Η ΕΚΤ ανησυχεί για τον «μηχανισμό ρευστότητας»

Η ΕΚΤ φοβάται ότι οι τράπεζες εκμεταλλεύονται την προσπάθεια απεμπλοκής της χρηματοδότησης και χρησιμοποιούν τον "μηχανισμό ρευστότητας" για να ξεφορτωθούν περισσότερα ριψοκίνδυνα ενεργητικά απ’ όσα περίμενε.

Δημοσιεύθηκε: 16 Μαΐου 2008 - 11:27

Paul J Davies, Norma Cohen (Λονδίνο), Anousha Sakoui (Βιέννη)

Η ΕΚΤ ανησυχεί για τον «μηχανισμό ρευστότητας»

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εξέφρασε έντονες ανησυχίες για τις διογκούμενες ενδείξεις ότι οι τράπεζες εκμεταλλεύονται την προσπάθειά της να ξεμπλοκάρει την αγορά χρηματοδότησης και χρησιμοποιούν τον "μηχανισμό ρευστότητας" για να ξεφορτωθούν περισσότερα ριψοκίνδυνα ενεργητικά απ’ όσα περίμενε το ίδρυμα.

Ο κ. Yves Mersch, μέλος του διοικητικού συμβουλίου, δήλωσε ότι η ΕΚΤ πλέον "μελετά επισταμένα μήπως υπάρχει ιδιαίτερη επιδείνωση στις εγγυήσεις" τις οποίες δέχεται η κεντρική τράπεζα για να διαθέσει χρηματοδότηση.

Τα σχόλια έγιναν επειδή υπάρχουν ενδείξεις πως ορισμένες τράπεζες δημιουργούν χαμηλής πιστοληπτικής ικανότητας ενεργητικά, ειδικά για να τα ανταλλάξουν με ομόλογα στην ΕΚΤ. Οι κεντρικές τράπεζες έχουν διαδραματίσει καίριο ρόλο στην προσφορά χρηματοδότησης για χρεόγραφα στεγαστικής πίστης που είναι δύσκολο να πουληθούν, με πρόθεση αυτό να γίνει σε βραχυπρόθεσμη βάση όσο θα παραμένει παγωμένη η αγορά τιτλοποιήσεων.

Η Bank of England πρόσφατα δημιούργησε έναν μηχανισμό στον οποίο έχουν πρόσβαση οι βρετανικές τράπεζες για τη χρηματοδότηση στεγαστικών χρεογράφων και οι "Financial Times" έμαθαν ότι έχουν δημιουργηθεί ομόλογα συνολικής αξίας 90 δισ. στερλινών (175 δισ. δολ.) για να τοποθετηθούν στον μηχανισμό - σχεδόν τα διπλάσια από τα 90 δισ. στερλίνες που αρχικώς επρόκειτο να τοποθετηθούν όταν δημιουργήθηκε το σύστημα, τρεις εβδομάδες πριν.

Όμως η ΕΚΤ, η οποία είναι υπερήφανη που είχε πάντα εν ενεργεία έναν τέτοιο μηχανισμό για την υποστήριξη της τραπεζικής ρευστότητας, δέχεται ως εγγυήσεις πολύ μεγαλύτερο φάσμα χρεογράφων σε σχέση με άλλες κεντρικές τράπεζες. Και φαίνεται πλέον ότι ανησυχεί για το πώς χρησιμοποιούν οι εμπορικές τράπεζες αυτό τον μηχανισμό.

Οι επενδυτικοί τραπεζίτες που εργάζονται στην τιτλοποίηση δηλώνουν ότι η βασική εργασία τους είναι η δόμηση των ομολόγων, τα οποία είναι κατάλληλα για τις επιχειρήσεις της ΕΚΤ. Ορισμένοι αναλυτές φοβούνται πως τα ομόλογα που δημιουργούνται δεν θα μπορέσουν ποτέ να επαναπωληθούν αν ανακάμψουν οι αγορές.

"Υπάρχει ηθικό ζήτημα... Και η δουλειά μας δεν είναι να υιοθετήσουμε όλη την αγορά", δήλωσε ο κ. Mersch. "Αυτό σημαίνει ότι πρέπει να υπάρχει στρατηγική εξόδου από τον κίνδυνο".

© The Financial Times Limited 2008. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation