουτιά του δείκτη τον Μάρτιο και τον Απρίλιο. Όπως κι η ανάκαμψη του ευρώ τον Μάιο συνδέεται εν μέρει με τη βελτίωση του δείκτη ZEW.
Παρ’ όλα αυτά, η σχέση της ισοτιμίας ευρώ/δολαρίου με τον δείκτη ZEW δεν είναι η ίδια όπως στο παρελθόν και αυτό φαίνεται στο κατωτέρω διάγραμμα του Arkevium. Το ευρώ/δολάριο θα μπορούσε να είχε υποχωρήσει προς το 1,12-1,11, ενισχύοντας τον πληθωρισμό στην ευρωζώνη, αν ακολουθούσε τον ZEW. Οι προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων του ευρώ από την ΕΚΤ φαίνεται να έχουν βάλει φρένο στη διολίσθηση προς το παρόν.
Για πόσο όμως;
