Ποια μεγάλα funds χτύπησαν τη πόρτα του ΑΔΜΗΕ, η επόμενη μέρα

Το “καύσιμο” για να περάσει στην υλοποίηση του μεγάλου επενδυτικού του προγράμματος, αλλά και μια αναβαθμισμένη μετοχική σύνθεση από πολύ μεγάλα funds του εξωτερικού, εξασφαλίζει πλέον ο ΑΔΜΗΕ μετά την υπερκάλυψη κατά 14 φορές του ποσού που αρχικά ζητούσε.

Τόσο γιατί τα 250 εκατ. ευρώ που σηκώνει από την αγορά “κλειδώνουν” και το σύνολο της αύξησης κεφαλαίου του 1 δις., αφού το υπόλοιπο θα καταβληθεί από το Δημόσιο και τη κινεζική State Grid, όσο και γιατί ανάμεσα στους ξένους θεσμικούς που ενεγράφησαν στο βιβλίο προσφορών, συγκαταλέγονται μερικά από τα πιο γνωστά infrastructure και hedge funds διεθνώς, καθώς και μεγάλα συνταξιοδοτικά ταμεία που αναζητούν επενδύσεις με εξασφαλισμένες, ρυθμιζόμενες αποδόσεις, μαζί με μακροπρόθεσμη σταθερότητα, όπως ο ΑΔΜΗΕ.

Τρία απ’ αυτά ξεχωρίζουν, σύμφωνα με τραπεζικές πηγές, τόσο για τα ποσά για τα οποία ενεγράφησαν στο ξένο book, όσο και γιατί συγκαταλέγονται στα πιο σημαντικά διεθνή χαρτοφυλάκια που επενδύουν παραδοσιακά σε Διαχειριστές Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας και ενεργειακές εταιρείες.

* Στη κατηγορία αυτή ανήκει το Atlas Infrastracture, ένας από τους κορυφαίους long only infra επενδυτές σε υποδομές παγκοσμίως με πάνω από 170 δισεκατομμύρια δολάρια υπό διαχείριση, γραφεία στο Λονδίνο και το Σίδνεϊ και ο οποίος έχει τοποθετηθεί σε όλους τους μεγάλους Ευρωπαίους Διαχειριστές Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας (TSOs).

* Ο δεύτερος μεγάλος ξένος που μπήκε πολύ δυνατά στο βιβλίο προσφορών είναι σύμφωνα πάντα με τραπεζικές πηγές, η Norges Bank Investment Management, το γνωστό κρατικό συνταξιοδοτικό ταμείο της Νορβηγία με αξία πάνω από 2 τρισεκατομμύρια δολάρια και υφιστάμενη μετοχική συμμετοχή 1,69% στον ΑΔΜΗΕ  και το οποίο επενδύει επίσης μαζικά σε ενεργειακές υποδομές και Διαχειριστές ηλεκτρικής ενέργειας.

* Τρίτος μεγάλος ενδιαφερόμενος, το γνωστό από την αύξηση κεφαλαίου της ΔΕΗ, hedge fund Covalis, με έδρα το Λονδίνο, συνολική αξία χαρτοφυλακίου πάνω από 1,6 δισ δολ και ειδίκευση σε επενδύσεις σε ενεργειακά utilities.

Το ερώτημα φυσικά είναι τι θα καταφέρουν να πάρουν όλοι αυτοί οι παίκτες, καθώς και όλοι οι υπόλοιποι, των οποίων οι προσφορές αθροίζουν συνολικά 3,5 δισ. ευρώ, δηλαδή 14 φορές πάνω από το ποσό των 250 εκατ ευρώ που ζητούσε να σηκώσει η εισηγμένη από την αγορά.

Αν και η αγορά ήξερε ότι τα 70 εκατ. από το παραπάνω νούμερο είχαν “κλειδώσει” από τον cornerstone επενδυτή, δηλαδή την Capital Group, εντούτοις προσέφερε κεφάλαια ίσα με 19 φορές περισσότερα από το ζητούμενο ποσό, (δηλαδή τα υπολειπόμενα 180 εκατ. ευρώ).

Σύμφωνα με τραπεζικές πηγές, κάνοντας το break down, προκύπτει ότι τα 2,8 δισ ευρώ προήλθαν από το ξένο βιβλίο και τα 700 εκατ. ευρώ από το ελληνικό, ενώ το retail προήλθε στο σύνολό του.

Αν στη περίπτωση της ΔΕΗ που ζήτησε 4 δισ. αλλά τελικά ήρθαν 18 δισ. ευρώ, (υπερκάλυψη πάνω από 4 φορές) προέκυψε αναπόφευκτα «σφαγή» στη κατανομή των μετοχών, μπορεί κανείς να φανταστεί τι θα συμβεί στη περίπτωση της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών. Οπου η υπερκάλυψη ξεπέρασε το ζητούμενο ποσό κατά 14 φορές…

Η επόμενη ημέρα και τα τρία μεγάλα έργα

Στο δια ταύτα, από τη στιγμή που καλύφθηκαν από την αγορά τα 250 εκατ. ευρώ, διασφαλίστηκε και το σύνολο της ΑΜΚ, του 1 δισ. ευρώ, καθώς το υπόλοιπο είναι «κλειδωμένο» από το Δημόσιο που κατέχει το 51% του ΑΔΜΗΕ και τον Κινέζο μέτοχο της State Grid που ελέγχει το 24%. Αυτό σημαίνει ότι το Δημόσιο βάζει στην αύξηση κεφαλαίου το ποσό των 530 εκατ. ευρώ, (εκ των οποίων περίπου 370 εκατ. θα προέλθουν από το Ταμείο Ανάκαμψης), και τα υπόλοιπα 240 εκατ. ευρώ η State Grid.

Η τιμή διάθεσης έκλεισε στα 4,05 ευρώ και η έναρξη διαπραγμάτευσης των νέων μετοχών ξεκινά στις 24 Ιουνίου.

Τον τόνο της επόμενης ημέρας δίνει το πέρασμα από το σχεδιασμό στη πράξη για την υλοποίηση των τριών μεγάλων ηλεκτρικών διασυνδέσεων, των Δωδεκανήσων, του Β. Αιγαίου και της δεύτερης γραμμής με την Ιταλία, με το Διαχειριστή να ετοιμάζεται να «κλειδώσει» συμβάσεις, χρηματοδοτήσεις και τεχνικές προδιαγραφές.

Το αμέσως επόμενο διάστημα για παράδειγμα πρόκειται να υπογραφούν οι συμβάσεις για τα καλωδιακά τμήματα εναλλασσόμενου ρεύματος που θα διασυνδέσουν τα Δωδεκάνησα και το Β. Αιγαίο, ώστε να ενταχθούν στο διασυνδεδεμένο σύστημα, όπως ανέφερε στη προ ημερών κοινή συνέντευξη των ΑΔΜΗΕ και ΑΔΜΗΕ Holding, ο αντιπρόεδρος της πρώτης Γιάννης Μάργαρης.

Στη περίπτωση του πρώτου τμήματος, Θράκη–Λήμνος, Κως–Ρόδος, Λέσβος–Λήμνος και Λέσβος–Χίος, ανάδοχος έχει αναδειχθεί η Fulgor (Ελληνικά Καλώδια).

Στο δε, επόμενο κομμάτι, δηλαδή για τα τμήματα Ρόδος–Κάρπαθος, Αλιβέρι (GIS)–Σκύρος, Σάμος–Κως, Σκύρος-Λέσβος, Χίος-Σάμος, Αίγινα–Μέγαρα και Κεφαλονιά-Κυλλήνη, ανάδοχος είναι η ιταλική Prysmian. Ταυτόχρονα προχωρά και η διαδικασία των διαγωνισμών για τους 11 υποσταθμούς που θα εγκατασταθούν στα νησιά.

Σε ένα έτερο και εξαιρετικά σύνθετο έργο, αυτό της διασύνδεσης συνεχούς ρεύματος Κορίνθου – Κως, βρίσκεται σε εξέλιξη η αξιολόγηση των προσφορών για το καλωδιακό τμήμα, ενώ σύντομα αναμένονται και οι προσφορές πρώτης φάσης για τους δύο σταθμούς μετατροπής, που θα εγκατασταθούν σε Κόρινθο και Κω αντίστοιχα. Το project θεωρείται καθοριστικό για τη διασύνδεση των δύο νησιωτικών συμπλεγμάτων στο ηπειρωτικό σύστημα.

Στόχος είναι και τα τρία πακέτα να συμβασιοποιηθούν εντός του έτους, ώστε αμέσως μετά να ξεκινήσει το κατασκευαστικό σκέλος.

Τρίτο μεγάλο project που θα χρηματοδοτηθεί από την ΑΜΚ αφορά τη δεύτερη διασύνδεση Ελλάδα – Ιταλία, όπου στη παρούσα φάση βρίσκεται σε εξέλιξη η αξιολόγηση των προσφορών για τις έρευνες βυθού, από κοινού με τον Ιταλό Διαχειριστή (TERNA). Οι έρευνες πρόκειται να ξεκινήσουν σύντομα και να έχουν ολοκληρωθεί στα τέλη του 2027 ή αρχές του 2028 και θα αποτελέσουν τη βάση για τον ακριβή σχεδιασμό της όδευσης του υποθαλάσσιου καλωδίου.

Σε ένα παράλληλο επίπεδο, ΑΔΜΗΕ και TERNA δουλεύουν πάνω στη προετοιμασία για τους σταθμούς μετατροπής και τις προδιαγραφές των καλωδίων, ενώ έκαστος Διαχειριστής ωριμάζει τα έργα που απαιτούνται στο εθνικό ηλεκτρικό του σύστημα, για την ένταξη της δεύτερης διασύνδεσης. Το έργο προβλέπεται να έχει ολοκληρωθεί το 2033.