Προς την πρώτη εβδομαδιαία άνοδο από τις αρχές Ιουνίου κατευθύνονται οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης, καθώς οι επενδυτές αναπροσαρμόζουν τις θέσεις τους μετά την αρχική αποκλιμάκωση που προκάλεσε η συμφωνία ΗΠΑ–Ιράν.
Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου, ενισχύθηκε κατά 2 μονάδες βάσης, στο 2,92%, καταγράφοντας άνοδο περίπου 7 μονάδων βάσης σε εβδομαδιαία βάση. Ωστόσο, παραμένει αισθητά χαμηλότερα από το υψηλό του 3,20% που είχε καταγράψει στα μέσα Μαΐου.
Άνοδο τριών μονάδων βάσεως καταγράφει η απόδοση του αντίστοιχου ελληνικού κρατικού τίτλου χρέους, διαμορφούμενη στο 3,60% κι έτσι το spread έναντι του γερμανικού bund διαμορφώθηκε στις 63 μονάδες.
Ανάλογη εικόνα παρουσιάζουν και τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα, με την απόδοση του διετούς γερμανικού τίτλου να ενισχύεται κατά λίγο περισσότερο από 1 μονάδα βάσης, στο 2,51%. Σε εβδομαδιαία βάση, όμως, παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητη.
Η αποκλιμάκωση των αποδόσεων ακολούθησε τη συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν για την επαναλειτουργία των θαλάσσιων μεταφορών μέσω των Στενών του Ορμούζ, η οποία οδήγησε την τιμή του πετρελαίου κοντά στα 70 δολάρια το βαρέλι.
Η εξέλιξη αυτή περιόρισε τις προσδοκίες των αγορών για τρίτη αύξηση επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μέσα στο έτος. Η ΕΚΤ προχώρησε ήδη σε αύξηση των επιτοκίων τον Ιούνιο, ενώ οι αγορές εξακολουθούν να θεωρούν πιθανή μία ακόμη κίνηση.
Η διαφορά απόδοσης μεταξύ του διετούς και του δεκαετούς γερμανικού ομολόγου διευρύνθηκε στις 40 μονάδες βάσης, κοντά στο υψηλότερο επίπεδο από τις αρχές Ιουνίου, εξέλιξη που σηματοδοτεί απότομη κλίση της καμπύλης αποδόσεων.
Αναλυτές της Societe Generale αποδίδουν τη διεύρυνση αυτή στη μείωση των πιθανοτήτων για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων, που συγκρατεί τις αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων τίτλων, σε συνδυασμό με τα ασθενέστερα στοιχεία για την επιχειρηματική δραστηριότητα, τα οποία ενίσχυσαν τις ανησυχίες για την πορεία της οικονομίας και επηρέασαν τα μακροπρόθεσμα ομόλογα.
Σύμφωνα με την ίδια ανάλυση, ανοδικές πιέσεις στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις προήλθαν και από την Ιαπωνία, όπου οι ανησυχίες για αυξημένες δημόσιες δαπάνες ωθούν υψηλότερα τις αποδόσεις των ομολόγων μεγαλύτερης διάρκειας.