Με θετικά πρόσημα ολοκλήρωσαν τις χθεσινοβραδινές συναλλαγές οι κύριοι δείκτες της Wall Street, με τον Nasdaq να τερματίζει τη συνεδρίαση σε νέα ιστορικά υψηλά, παίρνοντας ώθηση από τις Nvidia, Microsoft, Meta Platforms και Tesla.
Το θετικό κλίμα επεκτάθηκε σήμερα στην Ευρώπη, αλλά και στο Ελληνικό Χρηματιστήριο, που έχει αυξήσει την συσχέτισή του με τις διεθνείς αγορές, με τους αγοραστές να αντλούν ψυχολογία από την υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου και των αποδόσεων στην αγορά κρατικών ομολόγων και να πετυχαίνουν την υπεραπόδοση του δείκτη, σε σχέση με τους κύριους ευρωπαϊκούς δείκτες.
Θα μπορούσε εύκολα να υποστηριχθεί ότι η σημερινή δυναμική της αγοράς αιφνιδίασε και τους πλέον αισιόδοξους και η οποία συνοδεύτηκε από ευδιάκριτη αύξηση του τζίρου.
Κατά τα άλλα, “νεώτερον ουδέν”, τουλάχιστον όσον αφορά τις πιθανές εκπλήξεις από τους ημερήσιους πρωταγωνιστές, ενώ το +3,82% του τραπεζικού δείκτη, δεν αφήνει περιθώρια αμφιβολιών για τον κλάδο που ηγήθηκε και της σημερινής ανοδικής κίνησης.
Μάλιστα δεν είναι λίγοι οι traders, που έχουν αρχίσει και εκφράζουν έντονη δυσφορία για την “μονόπαντη” κίνηση της αγοράς, αλλά αυτό λίγο ενδιαφέρει τις ξένες κινητήριες δυνάμεις.
Συγκρατημένα αισιόδοξοι δηλώνουν οι περισσότεροι από τους εγχώριους αναλυτές, επισημαίνοντας την αργή βελτίωση του διεθνούς κλίματος και αναφέροντας πως “οι αγορές αποτιμούν πλέον πιθανότητα 24% για αύξηση των επιτοκίων στη συνεδρίαση της Fed τον Οκτώβριο, έναντι 70% πριν από μία εβδομάδα, σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch της CME”.
Από την άλλη και σύμφωνα με τους πιο συντηρητικά σκεπτόμενους, “οι βραχύβιες διορθώσεις και η επιστροφή των χρηματιστηριακών δεικτών προς νέα πολυετή, ή ιστορικά υψηλά, επιβεβαιώνουν με τον πλέον εμφατικό τρόπο ότι οι αγορές αρνούνται να ανατιμολογήσουν το κόστος του μετοχικού ρίσκου, παρά το ασταθές παγκόσμιο περιβάλλον, σκαρφαλώνοντας όλο και ψηλότερα στο ‘τείχος της ανησυχίας’ και αυτό κάποια στιγμή μπορεί να τιμολογηθεί με επιθετικότερες αναταράξεις”.
Μάταια περιμένουν τα τμήματα ανάλυσης ιδιωτικών ΑΧΕ, η δεύτερη ανάγνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων α’ εξαμήνου, να δημιουργήσει χώρο για επιλεκτικές τοποθετήσεις και αναδιαρθρώσεις θέσεων, εκτός τραπεζικού κλάδου και έξω από τα στενά όρια της υψηλής κεφαλαιοποίησης.
Τα χαρτοφυλάκια που δραστηριοποιούνται στην παρούσα φάση στο Χ.Α., εκτός από τα θεμελιώδη, για το μόνο που ενδιαφέρονται είναι η υψηλή συναλλακτική δραστηριότητα, που θα εξασφαλίζει την εύκολη επιβίβαση και αποβίβαση. Και το μεγαλύτερο κομμάτι του ταμπλώ, δυστυχώς, στο παραπάνω ζητούμενο υστερεί καταφανώς.
Με δεδομένο ότι για πολλοστή φορά, το ενδιαφέρον θα περιοριστεί στα στενά όρια της υψηλής κεφαλαιοποίησης και μάλιστα σε σχετικά μικρό αριθμό τίτλων, αξίζει να σημειωθεί το κλείσιμο της OPTIMA (+4,26%) σε νέα ιστορικά υψηλά, ενώ η υποχώρηση του πετρελαίου είχε τον αναμενόμενο αντίκτυπο στους τίτλους των διυλιστηρίων (ΕΛΠΕ -2,41%, ΜΟΗ -2,29%).
Από την άλλη, θα ήταν σημαντική παράλειψη να μην σημειωθεί ότι ακόμα και στα υψηλά ημέρας και παρά το γεγονός ότι οι βασικοί δείκτες του Χ.Α. κινήθηκαν μόνιμα με θετικό πρόσημο, η αναλογία ανοδικών – πτωτικών μετοχών ήταν ντέρμπι μέχρι και την λήξη των συναλλαγών, τρανή ένδειξη ότι σημαντικό κομμάτι του ταμπλώ, έχει αποκοπεί πλήρως από τα καθημερινά δρώμενα.
Με θετικά πρόσημα οι μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές, για τους λόγους που αναφέρθηκαν παραπάνω.
Ερχόμενοι στην αγορά ομολόγων, στο 4,78% υποχωρεί η απόδοση του αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 5,26% του 10ετους. Η απόδοση του 30ετους στο 5,63%. Στο 4,376% η απόδοση του ελληνικού 10ετους τίτλου, στο 4,72% η απόδοση του αντίστοιχου γαλλικού.
“Το πρόσφατο ‘sell-off’ στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, αρχίζει να επηρεάζει τις επιχειρήσεις, αναγκάζοντας εταιρείες να αναθεωρήσουν τα σχέδια δανεισμού τους και ενισχύοντας ακόμη και τους φόβους για χρεοκοπίες μεταξύ των επιχειρήσεων με τη χαμηλότερη πιστοληπτική αξιολόγηση. Το κόστος δανεισμού για τις εταιρείες με τις χαμηλότερες πιστοληπτικές αξιολογήσεις, έφτασε αυτόν τον μήνα στο 17%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2020”, σύμφωνα με τους Financial Times.
Από την άλλη, ο δισεκατομμυριούχος, Ρέι Ντάλιο, προειδοποίησε ότι “η αγορά κρατικών αμερικανικών ομολόγων, είναι ευάλωτη σε υποχώρηση της ζήτησης από την Κίνα και την Ιαπωνία, δύο από τους μεγαλύτερους ξένους πιστωτές των ΗΠΑ, αναδεικνύοντας ένα πιθανό σημείο ευπάθειας, για έναν κλάδο που έχει υποστεί έντονες διακυμάνσεις φέτος”.
Υπενθυμίζεται ότι σύμφωνα με το οικονομικό ημερολόγιο, οι επόμενες συνεδριάσεις - ανακοινώσεις της ECB είναι προγραμματισμένες για τις 29/10 και 17/12/2026.
Οι αντίστοιχες της Fed είναι προγραμματισμένες για τις 28/10 και 9/12/2026.
Οι επόμενες προγραμματισμένες συνεδριάσεις νομισματικής πολιτικής της BoJ είναι για τις 30/10 και 18/12 και της BoE για τις 5/11 και 17/12.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο, σημειώνοντας υψηλό ημέρας στις 2688,75 μονάδες (+1,85%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2686,36 (+1,76%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2686,2 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 1,75%.
Ο τζίρος αυξήθηκε στα 314 εκατ., από τα οποία τα 58,6 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (ALWN, BOCHGR, AKTR, OPTIMA, CENER, MTLN, ΑΛΦΑ, ΕΥΡΩΒ, ΜΠΕΛΑ, ΔΑΑ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΑΔΜΗΕ, ΠΕΙΡ, ΚΡΙ, ΔΕΗ, ΕΤΕ, ΜΟΗ), με τους ΕΥΡΩΒ, ΠΕΙΡ, ΑΛΦΑ και ΕΤΕ να απασχολούν το 48% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 314 εκατ., τα 295,8 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE 25.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Από τις δεικτοβαρείς τραπεζικές μετοχές και τα δύο πρόσημα άλλαξαν CREDIA (+0,82%) και OPTIMA (+4,26%), ενώ μόνιμα σε θετικό έδαφος κινήθηκαν οι ΑΛΦΑ (+3,85%), ΕΤΕ (+3,8%), ΕΥΡΩΒ (+4,31%), ΠΕΙΡ (+4,22%) και BOCHGR (+1,51%).
Μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκε και ο κλαδικός δείκτης των τραπεζών, αναρριχόμενος μέχρι τις 3266,07 μονάδες (+3,99%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 3262,39 (+3,87%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 3260,84 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 3,82%.
Ο ΔΤΡ με ημερήσιο αγοραστικό σήμα, το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 3062 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 3400 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 3007, 2761 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 2732 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Σαφώς περισσότεροι οι “πράσινοι” τίτλοι στο ταμπλώ του μη τραπεζικού 25αρη, όπου υστέρησαν οι ΓΕΚΤΕΡΝΑ (-0,61%), ΕΕΕ (-0,10%), ΕΛΠΕ (-2,41%), ΕΛΧΑ (-0,53%), ΜΟΗ (-2,29%).
Από την πλευρά των κερδισμένων, τα μεγαλύτερα κέρδη για AKTR (+1,07%), MTLN (+1,38%), CENER (+2,49%), TITC (+1,43%), ΒΙΟ (+1,22%), ΔΕΗ (+1,49%), ΕΥΔΑΠ (1,63%).
Η επιβατική κίνηση του Αεροδρομίου της Αθήνας κατά τη διάρκεια του Σεπτεμβρίου 2026 ανήλθε σε 3,6 εκατ., αυξημένη κατά 3,5% σε σύγκριση με το 2025, παρά τη συνεχιζόμενη γεωπολιτική αστάθεια και τη διακοπή χρήσης του ενός διαδρόμου προσαπογείωσης για χρονικό διάστημα δύο ημερών εντός του Σεπτεμβρίου, λόγω προγραμματισμένων εργασιών αναβάθμισης και συντήρησης. Τόσο η εγχώρια, όσο και η διεθνής επιβατική κίνηση παρουσίασαν άνοδο, υπερβαίνοντας τα επίπεδα του 2025 κατά 3,1% και 3,6% αντίστοιχα. Συνολικά, από την αρχή του 2026, η κίνηση του Αεροδρομίου ανήλθε σε 27,31 εκατ. επιβάτες, σημειώνοντας άνοδο της τάξης του 4,3%.
Ο τίτλος του ΔΑΑ (+0,33%) έχει σαν επόμενη αντίσταση τα 12,96 ευρώ και σαν πρώτη στήριξη τα 11,42 ευρώ.
Σε "BBB-" με σταθερή προοπτική, από "BB+", αναβάθμισε η S&P Global Ratings τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της TITC, σηματοδοτώντας την είσοδο του Ομίλου σε επενδυτική βαθμίδα. Σύμφωνα με την ανακοίνωση, “η αναβάθμιση αντανακλά τη σταθερά ισχυρή λειτουργική απόδοση της εισηγμένης, τη συνετή χρηματοοικονομική πολιτική, την ανθεκτική δημιουργία ταμειακών ροών και τη δέσμευση για τη διατήρηση ισχυρού ισολογισμού”.
Να σημειωθεί ότι η μετοχή της TITC (+1,43%) κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο, συμπληρώνοντας δεύτερη συνεχόμενη ανοδική συνεδρίαση. Για να αλλάξουν τα τεχνικά δεδομένα, ο τίτλος πρέπει να αφήσει πίσω του την ζώνη 49,00 – 50,64 ευρώ (συγκλίνουν οι δύο ΚΜΟ 200 ημερών). Η πρώτη στήριξη στα 46,50 ευρώ.
Τι λένε οι αναλυτές
“Τα χάσματα ‘ανακατεύουν την τράπουλα’ με τους περισσότερους πωλητές στην μάχη, να εμφανίζονται στο κλείσιμο. Συνεχίζουμε να πιστεύουμε ότι παρόλο το volatility, είμαστε σε μία ζώνη ανάπαυλας και χωνέματος τιμών, μετά από τέτοιο ράλι, ειδικά στον τραπεζικό κλάδο. Το 2620 στον ΓΔ συντηρεί το ανοδικό γράφημα στην παρούσα σε ημερήσιο”, σύμφωνα με την Fast Finance ΑΕΠΕΥ.
“Το διεθνές περιβάλλον είναι περισσότερο θετικό, με τον Nasdaq σε νέο ιστορικό υψηλό. Η υποχώρηση του πετρελαίου λειτουργεί υποστηρικτικά, όμως οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων παραμένουν υψηλές”, επισημαίνει η Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
“Θετική η εικόνα στις ευρωπαϊκές αγορές, υποστηριζόμενη από την άνοδο στη Wall Street, με κινητήριο δύναμη τον τεχνολογικό κλάδο και τις χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου, αν και η αποδυνάμωση του ευρώ και οι συνεχιζόμενες δημοσιονομικές και πολιτικές ανησυχίες στην Ευρώπη, συνεχίζουν να περιορίζουν τη διάθεση για ανάληψη κινδύνου”, κατά την άποψη της Eurobank Equities.
“Η βελτίωση του κλίματος στο εξωτερικό και οι θετικές εταιρικές ειδήσεις, ενδέχεται να ενθαρρύνουν επιλεκτικές αγορές. Ωστόσο, οι αυξημένες αποδόσεις των κρατικών ομολόγων και οι τιμές του πετρελαίου, συνεχίζουν να περιορίζουν τη διάθεση για ανάληψη κινδύνου, διατηρώντας τη γενική διάθεση της αγοράς σε επίπεδα επιφυλακτικότητας”, όπως εκτιμά η Beta Sec.
“Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού οι μετοχές κινήθηκαν ανοδικά, ενώ ο τεχνολογικός δείκτης ανέβηκε περισσότερο από 1 ποσοστιαία μονάδα, με Microsoft και Nvidia να ανταγωνίζονται τις κρατικές ομολογιακές αποδόσεις που παραμένουν σε ιστορικά υψηλά. Ο ΓΔ έχει υπεραποδώσει περισσότερο από 7% και ο FTSE25 περισσότερο από 8%, έναντι των χρηματιστηριακών δεικτών μεγάλης κεφαλαιοποίησης των μεγάλων οικονομιών της Ευρωζώνης, από 1 Ιουλίου του 2026. Ως αποτέλεσμα, τα περιθώρια αυτονόμησης μέχρι το τέλος της τρέχουσας χρήσης εκτιμούμε ότι έχουν συρρικνωθεί αρκετά. Από την επόμενη εβδομάδα ξεκινούν τα εταιρικά αποτελέσματα Γ τριμήνου στις ΗΠΑ και μέχρι τότε βλέπουμε να επικρατήσει στασιμότητα εκτός απροόπτου”, αναφέρει στις εκτιμήσεις της η Depolas Investment Services.
“Οι εχθροπραξίες στη Μ. Ανατολή δεν έχουν εξαλειφθεί, αλλά η ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ σημειώνει βελτίωση, επιτρέποντας τις αυξημένες ροές πετρελαιοειδών προς την Ευρώπη και την Ασία. Παράλληλα, η διαδικασία αυξημένης προσφοράς πετρελαίου διευκολύνεται από την απόφαση του G7 για απελευθέρωση 100 εκατ. βαρελιών από τα δεσμευμένα αποθέματα. Σαν αποτέλεσμα, η τιμή του Brent υποχωρεί κάτω από τα $100 /βαρέλι με την προσδοκία να συνεχίσει τη μείωσή της. Την ίδια ώρα, τα στοιχεία της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ κατέγραψαν μόλις 29 χιλ. νέες θέσεις εργασίας για το Σεπτέμβριο, μεταφέροντας το μήνυμα ότι η αμερικανική οικονομία δεν είναι σε φάση υπερθέρμανσης, με ταυτόχρονη επιβράδυνση και του δείκτη PCE, των προσωπικών καταναλωτικών δαπανών δηλαδή. Ελπιδοφόρα δηλαδή μηνύματα σε σχέση με τις αποφάσεις της Federal στο τέλος Οκτωβρίου, εκτρέφοντας αυξημένη πιθανότητα για τη διατήρηση των επιτοκίων στη ζώνη 3,75%-4%, όπως υπενθυμίζει ο Δημήτρης Τζάνας.
Οι αγορές αφουγκράστηκαν με ανακούφιση τις παραπάνω εξελίξεις και οι δείκτες αναρριχήθηκαν με οδηγό τις τεχνολογικές μετοχές, προεξάρχουσας της Εταιρείας Nvidia – “σηματωρού” για την τεχνητή νοημοσύνη.
Με το δείκτη Nasdaq να καταγράφει ιστορικά υψηλές επιδόσεις, δίνοντας πάλι νέα τροφή σε σχέση με το αν οι αποτιμήσεις των “Magnificent 7” είναι υπερβολικές, ή όχι στο βαθμό που διαμορφώνονται οι προϋποθέσεις αναβάθμισης της παραγωγικότητας σε όλες τις οικονομίες του πλανήτη.
Ωστόσο, δεν είναι όλα ρόδινα. Τα δημοσιονομικά δεδομένα στην Ευρώπη προκαλούν ανησυχίες, καθώς Γαλλία, Ισπανία και Ιταλία δεν φαίνεται ότι πετυχαίνουν την τιθάσευση των ελλειμμάτων τους, που φτάνουν ήδη μέχρι το 6%, με την ισπανική κυβέρνηση μάλιστα να προχωρεί σε πρόωρες εκλογές.
Σαν αποτέλεσμα, οι αποδόσεις των ομολόγων συνεχίζουν την αναρρίχησή τους, προκαλώντας σκεπτικισμό σε σχέση με τη διαδικασία αναχρηματοδότησή τους, ενώ αρνητικά επηρεάζεται και το ευρώ σε σχέση με το δολάριο, παρά το γεγονός ότι ανάλογο σκηνικό καταγράφεται και στις ΗΠΑ (στο 5,3% τα 10ετη ομόλογα). Με την ΕΚΤ να είναι ενδεχόμενο να κληθεί να δράσει αν κλιμακωθεί το “sell-off” ευρωπαϊκών ομολόγων !
Στο Euronext Athens, το σκηνικό έχει ιδιαιτερότητες. Η τελευταία συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου συνοδεύθηκε από εκρηκτικό τζίρο που ξεπέρασε τα 600 εκατ. ευρώ, αλλά και ιστορικά υψηλή επίδοση 17 ετών του ΓΔ στις 2738,35 μονάδες, καθώς ήταν το “window dressing” (ο επιλεκτικός καλλωπισμός δηλαδή) που καθοδήγησε τις κινήσεις των θεσμικών επενδυτών.
Όμως, τον Οκτώβριο πολλά είναι διαφορετικά: σε αρκετούς ξύπνησαν μνήμες από κραχ που έγιναν στο παρελθόν, όπως εκείνα του 1929 και του 1987 στη Wall Street, αν και τώρα όλα είναι διαφορετικά και οι κεντρικές τράπεζες σε διαρκή επαγρύπνηση. Αρκετά χαρτοφυλάκια διεθνών επενδυτών θυμήθηκαν με χρονοκαθυστέρηση ότι το Euronext Athens “άλλαξε πίστα” και δεν είναι πια αναδυόμενη αγορά και έκριναν ότι πρέπει να ρευστοποιήσουν τους τίτλους τους, τραπεζικές μετοχές κυρίως.
Την ίδια ώρα, η UBS αναγνωρίζει ότι τα αυξημένα επιτόκια της ΕΚΤ, θα υποβοηθήσουν τη συνέχιση της κερδοφορίας των τραπεζών που καταγράφουν ήδη βελτιωμένο επιτοκιακό περιθώριο τον Αύγουστο (στο 4,42%, από 4,30% τον Ιούλιο), προϊδεάζοντας για αυξημένη κερδοφορία και στο 9μηνο. Ταυτόχρονα, καταγράφεται αυξημένη καθαρή κερδοφορία κατά 32,7% για το σύνολο των εταιρειών στο 6μηνο, επίδοση που αναμένεται να διατηρηθεί και στα επόμενα 3μηνα, με τις υψηλές ωστόσο επιδόσεις των διυλιστηρίων να είναι δύσκολο (αλλά ούτε και επιθυμητό) να διατηρηθούν στη συνέχεια.
Σαν αποτέλεσμα, ο ΓΔ καταγράφει αυξημένη μεταβλητότητα. Παραμένει έτσι ανοικτό το ενδεχόμενο τόσο μιας κίνησης υπέρβασης του ορίου των 2650 μονάδων, ώστε να επιβεβαιωθεί η μεσοπρόθεσμα ανοδική τάση, όσο και η πλαγιοκαθοδική κίνηση στο βαθμό που συντρέξουν έκτακτες εξωγενείς διαταραχές, όπως γεωπολιτικές αναταράξεις με αφορμή την προσπάθεια πόντισης του καλωδίου για τον GSI στο τέλος του μήνα. Προσδεθείτε λοιπόν και ετοιμαστείτε για τη συναρπαστική συνέχεια στο Euronext Athens, με το προσχέδιο του προϋπολογισμού να διαμορφώνεται με την παραδοχή του μάλλον αισιόδοξου ρυθμού μεγέθυνσης κατά 2,3% για το 2027”, όπως σημειώνει ο κ. Τζάνας (σύμβουλος Διοίκησης Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ).