Οι μετοχές συνεχίζουν να καταγράφουν κέρδη, καταγράφοντας συχνά νέα ρεκόρ παρά τα αυξημένα γεωπολιτικά ρίσκα και την μακροοικονομική αβεβαιότητα. Ήδη, αναλυτές και άλλοι μιλάνε για φούσκα που μοιάζει με άλλες του παρελθόντος.Τι όμως συνδέει την χρηματιστηριακή πτώση του 2022, την βουτιά της Μεγάλης Ύφεσης και της φούσκας των dot-com με την σημερινή κατάσταση; Σύμφωνα με το Bull Theory, τα τρία προηγούμενα χρηματιστηριακά κραχ είχαν κάτι κοινό. Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ ήταν πάνω από 3,8% σε ετήσια βάση. Εκεί δηλαδή που προσγειώθηκε τον Απρίλιο.
Όπως φαίνεται στο διάγραμμα, ο δείκτης S&P 500 υπέστη απώλειες 49% όταν έσπασε η φούσκα των dot-com, 57% κατά την διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης και 22% το 2022 όταν η Fed αύξησε τα επιτόκια για να συμπιέσει τον πληθωρισμό.
Αν και η πρόσφατη πτώση του πετρελαίου μπρέντ κάτω από τα 100 δολάρια το βαρέλι δημιουργεί ελπίδες περι υποχώρησης του πληθωρισμού, πρόδρομοι δείκτες, όπως ο ISM Manufacturing Prices Paid, ο οποίος προηγείται του αμερικανικού Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) κατά 6 μήνες, δείχνει ότι ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να ανεβαίνει το επόμενο διάστημα. Οι τιμές των εμπορευμάτων, των ναύλων και των ασφαλειών κινούνται ανοδικά.
Αν όμως ο πληθωρισμός παραμείνει σε ανοδική τροχιά και ιδίως αν ακουμπήσει και ξεπεράσει το 4% θα είναι πολύ δύσκολο για την Fed να μην αυξήσει το βασικό της επιτόκιο. Σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης του Μαρτίου, 7 αξιωματούχοι δεν περιμένουν μείωση επιτοκίων μέχρι το τέλος του 2026.
Επομένως, η έξαρση του πληθωρισμού στο 3,8% σήμερα είναι ο συνδετικός κρίκος με τα τρία προηγούμενα χρηματιστηριακά κραχ.
