Τι αποδόσεις προσφέρουν τα 22 ελληνικά εταιρικά ομόλογα

Ως νωθρή χαρακτηρίζεται η αντίδραση της εγχώριας αγοράς εταιρικών ομολόγων στο Χρηματιστήριο της Αθήνας, καθώς οι τιμές των περισσότερων τίτλων δεν έχουν επηρεαστεί σημαντικά ούτε από τη μεγάλη άνοδο που έχουν σημειώσει κατά τους τελευταίους μήνες οι τιμές των μετοχών στο ταμπλό του ΧΑ, ούτε από τις γενικότερες προσδοκίες ότι τελικά η άνοδος των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πιθανόν να μην είναι τόσο μεγάλη όσο αρχικά προβλεπόταν.

Σε γενικές γραμμές, οι τιμές των εταιρικών ομολόγων επηρεάζονται από διάφορους παράγοντες, όπως για παράδειγμα η πορεία και οι προοπτικές της οικονομίας, το ύψος και οι προβλέψεις για τον πληθωρισμό και τα επιτόκια, κ.λπ.

Ειδικότερα, οι τελευταίες εκθέσεις των αναλυτών μιλούν για βελτιωμένες πιθανότητες της Ευρωζώνης να αποφύγει φέτος την ύφεση (ή αν υποχρεωθεί σε ύφεση, αυτή να είναι ήπια και σχετικά σύντομη), ενώ ο πληθωρισμός στην Ευρώπη αποκλιμακώνεται μήνα με τον μήνα. Όσο και αν η κατάσταση αυτή θεωρείται ιδιαίτερα εύθραυστη και εύκολα αναστρέψιμη, οι αγορές μέχρι τώρα έχουν αντιδράσει θετικά στις τελευταίες εξελίξεις.

Κόντρα στην εικόνα αυτή, τα ελληνικά εταιρικά ομόλογα συνεχίζουν να διαπραγματεύονται κάτω (ή και αρκετά κάτω) από το επίπεδο του «100» (ιδίως αυτά που απέχουν πολλά χρόνια από τη λήξη τους και έχουν εκδοθεί με χαμηλό «κουπόνι»), με αποτέλεσμα οι προσφερόμενες μέσες ετήσιες επιτοκιακές αποδόσεις (yields) για τους σημερινούς αγοραστές να είναι αρκετά ικανοποιητικές.

Για παράδειγμα, το ομόλογο της Αεροπορίας Αιγαίου (λήξη στις 12/3/2026) διαπραγματεύεται με yield 4,45%, της Attica Group (λήξη 26/7/2024) με 4,89%, της Costamare (λήξη στις 25/5/2026) με 4,51%, οι δύο τίτλοι της CPLP (λήξεις 22/10/2026 και 26/7/209) με 4% και 4,55%, αντίστοιχα, της ElvalHalcor (λήξη 16/11/2028) με 4,93%, οι εκδόσεις της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ από 4,52% έως 5,43% ανάλογα με τη λήξη, της Lamda Development (λήξη 21/7/2027) με 4,91%, της Motor Oil (λήξη 19/7/2026) με 4,31%, του ΟΠΑΠ (λήξη 27/10/2027) με 3,63%, της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακής (λήξη 22/10/2026) με 4,7%, της Safebulkers (λήξη 11/2/2027) με 4,84%, ενώ πηγαίνοντας στον χώρο των ακινήτων έχουμε το 5,15% της Noval (λήξη 6/12/2028), το 5,90% της Prodea (λήξη 20/8/2028) και το 6,12% της Premia Properties (λήξη 25/1/2027).

Μέσω της εγχώριας χρηματιστηριακής αγοράς, από το 2016 έως σήμερα έχουν ολοκληρωθεί με επιτυχία τριάντα εκδόσεις εταιρικών ομολόγων, από τα οποία αντλήθηκαν κεφάλαια ύψους 4,4 δισ. ευρώ. Αυτή την περίοδο διαπραγματεύονται στο ταμπλό του ΧΑ 22 εταιρικά ομόλογα (είκοσι στην Κύρια και δύο στην Εναλλακτική Αγορά), ύψους 3,75 δισ. ευρώ.

Από αυτά, μέχρι το προσεχές καλοκαίρι θα έχουν λήξει δύο, αυτά των εταιρειών Coral (Μάιος) και BSB (καλοκαίρι). Από τις 22 τρέχουσες εκδόσεις, τέσσερεις αφορούν ναυτιλιακές εταιρείες και πέντε είναι σχετιζόμενες με τα ESG κριτήρια.