Αλμα ανεκτέλεστου στα 6 δισ. ευρώ για την AVAX

Σε αύξηση των ανεκτέλεστων έργων που θα ξεπερνά τα 6 δισ. ευρώ μέχρι το 2030 στοχεύει η AVAX, με προβλεπόμενη άνοδο της τάξεως του 24% στα μικτά κέρδη και ενισχυμένη συνεισφορά από τις παραχωρήσεις στα οικονομικά μεγέθη του ομίλου.

Προς το παρόν ωστόσο, ο κατασκευαστικός όμιλος έχει να αντιμετωπίσει μια σειρά από σημαντικές προκλήσεις. Συγκεκριμένα, οι πληθωριστικές πιέσεις ήδη πιέζουν τα κέρδη, νέες καθυστερήσεις εμφανίζονται σε ένα από τα σημαντικότερα έργα της Avax (Μετρό Αθήνας) και τα ενοποιημένα έσοδα του ομίλου χάνουν την ανοδική τους δυναμική.

Σε παρουσίαση των οικονομικών αποτελεσμάτων του ομίλου για το 2025 σε τηλεδιάσκεψη χθες, η διοίκηση ανέπτυξε ένα πενταετές σχέδιο με ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες που ανέρχονται στα 500 εκατ. ευρώ.

Παράλληλα το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων του ομίλου εκτιμάται ότι θα αυξηθεί δυνητικά από τα 2,6 δισ ευρώ το 2025 στα 6,2 δισ το 2030.

Ανάμεσα στα έργα που ο όμιλος «καλοβλέπει» στον ορίζοντα ώστε να πετύχει τους στόχους του είναι τα δύο μεγάλα οδικά έργα ΣΔΙΤ της Κεντρικής Μακεδονίας (Θεσσαλονίκη-Έδεσσα και Δράμα-Αμφίπολη), με συνολικό προϋπολογισμό που προσεγγίζει τα 700 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, στο στόχαστρο βρίσκεται η μετεγκατάσταση των Φυλακών Κορυδαλλού στον Ασπρόπυργο, μια σύμβαση που θα ξεπεράσει τα 600 εκατ. ευρώ.

Σε ό,τι αφορά τα EBITDA, οι εκτιμήσεις της εταιρείας κάνουν λόγο για άνοδο από τα 121 εκατ. ευρώ το 2025 στα 150 εκατ. ευρώ το 2030. Οι κατασκευές θα παραμείνουν ο κύριος τομέας δραστηριότητας αν και η συμμετοχή τους στα κέρδη θα μειωθεί από το 83% το 2025 στο 60% το 2030. Παράλληλα, η συμβολή των παραχωρήσεων θα αυξηθεί από το 7% των EBITDA στα 23% το 2030.

Στα 14,5 δισ. τα συνολικά έργα

Ενδιαφέρον έχουν επίσης οι προβλέψεις του ομίλου για τη συνολική αγορά.

Στα 14,5 δισ ευρώ «βλέπει» τα έργα τα οποία θα βγουν στην Ελλάδα μέσα στην πενταετία, από τα οποία τα 2,3 δισ. θα είναι ιδιωτικά, τα 2 δισ. ευρώ συμβάσεις του δημοσίου και 3,3 δισ ΣΔΙΤ. Το υπόλοιπο κομμάτι της πίτας αποτελείται από «άλλες ευκαιρίες», μέσα στις οποίες ανήκουν ενεργειακά έργα και δουλειές της ΕΥΔΑΠ (2,5 δισ. ευρώ)

Οι προκλήσεις

Απαντώντας σε ερωτήσεις σχετικά με τις τιμές και το οικονομικό περιβάλλον που διαμορφώνεται, η διοίκηση σημείωσε ότι τα πρώτα σημάδια των ανατιμήσεων ήδη εμφανίζονται.

«Προς το παρόν βλέπουμε κάποιες ανοδικές τάσεις στις τιμές των υλικών που βασίζονται στο πετρέλαιο, όπως τα πλαστικά. Αναμένουμε, επίσης, ανοδικές τάσεις στις τιμές από τους υπεργολάβους. Το αν αυτές θα έχουν μακροπρόθεσμη επίδραση ή όχι, εξαρτάται από τη διάρκεια του πολέμου», εξηγεί η διοίκηση.

Σταθεροποίηση εσόδων

Πάντως το 2025 τα έσοδα του ομίλου παρουσίασαν μια εντυπωσιακή πορεία. Συγκεκριμένα, ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 47% σε 958,2 εκατ. ευρώ έναντι 651,5 εκατ. ευρώ στο προηγούμενο έτος. Ο αυξημένος κύκλος εργασιών του 2025 οφείλεται στην έναρξη και μετάβαση νέων έργων σε φάση επιταχυνόμενης υλοποίησης, με διευρυμένα περιθώρια κερδοφορίας.

Όμως για το 2026, η εικόνα θα είναι διαφορετική καθώς εκτιμάται ότι «δεν αναμένουμε αύξηση αντίστοιχη με αυτές που είδαμε τα τελευταία δύο χρόνια. Θα είναι σε ευθυγράμμιση με τα φετινά επίπεδα, ελαφρώς αυξημένη», όπως αναφέρθηκε στην τηλεδιάσκεψη.

Για το 2032 η Γραμμή 4 του Μετρό και βλέπουμε

Στο μεταξύ, η ολοκλήρωση της Γραμμής 4, του Μετρό της Αθήνας, που είχε αρχικά προγραμματιστεί για παράδοση στο τέλος της δεκαετίας πάει για ολοκλήρωση το 2032 το νωρίτερο.

Στην ετήσια έκθεση της AVAX που δημοσιεύθηκε χθες, αναφέρεται ότι η Ελληνικό Μετρό ενέκρινε 3 χρόνια παράταση της συνολικής προθεσμίας, δηλαδή για το 2032, και παράλληλα ζήτησε την επιστροφή της πρόσθετης καταβολής (πριμ) ύψους 41,6 εκατ. ευρώ που έχει καταβάλει στην ανάδοχο κοινοπραξία (Άβαξ – Ghella – Alstom).

Όπως προκύπτει από την αναφορά του κατασκευαστή, το νέο χρονοδιάγραμμα προέκυψε έπειτα από επικαιροποίηση που υπέβαλε η κοινοπραξία ΑΒΑΞ – GHELLA – ALSTOM, η οποία μάλιστα είχε εισηγηθεί ακόμη πιο μεταγενέστερη ημερομηνία ολοκλήρωσης, τον Φεβρουάριο του 2034.

Πηγές αναφέρουν ότι όσον αφορά την κατασκευαστική πορεία της Γραμμής 4, έχει υποβληθεί επικαιροποιημένο χρονοδιάγραμμα, που περιλαμβάνει τις γνωστές, έως τώρα, καθυστερήσεις στην παράδοση προς την κοινοπραξία των χώρων που θα κατασκευαστούν οι σταθμοί.

Σχετικά με την πρόσθετη καταβολή, δεδομένου ότι δεν υπάρχουν καθυστερήσεις που να οφείλονται στην κοινοπραξία, όπως αναφέρεται και στην Ετήσια Έκθεση της Εταιρίας, ο Όμιλος αναμένει, σύντομα, τη γνωμοδότηση του Τεχνικού Συμβουλίου του Υπουργείου Υποδομών.