Ο Γενικός Δείκτης του Ελληνικού Χρηματιστηρίου ερχόταν από δύο συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις, με αθροιστικές απώλειες 3,72%, ενώ στο ίδιο διάστημα, ο κλαδικός δείκτης των τραπεζών σημείωνε απώλειες 6,28%.
Με τη συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α., στις δύο συνεδριάσεις, να καταγράφει αθροιστικές απώλειες 6,6 δισ. ευρώ, επόμενο ήταν σήμερα να επιχειρηθεί προσπάθεια αναιμικής αντίδρασης, έστω και τεχνικού χαρακτήρα, παρά την επιφυλακτική εικόνα των μεγάλων ευρωπαϊκών αγορών.
Από εκεί και πέρα και σήμερα το Χ.Α. έμεινε πιστό στις γνωστές “εργοστασιακές του ρυθμίσεις”, με θετικούς πρωταγωνιστές τους γνωστούς τίτλους των τελευταίων πολλών μηνών, ενώ το υπόλοιπο ταμπλώ παρέμεινε στην συναλλακτική απαξίωση. Μάλιστα, με τους βασικούς δείκτες του Χ.Α. σε θετικό έδαφος, στο μεγαλύτερο κομμάτι της συνεδρίασης οι πτωτικές μετοχές ήταν περισσότερες των ανοδικών, κάτι που δεν άλλαξε μέχρι τέλους και αυτό ασφαλώς και κάτι λέει για την συνέχεια.
Από εκεί και πέρα, η στήλη εγκαίρως είχε ειδοποιήσει ότι με την ολοκλήρωση των υποχρεωτικών εισροών - τοποθετήσεων από τα Ξένα Funds και με τη λήξη του χρηματιστηριακού τριμήνου και το όποιο “window dressing”, με το ξεκίνημα του νέου μήνα, η Εγχώρια Χρηματιστηριακή Αγορά έχει μπει σε “αγοραστικό κενό”.
Αυτό το τελευταίο επιβεβαιώθηκε σήμερα με τον πλέον εμφατικό τρόπο, καθώς ο τζίρος που “συνόδευσε” τη σημερινή συνεδρίαση, ήταν ο χαμηλότερος των τελευταίων 19 συνεδριάσεων, με τον αμέσως χαμηλότερο να έχει σημειωθεί στις 8/9 με 243,6 εκατ.
Όλα τα παραπάνω, με το πετρέλαιο να καταγράφει νέα, μικρή, υποχώρηση, ενώ σαφώς πιο σταθερές δείχνουν οι αποδόσεις στην αγορά ομολόγων.
Μένει να φανεί αν θα επιβεβαιωθούν οι νεότερες εκτιμήσεις των αναλυτών, που δεν βλέπουν αυξήσεις επιτοκίων τον Οκτώβριο από την ΕΚΤ, παρά μόνον τον Δεκέμβριο για φέτος. Τα ίδια και στην περίπτωση της Fed, μετά την ανακοίνωση του PCE για τον μήνα Αύγουστο. Μάλιστα οι πιο “προχωρημένοι”, μεταξύ των οποίων και η Goldman Sachs, μεταφέρουν τη δεύτερη αύξηση στον Δεκέμβριο, χωρίς να αποκλείουν η Fed να κρίνει ότι δεν χρειάζεται άλλες αυξήσεις.
Υπενθυμίζεται ότι σύμφωνα με το οικονομικό ημερολόγιο, οι επόμενες συνεδριάσεις - ανακοινώσεις της ECB είναι προγραμματισμένες για τις 29/10 και 17/12/2026.
Οι αντίστοιχες της Fed είναι προγραμματισμένες για τις 28/10 και 9/12/2026.
Οι επόμενες προγραμματισμένες συνεδριάσεις νομισματικής πολιτικής της BoJ είναι για τις 30/10 και 18/12 και της BoE για τις 5/11 και 17/12.
Σύμφωνα με την HellasFin ΑΕΠΕΥ, “η περίοδος του φθηνού χρήματος έχει δώσει τη θέση της σε ένα πολύ πιο απαιτητικό επενδυτικό περιβάλλον. Οι υψηλότερες αποδόσεις δημιουργούν νέες ευκαιρίες για τους ‘ραντιέρηδες’, αλλά ταυτόχρονα απαιτούν μεγαλύτερη προσοχή στη διάρκεια των ομολόγων, στην ποιότητα του Εκδότη και στη συνολική κατανομή του χαρτοφυλακίου. Στις μετοχές, η διαφοροποίηση μεταξύ Τεχνολογίας και παραδοσιακών κλάδων γίνεται ολοένα πιο έντονη, ενώ στις Αγορές συναλλάγματος και εμπορευμάτων, η κατεύθυνση των επιτοκίων παραμένει καθοριστικός παράγοντας”.
Στην περίπτωση του Χ.Α. και σύμφωνα με παλαιό αναλυτή, θα συνεχιστεί η αναζήτηση του επόμενου ανοδικού καταλύτη, όμως σαν επικρατέστερο σενάριο δείχνει αυτό που αναφέρει πως “όσο θα πλησιάζουμε προς τις εκλογές, το κέντρο βάρους της Αγοράς θα μετατοπίζεται σταδιακά από τις γεωπολιτικές εξελίξεις, τον πληθωρισμό και τα επιτόκια, προς τις δημοσκοπήσεις, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται”.
Εν τω μεταξύ, “τα Στενά του Ορμούζ δεν θα ανοίξουν ξανά, έως ότου εκπληρωθούν επτά ιρανικοί όροι, βάσει του Μνημονίου Κατανόησης του Ισλαμαμπάντ που προβλέπονται σε ενδιάμεση συμφωνία του Ιουνίου με τις ΗΠΑ”, ανέφερε το “Nournews”, επικαλούμενο τον Πρόεδρο του ιρανικού Κοινοβουλίου, Μοχαμάντ Μπακέρ Καλιμπάφ.
Επιστρέφοντας στο Χ.Α., δεν ήταν λίγοι αυτοί που εκτιμούσαν ότι “η δεύτερη ανάγνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων α’ εξαμήνου, μπορεί να δημιουργήσει χώρο για επιλεκτικές τοποθετήσεις και αναδιαρθρώσεις θέσεων”, όμως αυτό, τουλάχιστον σήμερα, δεν ήταν ευδιάκριτο από τις κινήσεις των traders.
“Η ισχυρή κερδοφορία και η αυξημένη ρευστότητα επιτρέπουν στις εισηγμένες να συνεχίσουν την πολιτική υψηλών χρηματικών διανομών προς τους μετόχους. Συνολικά, 18 εταιρείες έχουν ανακοινώσει προμερίσματα, ή επιστροφές κεφαλαίου που υπερβαίνουν τα €1,2 δισ. και αναμένεται να καταβληθούν έως το τέλος του έτους. Πρόκειται για τη συνέχιση μιας τάσης που έγινε περισσότερο εμφανής το 2024 και ενισχύθηκε το 2025”, τονίζει ο Μάνος Χατζηδάκης (Beta Sec.).
Εν τω μεταξύ, σύμφωνα με την κατάσταση της Επ. Κεφαλαιαγοράς και όσον αφορά τις αρνητικές καθαρές θέσεις που ξεπερνούν το 0,5%:
Η Qube Research & Technologies Limited παραμένει με καθαρή αρνητική θέση 0,89324% στον τίτλο του ΑΔΜΗΕ, αρνητική καθαρή θέση 0,50267% στην μετοχή της AKTR, καθαρή αρνητική θέση 0,79475% στη μετοχή της BYLOT και καθαρή αρνητική θέση 0,56261% στη μετοχή της CREDIA.
Με ημερομηνία 2/10, η AKO Capital LLP μείωσε την αρνητική καθαρή της θέση στο 1,13407%, από 1,27605% στη μετοχή της MTLN.
Με μικτά πρόσημα οι μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές. Σε χαμηλά εξαμήνου ο Γάλλος CAC 40, καθώς εντείνονται οι ανησυχίες για το χρέος και τα ελλείμματα της χώρας, αλλά και για το πολιτικό αδιέξοδο ενόψει των προεδρικών εκλογών το επόμενο έτος.
Ερχόμενοι στην αγορά ομολόγων, στο 4,81% κινείται η απόδοση του αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 5,27% του 10ετους. Η απόδοση του 30ετους στο 5,63%. Στο 4,471% η απόδοση του ελληνικού 10ετους τίτλου, στο 4,83% η απόδοση του αντίστοιχου γαλλικού.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο, σημειώνοντας υψηλό ημέρας στις 2657,03 μονάδες (+0,78%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2644,03 (+0,28%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2639,95 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,13%.
Ο τζίρος στα 294,6 εκατ., από τα οποία τα 58,7 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (AKTR, ALWN, OPTIMA, CREDIA, ΑΛΦΑ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΕΕΕ, ΕΤΕ, ΜΠΕΛΑ, ΕΥΡΩΒ, ΔΑΑ, ΔΕΗ, ΟΛΠ, ΜΟΗ), με τους ΑΛΦΑ και ΕΥΡΩΒ να απασχολούν το 34% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 294,6 εκατ., τα 280,1 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE 25.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Από τις δεικτοβαρείς τραπεζικές μετοχές, δεν ήλθε σε επαφή με το “κόκκινο” η ΕΤΕ (+0,09%), ενώ και τα δύο πρόσημα άλλαξαν ΑΛΦΑ (-0,9%), ΕΥΡΩΒ (+0,74%), ΠΕΙΡ (0%), BOCHGR (-0,09%), CREDIA (-0,51%) και OPTIMA (+2,66% και κλείσιμο σε νέα ιστορικά υψηλά).
Μόνιμα σε θετικό έδαφος κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των τραπεζών, αναρριχόμενος μέχρι τις 3171,7 (+1,17%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 3144,36 (+0,30%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 3140,85 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,18%.
Ο ΔΤΡ με ημερήσιο αγοραστικό σήμα, το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 3062 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 3400 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 3007, 2756 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 2727 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Μένοντας στον κλάδο, “η ελληνική αγορά κατοικίας έχει καταγράψει μία από τις σημαντικότερες ανακάμψεις στην Ευρώπη μετά την κρίση, με τις τιμές των διαμερισμάτων να έχουν πλέον ξεπεράσει το προ κρίσης επίπεδό τους και να βρίσκονται περίπου 85% υψηλότερα από το χαμηλό του 2017. Η εξέλιξη αυτή στηρίζει την ποιότητα του ενεργητικού των ελληνικών τραπεζών, καθώς οι υψηλότερες αξίες ακινήτων ενισχύουν τις εξασφαλίσεις, ενώ η βελτίωση των ισολογισμών των νοικοκυριών και τα πιο συντηρητικά κριτήρια χορηγήσεων, περιορίζουν τους κινδύνους”, σύμφωνα με τη Morningstar DBRS.
Επικράτηση των “πράσινων” τίτλων, δείχνει η τελική εικόνα στο ταμπλώ των μη τραπεζικών blue chips, όπου τις μεγαλύτερες ημερήσιες μεταβολές σημείωσαν οι ALWN (+4,11%), TITC (+1,5%), AKTR (-1,78%), ΒΙΟ (+2,27%), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (-1,97%), ΔΑΑ (-2,48%).
Μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκε ο τίτλος της ALWN (+4,11%), μετά τη νίκη Μπολσονάρου στις εκλογές της Βραζιλίας, ο οποίος όμως δεν κατάφερε να πάρει αυτοδυναμία και οδηγείται η χώρα σε δεύτερες εκλογές στις 25 Οκτωβρίου.
Ο Μπολσονάρου συγκέντρωσε περίπου 47% των ψήφων, έναντι 45% του Λούλα. Ο ίδιος έχει επικρίνει την καθολική απαγόρευση και εμφανίζεται πιο θετικός απέναντι στο αθλητικό στοίχημα, αν και τάσσεται κατά των online καζίνο.
“Ενδεχόμενη αλλαγή κυβέρνησης θα μπορούσε να βελτιώσει τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές της Betano στη Βραζιλία, κυρίως στο sportsbook. Ωστόσο, θεωρείται πιθανότερη μια αυστηρότερη ρύθμιση και όχι πλήρη επιστροφή στο προηγούμενο καθεστώς, με περιορισμούς σε διαφήμιση, καταθέσεις και πονταρίσματα”, σύμφωνα με τη Eurobank Equities.
Παρά τις καλύτερες πολιτικές πιθανότητες, η Eurobank διατηρεί “Hold” και τιμή - στόχο 11,10 ευρώ, επισημαίνοντας ότι “η ιστορία της Allwyn παραμένει σε φάση σημαντικών εξελίξεων”.
“Η METLΕN ανακοίνωσε την υπογραφή μακροπρόθεσμης εμπορικής συμφωνίας με κορυφαία ιαπωνική εταιρεία χημικών προϊόντων, για τη μελλοντική προμήθεια γαλλίου, σε ποσότητα που αντιστοιχεί έως και στο 16% της συνολικής ετήσιας παραγωγής της, από τη μονάδα παραγωγής στην Ελλάδα, η οποία βρίσκεται σε προχωρημένο στάδιο ανέγερσης - κατασκευής. Οι εμπορικοί όροι της συμφωνίας παραμένουν εμπιστευτικοί. Η νέα αυτή συνεργασία είναι η δεύτερη στρατηγική εμπορική συμφωνία για τη μελλοντική παραγωγή γαλλίου της METLΕN και επιβεβαιώνει περαιτέρω την ισχυρή διεθνή ζήτηση για μια αξιόπιστη ευρωπαϊκή πηγή προμήθειας. Καθώς οι βιομηχανίες διεθνώς επιδιώκουν να διαφοροποιήσουν τις αλυσίδες εφοδιασμού κρίσιμων πρώτων υλών, η METLΕN εδραιώνει περαιτέρω τη θέση της ως αξιόπιστος, μακροπρόθεσμος εταίρος κορυφαίων βιομηχανικών και τεχνολογικών εταιρειών σε διαφορετικές γεωγραφικές αγορές. Ακολουθεί τη συμφωνία του Ιουλίου με κορυφαία αμερικανική εταιρεία τεχνολογίας, η οποία καλύπτει περίπου το 25% της παραγωγής, ανεβάζοντας τις ανακοινωμένες συμβασιοποιημένες ποσότητες έως και στο 41% της προβλεπόμενης δυναμικότητας” επισημαίνει ανάλυση της Morgan Stanley.
Να σημειωθεί ότι σήμερα ο τίτλος της MTLN (+0,45%) κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο, συμπληρώνοντας δεύτερη συνεχόμενη ανοδική συνεδρίαση. Η επόμενη αντίσταση εντοπίζεται στα 49,96 ευρώ.
Σύμφωνα με ανακοίνωση του ΟΤΕ (+0,05%), “την Παρασκευή, 30/10/2026, θα δημοσιεύσει τα οικονομικά αποτελέσματα του γ’ τριμήνου πριν από την έναρξη της συνεδρίασης του Χ.Α. Η Διοίκηση θα διοργανώσει την ίδια ημέρα, μετά την ως άνω δημοσίευση των αποτελεσμάτων και ώρα 13:00 (Ελλάδα) /12:00 (Ευρώπη) /11:00 (Ηνωμένο Βασίλειο) /07:00 (Ανατ. ΗΠΑ) τηλε-συνδιάσκεψη με αναλυτές και επενδυτές για να συζητήσει τα εν λόγω αποτελέσματα”.
Τι λένε οι αναλυτές
“Οι συγκρατημένες προσδοκίες για βραχυπρόθεσμη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από τη Fed, επισκιάζονται από τις πιέσεις στα ευρωπαϊκά ομόλογα και την υποτίμηση του ευρώ”, σημειώνει η Eurobank Equities.
“Οι παγκόσμιες αβεβαιότητες παραμένουν, διατηρώντας τις τιμές του πετρελαίου σε υψηλά επίπεδα και θέτοντας στο επίκεντρο τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό, εν όψει των συνεδριάσεων των κεντρικών τραπεζών αργότερα αυτό το μήνα. Ελλείψει σημαντικών εγχώριων καταλυτών, η ελληνική αγορά, πιθανότατα, θα συνεχίσει να κινείται σε στενή συσχέτιση με τις διεθνείς αγορές. Ωστόσο, η έντονη πίεση στις τραπεζικές μετοχές, κατά τις δύο τελευταίες συνεδριάσεις, θα μπορούσε να προκαλέσει μια μέτρια ανάκαμψη”, όπως εκτιμά η Beta Sec.
“Ο ΓΔ βρίσκεται πλέον σε κρίσιμη τεχνική περιοχή, ενώ οι τράπεζες παραμένουν ο βασικός παράγοντας διαμόρφωσης κλίματος και διαθέσεων. Το διεθνές περιβάλλον εξακολουθεί να απαιτεί προσοχή, με τις υψηλές αποδόσεις των ομολόγων να παραμένουν περιοριστικός παράγοντας για τις αποτιμήσεις. Για την εβδομάδα που ξεκίνησε, οι αποδόσεις των ομολόγων, η πορεία του πετρελαίου και οι προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική, παραμένουν οι βασικοί εξωτερικοί παράγοντες παρακολούθησης”, τονίζει η Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
“Το volatility έχει τον πρώτο λόγο στην εγχώρια αγορά. Το τελευταίο τράβηγμα στο τέλος του μήνα, με τις ‘ουρές’ αγορών λόγω rebalancing και το κλείσιμο του 9μηνου, μπέρδεψε αρκετά τα πράγματα, σύμφωνα με τον Ηλία Ζαχαράκη.
Το ξεκίνημα του μήνα έβγαλε και πάλι σημαντικούς πωλητές, ειδικά στον τραπεζικό κλάδο κάτι που, όπως ήταν λογικό, επηρέασε και την υπόλοιπη αγορά.
Οι ξένες αγορές “βοηθούν” την ελληνική αγορά, καθώς κινούνται με ανοδικές διαθέσεις. Παρ’ όλα αυτά, μένει να φανεί αν θα πρέπει να βλέπουμε αυτόνομα τόσο τον ΓΔ, σε σχέση με τις ξένες αγορές, όσο και τις επιμέρους μετοχές, ή κλάδους.
Η διόρθωση του ΔΤΡ, σε συνδυασμό με την σχετικά βελτιωμένη εικόνα στη μικρομεσαία κεφαλαιοποίηση, αλλά και σε τίτλους που είχαν πιεστεί το τελευταίο διάστημα, έκλεισε σε έναν βαθμό την ψαλίδα που είχε ανοίξει σημαντικά.
Η αγορά θέλει να διορθώσει, στην καλύτερη περίπτωση, σε χρόνο, ενώ το volatility κάνει πολλούς να πραγματοποιούν λανθασμένες κινήσεις. Παρ’ όλα αυτά, η στρατηγική που έχει ο καθένας δεν πρέπει να αλλάξει σε καμία περίπτωση.
Η κίνηση των αποδόσεων των ομολόγων σε πολυετή υψηλά, παράλληλα με την επιμονή του πετρελαίου σε υψηλά επίπεδα, χωρίς παρ’ όλα αυτά να βλέπουμε την έξαρση που όλοι εικάζουν, επηρεάζει σημαντικά τον πληθωρισμό από τη μία πλευρά. Από την άλλη όμως, δεν φαίνεται να “ιδρώνει το αυτί” των αγορών, οι οποίες συνεχίζουν να στέκονται κοντά στα υψηλά τους.
Το δυνατό δολάριο προβληματίζει περαιτέρω την Ευρώπη, ειδικά σε ότι αφορά τον πληθωρισμό, καθώς το πετρέλαιο αποτιμάται σε δολάρια.
Η Ελλάδα είχε το δεδομένο ότι υπήρχαν σημαντικές εισροές, λόγω της ένταξής της στις ανεπτυγμένες αγορές. Αυτό ολοκληρώθηκε και μπορεί να δικαιολογήσει μια διόρθωση τιμών ή, έστω, μια χρονική διόρθωση, πριν η αγορά συνεχίσει και πάλι την ανοδική της πορεία.
Τεχνικά και με βάση το σύστημα που ακολουθούμε, όσο ο ΓΔ συντηρεί το επίπεδο των 2.604 μονάδων σε κλείσιμο, παραμένει “Long”, ενώ έχει δημιουργήσει σημαντική αντίσταση στη ζώνη των 2.670 – 2.680 μονάδων. Μια διάσπαση των 2.604 μονάδων μπορεί να μας φέρει στη ζώνη των 2.575 – 2.565 μονάδων, επίπεδο στο οποίο μπορεί και πάλι να εμφανιστούν άμυνες.
Σε περίπτωση που δούμε να χάνεται και αυτό το επίπεδο, τότε δεν θα μπορούσαμε να αποκλείσουμε μια βιαστική κίνηση προς τη ζώνη των 2.400 μονάδων, επίπεδο που έχει σημαντικές μεσοπρόθεσμες στηρίξεις και από το οποίο είναι πολύ πιθανό να δούμε μια νέα ανοδική κίνηση.
Σε αυτό το σενάριο, η κίνηση θα γίνει πολύ γρήγορα και αυτό, σε κάθε περίπτωση, θα είναι θετικό.
Το πιο σημαντικό είναι ότι όλα δείχνουν πως, μπροστά μας και ανεξάρτητα από το volatility της περιόδου, έχουμε μια πολύ καλή ανοδική πορεία το επόμενο μεσοπρόθεσμο διάστημα.
Το θετικό μέχρι τώρα είναι, ότι η αγορά δεν κινείται όλη μαζί και έχουμε μετοχές που βρίσκονται σε διαφορετική φάση.
Όσοι στο rebalancing, ή και νωρίτερα δημιούργησαν ρευστότητα, καλό θα ήταν να τη συντηρήσουν μέχρι να δούμε τις προθέσεις της αγοράς βραχυπρόθεσμα, περιμένοντας παράλληλα να ηρεμήσει το volatility.
Ο Οκτώβριος, στατιστικά, δίνει διορθώσεις, οι οποίες συνήθως αποτελούν και ευκαιρία αγορών, καθώς ακολουθεί το τελευταίο δίμηνο του έτους και τα κλεισίματα βιβλίων, τα οποία για τους Ξένους είναι στις 30 Νοεμβρίου και για τους Έλληνες την τελευταία εργάσιμη ημέρα του έτους”, υπενθυμίζει ο κ. Ζαχαράκης (πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Fast Finance ΑΕΠΕΥ).