Καθαρά πτωτική ήταν η τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας στο Ελληνικό Χρηματιστήριο, με τους βασικούς δείκτες του Χ.Α. να κινούνται μόνιμα με αρνητικό πρόσημο και τους ενεργούς traders να αλλάζουν στρατόπεδο, προχωρώντας σε μειώσεις θέσεων ενόψει και του επερχόμενου Σαββατοκύριακου.
Σήμα πωλήσεων έδωσαν η νέα άνοδος των τιμών του Πετρελαίου (την ώρα που γράφονταν αυτές οι γραμμές Brent και WTI κατέγραφαν κέρδη άνω του 2,5%), η εκτόξευση των αποδόσεων στην Αγορά ομολόγων για όλους τους εκδότες, αλλά και οι πιέσεις στα υπόλοιπα assets, συμπεριλαμβανομένων των πολύτιμων μετάλλων.
Όλα τα παραπάνω, παρά το γεγονός ότι οι “συνήθεις ύποπτοι” S&P 500 και Nasdaq ολοκλήρωσαν τις χθεσινοβραδινές συναλλαγές σε νέα ιστορικά υψηλά.
Στο Χ.Α. παρατηρήθηκε η γνωστή αλλαγή σκηνικού, με επιστροφή αγοραστών στις μετοχές των διυλιστηρίων (ΕΛΠΕ +1,23%, βοηθούμενη και από τα αποτελέσματα α΄ τριμήνου που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών, και ΜΟΗ +0,45%, η οποία θα ανακοινώσει οικονομικά αποτελέσματα α΄ τριμήνου 2026 μετά τη λήξη της συνεδρίασης της 27/5/2026, ενώ έχει προγραμματίσει τηλεδιάσκεψη για τις 28/5/2026 στις 17.30).
Αξίζει να σημειωθεί ότι ενδοσυνεδριακά ο Γενικός Δείκτης δοκίμασε τιμές χαμηλότερα από τη στήριξη των 2250 μονάδων, επιχείρησε αντίδραση, αλλά “προδόθηκε” από τις τελικές δημοπρασίες, με τους περισσότερους αναλυτές να επισημαίνουν ότι “συνεχόμενα κλεισίματα του Δείκτη χαμηλότερα από το συγκεκριμένο όριο πιθανότατα θα προκαλέσουν ‘νηοπομπή’ από κινήσεις stop long”.
Μένοντας στις τελικές δημοπρασίες, αξίζει να σημειωθεί ότι αυτές έβαλαν την “τελευταία πινελιά” στη σημερινή συνεδρίαση, κλείνοντας στα χαμηλά ημέρας ή πολύ κοντά σε αυτά τους βασικούς δείκτες του Ελληνικού Χρηματιστηρίου, μαζί με επτά τίτλους της υψηλής κεφαλαιοποίησης.
Από την άλλη, η συνεχιζόμενη μεταβλητότητα έχει εξουθενώσει τους αμετανόητους traders, οι οποίοι “δεν μπορούν να φανταστούν μέρα χωρίς να κόψουν πινακίδιο” και έχουν κουραστεί να χάνουν χρήματα και να αλλάζουν επενδυτική στρατηγική ακόμη και μέσα στην ίδια συνεδρίαση, ανάλογα με τις δηλώσεις και τις εξελίξεις που έρχονται από το μέτωπο του Περσικού Κόλπου.
“Το διεθνές περιβάλλον παραμένει εύθραυστο, παρά τα νέα ιστορικά υψηλά σε S&P 500 και Nasdaq. Η συνάντηση Trump – Xi στο Πεκίνο βελτίωσε προσωρινά το επενδυτικό κλίμα, ωστόσο το βασικό ρίσκο παραμένει η Μέση Ανατολή, τα Στενά του Ορμούζ και οι πληθωριστικές πιέσεις από Ενέργεια και Εμπορεύματα. Η άνοδος των αποδόσεων στα ομόλογα και η συζήτηση για παραμονή υψηλών επιτοκίων διατηρούν τις μετοχικές αγορές σε κατάσταση αυξημένης προσοχής, ενώ λειτουργούν περιοριστικά για τις αποτιμήσεις, ειδικά σε μετοχές υψηλής ανάπτυξης”, τονίζει η Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
“Οι αγορές συνεχίζουν να κινούνται υπό τη σκιά του πολέμου με το Ιράν, με τον πληθωρισμό να επιστρέφει δυναμικά στο προσκήνιο και τη Fed να απομακρύνεται πλήρως από το σενάριο μείωσης των επιτοκίων. Η άνοδος του Πετρελαίου επαναφέρει έντονες ανησυχίες για νέο ενεργειακό σοκ και επίμονο πληθωρισμό σε παγκόσμιο επίπεδο. Η Αγορά ομολόγων στις ΗΠΑ και όχι μόνο στέλνει ξεκάθαρο μήνυμα ότι το περιβάλλον ‘higher for longer’ στα επιτόκια παραμένει κυρίαρχο, με τις αποδόσεις να ενισχύονται εκ νέου. Τα πολύτιμα μέταλλα δέχονται πιέσεις, παρά τη γεωπολιτική ένταση, καθώς η ισχύς του δολαρίου και οι υψηλότερες αποδόσεις περιορίζουν τη ζήτηση για assets χωρίς απόδοση. Από την άλλη, το γεγονός ότι το 83% των εταιρειών του S&P 500 ξεπέρασε τις εκτιμήσεις κερδοφορίας, ενισχύει την εικόνα μιας εταιρικής Αμερικής που παραμένει εξαιρετικά ανθεκτική, παρά το δύσκολο μακροοικονομικό περιβάλλον”, επισημαίνει ο Συμεών Μαυρουδής, διαχειριστής χαρτοφυλακίου της Fast Finance ΑΕΠΕΥ.
Επιστρέφοντας στο Χ.Α., υπενθυμίζεται ότι η σημερινή συνεδρίαση συνοδεύτηκε και από τη λήξη των συμβολαίων Μαΐου στην Αγορά Παραγώγων, ενώ η επιδείνωση του κλίματος έφερε, όπως ήταν αναμενόμενο, την εμφατική απόσυρση των αγοραστών από τη συντριπτική πλειονότητα των τίτλων μεσαίας και μικρότερης κεφαλαιοποίησης.
Από εκεί και πέρα και εκτός των αποτελεσμάτων α΄ τριμήνου που αναμένονται, η ατζέντα παραμένει ιδιαίτερα “φορτωμένη”, γεγονός που απαιτεί αυξημένη προσοχή.
Οι τελευταίες αλλαγές του MSCI θα τεθούν σε ισχύ μετά το κλείσιμο της συνεδρίασης της Παρασκευής 29 Μαΐου, οπότε θα πραγματοποιηθεί το rebalancing και θα εφαρμοστούν στις 2 Ιουνίου 2026 (λόγω αργίας στις 1/6). Στις 12 Αυγούστου 2026 το βράδυ αναμένονται οι ανακοινώσεις για την επόμενη αναδιάρθρωση των δεικτών του MSCI.
Σύμφωνα με τη Beta Sec., “την Πέμπτη 30 Απριλίου 2026 ολοκληρώθηκε η περίοδος που λαμβάνει υπόψη ο Οίκος FTSE για την αναθεώρηση των δεικτών FTSE Large Cap και FTSE Mid Cap του Χ.Α., η οποία θα λάβει χώρα τον Ιούνιο 2026. Οι αλλαγές τίθενται σε ισχύ από την επόμενη εργάσιμη ημέρα της τρίτης Παρασκευής του Ιουνίου, ήτοι 22/6/2026. Παράλληλα, οι επίσημες ανακοινώσεις από το Χ.Α. αναμένονται στις 20-21 Μαΐου, ενώ η επόμενη αναθεώρηση θα λάβει υπόψη τη μέση κεφαλαιοποίηση του Οκτωβρίου 2026”.
Με αξιοσημείωτες απώλειες κινήθηκαν οι κύριες ευρωπαϊκές αγορές, καθώς επιστρέφει ο φόβος του πληθωρισμού, παραμένει η αβεβαιότητα γύρω από την πολιτική κρίση στη Βρετανία και την έκβαση του πολέμου με το Ιράν, ενώ οι αποδόσεις στην Αγορά ομολόγων επιβαρύνουν περαιτέρω το επενδυτικό κλίμα.
Από την άλλη, ο Trump εξαπέλυσε νέα προειδοποίηση προς το Ιράν, διαμηνύοντας ότι “εξαντλείται η υπομονή του”, ενώ λίγο αργότερα, επιστρέφοντας από την Κίνα με το Air Force One, άφησε ανοιχτό παράθυρο για μακροχρόνια συμφωνία με το Ιράν, δηλώνοντας ότι “θα αποδεχόταν μία 20ετή αναστολή του ιρανικού πυρηνικού προγράμματος, υπό την προϋπόθεση ότι η Τεχεράνη θα τηρήσει πραγματικά τις δεσμεύσεις της”.
Νέα άνοδος καταγράφηκε στις αποδόσεις των ομολόγων για όλους τους εκδότες. Πιο συγκεκριμένα, στο 4,07% ανηφορίζει η απόδοση του αμερικανικού 2ετούς τίτλου, στο 4,56% του αντίστοιχου 10ετούς (με την απόδοση του 30ετούς στο 5,10%), ενώ στο 3,848% διαμορφώνεται η απόδοση του ελληνικού 10ετούς τίτλου.
Είναι προφανές ότι, αν οι αποδόσεις παραμείνουν σε αυτά ή ακόμη υψηλότερα επίπεδα, οι αγορές μετοχών δεν θα μείνουν ανεπηρέαστες, καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων θα υπερβαίνουν τη μέση μερισματική απόδοση, με ό,τι αυτό μπορεί να συνεπάγεται.
Ο Γενικός Δείκτης, όπως προαναφέρθηκε, κινήθηκε μόνιμα με αρνητικό πρόσημο, υποχωρώντας έως τις 2246,47 μονάδες (-2,28%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2251,97 μονάδες (-2,04%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2246,82 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 2,26%.
Ο τζίρος διαμορφώθηκε στα €239 εκατ., εκ των οποίων τα €30,9 εκατ. αφορούσαν προσυμφωνημένες συναλλαγές (BOCHGR, ΜΠΕΛΑ, ΠΕΡΦ, ΦΑΙΣ, ΕΥΡΩΒ, ΔΕΗ, ΠΕΙΡ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΕΤΕ, ΜΟΗ, ΜΠΕΛΑ), με τους ΔΕΗ, ΠΕΙΡ, ΕΤΕ και ΕΥΡΩΒ να απασχολούν το 47% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των €239 εκατ., τα €224,7 εκατ. αφορούσαν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE25.
Η σημερινή ήταν η τελευταία συνεδρίαση μιας πτωτικής εβδομάδας, με τον Γενικό Δείκτη να καταγράφει εβδομαδιαίες απώλειες 1,46% και τον ΔΤΡ απώλειες 3,48%.
Από την αρχή του έτους, ο ΓΔ σημειώνει κέρδη 5,95%, ενώ ο ΔΤΡ καταγράφει άνοδο 10,58%.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Από τις βαρύδεικτες τραπεζικές μετοχές, και τα δύο πρόσημα άλλαξαν οι BOCHGR (-0,05%) και OPTIMA (+1,6%), δεν ήλθε σε επαφή με το “πράσινο” η ΠΕΙΡ (-4,09%), ενώ μόνιμα με αρνητικό πρόσημο κινήθηκαν οι ΑΛΦΑ (-3,88%), ΕΤΕ (-3,63%) και ΕΥΡΩΒ (-4,79%).
Μόνιμα με αρνητικό πρόσημο κινήθηκε και ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών, σημειώνοντας χαμηλό ημέρας στις 2539,48 μονάδες (-3,41%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2547,02 μονάδες (-3,12%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές σε νέα χαμηλά και στις 2536,6 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 3,52%.
Ο ΔΤΡ παραμένει με ημερήσιο σήμα πώλησης, το οποίο αναιρείται μόνο με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 2680 μονάδων. Οι επόμενες αντιστάσεις εντοπίζονται στις 2741, 2848 και 2900 μονάδες, ενώ οι επόμενες στηρίξεις βρίσκονται στις 2500, 2394 (απλός ΚΜΟ 200 ημερών) και 2337 μονάδες (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών).
Σαφές πλεονέκτημα στους τίτλους με αρνητική ημερήσια μεταβολή έδωσε η τελική εικόνα στο ταμπλώ των μη τραπεζικών blue chips, όπου θετικά διαφοροποιήθηκαν οι ΕΛΠΕ (+1,23%), ΕΛΧΑ (+2,19%), ΜΟΗ (+0,45%) και ΟΤΕ (+1,95%).
Οι μεγαλύτερες απώλειες καταγράφηκαν για τις ΒΙΟ (-2,51%), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (-2,23%), ΔΕΗ (-2,81%), ΕΥΔΑΠ (-2,85%), MTLN (-2,11%), CENER (-4,14%) και TITC (-2,93%).
Από σήμερα εισήχθησαν προς διαπραγμάτευση οι 8653718 νέες κοινές ονομαστικές μετοχές του ΔΑΑ (0%), οι οποίες προέκυψαν από την άσκηση δικαιώματος επανεπένδυσης μερίσματος από συνολικά 2166 μετόχους, με τιμή διάθεσης €9,62 ανά μετοχή. Το νέο σύνολο εισηγμένων μετοχών της εταιρείας ανέρχεται σε 318197805. Προσαρμοσμένη τιμή εκκίνησης: €9,97.
Μόνιμα με αρνητικό πρόσημο κινήθηκε σήμερα η μετοχή της TITC (-2,93% και κλείσιμο στο χαμηλό ημέρας), σε μία πλαγιοκαθοδική κίνηση που έχει ξεκινήσει από τα €50,9 (κλείσιμο 7/5). Η επόμενη σημαντική στήριξη εντοπίζεται στα €45,75 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών), ενώ η πρώτη αντίσταση στα €52,35.
Σε νέα υψηλά 226 μηνών η ΕΛΧΑ (+2,19%).
Οι εκτιμήσεις των αναλυτών
“Η άνοδος των τιμών του Πετρελαίου, αλλά και η εκ νέου εστίαση του ενδιαφέροντος στα Στενά του Ορμούζ, αναζωπυρώνουν τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό”, τονίζει η Eurobank Equities.
“Επιφυλακτικότητα ενόψει Σαββατοκύριακου, με τους επενδυτές να παραμένουν επιλεκτικοί στις κινήσεις τους. Η προσοχή στρέφεται στη διατήρηση ρευστότητας, ενόψει της αύξησης κεφαλαίου της ΔΕΗ ύψους €4 δισ., που έχει προγραμματιστεί για την επόμενη εβδομάδα”, σημειώνει η Beta Sec.
“Παρόλο το καλό κλίμα της συνάντησης Trump – Xi, δεν υπήρξαν χειροπιαστά αποτελέσματα σε Εμπόριο και Ιράν. Αυτός ο λόγος ενέτεινε τις πιέσεις στις ευρωπαϊκές μετοχές και στο Χ.Α.”, σύμφωνα με τη Depolas Investment Services.
“Αρνητικό πρόσημο αυτή την εβδομάδα για τον ΓΔ, καθώς η Αγορά συνεχίζει να αναζητά κατεύθυνση και να κινείται μεταξύ 2200 και 2300 μονάδων. Το μεγάλο ερώτημα είναι αν μετά την επίσκεψη του Αμερικανού Προέδρου στην Κίνα θα βρεθεί επιτέλους οριστική λύση στα θέματα της Μέσης Ανατολής. Μπορεί να έχει γίνει κουραστικό, αλλά το θέμα του Ιράν επισκιάζει τα πάντα στις Αγορές και στην Παγκόσμια Οικονομία.
Στο εσωτερικό, πολύ δυνατό τρίμηνο για τα ΕΛΠΕ, ενώ το ενδιαφέρον επικεντρώνεται πλέον στην Α.Μ.Κ.-μαμούθ της ΔΕΗ που ξεκινά τις επόμενες ημέρες. Τα οικονομικά αποτελέσματα πρώτου τριμήνου συνεχίζονται και την επόμενη εβδομάδα, καθώς ανακοινώνουν αρκετές εισηγμένες όπως οι ΑΛΦΑ, ΔΑΑ, ΕΛΧΑ, CREDIA, ΑΡΑΙΓ, ΙΝΤΕΚ, ΚΟΥΕΣ κ.ά. Τεχνικά, για τον ΓΔ οι επόμενες αντιστάσεις εντοπίζονται στα επίπεδα των 2300 μονάδων”, σύμφωνα με τη Merit Sec.
“Το επιλεκτικό επενδυτικό ενδιαφέρον συνεχίστηκε και την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με το επίκεντρο να παραμένει στις εταιρικές πράξεις και στην ανακοίνωση εταιρικών αποτελεσμάτων”, σημειώνει ο Μάνος Χατζηδάκης.
Οι πιέσεις που καταγράφηκαν σε αρκετές μετοχές συνδέονται και με την πρόθεση σημαντικού μέρους της επενδυτικής κοινότητας να συμμετάσχει δυναμικά στην επικείμενη Α.Μ.Κ. της ΔΕΗ, δεδομένου ότι η συναλλαγή πραγματοποιείται χωρίς δικαίωμα προτίμησης.
Η έντονη κινητικότητα που παρατηρείται στην Αγορά προϊδεάζει για μια πρωτοφανή συγκέντρωση ιδιωτικών κεφαλαίων σε μία και μόνο συναλλαγή, η οποία ενδέχεται να αποτελέσει νέο ιστορικό ρεκόρ για το Ελληνικό Χρηματιστήριο.
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, δημιουργείται παράλληλα μια σημαντική ευκαιρία για την Ελληνική Αγορά, η οποία δείχνει πλέον ώριμη για το επόμενο στάδιο ανάπτυξης, να επανασυστηθεί στη διεθνή επενδυτική κοινότητα με όρους αυξημένης αξιοπιστίας, βάθους και επενδυτικής ελκυστικότητας.
Κατά τα λοιπά, τα αποτελέσματα που ανακοινώθηκαν κατά τη διάρκεια της εβδομάδας ανέβασαν τον πήχη των καθαρών κερδών για τις 17 εταιρείες που έχουν δώσει μία πρώτη εικόνα μεγεθών στο +32%, δείχνοντας ανθεκτικότητα στις πιέσεις του εξωτερικού περιβάλλοντος.
Η Wall Street συνέχισε τη δυναμική ανοδική της πορεία από τα χαμηλά του τέλους Μαρτίου, με τους δείκτες S&P 500 και Nasdaq 100 να καταγράφουν νέα ιστορικά υψηλά, συμπληρώνοντας επτά διαδοχικές εβδομάδες ανόδου. Τα ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα, η αυξημένη ζήτηση για μετοχές που σχετίζονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη και τα ανθεκτικά μακροοικονομικά στοιχεία επέτρεψαν στους επενδυτές να αγνοήσουν σε μεγάλο βαθμό το συνεχιζόμενο αδιέξοδο στη Μέση Ανατολή και τις υψηλές τιμές Πετρελαίου.
Κεντρικό γεγονός της επόμενης εβδομάδας στις ΗΠΑ είναι η δημοσίευση των πρακτικών της συνεδρίασης της FOMC την Τετάρτη 20 Μαΐου (21.00), μετά και την ανακοίνωση του πληθωρισμού Απριλίου. Συγκεκριμένα, η αύξηση διαμορφώθηκε σε 3,8% σε ετήσια βάση, έναντι εκτιμήσεων για 3,7% και από 3,3% τον Μάρτιο. Ανοδική έκπληξη παρουσίασε και ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος διαμορφώθηκε στο 2,8%, υψηλότερα από τις προβλέψεις για 2,7%.
Πλέον, οι επενδυτές αρχίζουν να δίνουν σοβαρές πιθανότητες ανόδου των αμερικανικών επιτοκίων από την επόμενη χρονιά, έχοντας υιοθετήσει κατηγορηματική στάση υπέρ της διατήρησης αμετάβλητων επιτοκίων για το υπόλοιπο του 2026, με ό,τι αυτό συνεπάγεται για τις αποδόσεις των ομολόγων.
Η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου 2026 στις ΗΠΑ συνεχίζεται και την επόμενη εβδομάδα, με ένα ιδιαίτερα επιδραστικό πρόγραμμα ανακοινώσεων από μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας, λιανικής και καταναλωτικών αγαθών. Ξεχωρίζουν οι Baidu (Δευτέρα), Home Depot (Τρίτη), Target, Lowe’s, NVIDIA και Intuit (Τετάρτη), Walmart, Deere, NetEase, Zoom και Workday (Πέμπτη).
Πέραν των γεωπολιτικών εξελίξεων, στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος των επενδυτών θα βρεθούν και οι πολιτικές “αναταράξεις” στο Ηνωμένο Βασίλειο, οι οποίες έχουν ωθήσει τις αποδόσεις των βρετανικών ομολόγων στα υψηλότερα επίπεδα από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.
Η Αγορά φαίνεται να κινείται προς την κάλυψη του ανοδικού “χάσματος” της 6ης Μαΐου στις 2254 – 2230 μονάδες, περιοχή που συνιστά την ισχυρότερη βραχυπρόθεσμη στήριξη, καθώς εκεί συγκλίνουν και οι ΚΜΟ 30 και 50 ημερών. Οι ταλαντωτές εξακολουθούν να κινούνται σε ουδέτερη ζώνη, ενώ ο MACD διατηρεί το ανοδικό σήμα που ενεργοποιήθηκε στις 6 Μαΐου, αν και με εμφανώς μειωμένη δυναμική.
Η τρέχουσα τεχνική εικόνα παρουσιάζει ομοιότητες με τη συμπεριφορά του Γενικού Δείκτη μετά τα χαμηλά του Μαρτίου.
Σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, η ολοκλήρωση της κάλυψης του ανοδικού “χάσματος” θα μπορούσε να ενεργοποιήσει εκ νέου αγοραστικά αντανακλαστικά και να οδηγήσει σε νέα προσέγγιση της αντίστασης των 2300 μονάδων.
Από το μέτωπο των αποτελεσμάτων α΄ τριμήνου, οι προγραμματισμένες ανακοινώσεις για την ερχόμενη εβδομάδα περιλαμβάνουν τις ΔΑΑ (18/05), ΦΡΛΚ, ΑΡΑΙΓ, ΑΛΦΑ, ΕΛΧΑ, ΑΝΔΡΟ (20/05), CREDIA, ΑΣΚΟ και ΙΝΤΕΚ (21/05)”, υπενθυμίζει ο κ. Χατζηδάκης, υπεύθυνος τμήματος ανάλυσης της Beta Sec.