Πότε θα ανακάμψει το πετρέλαιο;

Πότε θα ανακάμψουν οι τιμές του πετρελαίου; Για μια σειρά λόγους ο Lex εκτιμά ότι η αξία του "μαύρου χρυσού" θα παραμείνει συγκριτικά φθηνή για μεγαλύτερο διάστημα απ’ όσο πιστεύουν οι περισσότεροι.

Δημοσιεύθηκε: 16 Μαρτίου 2009 - 16:40

Πότε θα ανακάμψουν οι τιμές του πετρελαίου; Είναι μια πολύ σημαντική ερώτηση - και όχι μόνο για τους παραγωγούς πετρελαίου. Οι αυξημένες τιμές στην ενέργεια θα μπορούσαν να "πνίξουν" οποιαδήποτε προσπάθεια οικονομικής ανάκαμψης. Και αυτός πράγματι είναι ο βασικός λόγος για τον οποίο ο OPEC αποφάσισε να μην προσπαθήσει να ανεβάσει τις τιμές, μειώνοντας την παραγωγή.

Όπως και να’χει, πολλοί στον κλάδο, μεταξύ των οποίων ο OPEC, εξακολουθούν να πιστεύουν ότι τα 75 δολ. ανά βαρέλι είναι η μακροπρόθεσμη "ορθή" τιμή του πετρελαίου, σε σύγκριση με λιγότερα από 45 δολ. σήμερα. Ίσως όμως πρόκειται για ευσεβείς πόθους.

Φέτος ο πλανήτης προβλέπεται να καταναλώνει περίπου 85 εκατ. βαρέλια την ημέρα - 1 εκατομμύριο βαρέλια ημερησίως λιγότερα από πέρυσι. Αλλά στο πετρελαϊκό σοκ του 1979 η ζήτηση συρρικνώθηκε κατά 2,5 εκατ. βαρέλια ημερησίως την πρώτη χρονιά και στη συνέχεια υποχωρούσε επί δύο ακόμη χρόνια. Αυτό και μόνο δείχνει ότι οι επιπτώσεις της σημερινής ύφεσης συνεχίζουν να εκδηλώνονται.

Εν τω μεταξύ, από την πλευρά της προσφοράς, η ανεκμετάλλευτη παραγωγική δυνατότητα συνεχίζεται να αυξάνεται. Η Σαουδική Αραβία προσθέτει περίπου 2 εκατ. βαρέλια ημερησίως, η Βραζιλία 500.000 επιπλέον. Η δυνατότητα διύλισης αυξάνεται επισης στην Κίνα και στη Μέση Ανατολή. Έτσι μειώνεται η πιθανότητα "μπουκώματος" στην παραγωγή και άρα αύξησης στις τιμές. Αν μη τι άλλο, αυτό αφαιρεί την προμήθεια κινδύνου από την αγορά, που είναι άλλος ένας λόγος για να παραμένουν χαμηλά οι τιμές.

Επιπλέον, η μορφή της ζήτησης αλλάζει. Το πετρέλαιο χρησιμοποιείται κυρίως για μεταφορές, με το ένα τρίτο περίπου να αντιστοιχεί στα αστικά μέσα μεταφοράς. Όμως η παραδοσιακή αυτοκινητοβιομηχανία έχει σοβαρό πρόβλημα. Η Credit Suisse πιστεύει ότι τα στάνταρ αποδοτικότητας που είχε εισαγάγει η κυβέρνηση Bush θα προκαλέσουν μείωση της χρήσης βενζίνης στις ΗΠΑ 2% τον χρόνο.

Η στροφή στα υβριδικά αυτοκίνητα απομακρύνει άλλο ένα κομμάτι ζήτησης. Ακόμη και η Κίνα θέλει να μειώσει την ενεργειακή της ένταση κατά 20% έως το 2010. Όλα αυτά μαζί σημαίνουν ότι η παγκόσμια ζήτηση θα μπορούσε να μειωθεί κατά 6 εκατ. βαρέλια ημερησίως. Πρόκειται για ένα τεράστιο ποσό, που αντιστοιχεί στα τρία τέταρτα της σαουδαραβικής παραγωγής.

Οι τιμές του πετρελαίου θα παραμείνουν χαμηλότερα για μεγαλύτερο διάστημα απ’ όσο πιστεύουν πολλοί.

© The Financial Times Limited 2009. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation