Η νέα άνοδος των τιμών του πετρελαίου (+2,2% το WTI, +4,16% το Brent) ενισχύει και πάλι τις ανησυχίες για αύξηση του πληθωρισμού και επομένως αύξησης των επιτοκίων και αυτό έχει άμεσο αντίκτυπο στις τιμές των κρατικών ομολόγων, οι αποδόσεις των οποίων καταγράφουν νεότερη αναρρίχηση, στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων, σχεδόν, δύο δεκαετιών, πιέζοντας τα υπόλοιπα περιουσιακά στοιχεία, όπως μετοχές και πολύτιμα μέταλλα.
Να σημειωθεί ότι οι νέες ρευστοποιήσεις στην αγορά ομολόγων ξεκίνησαν σήμερα το πρωί εξ Ανατολών, με την απόδοση του Ιαπωνικού 10ετους να προσεγγίζει το 3% (στο 2,98% την ώρα που γράφονται αυτές οι γραμμές) για πρώτη φορά από το 1996 και στην πορεία, επεκτάθηκαν και στα υπόλοιπα κρατικά ομόλογα.
Με τους ενεργούς επενδυτές να δείχνουν όλο και πιο σίγουροι για επερχόμενη αύξηση των επιτοκίων από την Fed και τις άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες και με τις μετοχές να έχουν καταγράψει σημαντικά κέρδη από την αρχή του χρόνου, οι κινήσεις “profit taking” δεν αποκλείεται να πάρουν επιθετικότερο χαρακτήρα, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται για την “ρηχή” αγορά του Ελληνικού Χρηματιστηρίου.
Στην περίπτωση του Χ.Α., το θετικό πρόσημο για τον Γενικό Δείκτη κράτησε λίγα λεπτά, καθώς κάποιοι εναπομείναντες αισιόδοξοι εκτιμούσαν ότι το Ελληνικό Χρηματιστήριο θα μπορούσε να κινηθεί “contrarian”, οδηγούμενο από τις συνεχιζόμενες εισροές, λόγω επικείμενης αναβάθμισης από τους Οίκους Stoxx και FTSE Russell, άρα θα μπορούσαν να συνεχιστούν οι επιλεκτικές τοποθετήσεις.
Όμως το συγκρατημένα αισιόδοξο σενάριο δεν επιβεβαιώθηκε και οι πρωινοί αγοραστές προστέθηκαν στην πλευρά των εν δυνάμει πωλητών, επιτείνοντας τις πιέσεις, με το Χ.Α., ενδοσυνεδριακά, να υπεραποδίδει σε απώλειες των κύριων Ευρωπαϊκών Αγορών.
Από την άλλη, θα ήταν σημαντική παράλειψη να μην σημειωθεί η προσπάθεια αντίδρασης από τα χαμηλά ημέρας, με αποτέλεσμα την βελτίωση της εικόνας σε δείκτες και επιμέρους μετοχές, με τον Γενικό Δείκτη να πετυχαίνει το τεχνικά ζητούμενο, που ήταν το κλείσιμο υψηλότερα της στήριξης των 2650 μονάδων.
“Ουραγοί” στην άνοδο, “σημαιοφόροι” στην πτώση, οι περισσότεροι τίτλοι μεσαίας και μικρότερης κεφαλαιοποίησης, απλά ενέτειναν την κακή εικόνα της αγοράς, με αποτέλεσμα στα χαμηλά ημέρας οι πτωτικές μετοχές να είναι υπερπενταπλάσιες των ανοδικών (!), ενώ από ταμπλώ του FTSE25 δεν υπήρχε τίτλος που να διασώζεται, έστω αμετάβλητος.
Όλα τα παραπάνω, χωρίς ιδιαίτερη ενίσχυση της καθαρής αξίας συναλλαγών, τρανή ένδειξη ότι οι σημερινές απώλειες ήταν περισσότερο αποτέλεσμα απόσυρσης των αγοραστών και λιγότερο επιθετικών κινήσεων από πλευράς πωλητών.
Σύμφωνα με έμπειρους αναλυτές – συνεργάτες της στήλης, “μπορεί η σημερινή αντίδραση να διέσωσε τα προσχήματα, όμως δεν μπορεί να αποκλειστεί περαιτέρω πίεση των αποτιμήσεων, αν συνεχίσει να επιδεινώνεται το διεθνές κλίμα”.
Από εκεί και πέρα, αξίζει υπενθύμισης ότι ο μήνας που ξεκίνησε, είναι και μήνας αποτελεσμάτων, έστω και καθυστερημένων. Μέχρι το τέλος Σεπτεμβρίου θα πρέπει να έχουν δημοσιεύσει όλες οι Εισηγμένες αποτελέσματα α΄ εξαμήνου.
Αύριο δημοσιεύουν Quest Συμμετοχών, Attica Stores και Trade Estates και μεθαύριο Ideal και Πετρόπουλος.
Ισχυρή ελληνική εκπροσώπηση θα έχει το Επενδυτικό Συνέδριο Υποδομών, Ενέργειας και Άμυνας του Euronext, το οποίο πραγματοποιείται στις 2 και 3 Σεπτεμβρίου στο Μιλάνο. Από τις συνολικά 40 Εταιρείες που θα δώσουν το “παρών”, οι 16 είναι Ελληνικού ενδιαφέροντος.
Πιο συγκεκριμένα θα συμμετάσχουν οι ΑΔΜΗΕ, ΔΑΑ, ΑΒΑΞ, ΟΛΠ, ΔΕΗ, Theon International, TITC, Αεροπορία Αιγαίου, Cenergy Holdings, ElvalHalcor, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, Helleniq Energy, Lamda Development, Metlen, Motor Oil και Safe Bulkers.
Η προσοχή και στις ετυμηγορίες των Οίκων αξιολόγησης.
Οι επόμενες προγραμματισμένες αξιολογήσεις του Ελληνικού αξιόχρεου θα πραγματοποιηθούν στις εξής ημερομηνίες: 4 Σεπτεμβρίου 2026: DBRS Morningstar. 18 Σεπτεμβρίου 2026: Moody's και Scope Ratings. 23 Οκτωβρίου 2026: Standard & Poor's. 6 Νοεμβρίου 2026: Fitch Ratings (ολοκλήρωση του ετήσιου κύκλου).
Από εκεί και πέρα, στις 18/9 είναι προγραμματισμένο το rebalancing για την αναβάθμιση της Αγοράς σε Ανεπτυγμένη, από Αναδυόμενη, με το Χ.Α. να παίρνει το “εισιτήριο” για είσοδο στις Αναπτυγμένες Αγορές από τους Οίκους Stoxx και FTSE Russell.
Με αρνητικά πρόσημα οι μεγάλες Ευρωπαϊκές Αγορές, με τους traders να έχουν στραμμένη την προσοχή τους στο Πετρέλαιο και στην Αγορά ομολόγων, ενώ τιμολογούν και τα μάκρο που ανακοινώνονται.
Πιο συγκεκριμένα, ο πληθωρισμός τον Αύγουστο στην Ευρωζώνη ανήλθε στο 3,3%, από 2,9%, ετησίως, τον Ιούλιο, ενισχύοντας τα επιχειρήματα για αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου. Πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του 2023 και ήταν σε συμφωνία με τη μέση εκτίμηση σε έρευνα του Bloomberg. Ο δομικός δείκτης, που εξαιρεί τις τιμές Τροφίμων και Ενέργειας, κινήθηκε οριακά χαμηλότερα, στο 2,1% σε ετήσια βάση, από 2,2%.
Με τα παραπάνω δεδομένα, βραχυπρόθεσμα, το κύριο θέμα συζήτησης που θα επικρατήσει στις Διεθνείς Αγορές, είναι οι επόμενες κινήσεις των Κεντρικών Τραπεζών και κυρίως των Fed και ECB.
Υπενθυμίζεται ότι σύμφωνα με το οικονομικό ημερολόγιο, οι επόμενες συνεδριάσεις - ανακοινώσεις της ECB είναι προγραμματισμένες για τις 10/9, 29/10 και 17/12/2026.
Οι αντίστοιχες της Fed είναι προγραμματισμένες για τις 16/9, 28/10 και 9/12/2026.
Συνεχίζεται, όπως προαναφέρθηκε, η αναρρίχηση των αποδόσεων στην Αγορά ομόλογων. Πιο συγκεκριμένα, στο 4,37% ανηφορίζει η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,77% του 10ετους, (η απόδοση του 30ετους στο 5,25%, ξεπερνά κατά πολύ την μέση μερισματική απόδοση του S&P 500). Στο 4,022% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μεταξύ 2679,94 (+0,10%) και 2637,62 μονάδων (-1,48%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2658,67 (-0,69%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2657,05 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 0,75%.
Ο τζίρος στα 257,3 εκατ., από τα οποία τα 32,7 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (TITC, BYLOT, ΕΥΡΩΒ, ΠΕΙΡ, ΔΕΗ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΕΤΕ, ΑΛΦΑ, AKTR, ΑΒΑΞ, ΜΟΗ, ΑΔΜΗΕ), με τους ΠΕΙΡ, ΕΥΡΩΒ, ΕΤΕ και ΔΕΗ να απασχολούν το 47% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 257,3 εκατ., τα 237,5 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE 25.