Η αντοχή της UBS

Η UBS, αν και είναι η ευρωπαϊκή τράπεζα με τις υψηλότερες απομειώσειςμ δεν θα πρέπει να αντιμετωπίζεται σαν πιθανό θύμα χρεοκοπίας. Η τραπεζική παράδοση της Ελβετίας δεν θα επέτρεπε τέτοιο ενδεχόμενο.

Δημοσιεύθηκε: 17 Σεπτεμβρίου 2008 - 14:08

Paul Betts

Επειδή δύο κορυφαίοι επενδυτικοί όμιλοι των ΗΠΑ κατέρρευσαν, αυτό δεν σημαίνει ότι και οι αντίστοιχοι ευρωπαϊκοί θα βρεθούν στην ίδια θέση. Οι πολιτικοί και οι ρυθμιστικές αρχές στην Ευρώπη κατά τη διάρκεια του τελευταίου 24ώρου προσπαθούν να στηρίξουν την αντοχή του χρηματοοικονομικού συστήματος της Γηραιάς Ηπείρου.

Πάντως, παρά τις προσπάθειες την Τρίτη, οι μετοχές ευρωπαϊκών τραπεζών δέχτηκαν ισχυρό πλήγμα. Μεταξύ αυτών που βρέθηκαν αντιμέτωποι με τις ισχυρότερες πιέσεις ήταν η UBS, η ελβετική τράπεζα που κατέχει τον δυσάρεστο τίτλο της ευρωπαϊκής τράπεζας με τις υψηλότερες ζημίες και απομειώσεις λόγω subprime.

Αρκετοί μοιάζουν να πιστεύουν ότι μετά τις απομειώσεις ύψους 43 δισ. δολαρίων (30,6 δισ. ευρώ) της UBS, κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους, η τράπεζα μπορεί να βρεθεί αντιμέτωπη με ακόμη πιο δυσάρεστες εξελίξεις.

Όμως, αυτή η ανησυχία πιθανώς να είναι υπερβολική. Αν μη τι άλλο, υπάρχουν αρκετοί λόγοι για τους οποίους θεωρούμε ότι η UBS είναι δυνατόν να αντέξει την επίθεση.

Ο πρώην επικεφαλής της κ. Marcel Ospel, ο οποίος αποχώρησε πέρυσι, μπορεί να έκανε τεράστιο σφάλμα με την απόφασή του να εκθέσει την τράπεζα στο subprime. Όμως, θα πρέπει να του αναγνωρίσουμε ότι κινήθηκε αρκετά γρήγορα για να λύσει τα προβλήματα, αν και τα έπραξε καθώς ήταν ούτως ή άλλως αναγκασμένος.

Πολύ πριν οι επικεφαλής αμερικανικών τραπεζών ξυπνήσουν, ταξιδεύοντας ανά την υφήλιο και αναζητώντας κεφάλαια στήριξης, ο κ. Ospel είχε φροντίσει να συγκεντρώσει 30 δισ. ελβετικά φράγκα (19 δισ. δολάρια) από κρατικά επενδυτικά κεφάλαια (SWFs) αλλά και από άλλους επενδυτές, μέσω αύξησης μετοχικού κεφαλαίου, ενώ μείωσε το παρεχόμενο μέρισμα.

Έφυγε από τη UBS αφήνοντάς την σε πολύ καλή ρευστότητα και με το καθ' όλα εντυπωσιακό Tier 1 στο 12%. Ας θυμηθούμε, επίσης, πως άλλες ευρωπαϊκές τράπεζας φρόντισαν να καθησυχάσουν τους επενδυτές σχετικά με τις δικές τους κρίσεις. Για παράδειγμα, η Societe Generale, η οποία βρέθηκε αντιμέτωπη με την ντροπιαστική απώλεια αρκετών δισ. λόγω απατεώνα επενδυτή, θεώρησε ότι με Tier 8% ήταν αρκετό για να επανακτήσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Ο νέος πρόεδρος της UBS, κ. Peter Kurer, στην τρίτη κατά σειρά φέτος συνέλευση των μετόχων, θα παρουσιάσει τους νέους στόχους του ομίλου. Ήδη η UBS έχει αλλάξει διοικητική διαμόρφωση, ενώ σκοπεύει να μειώσει τις δραστηριότητες στη μονάδα επενδυτικής τραπεζικής.

Παράλληλα, οι Ελβετοί μπορεί να άφησαν να καταρρεύσει ο αερομεταφορέας Swissair, αλλά σε μία χώρα που στηρίζεται τόσο πολύ στο τραπεζικό σύστημά της οι Αρχές σε καμία περίπτωση δεν πρόκειται να αφήσουν τη μεγαλύτερη τράπεζά τους να βουλιάξει.

Διόλου απίθανο η τράπεζα να ανακοινώσει και άλλες απομειώσεις στο μέλλον, αλλά όχι τέτοιου επιπέδου που θα υποθηκεύσουν το μέλλον της. Η αγορά υπολογίζει πως οι επικείμενες απομειώσεις του ομίλου θα κυμανθούν από 3 έως 7 δισ. δολάρια. Σαφώς δεν είναι ποσά που μπορούν να οδηγήσουν τη UBS σε χρεοκοπία.

© The Financial Times Limited 2008. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation