Santa Claus rally στην Wall Street, με τους long να συμπληρώνουν σερί τέσσερεις εβδομάδες ανόδου, με τον S&P 500 πλέον στις 6.929,94 μονάδες. Το μέχρι που θα συνεχιστεί αυτός ο κύκλος είναι συνάρτηση πολλών παραμέτρων, που σταδιακά θα εξελιχθούν από την προσεχή Παρασκευή (2/1/2026).
«Αλμα» για το ασήμι -άνω των 75$/ουγκιά η τιμή του άργυρου- νέο ιστορικό υψηλό για τον χρυσό- στα 4.560$/ουγκιά- στις 13,60 μονάδες ο δείκτηςVIX/CBOE.
Aπό μικτό «κλείσιμο» Τετάρτης, στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, μετά από συνεδρίαση επιλεκτικών ενεργειών στο Χρηματιστήριο Αθηνών, long vs short στα τελευταία στοιχήματα για το 2025, με κύριο αυτό της κατάκτησης (ή μη) άλλης μίας υψηλότερης κορυφής. Στις 2.127,79 με υψηλό συνεδρίασης τις 2.133,96 μονάδες για τον ΓΔ, σε απόσταση «αναπνοής» από την κορυφή της 29ης Μαρτίου 2010 (2.137,37 μονάδων).
Συνεδρίαση με τζίρο 176 εκατ. - τα 34,2 εκατ. μέσω προσυμφωνημένων εντολών- και τα 85 εκατ. στις μετοχές των Πειραιώς, Alpha Bank, Eurobank.
Αξία συναλλαγών χαμηλότερη μεν των προηγούμενων επτά συνεδριάσεων, πλην όμως σχεδόν θεαματικά αυξημένη σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2024, διαφορά που συντηρείται σε όλη την διάρκεια της φετινής χρήσης.
Τελευταίες συνεδριάσεις 2025, με τον Στέφανο Κοτζαμάνη να αναφέρεται στις παρακαταθήκες του για το 2026. Με την αποτίμηση στα συνολικά 146,4 δισ. ευρώ, κοινή είναι η εκτίμηση πως εάν το «επιτρέψει» η Wall Street, η μεγέθυνση της θα μπορούσε να είναι αισθητή και την επόμενη χρονιά.
Κλάδος-οδηγός ο τραπεζικός, με τον ΔΤΡ στις 2.351,84 κατά 82,88% υψηλότερα, σε συγχρονισμό με την ενίσχυση του κλάδου πανευρωπαϊκά. Στο συν 79,55% και τις 261,11 μονάδες ο EuroStoxx Banks, που πρακτικά σημαίνει πως η συνέχιση (ή όχι) για τον εγχώριο κλάδο, και τον Ιανουάριο, θα εξαρτηθεί από την τάση που θα διαμορφωθεί στα ευρωπαϊκά. Θυμίζω πως οι πρώτες συνεδριάσεις των κεντρικών είναι, στις 27-28/1 για την Fed και στις 4/2 για την ΕΚΤ. Προφανώς πιο ενδιαφέρουσα της πρώτης, καθώς η διαδοχή Πάουελ θεωρείται προεξοφλημένη, με τα bets να ποντάρουν ανάλογα στους Κέβιν Γουώρς και Κέβιν Χάσετ.
Παράλληλα με τις εξελίξεις στον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο, τα νεότερα από τα διάφορα ανοιχτά μέτωπα- με το «Ουκρανικό» να αφορά αμεσότερα την Ευρώπη. Κρίσιμη συνάντηση Τραμπ-Ζελένσκι, μήνυμα Λαβρόφ με ταυτόχρονη θέση του για το ζήτημα της Ταϊβάν, ακόμη μία αιφνιδιαστική κίνηση του Ισραήλ που προχώρησε σε αναγνώριση της Σομαλιλάνδης (ενέργεια που έμμεσα ενδιαφέρει και την Αθήνα).
Αν μη τι άλλο, το 2026 θα είναι άλλο ένα έτος μεστό εξελίξεων σε ζητήματα (γεω)πολιτικής, με πιθανές αλλαγές κυβερνήσεων (Ηνωμένο Βασίλειο, Γαλλία). Στην Γερμανία κρίνεται η ευρωπαϊκή ανάκαμψη, πράγματι «κλειδί» είναι το πακέτο 1 τρισ. σε άμυνα και υποδομές, στη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης.
Σε αυτό το περιβάλλον εκτός- στην εγχώρια αγορά θα προσμετρηθεί -σε μεγαλύτερο/μικρότερο ποσοστό- και η πολιτική παράμετρος. «Κόβουν» στα δύο την Ελλάδα οι αγρότες, την ώρα που εκπρόσωποι 14 μπλόκων ζητούν κοινό μέτωπο για διαπραγμάτευση με την κυβέρνηση.
Συνεκτιμώντας τις πολιτικές εξελίξεις η τακτική διαχειριστών ξένων funds, εγχώριων συμφερόντων, επιχειρηματικών-επενδυτικών κύκλων, με βασικό σενάριο μεν αυτό των εκλογών το 2027, αλλά εναλλακτικό -για κάθε ενδεχόμενο- πρόωρης προσφυγής στις κάλπες το 2026.
Με αυτή την προσέγγιση, οι ενέργειες των funds και στον ενεργειακό κλάδο -συνοδηγό της ανόδου των τραπεζών- με σημαντικά αποτελέσματα.
Χρονιά που ο ευρύτερα εννοούμενος ενεργειακός/βιομηχανικός κλάδος προσέλκυσε- σχεδόν διπλάσια κεφάλαια ξένων funds- με τις θέσεις τους να ενισχύονται σε όλες ανεξαιρέτως τις εισηγμένες. Από ΔΕΗ, Metlen Energy & Metals και Motor Oil, Viohalco μέχρι HelleniQ Energy, TITAN Cement κ.ά. συμβάλλοντας στην ενδυνάμωση/εμβάθυνση της μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Στις 5.377,02 με νέα-ενδοσυνδριακά- κορυφή την Τετάρτη στις 5.393,69 μονάδες.
Σε σήμα για αμκ του ΑΔΜΗΕ αναφερόταν ο Γιώργος Φιντικάκης, με την επαναπροκήρυξη του διαγωνισμού για την διασύνδεση Κορίνθου-Κω, στα κρίσιμα σημεία της συμφωνίας (ύψους 865 εκατ.) της Metlen Energy & Metals στην Χιλή, εστιάζει η Morgan Stanley.
Ετερος κλάδος που είχε αυξημένη συμμετοχή το 2026, κατασκευαστικός-υποδομών, με τον Στέλιο Μπούρα να αναφέρεται στα 6+1 μεγάλα επενδυτικά προγράμματα (Γραμμή 4 του Μετρό, νέος διεθνής αερολιμένας στο Καστέλι/Ηράκλειο, FlyOver Θεσσαλονίκης κ.α.).
Aπό τα κύρια (και καίρια) ζητούμενα για το 2026, η ενίσχυση της συναλλακτικότητας των mid caps ( σε πρώτη φάση). Εχοντας ως μέτρο το γεγονός πως στην συνεδρίαση της 23/12 σε σύνολο τζίρου 176 εκατ. τα 154,7 εκατ. ευρώ πραγματοποιήθηκαν στις μετοχές του FTSE 25, χρειάζεται διεύρυνση του ποσοστού συμμετοχής περισσότερων εισηγμένων του FTSE MidCap.
Η ένταξη στον δείκτη των μετοχών Alter Ego Media, Qualco συνέβαλε στην ενίσχυση της εμπορευσιμότητας, με την κοινότητα να προεξοφλεί και νέες αλλαγές στην σύνθεση του δείκτη, μέσα στο 2026. Ηδη Intralot και ΟΛΠ αποτιμώνται πάνω από ένα δισ., ο ΑΔΜΗΕ στα 702,9 εκατ. Συν τω χρόνω, ενδιαφέρον θα αποκτήσει και η προοπτική ένταξης (ή όχι ) νέων προσθηκών στον MSCI Greece Standard, καθώς η αποτίμηση του ομίλου ΤΙΤΑΝ πλησιάζει τα 4 δισ. η Motor Oil είναι στα 3,476 δισ., η Κύπρου στα 3,485 δισ. ευρώ.