Μέσα σε ένα εύρος, οριακά μεγαλύτερο των δέκα μονάδων και με συνεχείς εναλλαγές προσήμων κινήθηκε, κατά το μεγαλύτερο κομμάτι της συνεδρίασης, ο Γενικός Δείκτης του Ελληνικού Χρηματιστηρίου, στην πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας και του μήνα.
Η έκπληξη ήλθε στο τελευταίο ημίωρο των συναλλαγών, όπου σημειώθηκε σχετικά μεγαλύτερη κινητικότητα των αγοραστών και πολύ περισσότερο στις τελικές δημοπρασίες, που έκλεισαν στα υψηλά ημέρας τους βασικούς δείκτες του Χ.Α. και μαζί με αυτούς και έξι τίτλους της υψηλής κεφαλαιοποίησης.
Όλα τα παραπάνω, εν μέσω επιφυλακτικού διεθνούς κλίματος και το “ερώτημα του εκατομμυρίου” είναι αν το Ελληνικό Χρηματιστήριο μπορεί να κινηθεί “αρχοαυτόνομα”, με τις Διεθνείς Αγορές να επιστρέφουν σε πιο επιφυλακτική στρατηγική.
Έτσι, το Χ.Α. δεν πήρε βοήθειες και από τις κύριες Ευρωπαϊκές Αγορές, ενώ αξίζει υπενθύμισης ότι από σήμερα, οι μετοχές της ΑΛΦΑ (-0,85% και κίνηση μόνιμα με αρνητικό πρόσημο) ήταν διαπραγματεύσιμες χωρίς το ποσό €0,0484905441 ανά μετοχή (καθαρό ποσό: €0,0460660169 ανά μετοχή).
Για την επιφυλακτική εικόνα των Ευρωπαϊκών Χρηματιστηρίων, η Depolas Investment Services σημειώνει ότι “αυτή η εβδομάδα ξεκίνησε με επιβαρυμένο διεθνές επενδυτικό κλίμα για δύο λόγους. Πρώτον η Κεντρική Τράπεζα της Ιαπωνίας έδωσε σήμα αύξησης των επιτοκίων στην συνεδρίαση της 19ης Δεκεμβρίου, κάνοντας πιο ακριβό το carry trade των Αγορών και δεύτερον αναμένουμε αυξημένο όγκο ανακοινώσεων μακροοικονομικών στοιχείων από τις ΗΠΑ για την περίοδο του ‘shutdown’, με αποτέλεσμα η Αγορά να αποφεύγει το επιπλέον ρίσκο. Υπενθυμίζουμε, άλλωστε, ότι στις 9 - 10 Δεκεμβρίου συνεδριάζει και η FED, όπου αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια κατά 25μβ. Με τα μακροοικονομικά δεδομένα να βρίσκονται στο επίκεντρο όλη την εβδομάδα, ο ΓΔΧΑ αναμένεται να ακολουθήσει την κατεύθυνση της υπόλοιπης Ευρώπης”.
Το carry trade είναι μια στρατηγική επένδυσης, όπου κάποιος δανείζεται χρήματα σε Νόμισμα με χαμηλό επιτόκιο (π.χ. Ιαπωνικό Γιεν) για να τα επενδύσει σε Νόμισμα με υψηλότερο επιτόκιο (π.χ. Δολάριο ΗΠΑ), με σκοπό να αποκομίσει κέρδος από τη διαφορά των επιτοκίων. Αυτή η στρατηγική είναι ιδιαίτερα δημοφιλής στην Αγορά Συναλλάγματος (Forex). Εάν το Νόμισμα με το χαμηλό επιτόκιο ενισχυθεί έναντι του Νομίσματος με το υψηλό επιτόκιο, η στρατηγική μπορεί να οδηγήσει σε απώλειες.
Να σημειωθεί εδώ ότι, όπως δήλωσε ο διοικητής της BoJ, Καζούο Ουέντα, “η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα εξετάσει τα ‘υπέρ και τα μειονεκτήματα’ μιας αύξησης των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίασή της”, δίνοντας το ισχυρότερο μέχρι στιγμής σήμα για πιθανή αύξηση αυτόν τον μήνα.
Επιφυλακτική στάση συστήνει και η Beta Sec. σημειώνοντας πως “παρά το γεγονός ότι πλησιάζουμε στο τέλος του έτους, δεν υπάρχει περιθώριο για εφησυχασμό, καθώς οι γεωπολιτικές εξελίξεις συνεχίζουν να αναδιαμορφώνουν τις συνθήκες της Αγοράς. Από τη μία πλευρά, οι διπλωματικές προσπάθειες για τον τερματισμό του πολέμου στην Ουκρανία έχουν αναζωπυρώσει τις ελπίδες για αποκλιμάκωση, από την άλλη όμως, οι αυξανόμενες εντάσεις μεταξύ των ΗΠΑ και της Βενεζουέλας προσθέτουν ένα επιπλέον επίπεδο αβεβαιότητας. Ο εποχιακά θετικός μήνας του Δεκεμβρίου, σε συνδυασμό με την ανανεωμένη αισιοδοξία που πηγάζει από τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων, καθιστά το περιβάλλον της Αγοράς ακόμη πιο περίπλοκο. Σε αυτό το πλαίσιο, αναμένουμε μια περίοδο που θα χαρακτηρίζεται από προσοχή και στάση αναμονής, με τους επενδυτές να παρακολουθούν πιο στενά τις Διεθνείς Αγορές, καθώς διάφορες σημαντικές βραχυπρόθεσμες εξελίξεις έρχονται στο προσκήνιο”.
Εν τω μεταξύ, σύμφωνα με στελέχη της Αγοράς “σταδιακά το επενδυτικό ενδιαφέρον από το εξωτερικό θα μειώνεται, καθώς οι περισσότεροι Διαχειριστές Ξένων κεφαλαίων έχουν κλείσει τα βιβλία τους. Έτσι οι συναλλαγές αναμένεται να κυμανθούν σε χαμηλότερα επίπεδα, από αυτά των προηγούμενων μηνών. Ωστόσο, υπάρχουν εξελίξεις που θα μπορούσαν να τονώσουν την επενδυτική δραστηριότητα όπως μία μείωση επιτοκίων από τη Fed, ή η λήξη του πολέμου στην Ουκρανία”.
Από την άλλη, ο Δεκέμβριος θεωρείται θετικός μήνας, κάτι που επιβεβαιώνεται τα τελευταία έξι χρόνια, σύμφωνα με τα στοιχεία της Beta Sec., καθώς παρατηρούνται δραστηριοποίηση εγχώριων Θεσμικών και τοποθετήσεις από Αμοιβαία Κεφάλαια, ενώ καλύτερη εικόνα παρουσιάζουν μεσαία και μικρότερη κεφαλαιοποίηση, λόγω του παραδοσιακού, άτυπου, “window dressing”, τουλάχιστον όταν η Αγορά είναι “bullish”.
Αυτό το τελευταίο μείνει να φανεί, καθώς μέχρι σήμερα η στάση των “buyers” σε μεσαία και μικρότερη κεφαλαιοποίηση παραμένει απόλυτα επιλεκτική και λίγοι είναι οι τίτλοι που κατορθώνουν να συνδυάσουν αξιοσημείωτα κέρδη, με σχετικά αξιοπρεπείς συναλλαγές.
Την ίδια ώρα έχουν ξεκινήσει, στα χρηματιστηριακά γραφεία, τα πρώτα επενδυτικά πλάνα για την ερχόμενη χρονιά. Αν η μεταβλητότητα παραμείνει σε χαμηλά επίπεδα, θα ενισχυθούν οι προσδοκίες για “Santa Claus Rally”.
Ξεκίνησε σήμερα και ολοκληρώνεται αύριο το 4ο Greek Investment Conference που διοργανώνει η Morgan Stanley, σε συνεργασία με το Χρηματιστήριο Αθηνών, στο Συνεδριακό Κέντρο της Morgan Stanley στο Λονδίνο. Το φετινό Συνέδριο πραγματοποιείται σε συνεργασία με τις Alpha Finance, Eurobank Equities, NBG Sec. και Piraeus Sec. Τις εργασίες του διήμερου Επενδυτικού Συνεδρίου άνοιξε ο Πρωθυπουργός, Κυριάκος Μητσοτάκης.
Στο Λονδίνο βρίσκονται και οι διευθύνοντες σύμβουλοι των τεσσάρων Συστημικών Τραπεζών. Θα επιδείξουν ικανοποιητικές μερισματικές αποδόσεις, αλλά και αύξηση των διαφοροποιημένων πηγών εσόδων.
Στις συναντήσεις με τους Διεθνείς Θεσμικούς Επενδυτές που θα διεξαχθούν κατά τη διάρκεια των δύο ημερών του Συνεδρίου (one-to-one & group meetings) θα συμμετάσχουν ανώτατα στελέχη από τις ακόλουθες Εταιρείες: ΑΔΜΗΕ, ΑΡΑΙΓ, AKTR, ΑΛΦΑ, AEM, ΔΑΑ, ΕΥΔΑΠ, ACAG, ΟΤΟΕΛ, ΑΒΑΞ, BOCHGR, CENER, ΕΕΕ, CREDIA, ΕΛΛΑΚΤΩΡ, ΕΛΧΑ, ΕΥΡΩΒ, ΦΡΛΚ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΟΤΕ, ΕΛΠΕ, ΙΝΤΕΚ, ΙΝΛΟΤ, ΜΠΕΛΑ, ΚΡΙ, ΛΑΜΔΑ, MTLN, ΜΟΗ, ΕΤΕ, NOVAL, ΟΠΑΠ, OPTIMA, ΠΕΙΡ, ΟΛΠ, ΔΕΗ, ΠΡΟΦ, QUALCO, ΣΑΡ, ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ, ΒΙΟ, TITC, THEON INTERNATIONAL.
Οι επόμενες προγραμματισμένες παρουσιάσεις είναι το Συνέδριο της Wood (2 - 5 Δεκέμβρη στην Πράγα) και αυτό της Capital Link, στις 8 Δεκέμβρη στη Νέα Υόρκη.
Με πτωτικές διαθέσεις ξεκίνησαν τον νέο μήνα τα μεγάλα Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια, με την διάθεση μείωσης του επενδυτικού κινδύνου, να υπερισχύσει των εκτιμήσεων για νέα μείωση των επιτοκίων από την Fed, στη συνεδρίαση της 9 -10 Δεκεμβρίου).
Από την άλλη, ο Αμερικανός Πρόεδρος, Ντόναλντ Τραμπ, δήλωσε ότι “έχει λάβει την απόφασή του για τον επόμενο πρόεδρο της Κεντρικής Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ και αναμένει από τον νέο επικεφαλής να προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων”.
Αλλαγή σκηνικού και σημαντική άνοδος των αποδόσεων στην Αγορά ομολόγων, στον απόηχο των δηλώσεων του Ιάπωνα κεντρικού τραπεζίτη. Πιο συγκεκριμένα, στο 3,51% αναρριχάται η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,06% του αντίστοιχου 10ετους, στο 3,355% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μεταξύ 2078,2 (-0,24%) και 2094,02 μονάδων (+0,52%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2092,84 (+0,47%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές σε νέα υψηλά και στις 2099,35 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,78%.
Ο τζίρος χαμηλός, αλλά υψηλότερος των προηγούμενων δύο συνεδριάσεων, στα 160,3 εκατ., από τα οποία τα 13,7 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (REALCONS, ΟΠΑΠ, ΑΛΦΑ, ΜΟΗ, ΟΤΕ, ΔΕΗ, ΜΠΕΛΑ), με τους ΠΕΙΡ, ΕΥΡΩΒ και ΑΛΦΑ να απασχολούν το 40% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 160,3 εκατ., τα 144,9 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE25.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Από τις Βαρύδεικτες Τραπεζικές μετοχές, μόνιμα με αρνητικό πρόσημο κινήθηκε η ΑΛΦΑ (-0,85%), ενώ και τα δύο πρόσημα άλλαξαν οι ΕΤΕ (+0,74%), ΕΥΡΩΒ (+3,87%), ΠΕΙΡ (+1,13%), BOCHGR (+1,50%) και OPTIMA (+0,52%, στο υψηλό ημέρας με βοήθειες από τις τελικές δημοπρασίες, διέκοψε το πτωτικό σερί των προηγούμενων τεσσάρων συνεδριάσεων).
Μεταξύ 2312,99 (-0,61%) και 2351,13 μονάδων (+1,03%) κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών. Στις 17.00 βρέθηκε στις 2350,23 (+0,99%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές σε νέα υψηλά και στις 2356,23 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 1,24%.
Ο ΔΤΡ με ημερήσιο αγοραστικό σήμα, το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 2243 μονάδων. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2182 - 2162, 2100, 2075, 2010 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 1973 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών). Η επόμενη αντίσταση στις 2380 και 2484 – 2500 μονάδες.
Αξίζει υπενθύμισης ότι λόγω της συγχώνευσης με απορρόφηση της “Eurobank Ergasias Υπηρεσιών και Συμμετοχών ΑΕ” από την Τράπεζα Eurobank, η 9/12 είναι η τελευταία ημέρας διαπραγμάτευσης της μετοχής της Πρώτης. Η μετοχή θα επιστρέψει στο ταμπλώ στις, ή περί την 15/12/2025. Η γ.σ. στις 3/12. Στις 19/12 η έναρξη διαπραγμάτευσης της μετοχής στο Χ.Α.Κ.
Επίσης, λόγω της συγχώνευσης με απορρόφηση της “Πειραιώς Financial Holdings A.E.” από την Τράπεζα Πειραιώς, η 16/12 είναι η τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης της μετοχής της Πρώτης. Η μετοχή θα επιστρέψει στο ταμπλώ στις, ή περί την 22/12/2025. Η γ.σ. στις 5/12.
Μένοντας στον κλάδο και σύμφωνα με το ρεπορτάζ του Χρ. Κίτσιου, “ο σχεδόν διπλασιασμός κερδοφορίας της Εθνικής Ασφαλιστικής, με ταυτόχρονη αντιμετώπιση της ‘ανοικτής πληγής’ των ισόβιων προγραμμάτων υγείας, αποτελούν τις δύο μείζονες προτεραιότητες της Πειραιώς, μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής απόκτησης του 100% της παραδοσιακά Ηγέτιδας Δύναμης στη ‘βαριά Ασφαλιστική Βιομηχανία’, έναντι 600 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με πληροφορίες, η Πειραιώς στοχεύει σε κέρδη προ φόρων 60 εκατ. ευρώ από την επόμενη χρήση, επίδοση που συνιστά σχεδόν διπλασιασμό, σε σχέση με την αναμενόμενη κερδοφορία της φετινής χρονιάς. Όπως ανέφερε η ανακοίνωση ολοκλήρωσης της συναλλαγής απόκτησης του 100% της Εθνικής Ασφαλιστικής, ‘η Τελευταία με βάση τα μη ελεγμένα οικονομικά στοιχεία 10μηνου εμφάνισε κέρδη προ φόρων άνω των 30 εκατ. ευρώ”.
Σύμφωνα με άλλο ρεπορτάζ του ιδίου, “την ώρα που το βλέμμα των επενδυτών, αναφορικά με τις εξελίξεις στον Όμιλο Eurobank, παραμένει εστιασμένο στις συνέργειες σε Ελλάδα και Κύπρο, από τις εξαγορές Ελληνικής και Eurolife Ζωής, η φετινή έκπληξη, με δυναμική και για τα επόμενα χρόνια, έρχεται από τον Βορρά. Η Eurobank Bulgaria (σ.σ. εμπορικό σήμα Postbank) καταγράφει εκρηκτική πιστωτική επέκταση. Στο 9μηνο, σύμφωνα με την παρουσίαση του Ομίλου, τα ενήμερα δάνειά της αυξήθηκαν κατά 0,9-1 δισ. ευρώ και στο τρίτο τρίμηνο κατά περίπου 300 εκατ. ευρώ. Οι καταθέσεις, κατά την ίδια ημερομηνία, έφθαναν σε 9,7 δισ. ευρώ και τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη εννεάμηνου (σ.σ. χωρίς δαπάνες αναδιάρθρωσης) σε 167 εκατ. ευρώ (+8,7% σε ετήσια βάση), συμβάλλοντας στα ενοποιημένα καθαρά κέρδη με ποσοστό της τάξης του 16% (σ.σ. στοιχεία 9μήνου)”.
Μικτή θα μπορούσε να χαρακτηριστεί η τελική εικόνα στο ταμπλώ του μη Τραπεζικού FTSE25, όπου με μεταβολή μεγαλύτερη του 1% ολοκλήρωσαν τις συναλλαγές οι ΑΡΑΙΓ (-2,37%), ΕΛΧΑ (+2,16%), ΜΟΗ (+4,72%), ΟΠΑΠ (+1,36%), ΟΤΕ (+1,17%).
Η στήλη εδώ και αρκετές συνεδριάσεις είχε προϊδεάσει για επικείμενη ομολογιακή έκδοση από την AKTR (-0,22%), στις πρώτες ημέρες του Δεκεμβρίου. Σύμφωνα με σημερινή ανακοίνωση της Εισηγμένης, “το ΔΣ της Εταιρείας αποφάσισε την έκδοση ΚΟΔ, συνολικού ποσού έως 140 εκατ., με ελάχιστο ποσό τα 90 εκατ. ευρώ, με διάρκεια πέντε έτη, τη διάθεση των ομολογιών μέσω δημόσιας προσφοράς στο Επενδυτικό Κοινό στην Ελλάδα και την εισαγωγή των Ομολογιών προς διαπραγμάτευση στην κατηγορία τίτλων σταθερού εισοδήματος της Ρυθμιζόμενης Αγοράς του Χ.Α. Το χρονοδιάγραμμα της έκδοσης του ομολογιακού δανείου και της δημόσιας προσφοράς των ομολογιών θα διαμορφωθεί το προσεχές διάστημα, αναλόγως και των συνθηκών που επικρατούν στις Χρηματιστηριακές Αγορές”.
Χωρίς να έλθει σε επαφή με το αρνητικό πρόσημο κινήθηκε ο τίτλος της ΜΟΗ (+4,72%), διακόπτοντας το σερί των δύο ήπια διορθωτικών συνεδριάσεων που είχαν προηγηθεί και ολοκληρώνοντας τις συναλλαγές σε νέα ιστορικά υψηλά. Χωρίς ουσιαστικές τεχνικές αντιστάσεις, ενώ η πρώτη στήριξη εντοπίζεται στα 27,00 ευρώ.
Υπενθυμίζεται ότι στην πρόσφατη ενημέρωση των αναλυτών, η Διοίκηση είπε πως “τα περιθώρια Διύλισης είναι πιο ισχυρά στο τέταρτο τρίμηνο, σε σύγκριση με το τρίτο τρίμηνο και εκτιμά πως υπάρχει ‘κενό’ 220 εκατ. ευρώ στη μέση εκτίμηση των αναλυτών για τα EBITDA του 2025. Έτσι περιμένει αναβαθμίσεις περίπου 20% των εκτιμήσεων”.
Το Διυλιστήριο είναι σε πλήρη λειτουργία και δεν έχει έκτακτη εισφορά.
Τρεις οι συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις για ΑΡΑΙΓ (-2,37%). Σύμφωνα με ανακοίνωση της Εισηγμένης, “σε συνέχεια της οδηγίας που εκδόθηκε από την Airbus για άμεση επαναφορά λογισμικού ορισμένων αεροσκαφών της οικογένειας A320, ενεργοποιήθηκαν έγκαιρα όλες τις απαιτούμενες επιχειρησιακές και τεχνικές διαδικασίες. Η εφαρμογή της οδηγίας ολοκληρώθηκε ήδη με επιτυχία και το πτητικό πρόγραμμα συνεχίζεται κανονικά, χωρίς καμία αλλαγή ή διαφοροποίηση”.
Όμως νέο πρόβλημα προέκυψε με τα αεροσκάφη της Airbus, που σύμφωνα με δημοσιεύματα έχουν θέματα στην άτρακτο. Αφορά αεροσκάφη που είναι για παράδοση και υπάρχουν αναλυτές που θεωρούν ότι μπορεί να επηρεαστούν οι στόχοι της Εταιρείας, αναφορικά με τις παραδόσεις.
Αν η μετοχή συνεχίσει “νότια”, η επόμενη στήριξη εντοπίζεται στα 13,14 ευρώ. Η πρώτη αντίσταση στα 14,6 ευρώ.
Οι εκτιμήσεις των αναλυτών
“Ξεκίνησε σήμερα στο Λονδίνο το Road-Show της Morgan Stanley & της ΕΧΑΕ με τη συμμετοχή και του Πρωθυπουργού, ενώ η Alpha Bank απέκοψε καθαρό προμέρισμα €0,0460660169 ανά μετοχή. Την Παρασκευή η ΕΛΣΤΑΤ ανακοινώνει τα στοιχεία για το ΑΕΠ του 3ου τριμήνου. Με κοντινότερη στήριξη στις 2083 μονάδες, ο ΓΔ αναμένεται να αναμετρηθεί με τις 2100 μονάδες και να προσεγγίσει την κρίσιμη τεχνικά αντίσταση των 2111 μονάδων”, όπως εκτιμά η Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
“Στις Ευρωπαϊκές Αγορές επικρατεί κλίμα αποφυγής ρίσκου, εν όψει των σημαντικών οικονομικών στοιχείων που θα δημοσιευτούν αυτήν την εβδομάδας στις ΗΠΑ”, σημειώνει η Eurobank Equities.
“Όπως ήταν λογικό, το κλείσιμο των βιβλίων των Ξένων μας βρήκε κοντά στα υψηλά έτους. Αν είμαστε κοντά στην ανοδική λύση, ή όχι, θα το δείξει το επόμενο κοντινό διάστημα, όπως εκτιμά ο Ηλίας Ζαχαράκης.
Καλώς, ή κακώς, ο Δεκέμβριος είναι μήνας με χαμηλούς τζίρους και περισσότερο μήνας όπου οι Έλληνες Θεσμικοί κάνουν ότι μπορούν για να πετύχουν καλές αποδόσεις έτους.
Η προηγούμενη εβδομάδα έβαλε “στο παιχνίδι” και άλλους τίτλους, όπως τα Νερά, όπου από τη μία υπάρχουν φήμες που θέλουν αύξηση τιμολογίων, ενώ παράλληλα φαίνεται ότι μπορεί να υπάρξει placement στον τίτλο της ΕΥΑΠΣ.
Η ΕΧΑΕ μάζεψε μέρος του μεγάλου discount που έχει σε σχέση με το EURONEXT.
Σήμερα και αύριο είναι προγραμματισμένο το 4ο Greek Investment Conference στο Λονδίνο, που διοργανώνει η Morgan Stanley και στο οποίο θα παρευρεθεί και ο Πρωθυπουργός, με πολλές Εταιρείες να συμμετέχουν στη διοργάνωση.
Πλέον οι Ξένοι βλέπουν με διαφορετικό μάτι την Ελληνική Αγορά, έχοντας αφήσει πίσω την 10ετη κρίση.
Σημαντική λεπτομέρεια αποτελεί η υποψηφιότητα του Κυριάκου Πιερρακάκη για την προεδρία του Eurogroup.
Οι Ξένοι Οίκοι συνεχίζουν να είναι “ταύροι” και για το 2026, παρά τις πρώτες άσχημες ενδείξεις από τις υπερβολές του AI.
Είναι δεδομένο ότι, όπως στο dotcom του 2000, ή και στη “φούσκα” των Cryptos, κάποιοι θα μηδενίσουν και πολύ λίγοι θα γίνουν νέοι χρηματιστηριακοί “βασιλιάδες”. Το ίδιο πιστεύουμε πως θα συμβεί και με το AI, αν και προς το παρόν έχουμε μόνο ενδείξεις.
Η “φουσκωμένη” Αμερική σίγουρα προβληματίζει, παρόλα αυτά οι Αρχές είναι προετοιμασμένες, για τους όποιους “τριγμούς” παρουσιαστούν.
Πολλοί “shorters, που ψάχνουν μόνο ευκαιρίες πωλήσεων, έχουν ξεκινήσει τα “στοιχήματα”, αν και ένα “στοίχημα” για να αποδώσει, πρέπει να έχει και το σωστό timing.
Από την άλλη, δεν έχουμε δει κρίσεις με προαναγγελίες.
Η Εγχώρια Αγορά πλέον, δοκιμάζει το πάνω μέρος της τετράμηνης συσσώρευσης και χρειάζεται επιβεβαιωμένη κατοχύρωση για να πείσει και να αλλάξει επίπεδο.
Γενικά, ο χρόνος έχει βοηθήσει ιδιαίτερα το “bull” σενάριο, ενώ η περίοδος, ουσιαστικά, δίνει την ευκαιρία για ανακατατάξεις στα χαρτοφυλάκια.
Το μόνο σίγουρο είναι, ότι μια ανοδική λύση θα προσελκύσει ακόμα περισσότερους επενδυτές στην Αγορά. Φαίνεται επίσης, ότι το 2026 μπορεί να κρύβει εκπλήξεις, από καλές Εταιρείες της μεσαίας και μικρότερης κεφαλαιοποίησης”, σημειώνει ο κ. Ζαχαράκης (πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Fast Finance ΑΕΠΕΥ).
Οι υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις στο Χ.Α.
Στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων του Χ.Α., η ΕΕΕ (16,2), ακολουθούμενη από EΥΡΩΒ (13), ΕΤΕ (12,4), ΠΕΙΡ (8,9), ΑΛΦΑ (8,1), ΟΤΕ (7), ΟΠΑΠ (6,6), ΔΕΗ (6,4), MTLN (6,3), ΜΠΕΛΑ (3,7), TITC (3,5), BOCHGR (3,5), ΜΟΗ (3,3), CENER (3,2), ΔΑΑ (3,2), BIO (2,6), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (2,5), ΕΛΠΕ (2,5), CREDIA (2,3), AKTR (1,9), ΙΝΛΟΤ (1,9), OPTIMA (1,7), ΠΡΟΝΤΕΑ (1,5), ΑΡΑΙΓ (1,3), ΛΑΜΔΑ (1,2), ΕΛΧΑ (1,2), ΟΛΠ (1), ΛΑΜΨΑ (1 δισ. ευρώ).
Οι τίτλοι που έχουν προβάδισμα
Στην κούρσα για τις καλύτερες ετήσιες αποδόσεις του 2025 και σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, προηγούνται οι ΙΛΥΔΑ (+267,51%), ΑΤΕΚ (+250,65%), ΦΟΥΝΤΛ (195,45%), YKNOT (+150%), ΒΙΝΤΑ (+145,08%), ΦΡΙΓΟ (+130,66%), ΜΕΒΑ (+115,74%), ΑΛΦΑ (+115,46%), CREDIA (+110,14%), ΔΑΙΟΣ (103,13%), ΠΕΙΡ (+95,73%), ΟΝΥΧ (+93,97%), AKTR (+91,92%), ΒΙΟΣΚ (+89,97%), TREK (+84,71%), ΒΙΟ (+81,99%), ΝΤΟΤΣΟΦΤ (+81,33%), OPTIMA (+79,52%), ΕΤΕ (+77,55%), BOCHGR (+76,52%), ΛΑΝΑΚ (+75,56%), ΓΕΒΚΑ (+75,18%), ΕΛΧΑ (+72,4%).
“Tips” έξω από τα όρια του FTSE25
Με τους αγοραστές στημένους χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο, χαμηλές συναλλαγές, ή “market” εντολές, κινήθηκαν ψηλότερα ΛΑΝΑΚ (+3,27%), ΑΤΕΚ (+2,53%), ΠΑΙΡ (+2,62%), ΔΡΟΜΕ (+2,21%), ΑΒΕ (+0,61%), ΜΕΝΤΙ (+1,20%), ΜΕΡΚΟ (+1,74%), ΕΛΣΤΡ (+0,41%), ΜΑΘΙΟ (+1,05%), ΝΑΚΑΣ (+8,15%).
Έκτακτη γενική συνέλευση συγκάλεσε για τις 19 Δεκεμβρίου η Intralot με θέματα την θεσμοθέτηση προγράμματος επαναγοράς μετοχών, την αλλαγή επωνυμίας σε Bally’s Intralot, τη μετατροπή της διάρκειας της Εταιρείας σε αορίστου χρόνου και την παρεπόμενη νέα κωδικοποίηση του καταστατικού. Το προτεινόμενο buyback προβλέπει την αγορά ως του 10% του μετοχικού κεφαλαίου με κατώτατη τιμή τα 0,80 ευρώ και ανώτατη το 1,5 ευρώ. Οι ίδιες μετοχές μπορούν να χρησιμοποιηθούν σε προγράμματα επιβράβευσης προσωπικού ή/και ως αντίτιμο εξαγορών.
Την Παρασκευή ο Soo Kim, μεγαλομέτοχος της ΙΝΛΟΤ (+2,2%) αγόρασε 3 εκατ. μετοχές, συνολικής αξίας 3005256 ευρώ, αλλά σχεδόν είχε προαναγγελθεί. Από την άλλη και σύμφωνα με ανακοίνωση, η ΙΝΤΚΑ (+1,06%) προέβη, την ίδια μέρα, στην αγορά 1 εκατ. μετοχών της ΙΝΛΟΤ, συνολικής αξίας €999.672,87.
Είχε προγραμματιστεί για τις 10 Δεκεμβρίου να γίνουν τα εγκαίνια της διασύνδεσης Κρήτης - Αττικής, παρουσία του Πρωθυπουργού, Κυριάκου Μητσοτάκη, στην Κρήτη. Ωστόσο ο ΑΔΜΗΕ (-0,53%) ανακοίνωσε πως ακυρώνεται και πάει ένα μήνα πίσω. Η μετοχή σταθερά πλαγιοκαθοδικά από τα 3,09 ευρώ (κλείσιμο 14/11).
Στα 1,08 ευρώ, η προαιρετική δημόσια πρόταση από ΑΚΡΙΤ (-8,70%).
Πλησιάζει η ώρα του placement στην ΕΚΤΕΡ (-0,84%).
Ο υψηλότερος όγκος των τελευταίων 19 μηνών σε EIS (-0,34%).
Μετά από πτωτικό “εξαρέ” αντίδραση από ΚΕΚΡ (+1,79%).
Με συνολικό όγκο 889 τεμ. η ΒΙΝΤΑ (-0,78%) κατόρθωσε να κινηθεί μεταξύ 7,00 (+9,37%) και 5,90 ευρώ (-7,81%).
Αύξησε συναλλαγές η ΣΕΝΤΡ (+2,38%).
Επιστροφή αγοραστών σε ΝΤΟΠΛΕΡ (+7,5%), ΚΑΙΡΟΜΕΖΖ (+3,09%), ΓΕΒΚΑ (+2,56%).
Τρεις οι συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις για ΦΒΜΕΖΖ (+2%) και ΕΥΑΠΣ (+1,33%).
Μετά από πτωτικό “καρέ” αντέδρασε η TREK (+7,28%).
Με δύο αγοραστές η μετοχή της ΣΑΡΑΝ (0%). Ο πρώτος στο +9,68% με 40 κομμάτια και ο δεύτερος στο -9,68% με 400 κομμάτια.
Οι εξελίξεις στον κλάδο και οι συγκριτικές αποτιμήσεις, δεν αφήνουν αμφιβολίες για την “φτήνια” της ΙΝΛΙΦ (+1,02%), αλλά η μετοχή έχει σταθερό πωλητή.
Η τεχνική εικόνα των βασικών δεικτών
Ο Γενικός Δείκτης με ημερήσιο αγοραστικό σήμα, το οποίο ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 2011 μονάδων. Οι επόμενες στηρίξεις στις 1971, 1949, 1938 - 1930, 1900, 1895 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 1888 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών). Οι επόμενες αντιστάσεις στις 2110 - 2119, 2126, 2133, 2164 και 2178 μονάδες.
Ημερήσιο αγοραστικό σήμα και από τον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης, που ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 5082 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 5363 - 5390 και 5458 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 4969, 4911, 4886, 4748 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 4725 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Μια βόλτα στις Διεθνείς Αγορές
Με σαφές πλεονέκτημα των πωλητών, ολοκληρώθηκαν οι συναλλαγές για τις μεγάλες Αγορές σε Ασία – Ειρηνικό.
Με αρνητικές διαθέσεις η Ευρώπη και με τον DAX να καταγράφει απώλειες μεγαλύτερες του 1%, ελεγχόμενες απώλειες στην Wall Street.
Μικρά κέρδη για το Πετρέλαιο, στο 1,162 το Ευρώ έναντι του Δολαρίου.
“Ο OPEC+ θα επιμείνει στα σχέδιά του για παύση των αυξήσεων παραγωγής κατά το α' τρίμηνο του 2026, εν μέσω αυξανόμενων ενδείξεων ότι διαμορφώνεται ένα μεγάλο πλεόνασμα στις Παγκόσμιες Αγορές Πετρελαίου”, όπως μεταδίδει το Bloomberg.
Πάνω από τα $4260 ο Χρυσός (συμβόλαιο Φεβρουαρίου 2026), πάνω από τα $58,87 το Ασήμι (συμβόλαιο Μαρτίου 2026).
Στα $84800 υποχωρεί το Bitcoin, στα $2735 το Ethereum.
Συρρικνώθηκε τον Νοέμβριο η βιομηχανική παραγωγή στην Κίνα. Συγκεκριμένα, ο δείκτης RatingDog China General Manufacturing PMI της S&P Global υποχώρησε στις 49,9 μονάδες τον Νοέμβριο, χαμηλότερα των εκτιμήσεων των αναλυτών για 50,5 μονάδες.
Η μεταποιητική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη επέστρεψε σε φάση συρρίκνωσης τον Νοέμβριο. Ο δείκτης PMI, που καταρτίζεται από την S&P Global, υποχώρησε στο 49,6 τον Νοέμβριο, από 50,0 τον Οκτώβριο, σημειώνοντας το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων πέντε μηνών και ελαφρώς κάτω από την προκαταρκτική εκτίμηση του 49,7.
Επιστροφή στο Χ.Α.
Να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, η σημερινή συνεδρίαση πρόσθεσε στη συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. 1,1 δισ. ευρώ, στα 143,9 δισ.
Η Alpha Finance δίνει συνέχεια στο θετικό αφήγημα για τον Ελληνικό Τραπεζικό κλάδο. Μετά τη δημοσιοποίηση των αποτελεσμάτων γ’ τριμήνου, η Χρηματιστηριακή αναβάθμισε τις εκτιμήσεις για τα έτη 2025 - 2027 κατά 1,7% στα έσοδα και περίπου 3% στα καθαρά κέρδη. Οι νέες τιμές - στόχοι είναι οι ακόλουθες:
Eurobank: €4,10, από €3,80 με σύσταση “Buy”.
Εθνική Τράπεζα: €13,40, από €12,80 με σύσταση “Hold”.
Τράπεζα Πειραιώς: €8,10, από €7,70 με σύσταση “Buy”.
Τράπεζα Κύπρου: €9,40, από €8,60 με σύσταση “Buy”.
Νέα, υψηλότερη τιμή - στόχο για τη μετοχή της Κρι Κρι στα 22,4, από 18,1 ευρώ δίνει η Eurobank Equities, διατηρώντας τη σύσταση “buy”.
Η Citi περνά σε μια πιο σύνθετη και προσεκτική ανάγνωση για τον ΟΠΑΠ μειώνοντας την τιμή - στόχο στα 19,10 ευρώ, από 20,00 ευρώ και διατηρώντας τη σύσταση “neutral”. Το κεντρικό στοιχείο που οδηγεί στη μείωση της τιμής - στόχου δεν είναι λειτουργικό, αλλά καθαρά αποτιμησιακό: η Citi ρίχνει τον στόχο P/E 2026 στις 13 φορές, από 14 φορές, ευθυγραμμίζοντας τη μετοχή με τον πενταετή μέσο όρο της και αποτυπώνοντας ένα περιβάλλον μεγαλύτερης επιφυλακτικότητας. Πρόκειται για μια μετατόπιση που συνδέεται άμεσα με την αντίδραση της Επενδυτικής Κοινότητας μετά την ανακοίνωση της συναλλαγής OPAP-Allwyn, καθώς ένα μεγάλο μέρος των ανησυχιών επικεντρώνεται στο πως η νέα εταιρική μορφή μπορεί να αλλάξει το “DNA” του Οργανισμού.
“Συνολικές διανομές 450 εκατ. στους μετόχους το 2025. Η Τράπεζα διαθέτει άφθονο περιθώριο για να επιδιώξει συμπληρωματικές εξαγορές”, δήλωσε ο CEO της Alpha Bank, Βασίλης Ψάλτης, κατά την παρέμβασή του στο Investment Conference 2025 που διοργάνωσε η Morgan Stanley και το Χρηματιστήριο Αθηνών στο Λονδίνο.
Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, δεν ήλθαν σε επαφή με το θετικό πρόσημο οι ΑΛΦΑ, AKTR, TITC και με το αρνητικό οι ΕΛΧΑ, ΕΥΔΑΠ, ΜΟΗ, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ. Μέσω των τελικών δημοπρασιών στο υψηλό ημέρας έκλεισαν οι ΕΥΡΩΒ, BOCHGR, OPTIMA, ΜΟΗ, ΟΠΑΠ, ΟΤΕ.
Απόλυτα μοιρασμένη η τελική εικόνα, με 68 ανοδικούς τίτλους, έναντι 68 πτωτικών, ενώ 15 τίτλοι ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση με κέρδη μεγαλύτερα του 2%.
----ΧΠΑ
Επιστροφή των αγοραστών και στην Αγορά Παραγώγων, με τις συναλλαγές να αυξάνονται στο συμβόλαιο του FTSE25 και να μειώνονται στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (33.571 συμβόλαια).
Στα 6.822 συμβόλαια του FTSE25 οι ανοιχτές θέσεις (από 6.809 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Δεκέμβριος).
Στα 2.202 συμβόλαια του ΔΤΡ οι ανοιχτές θέσεις (από 2.202 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Δεκέμβριος).
Στα 0 συμβόλαια του MSCI οι ανοιχτές θέσεις (από 0 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Δεκέμβριος).
Το συμβόλαιο του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός - (συνολικά 388, 314 για τον Δεκέμβριο και 74 για τον Ιανουάριο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 5.330), κινήθηκε μεταξύ 5.256 και 5.330 μονάδων.
Το συμβόλαιο του ΔΤΡ – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 15 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός – (συνολικά 10, 10 για τον Δεκέμβριο και 0 για τον Μάρτιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 2.332), κινήθηκε μεταξύ 2.332 και 2.332 μονάδων.
Το συμβόλαιο του MSCI – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, διακανονισμός - (συνολικά 0, 0 για τον Δεκέμβριο και 0 για τον Ιανουάριο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 8.593,5).
Ελάχιστος ο αξιοσημείωτος δανεισμός τίτλων (10.240 TITC, 6.000 ΕΛΧΑ, 74.635 ΕΤΕ, 30.000 OPTIMA), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα ΣΜ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε ΠΕΙΡ (1.943), ΕΤΕ (858), ΕΥΡΩΒ (2.499), ΑΛΦΑ (7.021), ΙΝΛΟΤ (19.268), MTLN (195), ΑΡΑΙΓ (171), ΕΛΧΑ (426), ΛΑΜΔΑ (191), TITC (245), ΒΙΟ (115).
Οι μεγαλύτερες ανοιχτές θέσεις - συμβόλαια (Μέγεθος Συμβολαίου: 100 Χρεόγραφα, Φυσική Παράδοση), για τον πρώτο μήνα (Δεκέμβριος), στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών, με πάνω από 10.000 κομμάτια, σε: ΠΕΙΡ 48.851, ΕΥΡΩΒ 28.261, ΙΝΛΟΤ 936.356, ΔΕΗ 19.727, ΑΛΦΑ 68.664, ΙΝΤΚΑ 14.262, ΛΑΜΔΑ 12.498, ΑΔΜΗΕ 14.686, AKTR 79.112, ΕΤΕ 13.615, ΕΥΔΑΠ 11.234, CREDIA 11.884, MTLN 10.443.
Οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι, μόνο από OTC (*) είναι: ΑΛΦΑ 207.389.035 τεμ., (από 238.937.035 τεμ. στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση), ΔΕΗ 9.839.489 τεμ. (9.839.489), ΕΥΡΩΒ 152.491.868 τεμ. (138.059.529), ΟΠΑΠ 1.875.690 τεμ. (1.879.239), ΕΤΕ 23.775.432 τεμ. (23.775.432), ΟΤΕ 2.355.046 τεμ. (2.374.989), ΠΕΙΡ 13.158.732 τεμ. (13.158.732), AKTR 1.056.304 τεμ. (1.101.046) ΑΔΜΗΕ 5.237.121 τεμ. (5.237.121), MTLN 3.002.473 τεμ. (3.269.477), ΙΝΛΟΤ 34.601.373 τεμ. (17.076.900), ΓΕΚΤΕΡΝΑ 1.721.440 τεμ. (1.744.325).
(*) Τα στοιχεία συναλλαγές δανεισμού τίτλων μέσω OTC δηλώνονται από τους Χειριστές ΣΑΤ και αφορούν τις ποσότητες που έχουν καταγραφεί στο ΣΑΤ, έως και τη προηγούμενη εργάσιμη ημέρα.