Ο διχασμός των κεντρικών τραπεζών

Εντελώς διαφορετικές απόψεις σε ό,τι αφορά τις συνεχείς ”ενέσεις” ρευστότητας στις αγορές έχουν οι επικεφαλής των κεντρικών τραπεζών ανά τον κόσμο. Η ΕΚΤ συνεχίζει να χρηματοδοτεί τις αγορές, αλλά οι επικεφαλής των BoE και Κεντρικής Τράπεζας του Καναδά υπογραμμίζουν ότι με αυτόν τον τρόπο ”απλώς πριμοδοτούνται οι κερδοσκόποι”.

Δημοσιεύθηκε: 13 Σεπτεμβρίου 2007 - 11:00

των Chris Giles και Gillian Tett από το Λονδίνο και Krishna Guha από την Ουάσινγκτον

Ένας σαφής διχασμός προέκυψε την Τετάρτη μεταξύ των κορυφαίων κεντρικών τραπεζών του πλανήτη σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο θα πρέπει να χειριστούν την κρίση ρευστότητας και τα ιδιαίτερα υψηλά επιτόκια δανεισμού στη διατραπεζική αγορά.

Η ΕΚΤ φρόντισε να κάνει μία ακόμη ”ένεση ρευστότητας”, προσφέροντας 75 δισ. ευρώ στο χρηματοοικονομικό σύστημα της ευρωζώνης, με ορίζοντα αποπληρωμής του νέου δανεισμού τους τρεις μήνες και με βασικό στόχο να μειώσει τα διατραπεζικά επιτόκια.

Σε πλήρη αντίθεση με την ΕΚΤ, τόσο η Τράπεζα της Αγγλίας (BoE) όσο και η Κεντρική Τράπεζα του Καναδά εξέφρασαν την αντίθεσή τους αλλά και τις αμφιβολίες τους για το κατά πόσο οι συνεχείς ”ενέσεις” ρευστότητας όντως βοηθούν τις αγορές.

Ο κ. Marvyn King, επικεφαλής της BoE, επίσης, προειδοποίησε σε επιστολή του προς το αγγλικό Κοινοβούλιο ότι οι συνεχείς ενέσεις ρευστότητας το μόνο που κάνουν είναι να επιβραβεύουν την κερδοσκοπική αλλά και ανεύθυνη συμπεριφορά, ενώ παράλληλα μπορούν να τροφοδοτήσουν νέες κρίσεις στο μέλλον.

Ο κ. King υπογράμμισε ότι με αυτόν τον τρόπο οι κεντρικές τράπεζες δημιουργούν ένα επικίνδυνο καθεστώς, καθώς οι εμπορικές τράπεζες θα θεωρούν δεδομένο ότι κάθε φορά που έρχονται αντιμέτωπες με προβλήματα κάποιος θα βρεθεί και θα τις σώσει.

”Οι συνεχείς ενέσεις ρευστότητας ουσιαστικά τιμωρούν τους συνετούς και ταυτόχρονα δημιουργούν το κατάλληλο υπόβαθρο για τη δημιουργία νέων, ανάλογων κρίσεων στο μέλλον”, τόνισε ο επικεφαλής της BoE.

Η βασική διαφωνία μεταξύ των κεντρικών τραπεζών έγκειται στο πόσο ”μακριά” πρέπει να φτάσουν προκειμένου να ομαλοποιηθούν οι συνθήκες που επικρατούν στις αγορές χρήματος.

Τόσο ο κ. King όσο και ο επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας του Καναδά, κ. David Dodge, έχουν επισημάνει ότι οι εμπορικές τράπεζες είναι αρκετά ”δυνατές” και ως εκ τούτου έχουν τη δυνατότητα να απορροφήσουν την όποια κρίση έχει προκληθεί.

Σε ομιλία του στο Λονδίνο ο κ. Dodge συμβούλεψε τους επενδυτές να είναι περισσότερο προσεκτικοί και ταυτόχρονα να ”μάθουν” τι ακριβώς σημαίνει δομημένα επενδυτικά εργαλεία πριν προχωρήσουν σε οποιαδήποτε τοποθέτηση.

”Η ευθύνη είναι αποκλειστικά των επενδυτών. Θα πρέπει να είναι απόλυτα σίγουροι ότι ξέρουν το ακριβές επίπεδο κινδύνου που αναλαμβάνουν με τις τοποθετήσεις τους”, υποστήριξε.

Από την πλευρά της η Fed μάλλον ακολουθεί τη μέση οδό. Δεν επέκτεινε τη διαδικασία παροχής ”ενέσεων” ρευστότητας στην αμερικανική αγορά, παρά το γεγονός ότι υπήρχαν ανάλογες πιέσεις από τις τράπεζες.

Φρόντισε, βέβαια, να μειώσει το επιτόκιο με το οποίο δανείζει τις εμπορικές τράπεζες.

Το σίγουρο, πάντως, είναι ότι οι ασκούντες την ευρωπαϊκή νομισματική πολιτική θα δεχτούν ισχυρές πιέσεις κατά τη διάρκεια της συνόδου των υπουργών Οικονομικών της Ε.Ε. την Παρασκευή στην Πορτογαλία.

© The Financial Times Limited 2007. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation