Καλωσήρθε το... κινεζικό γιουάν

Σύμφωνα με τους FT, η κυβέρνηση του Πεκίνου θα διοχετεύσει στο βασικό της επενδυτικό ταμείο 200 δισ. δολ. για τοποθετήσεις στο εξωτερικό, ώστε να μειώσει την εξάρτησή της από το κρατικό χρέος των ΗΠΑ. Και είναι μόνο η αρχή.

Δημοσιεύθηκε: 26 Απριλίου 2011 - 13:50

Henny Sender και Jamil Anderlini

Η China Investment Corp, το κρατικό επενδυτικό ταμείο της Κίνας, σύντομα θα λάβει από την κινεζική κυβέρνηση νέα κεφάλαια προς επένδυση ύψους 100-200 δισ. δολ., σύμφωνα με τρία άτομα προσκείμενα στις εξελίξεις.

Η CIC, η οποία έχει ήδη τοποθετήσει 110 δισ. δολ. σε επενδύσεις εκτός Κίνας, θα λάβει τα νέα επενδυτικά κεφάλαια στο πλαίσιο της προσπάθειας του Πεκίνου να μειώσει την έκθεσή του στο κρατικό χρέος των ΗΠΑ. «Υπήρχαν γραφειοκρατικοί διαξιφισμοί τον τελευταίο χρόνο» δηλώνει άτομο προσκείμενο στις εξελίξεις και συμπληρώνει: «Ήταν δύσκολο να λυθούν».
«Προσφάτως, αρκετοί ανώτατοι αξιωματούχοι, εκ των οποίων και ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Κίνας, δηλώνουν πως τα συναλλαγματικά αποθέματα της Κίνας είναι υπερβολικά και πέρα από τις «λογικές απαιτήσεις».

Τα συναλλαγματικά αποθέματα της Κίνας, που είναι τα μεγαλύτερα στον κόσμο, αυξήθηκαν κατά περίπου 200 δισ. δολ. το πρώτο τρίμηνο, με αποτέλεσμα να ξεπεράσουν για πρώτη φορά τα 3 τρισ. δολ.. Ττην προηγούμενοι εβδομάδα, δύο ανώτατοι οικονομικοί σύμβουλοι της κυβέρνησης δήλωσαν δημόσια πως η Κίνα χρειάζεται συναλλαγματικά αποθέματα μόλις 1 τρισ. δολ.

Η CIC ιδρύθηκε το 2007, με στόχο την επένδυση μέρους των συναλλαγματικών αποθεμάτων της χώρας σε πιο ριψοκίνδυνες τοποθετήσεις στο εξωτερικό. Τότε, τα συναλλαγματικά αποθέματα της Κίνας ήταν κατώτερα των 1.500 δισ. δολ.

Στα πρώτα του βήματα, το επενδυτικό ταμείο της Κίνας έκανε κάποια λάθη, επενδύοντας στην αμερικανική Blackstone και την Morgan Stanley, πριν από την κατάρρευση των μετοχών τους συνεπεία της παγκόσμιας χρηματοοικονομικής κρίσης. Έκτοτε όμως, άνθρωποι που πρόσκεινται στην CIC αναφέρουν ότι έχει αναπτύξει επαγγελματισμό και αξιοπιστία.

«Αρχικά αντιμετώπισαν προβλήματα, αλλά τώρα έχουν περισσότερες γνώσεις» δηλώνει ένα στέλεχος private equity και συμπληρώνει: «Στο μέλλον θα είναι πιο έξυπνοι και πιο ακριβείς».

Εκτός από τα κεφάλαια προς την CIC, το Πεκίνο εξετάζει επίσης την χρήση μέρους των συναλλαγματικών αποθεμάτων για νέα ταμεία «ειδικών σκοπών» που θα επενδύσουν σε κλάδους όπως η ενέργεια και τα πολύτιμα μέταλλα, όπως επίσης σε ένα ταμείο συναλλαγματικής σταθερότητας, σύμφωνα τουλάχιστον με τα όσα αποκαλύπτουν τα κινεζικά ΜΜΕ, επικαλούμενα ανώνυμες πηγές.

Εδώ και περίπου ένα χρόνο, οι αξιωματούχοι του Πεκίνου συζητούν το πόσα κεφάλαια θα λάβει η CIC, με την κεντρική τράπεζα και το υπουργείο Οικονομικών της χώρας να εμπλέκονται σε έναν γραφειοκρατικό πόλεμο για το ποιος θα έχει την επιστασία του επενδυτικού οχήματος. Η κεντρική τράπεζα είχε προτείνει ότι η Κρατική Διοίκηση Συναλλάγματος, μία επιτροπή υπό την κεντρική τράπεζα η οποία διαχειρίζεται τα συναλλαγματικά αποθέματα, είτε θα επενδύσει άμεσα ως μέτοχος στην CIC ή θα δώσει εντολή στην CIC να διαχειρίζεται μέρος των συναλλαγματικών αποθεμάτων για λογαριασμό της.

Οι προτάσεις αυτές τελικά απορρίφθηκαν, σύμφωνα με άτομα προσκείμενες στις συζητήσεις και η CIC πιθανότατα τώρα θα λάβει τα χρήματα από το υπουργείο Οικονομικών, τον βασικό της μέτοχο και μεγαλύτερο υπέρμαχο. Το 2007 το υπουργείο Οικονομικών εξέδωσε ομόλογα σε γιουάν για να χρηματοδοτήσει την εξαγορά συναλλαγματικών αποθεμάτων από την κεντρική τράπεζα.

Μετά τις αρχικές επενδύσεις σε δυτικούς χρηματοοικονομικούς οργανισμούς, η CIC επικεντρώνεται ολοένα και περισσότερο σε επενδύσεις που ευνοούνται από την ραγδαία οικονομική ανάπτυξη της Κίνας. Έχει επικεντρωθεί στους φυσικούς πόρους και την ενέργεια, αλλά ενδιαφέρεται επίσης για τοποθέτηση σε κινεζικές επιχειρήσεις που είναι εισηγμένες σε ξένα χρηματιστήρια.

Προσφάτως, επί παραδείγματι, πήρε ποσοστό στην SMIC, την εταιρία ημιαγωγών που είναι εισηγμένη στο Χονγκ Κονγκ αν και τα περιουσιακά της στοιχεία βρίσκονται στην ηπειρωτική Κίνα. Επιπλέον, πρόσφατα άρχισε να ρωτά ορισμένους από τους εταίρους της στο private equity, για κοινές επενδύσεις σε κινεζικές επενδύσεις, που είναι ένας έμμεσος τρόπος επένδυσης στην Κίνα.

Παρόλα αυτά, δύσκολα εντοπίζει κανείς πολλά από αυτά που κάνει η CIC καθώς συνήθως χρησιμοποιεί εταιρίες private equity που λειτουργούν για λογαριασμό της, όπως έπραξε όταν η Blackstone εξαγόρασε το προβληματικό χαρτοφυλάκιο ενυπόθηκων δανείων της Morgan Stanley στην Ιαπωνία τον προηγούμενο χρόνο για λογαριασμό της CIC.

Σε γενικές γραμμές, οι κρατικά ελεγχόμενες κινεζικές επιχειρήσεις επεκτείνουν ταχύτατα τις επενδύσεις τους στο εξωτερικό με άμεση στήριξη από το Πεκίνο. Οι άμεσες επενδύσεις της Κίνας προς το εξωτερικό εκτός χρηματοοικονομικού κλάδου άγγιξαν το 2009 τα 48 δισ δολ., επίπεδο υψηλότερο κατά 48 φορές από το 2002, σύμφωνα με τα στοιχεία του ΟΗΕ. Ενώ αρχικά οι κινεζικές επιχειρήσεις στόχευαν σχεδόν αποκλειστικά στην εξασφάλιση φυσικών πόρων, πλέον ενδιαφέρονται για ένα ευρύ φάσμα επιχειρήσεων, ειδικότερα εκείνων που συνεπάγονται και εξαγορά τεχνολογίας.

© The Financial Times Limited 2011. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation