Καθαρά διορθωτική η συνεδρίαση που διεξήχθη σήμερα στο Ελληνικό Χρηματιστήριο, με τους βασικούς δείκτες του Χ.Α. να κινούνται μόνιμα με αρνητικό πρόσημο και τον Γενικό Δείκτη να δοκιμάζει τιμές μέχρι τις παρυφές των 2270 μονάδων, από όπου και έδωσε σχετική αντίδραση, με την βοήθεια και των τελικών δημοπρασιών.
Η χθεσινή σημαντική άνοδος, που ενίσχυσε την συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. κατά 5 δισ. ευρώ και πολύ περισσότερο η επιστροφή των γεωπολιτικών ανησυχιών για όσους παρακολουθούν τις εξελίξεις στις διαπραγματεύσεις ΗΠΑ – Ιράν, ήταν οι κύριες αιτίες που ώθησαν κάποιους traders να “περάσουν από το ταμείο”.
Παίρνοντας τα πράγματα με την χρονική τους σειρά, "έτοιμες για πλήγματα στο Ιράν είναι οι Αμερικανικές Ένοπλες Δυνάμεις, ήδη από αυτό το Σαββατοκύριακο, αλλά ο Ντόναλντ Τραμπ δεν έχει ακόμη λάβει οριστική απόφαση”, όπως ανέφεραν πηγές που γνωρίζουν το θέμα στο CNN.
Τις παραπάνω ανησυχίες ενέτεινε και η επερχόμενη αργία της Καθαρής Δευτέρας, όταν οι ξένες αγορές θα είναι σε πλήρη λειτουργία και αυτό έκανε αρκετούς επενδυτές να μειώσουν θέσεις, για να μην βρεθούν προ σημαντικών αρνητικών εκπλήξεων την Τρίτη.
Εν τω μεταξύ η χθεσινή σημαντική άνοδος διευκόλυνε τους “long” να κλείσουν, ή να μετακυλίσουν σε καλύτερες τιμές θέσεις, εν όψει και της αυριανής λήξης των συμβολαίων Φεβρουαρίου, στην Αγορά Παραγώγων.
Από εκεί και πέρα, ασφαλώς και συνεχίζουν να διακινούνται τα συγκρατημένα αισιόδοξα σενάρια, πάντα με επίκεντρο τον βαρύδεικτο τραπεζικό κλάδο. Σύμφωνα με αυτά, “διαμορφώνονται ενδιαφέροντα σημεία εισόδου και ελκυστικές αποτιμήσεις για όσους δεν πρόλαβαν, ή δίστασαν να τοποθετηθούν στο ξεκίνημα της νέας χρονιάς. Η νευρικότητα και οι άτσαλες κινήσεις δεν συνάδουν με θεμελιώδη και προοπτικές, ιδιαίτερα αν τα αποτελέσματα της BOCHGR ήταν προπομπός για τον κλάδο. Περισσότερο ταιριάζουν, σε αναδιαρθρώσεις χαρτοφυλακίων, λόγω αλλαγής σταθμίσεων σε MSCI, όπως υποστηρίζουν παράγοντες της Αγοράς”.
Όλα τα παραπάνω, υπό την προϋπόθεση ότι δεν θα υπάρξουν εξελίξεις που θα αυξήσουν την νευρικότητα στις διεθνείς αγορές.
Επιστρέφοντας στα της σημερινής συνεδρίασης, η “μεγάλη εικόνα” της Αγοράς μόνο θετική δεν θα μπορούσε να χαρακτηριστεί, καθώς στα χαμηλά ημέρας δεν υπήρχε τίτλος του FTSE25 που να διασώζεται, έστω αμετάβλητος, ενώ οι πτωτικές μετοχές ήταν υπερτετραπλάσιες των ανοδικών, αναλογία που ελάχιστα βελτιώθηκε στην συνέχεια.
Για όσους επιμένουν να ασχολούνται με τα στατιστικά, στα υψηλά ημέρας και σε νέα ιστορικά υψηλά έκλεισε η μετοχή της ΣΑΡ (+1,88%).
Επέστρεψαν στη γνωστή αποτρεπτική εικόνα μεσαία και μικρότερη κεφαλαιοποίηση, πλην ελαχίστων εξαιρέσεων, επιβεβαιώνοντας τις παθογένειες του παρελθόντος, με την “παραδοσιακή” απόσυρση των αγοραστών, στην πρώτη υποτροπή του κλίματος.
Χωρίς αλλαγή τα τεχνικά δεδομένα που έχουν διαμορφώσει οι τελευταίες συνεδριάσεις, με το επόμενο επίπεδο στήριξης να εντοπίζεται στις 2232 μονάδες το οποίο και ολοκληρώνει την διαγραμματική ασυνέχεια (22 Ιανουαρίου 2250 – 2232) από την πρόσφατη άνοδο της Αγοράς. Παράλληλα, κατά τη συνεδρίαση της προηγούμενης Παρασκευής, ο Γενικός Δείκτης δημιούργησε εκ νέου καθοδικό “χάσμα” τιμών στην περιοχή 2334 – 2348 μονάδων, επίπεδο που πλέον συνιστά τη βασική βραχυπρόθεσμη αντίσταση της Αγοράς.
Εν τω μεταξύ, καλύφθηκε ήδη από τη δεύτερη ημέρα της η δημόσια προσφορά για την ομολογιακή έκδοση ύψους 250 εκατ. ευρώ της Capital Clean Energy Carriers, συμφερόντων του Βαγγέλη Μαρινάκη.
Αξίζει υπενθύμισης ότι αύριο ο FTSE Russell θα δημοσιεύσει τη δική του αναδιάρθρωση δεικτών. Η απόφαση θα τεθεί σε ισχύ κατά το κλείσιμο των συναλλαγών στις 20 Μαρτίου 2026.
Στις 27/2 το προγραμματισμένο rebalancing του MSCI.
Όσον αφορά τις προγραμματισμένες αξιολογήσεις του ελληνικού αξιόχρεου, την “αυλαία” ανοίγει η DBRS στις 6/3 και ακολουθούν Moody΄s 13/3, Scope Ratings 20/3, S&P 24/4 και Fitch 8/5.
Το ενδιαφέρον αναμένεται σταδιακά να περάσει πιο έντονα στις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων χρήσης 2025 και στην επικαιροποίηση των προοπτικών από τις Διοικήσεις των Εταιρειών και κυρίως των Τραπεζών.
Από εκεί και πέρα, η στήλη συνεχίζει να ενημερώνει για τις προγραμματισμένες ανακοινώσεις που αναμένονται.
Ανακοίνωση αποτελεσμάτων 4ου τριμήνου - έτους 2025:
- 26/2/26, ΕΥΡΩΒ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς), ΠΕΙΡ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς), OTE (πριν το άνοιγμα της Αγοράς), ΕΛΠΕ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς), ΙΝΤΕΚ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
- 27/2/26, ΑΛΦΑ (08.00), ΕΤΕ, ΠΡΕΜΙΑ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς), ΤΡΑΣΤΟΡ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 2/3/26, ΟΠΑΠ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 3/3/26, OPTIMA (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
- 4/3/26, CENER, ΛΑΜΔΑ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 5/3/26, CREDIA (μετά το κλείσιμο της Αγοράς), ΒΙΟ
- 11/3/26, ΣΑΡ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 17/3/26, ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
- 18/3/26, ΟΤΟΕΛ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς)
- 19/3/26, ΔΕΗ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς), TITC, ΜΟΤΟ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 23/3/26, ACAG (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 24/3/26, ΔΑΑ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 27/3, ΓΕΒΚΑ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 30/3/26, ΜΠΡΙΚ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 31/3/26, MTLN, ΟΡΙΛΙΝΑ, ΟΛΠ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 7/4/26, ΑΣΚΟ
- 21/4 QLCO (μετά το κλείσιμο της Αγοράς)
- 30/4, ΞΥΛΚ (πριν το άνοιγμα της Αγοράς), ΙΑΤΡ (μετά το κλείσιμο της Αγοράς).
Με αρνητικές διαθέσεις οι κύριες ευρωπαϊκές αγορές, με τους ενεργούς επενδυτές να τιμολογούν τα εταιρικά αποτελέσματα, τις γεωπολιτικές εξελίξεις, αλλά και τα μάκρο που ανακοινώνονται.
Το σημαντικότερο εκ των μακροοικονομικών στοιχείων της εβδομάδας είναι το επίπεδο τιμών προσωπικής κατανάλωσης Δεκεμβρίου στις ΗΠΑ που ανακοινώνεται αύριο, όπως και το ΑΕΠ δ΄ τριμήνου (15.30).
Από την άλλη και σύμφωνα με τα πρακτικά της Fed που δημοσιεύτηκαν, “οι αξιωματούχοι της Fed συμφώνησαν σχεδόν ομόφωνα να διατηρήσουν αμετάβλητα τα επιτόκια στη συνεδρίασή τους 27 - 28 Ιανουαρίου, ωστόσο παρέμειναν διχασμένοι ως προς το τι μπορεί να ακολουθήσει. Αρκετοί αξιωματούχοι επισήμαναν τον κίνδυνο πιθανών αυξήσεων στο κόστος δανεισμού εάν ο πληθωρισμός παραμείνει υψηλός και άλλοι διαφώνησαν σχετικά με το αν και πότε θα ήταν δικαιολογημένες περαιτέρω μειώσεις”.
Οριακή άνοδος των αποδόσεων στην Αγορά ομολόγων. Πιο συγκεκριμένα, στο 3,47% ανηφορίζει η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,09% του αντίστοιχου 10ετους, στο 3,366% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μόνιμα με αρνητικό πρόσημο, υποχωρώντας μέχρι τις 2270,7 μονάδες (-2,44%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2271,03 (-2,42%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2275,7 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 2,22%.
Ο τζίρος, ο χαμηλότερος των τελευταίων 19 συνεδριάσεων, στα 245,5 εκατ., από τα οποία τα 26,1 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (BYLOT, ΕΤΕ, ΣΑΡ, ΕΥΡΩΒ, ΚΡΙ, ΔΕΗ, ΜΠΕΛΑ, ΕΛΤΟΝ, ΕΛΧΑ, ΑΛΦΑ, ΟΠΑΠ), με τους ΕΥΡΩΒ, ΕΤΕ, ΑΛΦΑ και ΠΕΙΡ να απασχολούν το 55% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 245,5 εκατ., τα 227,4 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE 25.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Από τις βαρύδεικτες τραπεζικές μετοχές και τα δύο πρόσημα άλλαξε η Optima (-0,51%), δεν ήλθε σε επαφή με το “πράσινο” η BOCHGR (-2,07%), ενώ μόνιμα με αρνητικό πρόσημο κινήθηκαν οι ΆΛΦΑ (-4,39%), ΕΤΕ (-2,74%), ΕΥΡΩΒ (-2,5%) και ΠΕΙΡ (-4,26%).
Μόνιμα με αρνητικό πρόσημο κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των τραπεζών, σημειώνοντας χαμηλό ημέρας στις 2601,03 μονάδες (-3,53%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2602,26 (-3,48%) and ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2612,33 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 3,11%.
Ο ΔΤΡ με ημερήσιο σήμα πώλησης το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 2848 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 2900 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2549, 2372, 2300, 2283, 2243, 2235 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 2234 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Δεν είναι σημαντικά καλύτερη η τελική εικόνα στο ταμπλό των μη τραπεζικών blue chips, όπου θετική μεταβολή διασώθηκε μόνο η ΣΑΡ (+1,88%).
Από τους τίτλους που πιέστηκαν, οι μεγαλύτερες απώλειες για AKTR (-2,39%), CENER (-2,81%), ΑΡΑΙΓ (-3,62%), ΔΑΑ (-2,99%), ΔΕΗ (-3,74%), ΕΛΧΑ (-3,12%), ΛΑΜΔΑ (-2,51%), ΜΠΕΛΑ (-2,22%).
Σε νέα χαμηλά 12μηνου ολοκλήρωσε τις συναλλαγές η μετοχή της MTLN (-1,55%), εν μέσω εκτιμήσεων, στα χρηματιστηριακά γραφεία, σύμφωνα με τις οποίες “στο τέταρτο τρίμηνο 2025, η εισηγμένη θα σχηματίσει μικρές προβλέψεις για κάποια έργα, των οποίων η υλοποίηση έχει καθυστερήσει, οι οποίες είναι οι τελευταίες”. Σε κάθε περίπτωση, η επόμενη στήριξη εντοπίζεται στα 34,78 ευρώ και η πρώτη σημαντική αντίσταση στα 43,18 ευρώ (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών).
Οι εκτιμήσεις των αναλυτών
“Επιφυλακτική η εικόνα στις αγορές της Ε.Ε., καθώς οι επενδυτές παρακολουθούν τις εξελίξεις γύρω από τις διαπραγματεύσεις ΗΠΑ – Ιράν, εν μέσω αντίδρασης των τεχνολογικών εταιρειών”, όπως αναφέρει η Eurobank Equities.
“Η γεωπολιτική ξανά στο προσκήνιο. Αναμένουμε ότι οι επενδυτές θα παραμείνουν προσεκτικοί, παρακολουθώντας στενά τις εξελίξεις σχετικά με τις εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, ενώ η αγορά αφομοιώνει την ισχυρή ανάκαμψη της χθεσινής ημέρας”, τονίζει η Beta Sec.
“Στις ΗΠΑ, οι πιέσεις στον τομέα της τεχνολογίας, κυρίως των εταιρειών παροχής λογισμικού, φαίνεται να ανακόπτονται σε αυτή τη φάση. Από την άλλη, τα πρακτικά της Fed έδειξαν δισταγμό για νέες μειώσεις επιτοκίων όσο ο πληθωρισμός επιμένει. Παρά ταύτα, οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις μιλούν για 2 μειώσεις επιτοκίων 25μβ για το 2026. Αξίζει να αναφέρουμε ότι από αρχές Δεκεμβρίου ο Euro Stoxx 600 έχει υπεραποδώσει του S&P 500 σχεδόν κατά 10 ποσοστιαίες μονάδες (απόδοση εκφρασμένη σε ευρώ). Στο εσωτερικό, τα αποτελέσματα 2025 της ΕΧΑΕ ήταν θεαματικά με τα λειτουργικά EBITDA να αυξάνονται κατά 78,1% στα 42,2 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη να διαμορφώνονται στα 31,6 εκατ. ευρώ (+82,7%)”, όπως σημειώνει η Depolas Investment Services.
“Το ενδιαφέρον πλέον στρέφεται στις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων χρήσης 2025 και στις νέες καθοδηγήσεις των διοικήσεων, με επίκεντρο τις τράπεζες”, σύμφωνα με την Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
“Η τρέχουσα εβδομάδα βρίσκει το χρηματιστήριο Αθηνών σε μια φάση έντονης μεταβλητότητας, η οποία είναι λογική μετά τις οκτώ συνεχόμενες ανοδικές εβδομάδες που προηγήθηκαν και έφεραν τον γενικό δείκτη υψηλότερα των 2400 μονάδων, με τους επενδυτές να προσπαθούν να ισορροπήσουν ανάμεσα στην πρόσφατη ανοδική ορμή και την ανάγκη για τεχνική εκτόνωση των δεικτών, όπως επισημαίνει ο Τάσος Νιαβής.
Έτσι, μετά από ένα εντυπωσιακό ξεκίνημα στο έτος, όπου ο γενικός δείκτης ξεπέρασε τις 2400 μονάδες, ακολούθησε διόρθωση, καθώς οι πιέσεις στον τραπεζικό κλάδο και σε blue chips, όπως ο ΟΠΑΠ και η ΔΕΗ, βάρυναν το κλίμα. Ωστόσο, η ισχυρότατη μακροχρόνια ανοδική τάση της αγοράς δεν απειλείται, αλλά οι διορθώσεις επιβάλλονται για να προσελκύσει η αγορά 'φρέσκα' κεφάλαια.
Η επενδυτική κοινότητα στρέφει πλέον το βλέμμα της στις ανακοινώσεις των οικονομικών αποτελεσμάτων χρήσης 2025 και στα επιχειρηματικά πλάνα για την τριετία 2026 - 2028, με τις τράπεζες να ανοίγουν τον χορό των επίσημων παρουσιάσεων στα τέλη του μήνα. Όπως έχουμε αναφέρει και σε προηγούμενη ανάλυσή μας, ο τραπεζικός κλάδος αποτελεί τον “σηματωρό” της αγοράς μας και τα αποτελέσματά τους θα δώσουν περαιτέρω ώθηση στον δείκτη.
Όσον αφορά τις ξένες αγορές 'φλερτάρουν' με τα ιστορικά υψηλά τους παρ' όλες τις ανησυχίες που ακούγονται για τις εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης και τα γιγαντιαία κεφαλαιακά αποθέματα που απαιτούνται για την δημιουργία data centers, αλλά και τις τεράστιες κεφαλαιοποιήσεις των μεγάλων εταιρειών AI.
Γενικότερα μιλώντας, θα λέγαμε ότι διανύουμε μια νέα εποχή στις αγορές και στην παγκόσμια οικονομία, όπου οι παραδοσιακοί κανόνες παύουν να ισχύουν και οι εξελίξεις στην τεχνολογία είναι ταχύτατες και θα πρέπει να προσαρμόσουμε την οικονομική μας σκέψη στις νέες εξελίξεις, για να οδηγούμαστε και σε καλύτερες επενδυτικές αποφάσεις”, τονίζει ο κ. Νιαβής (πιστοποιημένος οικονομικός αναλυτής).