Fitch: Ανθεκτικές οι τράπεζες θα συνεχίσουν την ισχυρή κερδοφορία

Οι ελληνικές τράπεζες θα διατηρήσουν τα ικανοποιητικά χρηματοοικονομικά προφίλ και αυτά του κινδύνου μεσοπρόθεσμα, εκτιμάει ο οίκος αξιολόγησης Fitch Ratings στην τελευταία έκθεσή του στον απόηχο των ανακοινώσεων των αποτελεσμάτων την περασμένη εβδομάδα, προσθέτοντας ότι θα έχουν στήριξη από την επιχειρηματική ανάπτυξη και την ανθεκτική ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού.

Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές του οίκου, οι προσδοκίες αυτές προήλθαν από τα ικανοποιητικά αποτελέσματά τους για το 2025.

Η Fitch εκτιμά ότι τα λειτουργικά κέρδη ήταν ισχυρά, στο 3,4% των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο στοιχείων ενεργητικού (RWAs) το 2025 (έναντι 3,6% το 2024), παρά τον αντίκτυπο των χαμηλότερων επιτοκίων. Αναμένει ότι τα λειτουργικά κέρδη θα παραμείνουν γύρω στο 3,5% των RWAs το 2026, υποστηριζόμενα από τη βελτίωση των καθαρών εσόδων από τόκους (NII), τη συνεχιζόμενη αύξηση των εσόδων από προμήθειες και τις μειωμένες προβλέψεις για απομείωση δανείων. Οι συνθήκες αυτές αναμένεται να αντισταθμίσουν τα υψηλότερα λειτουργικά έξοδα που σχετίζονται με την επιχειρηματική ανάπτυξη και τον ψηφιακό μετασχηματισμό.

Όπως τονίζεται στην έκθεση, τα καθαρά έσοδα από τόκους ανακάμπτουν καθώς τα επιτόκια σταθεροποιούνται και η ισχυρή πιστωτική επέκταση συνεχίζεται (8% το 2025), η οποία πλέον υποστηρίζεται και από την αναζωπύρωση στον τομέα της λιανικής τραπεζικής. Τα καθαρά έσοδα από τόκους μειώθηκαν κατά 5% κατά μέσο όρο για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, αν και τα έσοδα από προμήθειες αυξήθηκαν κατά 12%, υποβοηθούμενα από την ανάπτυξη συμπληρωματικών δραστηριοτήτων και τους υψηλότερους όγκους συναλλαγών.

Οι κυβερνητικές παρεμβάσεις όπως των  μειωμένων προμηθειών, αυξημένων κοινωνικών εισφορών και πρωτοβουλιών στήριξης των δανειοληπτών δεν εμπόδισαν τις τράπεζες να διατηρήσουν τους καλούς δείκτες κερδοφορίας. Οι προβλέψεις για απομείωση δανείων μειώθηκαν επίσης κατά τη διάρκεια του έτους, παρά την αναγνώριση έκτακτων επιπτώσεων σε ορισμένες τράπεζες.

Αυτό που επισημαίνει επίσης ο οίκος, είναι το γεγονός ότι οι περισσότερες ελληνικές τράπεζες διαθέτουν ακόμη δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας Common Equity Tier 1 (CET1) πάνω από τις μεσοπρόθεσμες προσδοκίες και αναμένει να μειωθούν λόγω της συνεχιζόμενης πιστωτικής επέκτασης, των υψηλότερων διανομών κεφαλαίου και του αντικτύπου από πιθανές εξαγορές.

Ο δείκτης CET1 της Τράπεζας Πειραιώς υποχώρησε στο 12,7% μετά την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής το δ΄τρίμηνο του 2025. Ο δείκτης διαμορφώθηκε ελαφρώς χαμηλότερα από τις προσδοκίες της Fitch εξαιτίας των υψηλότερων διανομών κεφαλαίου, ωστόσο εκτιμάει ότι θα ανακάμψει πάνω από το 13% φέτος.

Η ελαφρά μείωση του δείκτη μη εξυπηρετούμενων δανείων για τις τέσσερις τράπεζες στο 3% (εξαιρουμένων των διακρατηθέντων ομολόγων υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας από το σύνολο των δανείων) υποστηρίχθηκε από την αύξηση των δανείων και τις ανθεκτικές υποκείμενες τάσεις στην ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού. Έτσι προβλέπει ότι ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων θα παραμείνει συνολικά σταθερός φέτος, υποστηριζόμενος από την ανθεκτική οικονομική ανάπτυξη της Ελλάδας.

Η έκθεση στα στεγαστικά δάνεια αυξήθηκε σε ορισμένες τράπεζες το δ΄ τρίμηνο του 2025εξαιτίας λόγω της αναδιάρθρωσης ορισμένων παλαιών στεγαστικών δανείων κλιμακωτού επιτοκίου (step-up) εν μέσω πιέσεων στην ικανότητα αποπληρωμής. Οι νέες εισροές μη εξυπηρετούμενων δανείων από τέτοιες παλαιές εκθέσεις θα μπορούσαν να αυξηθούν περαιτέρω σε ορισμένες τράπεζες, αν και ο οίκος θεωρεί ότι η κάλυψη θα είναι επαρκής, λαμβάνοντας υπόψη τις προβλέψεις που προεξόφλησαν οι τράπεζες το 2025.

Η Fitch δεν αναμένει ότι η πρόσφατη απόφαση του Αρείου Πάγου για τον υπολογισμό των τόκων στα δάνεια  του «Νόμου Κατσέλη» θα έχει ουσιώδη επίδραση στις τράπεζες, καθώς το μεγαλύτερο μέρος αυτών των παλαιών δανείων τιτλοποιήθηκε στο πλαίσιο του προγράμματος προστασίας περιουσιακών στοιχείων «Ηρακλής», το οποίο παρέχει κρατικές εγγυήσεις στα διακρατηθέντα ομόλογα υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας των τραπεζών.

Ωστόσο, η απόφαση θα μπορούσε να επηρεάσει τη συνέπεια των πληρωμών ορισμένων δανειοληπτών και να ωθήσει τις τράπεζες σε μια πιο προσεκτική στάση όσον αφορά τις νέες χορηγήσεις στη λιανική τραπεζική. Οι πλήρεις λεπτομέρειες της απόφασης δεν έχουν ακόμη δημοσιευθεί, επισημαίνεται.