Fund managers: Ανεβαίνει ο πυρετός για ευρωαγορές

Επί έκτο συνεχόμενο μήνα, οι κορυφαίοι fund managers των διεθνών χρηματιστηρίων που συμμετέχουν στην μηνιαία έρευνα της Bank of America Merrill Lynch, δηλώνουν ότι η Ευρώπη είναι η «ευνοούμενη» περιοχή τους και πολλοί σκοπεύουν να ρίξουν ακόμη περισσότερο χρήμα στην ήπειρο φέτος.

Στις τοποθετήσεις σε μετοχές της ευρωζώνης εμφανίστηκε καθαρή θέση overweight 37% που, αν και είναι το χαμηλότερο επίπεδο 5 μηνών, εξακολουθεί να δίνει στις ευρωμετοχές την θέση της πιο ευνοημένης τοποθέτησης επί έκτο συνεχόμενο μήνα. Πρόκειται για το μεγαλυτερο χρονικό διάστημα από το 2006-07.

Ακόμη πιο σημαντικό είναι το στοιχείο ότι ποσοστό ρεκόρ 40% των επενδυτών θέλουν να αναπτύξουν θέσεις «υπερ-στάθμισης» overweight στους ερχόμενους 12 μήνες. Παράλληλα εμφανίζεται μεγάλη φθορά στις διαθέσεις για overweight έναντι της Ιαπωνίας και αρνητικά επίπεδα για την Βρετανία, τις αναδυόμενες αγορές και τις ΗΠΑ.

Εντός της Ευρώπης, ένα καθαρό ποσοστό 70% των διαχειριστών περιμένει καλύτερη εταιρική κερδοφορία φέτος, σε σύγκριση με ποσοστό 59% τον περασμένο μήνα. Εμφανίζεται επίσης εκτίναξη στον αριθμό των επενδυτών που περιμένουν διψήφια κέρδη.

Ακόμη και οι συνήθως αισιόδοξοι αναλυτές της BAML νοιώθουν να «τους ξεπερνά» η πυρετώδης ζήτηση για ευρωπαϊκές μετοχές και προειδοποιούν ότι επικρατεί η υπερβολή. «Αυτά τα εκτεταμένα επίπεδα αισιοδοξίας για τις ευρωμετοχές, μας κάνουν να αναρωτιόμαστε μήπως οι τοποθετήσεις έχουν ξεπεράσει την πραγματικότητα, ειδικά όταν τα εταιρικά αποτελέσματα αποδεικνύονται πιο ελαφρά.»

«Αν και τα επίπεδα ταμειακής ρευστότητας (4,8%) προσφέρουν κάποιο μαξιλάρι και περιορίζουν τους πτωτικους κινδύνους για τις μετοχές, κατά την άποψή μας οι ευρωπαϊκές αγορές, ιδιαίτερα, έχουν προεξοφλήσει ότι «όλα θα πάνε καλά.» Οι περισσότεροι πολιτικοί ηγέτες θεωρούν ότι η παγκόσμια επανεκκίνηση της ανάπτυξης, και όχι οι εγχώριοι ευρωπαϊκοί παράγοντες, θα καθοδηγήσουν την ευρωπαϊκή ανάπτυξη. Οπότε θεωρούμε ότι οι ευρω-μετοχές είναι ευάλωτες σε τυχόν αρνητική ροή ειδήσεων, απ'όπου κι αν προέρχονται.»

Η συμπεριφορά έναντι των τραπεζικών μετοχών έχει επίσης ανατραπεί εντελώς σε σχέση με τα βάθη της κρίσης. Καθαρό ποσοστό ρεκόρ 28% των επενδυτών έχουν θέσεις overweight στις τράπεζες, αισθητά υψηλότερα από τον μέσο όρο 10ετίας.

Αντιθέτως, η ζήτηση για αναδυόμενες αγορές παραμένει αναιμική. Οι fund managers θεωρούν μάλιστα Νο1 κίνδυνο για την παγκόσμια σταθερότητα μια κρίση στις αναδυόμενες αγορές, περισσότερο απ'όσο φοβούνται τις αυξήσεις επιτοκίων, τα ξεσπάσματα προστατευτισμού και την γεωπολιτική αναταραχή.

Σε μεγάλο βαθμό οι ανησυχίες αυτές εστιάζονται στην κινεζική ανάπτυξη, καθώς καθαρό ποσοστό 40% τα ων επενδυτών περιμένουν επιδείνωση της κινεζικής οικονομιας στο 12μηνο σε σύγκριση με 28% τον περασμένο μήνα.

© The Financial Times Limited 2014. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation