Στα 22,50 ευρώ διατηρεί την τιμή-στόχο για τη μετοχή του ΟΤΕ η Optima Bank, επαναλαμβάνοντας τη σύσταση Buy, καθώς εκτιμά ότι υπάρχουν περιθώρια ανόδου 18,2% από τα 19,03 ευρώ, όπου έκλεισε η μετοχή στις 27 Οκτωβρίου.
Ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου, η χρηματιστηριακή αναμένει ένα θετικό τρίμηνο σε λειτουργικό και οικονομικό επίπεδο, με τα προσαρμοσμένα EBITDA μετά από μισθώσεις να αυξάνονται κατά 3% σε ετήσια βάση. Η επίδοση αυτή αναμένεται να διατηρήσει τον OΤΕ σε τροχιά επίτευξης του στόχου για αντίστοιχη αύξηση των EBITDA στο σύνολο του 2026.
Η Optima προβλέπει έσοδα 839 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 4%, αλλά προσαρμοσμένα EBITDA 371 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 3%. Ως αποτέλεσμα, το περιθώριο EBITDA εκτιμάται ότι θα ενισχυθεί στο 44,2%, από 41,2% ένα χρόνο νωρίτερα.
Η υποχώρηση των εσόδων αποδίδεται κυρίως στη συρρίκνωση του διεθνούς τομέα χονδρικής, ο οποίος δεν προσφέρει ουσιαστικό περιθώριο κέρδους. Αντίθετα, η κινητή τηλεφωνία και οι υπηρεσίες ICT αναμένεται να στηρίξουν την ανάπτυξη. Ειδικά οι λύσεις πληροφορικής και επικοινωνιών εκτιμάται ότι θα αυξηθούν κατά 19,4% σε ετήσια βάση, με προοπτική να υπερβούν την αρχική πρόβλεψη για ανάπτυξη 15% το 2026.
Οι ελεύθερες ταμειακές ροές αναμένεται να παραμείνουν ισχυρές, με τον OΤΕ σε τροχιά επίτευξης του ετήσιου στόχου των 750 εκατ. ευρώ, υποστηριζόμενη και από χαμηλότερες φορολογικές πληρωμές.
Σε επίπεδο αποτίμησης, η μετοχή διαπραγματεύεται στις 5,5 φορές την εκτιμώμενη αξία επιχείρησης προς EBITDA για το 2027, έναντι 5,3 φορές για τον διάμεσο των ομοειδών εταιρειών. Ωστόσο, ο δείκτης P/E στις 11,6 φορές υποδηλώνει έκπτωση περίπου 14% έναντι του αντίστοιχου μέσου όρου των peers, στοιχείο που, σε συνδυασμό με τον αμυντικό χαρακτήρα του OΤΕ και τις αποδόσεις προς τους μετόχους, στηρίζει τη θετική σύσταση της Optima.