Ο πόλεμος του Ιράν ξεκίνησε στις 28 Φεβρουαρίου 2026. Αξίζει να σημειωθεί ότι την Παρασκευή 27/2 η κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. βρέθηκε στα 157,5 δισ. ευρώ, ενώ την Παρασκευή 27/3 βρέθηκε να έχει υποχωρήσει στα 140,4 δισ. ευρώ, πράγμα που σημαίνει ότι οι τέσσερις εβδομάδες εχθροπραξιών αφαίρεσαν από τη συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. 17,1 δισ. ευρώ, σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust.
Με τα παραπάνω δεδομένα και με τις κύριες ευρωπαϊκές αγορές να δείχνουν διάθεση σταθεροποίησης, δεν ήταν λίγοι οι εγχώριοι αναλυτές που εκτιμούσαν σαν ιδιαίτερα πιθανό το σενάριο σχετικής αντίδρασης, έστω και τεχνικού χαρακτήρα.
Αντ΄ αυτού, όσοι παρακολουθούν τα δρώμενα στην εγχώρια αγορά “day by day” είδαν σήμερα μία συνεδρίαση στην οποία περίσσεψαν η επιφυλακτικότητα, οι νευρικές κινήσεις χωρίς ουσιαστική κατεύθυνση και επενδυτικό πλάνο και οι εναλλαγές προσήμων, πλην των χαμηλότερων κεφαλαιοποιήσεων, οι οποίες συνεχίζουν να “βλέπουν νότια” και με τον Γενικό Δείκτη να πραγματοποιεί μία πρώτη “δοκιμαστική βουτιά” χαμηλότερα των 2000 μονάδων.
Για όσους επιμένουν να ασχολούνται με τα στατιστικά, η λήξη των σημερινών συναλλαγών βρήκε τον Γενικό Δείκτη σε νέα χαμηλά 4,5 και πλέον μηνών, με το αμέσως χαμηλότερο κλείσιμο να έχει σημειωθεί στις 7/11/2025 (1986,89 μονάδες).
Σε χαμηλά εξαμήνου και πλέον ολοκλήρωσε τις συναλλαγές ο κλαδικός δείκτης των τραπεζών, με το αμέσως χαμηλότερο κλείσιμο να έχει σημειωθεί στις 2/9/2025 (2165,23 μονάδες).
Εξαιρετικά ανήσυχοι οι περισσότεροι επαγγελματίες του χώρου, σπεύδουν να επισημάνουν ότι “συνεχόμενα κλεισίματα χαμηλότερα των 2000 μονάδων, θα βάλουν σε υποψηφιότητα δοκιμασίας την επόμενη στήριξη του δείκτη στις 1950 μονάδες”.
Εξ ίσου ανησυχητικό και το γεγονός ότι προϊόντος του χρόνου οι ευρωπαϊκές αγορές έκαναν μία προσπάθεια απομάκρυνσης από τα ενδοσυνεδριακά χαμηλά, εκμεταλλευόμενες και το άνοιγμα της Wall Street με θετικό πρόσημο, ενώ στο Χ.Α. οι όποιοι αγοραστές αναλώθηκαν, απλά για να εξασφαλίσουν κλείσιμο του Γενικού Δείκτη υψηλότερα των 2000 μονάδων.
Την ίδια ώρα και σύμφωνα με πληροφορίες από χρηματιστηριακά γραφεία, “η σημερινή συνεδρίαση συνδυάστηκε με επανεμφάνιση των ‘margin calls’ τα οποία σήμερα ήταν σε μικρή ποσότητα και απολύτως ελεγχόμενα, όμως από αύριο και μετά και αν συνεχιστεί η ‘αποψίλωση’ των αποτιμήσεων, τα πράγματα θα χειροτερέψουν σημαντικά, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται”.
Για πολλοστή συνεδρίαση, στα χαμηλά ημέρας δεν υπήρχε τίτλος του FTSE25 που να διασώζεται έστω αμετάβλητος, οι πτωτικές μετοχές ήταν υπερτριπλάσιες των ανοδικών, αναλογία που ελάχιστα βελτιώθηκε μέχρι τέλους.
Η προσοχή της αγοράς και στο αυριανό ορόσημο της 31ης Μαρτίου 2026, οπότε αναμένεται η ανακοίνωση της απόφασης MSCI, στο πλαίσιο της διαβούλευσης για την πιθανή επαναταξινόμηση της Ελλάδας σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς.
Από εκεί και πέρα και παίρνοντας τις εξελίξεις με την χρονική τους σειρά, η Washington Post μετέδωσε ότι “το Πεντάγωνο προετοιμάζεται για εβδομάδες χερσαίων επιχειρήσεων στο Ιράν”.
“Ο Ιρανικός Στρατός περιμένει τις Χερσαίες Δυνάμεις των Αμερικανών’, δήλωσε ο πρόεδρος της Ιρανικής Βουλής, Μοχάμαντ-Μπαγκέρ Γκαλιμπάφ”, σύμφωνα με το Reuters.
“Ο Ντόναλντ Τραμπ εξετάζει επιχείρηση για την εξαγωγή περίπου 1000 λιβρών Ουρανίου από το Ιράν”, έγραψε η WSJ.
Ο εκπρόσωπος του Ιρανικού Υπουργείου Εξωτερικών, Εσμαΐλ Μπαγκαεΐ, χαρακτήρισε τις Αμερικανικές απαιτήσεις για τερματισμό του πολέμου υπερβολικές και παράλογες. Πρόκειται για το σχέδιο 15 σημείων που φέρεται να έχει αποστείλει η Ουάσιγκτον στην Τεχεράνη, για τον τερματισμό του πολέμου στη Μέση Ανατολή. Παράλληλα, η Ιρανική πλευρά ξεκαθαρίζει ότι δεν έχουν πραγματοποιηθεί απευθείας συνομιλίες μεταξύ των δύο χωρών, επισημαίνοντας ωστόσο ότι έχει υπάρξει ανταλλαγή μηνυμάτων μέσω μεσολαβητών.
Με τα παραπάνω δεδομένα και με τα σενάρια που διακινούνται να δείχνουν ότι όλα τα ενδεχόμενα παραμένουν ανοιχτά, καθώς τα μακροοικονομικά στοιχεία παγκοσμίως αρχίζουν πλέον να αποτυπώνουν τις συνέπειες του πολέμου, δηλαδή υψηλότερο πληθωρισμό και χαμηλότερη ανάπτυξη, ευνόητο είναι ότι εκτός από τις εξελίξεις στην Μέση Ανατολή, το σύνολο της επενδυτικής κοινότητας έχει στραμμένη την προσοχή της και στις επόμενες συνεδριάσεις των κεντρικών τραπεζών.
Σύμφωνα με το οικονομικό ημερολόγιο, οι επόμενες συνεδριάσεις - ανακοινώσεις της ΕΚΤ, για την νομισματική της πολιτική είναι προγραμματισμένες για τις 30/4, 11/6, 23/7, 10/9, 29/10 και 17/12/2026.
Οι αντίστοιχες της Fed είναι προγραμματισμένες για τις 29/4, 17/6, 29/7, 16/9, 28/10 και 9/12/2026.
“Μολονότι στις αρχές του 2026 η αγορά προέβλεπε σταθερή, ή και ηπιότερη πολιτική, για την ΕΚΤ, μετά την κλιμάκωση στο Ιράν, τα ταμπλώ (και ειδικά εκείνα των ομολόγων) άρχισαν να τιμολογούν έως και δύο αυξήσεις μέσα στη χρονιά. Προσέτι, αρκετοί μεγάλοι Οίκοι, όπως JP Morgan, Morgan Stanley και Deutsche Bank, μετακίνησαν τις εκτιμήσεις τους προς αυτή την κατεύθυνση. Ωστόσο, η πιο ισορροπημένη ανάγνωση είναι ότι η ΕΚΤ δεν έχει ακόμη περάσει από το ‘hold’, στο ‘hiking cycle’, απλώς έχει καταστήσει σαφές ότι ‘ζυγίζει αρκετά βαριά’ το ενδεχόμενο μεταστροφής της νομισματικής πολιτικής και μάλιστα δηλώνει έτοιμη για αυτό πριν καλά - καλά αρχίσουν τα προβλήματα. Η πολιτική της Τράπεζας θα κριθεί από τέσσερις μεταβλητές.
Πρώτον, την παραμονή της τιμής του Πετρελαίου σε ζώνη που διατηρεί επίμονο ενεργειακό πληθωρισμό. Δεύτερον, τις ίδιες τις πληθωριστικές πιέσεις, καθώς το εξαιρετικό σημείο αυτήν τη φορά είναι η ετοιμότητα της Lagarde. Τρίτον, τη συμπεριφορά μισθών και εταιρικών τιμών. Τέταρτον, την ένταση της πραγματικής επιβράδυνσης, ιδιαίτερα σε Γερμανία, Γαλλία και Βιομηχανικό Πυρήνα της Ευρωζώνης. Η νέα στάση της ΕΚΤ είναι μια στρατηγική με αυστηρή ρητορική, διατήρηση προαιρετικότητας, στενή παρακολούθηση των παρεπόμενων επιδράσεων και ετοιμότητα να ‘θυσιάσει’ μέρος της ανάπτυξης, αν αυτό χρειαστεί, για να προστατευθεί η αξιοπιστία του τεχνικού πληθωριστικού στόχου πέριξ του 2%. Σε μια Ευρωζώνη που εξαρτάται έντονα από εισαγόμενη ενέργεια, αυτή η κρίση ίσως αποδειχθεί το τελευταίο μεγάλο ‘τεστ’ της Lagarde. Προς το παρόν, η αγορά ευρωπαϊκών ομολόγων φαντάζει ‘φθηνή’, αν τελικά τα πράγματα ομαλοποιηθούν στη Μέση Ανατολή”, τονίζει ο Συμεών Μαυρουδής (διαχειριστής χαρτοφυλακίου Fast Finance ΑΕΠΕΥ).
“Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι έτοιμη να παρέμβει για να συγκρατήσει τις πληθωριστικές προσδοκίες, ωστόσο είναι πρόωρο να γίνονται προβλέψεις για τον χρόνο πιθανών αυξήσεων επιτοκίων”, δήλωσε ο διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας και μέλος του ΔΣ της ΕΚΤ, Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό.
Η προσοχή και στις τιμές του πετρελαίου. Την ώρα που γράφονται αυτές οι γραμμές, η τιμή του Brent ξεπερνά τα $107,9/βαρέλι και του WTI τα $101,7/βαρέλι.
Σήμερα ξεκίνησε η Α.Μ.Κ. της CrediaBank (-8,4% και πέντε συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις) και λήγει 1η Απριλίου με τις νέες μετοχές να ξεκινούν διαπραγμάτευση 8 Απριλίου. Η τιμή διάθεσης είναι στα 0,80 ευρώ.
Η Τράπεζα ενημέρωσε πως έχει λάβει προσφορές πάνω από 300 εκατ. ευρώ, ενώ ανακοίνωσε πως οι παλιοί μέτοχοι θα έχουν προνομιακή μεταχείριση και προκειμένου να μην υποστούν dilution τους δίνεται η δυνατότητα να αποκτήσουν νέες μετοχές με αναλογία 0,231 νέες μετοχές για κάθε μία παλιά.
Μετά την Α.Μ.Κ. ο αριθμός των μετοχών θα αυξηθεί στα 1,993 δισ. μετοχές, με έκδοση 375 εκατ. μετοχών και το ποσοστό της Thrivest από 50,17%, θα υποχωρήσει στο 40,79% και του Υπερταμείου από 36,16%, θα υποχωρήσει στο 29,34%.
Αξίζει υπενθύμισης ότι για τις δύο εβδομάδες που ξεκίνησαν σήμερα, το Χ.Α. θα είναι κλειστό Παρασκευή 3/4 και Δευτέρα 6/4 για το Καθολικό Πάσχα, όπως και την Παρασκευή 10/4 και Δευτέρα 13/4 (Ορθόδοξο Πάσχα).
Όσον αφορά τα υπόλοιπα αναμενόμενα εταιρικά αποτελέσματα 2025, τα οποία η στήλη ανανεώνει επί καθημερινής βάσεως, σύμφωνα με τις ανακοινώσεις των εισηγμένων:
- 30/3/26, ΜΠΡΙΚ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
- 31/3/26 ΟΡΙΛΙΝΑ, ΟΛΠ – ΦΡΛΚ – ΠΡΟΦ - ΠΕΤΡΟ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
- 2/4/26, ΠΕΡΦ (πριν το άνοιγμα της αγοράς)
- 7/4/26, ΑΣΚΟ, ΑΔΜΗΕ - ΓΕΚΤΕΡΝΑ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
- 9/4/26 MTLN
- 15/4/26, ΟΛΘ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
- 17/4/26 ΕΛΛΑΚΤΩΡ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
- 20/4/26, ΦΒΜΕΖΖ, ΣΑΝΜΕΖΖ, ΙΝΛΙΦ (μετά το κλείσιμο της αγοράς), BYLOT (πριν το άνοιγμα της αγοράς)
- 21/4 QLCO (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
- 22/4 ΚΡΙ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
- 27/4 ΛΟΓΟΣ – ΣΙΔΜΑ - ΛΟΥΛΗ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
- 28/4 ΒΙΟΚΑ, CNLCAP, ΣΠΕΙΣ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
- 29/4 ΑΣΤΑΚ - ΕΛΙΝ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
- 30/4, ΞΥΛΚ - ΕΥΔΑΠ (πριν το άνοιγμα της αγοράς), ΙΑΤΡ - ΕΛΣΤΡ (μετά το κλείσιμο της αγοράς).
Από την άλλη, σύμφωνα με την κατάσταση της Επ. Κεφαλαιαγοράς και όσον αφορά τις αρνητικές καθαρές θέσεις που ξεπερνούν το 0,5%:
Η Qube Research & Technologies Limited παραμένει με καθαρή αρνητική θέση 0,61276% στη μετοχή της BYLOT, η Arrowstreet Capital, Limited Partnership με καθαρή αρνητική θέση 0,50525% στη μετοχή της QLCO, όπως και η JP Morgan Asset Management (UK) Ltd με καθαρή αρνητική θέση 0,54343% στη μετοχή της MTLN. Η AKO Capital LLP διατηρεί την καθαρή αρνητική της θέση στη μετοχή της MTLN στο 1,00828% και η Marble Bar Asset Management LLP την αρνητική καθαρή της θέση 0,51911% στη μετοχή της ALWN. Στα νεότερα, η Marshall Wace LLP αύξησε την αρνητική καθαρή της θέση στο 0,63735%, από 0,50757% στη μετοχή της MTLN, με ημερομηνία αλλαγής την 27/3, ενώ εμφανίστηκε και νέος παίκτης και συγκεκριμένα η Voleon Capital Management LP, με ημερομηνία 27/3, άνοιξε αρνητική καθαρή θέση 0,51481% στην MTLN
Με θετικά πρόσημα και το Λονδίνο να ξεχωρίζει με άνοδο που ξεπερνά το 1% οι κύριες ευρωπαϊκές αγορές, την ώρα που ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή εισέρχεται στον δεύτερο μήνα του, χωρίς ενδείξεις για πιθανή αποκλιμάκωση.
Αλλαγή σκηνικού, με αξιοσημείωτη υποχώρηση των αποδόσεων στην αγορά ομολόγων, για όλους τους εκδότες. Πιο συγκεκριμένα, στο 3,83% υποχωρεί η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,34%, του αντίστοιχου 10ετους, στο 3,949% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.
Οι Pacific Investment Management Co., JP Morgan Chase & Co. και η Columbia Threadneedle Investments, προετοιμάζονται για ένα πλήγμα στην οικονομία, που τελικά θα οδηγήσει σε ανάκαμψη της αγοράς ομολόγων και σε πτώση των αποδόσεων.
Μεταξύ 2030,4 (+0,30%) και 1998,66 μονάδων (-1,27%) κινήθηκε ο Γενικός Δείκτης. Στις 17.00 βρέθηκε στις 2006,38 (-0,89%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2006,93 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 0,86%.
Ο τζίρος στα 259,6 εκατ., από τα οποία τα 20,5 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (OPTIMA, MTLN, BOCHGR, ΠΕΙΡ, ΑΛΦΑ, ΕΤΕ, ΜΠΕΛΑ, ΙΑΤΡ), με τους ΕΤΕ, ΑΛΦΑ, ΠΕΙΡΑ και ΕΥΡΩΒ να απασχολούν το 59% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 259,6 εκατ., τα 245,3 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE25.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Και τα δύο πρόσημα άλλαξαν οι βαρύδεικτες τραπεζικές μετοχές, με την τελική εικόνα να δίνει πλεονέκτημα στους “sellers” (ΑΛΦΑ -2,81%, ΕΤΕ -0,39%, ΕΥΡΩΒ +0,16%, ΠΕΙΡ -2,18%, BOCHGR +0,25%, OPTIMA -0,48%).
Μεταξύ 2221,37 (+0,94%) και 2155,98 μονάδων (-2,03%) κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των τραπεζών. Στις 17.00 βρέθηκε στις 2176,44 (-1,10%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2179,95 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 0,94%.
Ο ΔΤΡ με ημερήσιο σήμα πώλησης το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 2331 μονάδων. Η πρώτη αντίσταση στις 2263 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 2309 (απλός ΚΜΟ 200 ημερών) και οι επόμενες στις 2407, 2487, 2511, 2617, 2696, 2848 και 2900 μονάδες. Η επόμενη στήριξη στις 2150 μονάδες.
Σαφώς καλύτερη του τραπεζικού, η τελική εικόνα στο ταμπλώ των μη τραπεζικών blue chips. Με κέρδη μεγαλύτερα του 1% οι ΔΑΑ (+1,06%) και ΕΥΔΑΠ (+2,61%).
Από την πλευρά των χαμένων, οι μεγαλύτερες απώλειες για AKTR (-6,22%), ALWN (-2,21%), CENER (-3,7%), ΒΙΟ (-2,49%), ΜΠΕΛΑ (-3,6%).
Χωρίς να έλθει σε επαφή με το θετικό πρόσημο κινήθηκε η μετοχή της ALWN (-2,21%), που συμπλήρωσε τέσσερις συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές σε χαμηλά 37 μηνών. Η επόμενη στήριξη εντοπίζεται στα 12,45 ευρώ και η πρώτη σημαντική αντίσταση στα 17,38 ευρώ (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών).
Δεύτερη συνεχόμενη πτωτική συνεδρίαση για τη μετοχή της AKTR (-6,22%), που ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στα χαμηλά ημέρας και σε χαμηλά τριμήνου. Η επόμενη στήριξη στα 9,20 ευρώ και ακολουθεί η ζώνη 8,79 – 8,51 την οποία υπερασπίζονται οι δύο ΚΜΟ 200 ημερών. Η πρώτη αντίσταση στα 10,30 ευρώ.
Οι εκτιμήσεις των αναλυτών
“Οι πωλήσεις, έστω και με χαμηλό τζίρο, είναι χαρτί - χαρτί και πολύ έντεχνα για να πιεστεί ο ΓΔ. Στην παρούσα δεν υπάρχει αντίπαλο δέος αγοραστών, οπότε το πάνω χέρι το έχουν εύκολα οι πωλητές. Θα πρέπει να υπάρξει μία συντονισμένη προσπάθεια αγοραστών για να δούμε κάποια σοβαρή αντίδραση. Σε αντίθετη περίπτωση, θα συνεχίσουμε να παλεύουμε με το 2χιλιαρο”, αναφέρει η Fast Finance ΑΕΠΕΥ.
“Η σύγκρουση στην Μέση Ανατολή δεν φαίνεται να μετριάζεται, τουναντίον δείχνει ότι επιδεινώνεται. Δεδομένου ότι βρισκόμαστε πλέον στην φάση όπου μια συμφωνία δεν είναι ορατή, είναι αβέβαιο για πόσο ακόμα οι αγορές θα διατηρήσουν τα τρέχοντα επίπεδα. Ιδιαίτερα κρίσιμες θα είναι οι επόμενες 2 εβδομάδες, με λιγότερες συνεδριάσεις, οπότε και θα θέλαμε να δούμε ‘φως στο τούνελ’ ιδανικά. Για το Χ.Α. η εβδομάδα είναι εξαιρετικά σημαντική, καθώς αναμένεται η ετυμηγορία του MSCI για την κατάταξη του χρηματιστηρίου την Τετάρτη. Πρώτη κρίσιμη στήριξη για τον ΓΔΧΑ εντοπίζεται στην περιοχή των 1980 μονάδων”, σύμφωνα με την Depolas Investment Services.
“Η κλιμάκωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή, μετά τις επιθέσεις των Houthi εναντίον του Ισραήλ και η αυξημένη στρατιωτική παρουσία των ΗΠΑ, εντείνουν τους κινδύνους ευρύτερης εξάπλωσης των επιπτώσεων και αναζωπύρωσης της μεταβλητότητας στις αγορές ενέργειας”, όπως εκτιμά η Eurobank Equities.
“Λαμβάνοντας υπόψη την παράταση του τελεσίγραφου των 10 ημερών που έδωσε ο πρόεδρος Τραμπ στο Ιράν, προκειμένου να δοθεί περισσότερος χρόνος για διαπραγματεύσεις, καθώς και το ενδεχόμενο σενάριο κατάπαυσης του πυρός και ειρήνης που βρίσκεται πλέον στο προσκήνιο, κάτι που επιβεβαιώνεται και από τα θετικά σχόλια του Τραμπ σχετικά με τις εν εξελίξει διαπραγματεύσεις, δεν μπορούμε να αποκλείσουμε συνεδριάσεις με έντονη μεταβλητότητα”, αναφέρει στις δικές της εκτιμήσεις η Beta Sec.
“Ο σχετικά χαμηλός τζίρος των συνεδριάσεων της προηγούμενης εβδομάδας, απλά επιβεβαίωσε πως ‘οι αγορές πέφτουν με χαρτιά, αλλά ανεβαίνουν με λεφτά’, όπως υπενθυμίζει ο Ηλίας Ζαχαράκης.
Παράλληλα, οι εν δυνάμει αγοραστές κατεβαίνουν σε τιμές, βλέποντας ότι υπάρχει προσφορά χαμηλότερα, είτε από φοβισμένους επενδυτές, είτε από πιέσεις λόγω margin.
Στο εξωτερικό, οι Αμερικανοί φαίνεται να έχουν αρχίσει να ανησυχούν σοβαρά. Δεν είναι απλά ότι η κατάσταση δεν εξελίσσεται εύκολα, αλλά ότι το κόστος αυτής της πορείας είναι μεγαλύτερο απ’ όσο ανέμεναν. Ο πληθωρισμός παραμένει, τα σενάρια για αυξήσεις επιτοκίων είναι στο τραπέζι, ενώ και τα ομόλογα έχουν δεχτεί πιέσεις σε επίπεδα που λίγοι είχαν φανταστεί. Όλα αυτά έχουν αρχίσει να επηρεάζουν έντονα την ψυχολογία.
Δηλώσεις όπως αυτές από τον J. D. Vance, που μιλούν για λίγες ακόμα κινήσεις πριν την ολοκλήρωση της κατάστασης, δείχνουν περισσότερο προσπάθεια καθησυχασμού, παρά πραγματική βεβαιότητα.
Το πρόβλημα είναι ότι η αγορά δείχνει να μην πείθεται εύκολα, ειδικά όταν η αξιοπιστία πολιτικών προσώπων, όπως ο Donald Trump, έχει αρχίσει να αμφισβητείται. Πλέον χρειάζονται πράξεις και όχι δηλώσεις.
Ο Μάρτιος τελικά αποδείχθηκε ιδιαίτερα επιθετικός για τις αγορές, με απώλειες που ξεπέρασαν ακόμη και εκείνες της περιόδου της COVID-19 pandemic σε αντίστοιχο δίμηνο.
Μέσα σε μικρό χρονικό διάστημα, ουσιαστικά “έσβησε” μήνες ανόδου, επιστρέφοντας την αγορά στα επίπεδα του προηγούμενου Σεπτεμβρίου, ενώ οι τελευταίες συνεδριάσεις έφεραν και δοκιμή του 200αρη ΚΜΟ.
Παρ’ όλα αυτά, η αγορά αργά, ή γρήγορα θα δώσει αντίδραση. Το βασικό ερώτημα είναι αν έχουμε ήδη δει ένα μέσο μακροπρόθεσμο υψηλό, ή αν πρόκειται απλώς για μια έντονη διόρθωση, κάτι που μόνο ο χρόνος θα ξεκαθαρίσει.
Σε εγχώριο επίπεδο, η ελληνική οικονομία βρίσκεται σε καλύτερη φάση, σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια, χωρίς όμως αυτό να σημαίνει ότι είναι ανεπηρέαστη.
Το βασικό ζήτημα παραμένει ο πληθωρισμός. Αν συνδυαστεί με πιθανή αύξηση επιτοκίων και επιβαρυμένη ψυχολογία, λόγω γεωπολιτικών εξελίξεων, μπορεί να επιβραδύνει αισθητά την ανάπτυξη.
Καθοριστικός παράγοντας είναι η διάρκεια της κρίσης: αν υπάρξει σύντομα αποκλιμάκωση και εξομάλυνση στις τιμές ενέργειας, οι επιπτώσεις θα είναι περιορισμένες και κυρίως βραχυπρόθεσμες. Αν όμως η κατάσταση παραταθεί, τότε η πίεση στα μακροοικονομικά μεγέθη θα είναι πιο έντονη. Παράλληλα, η αγορά αναμένει την ανακοίνωση του MSCI για το ενδεχόμενο αναβάθμισης της Ελλάδας σε ανεπτυγμένη αγορά, κάτι που μπορεί να επηρεάσει σημαντικά τη ροή κεφαλαίων.
Μην ξεχνάμε πως το Ελληνικό Χρηματιστήριο συνεχίζει να είναι πιο αμυντικό στις πτώσεις και πιο επιθετικό στις ανόδους, σε σχέση με τις υπόλοιπες αγορές.
Καλό είναι να θυμίσουμε ότι το τι συνέβη από το 2008 μέχρι το 2016 στα Ξένα Χρηματιστήρια και τι συνέβη στο Ελληνικό. Άλλωστε όλα τα σημάδια και νούμερα συνηγορούν ότι είμαστε σε καλύτερη θέση από αρκετούς. Μόνο το κόστος δανεισμού στο 10ετες σε σχέση με Γαλλία, ή Ιταλία και Γερμανία, φτάνει για να καταλάβουμε ότι πλέον η εμπιστοσύνη για την οικονομία έχει επιστρέψει.
Τεχνικά, η εικόνα παραμένει οριακή. Η ζώνη των 2020 – 1950 μονάδων αποτελεί σημαντική στήριξη, ενώ το επίπεδο των 2100 – 2120 μονάδων λειτουργεί ως κοντινή αντίσταση. Η κατοχύρωσή του θα μπορούσε να δώσει μια πιο αξιόπιστη αντίδραση και να δείξει ότι οι αγοραστές αρχίζουν να επιστρέφουν. Πάνω από τις 2183 – 2184 μονάδες σε κλείσιμο, η τάση μπορεί να αλλάξει πιο ουσιαστικά”, όπως εκτιμά ο κ. Ζαχαράκης (πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Fast Finance ΑΕΠΕΥ).