Βαθαίνει το sell-off στον χαλκό, μην τσιμπάτε λέει η S&P Global

Ο χαλκός, το αγαπημένο μέταλλο της παγκόσμιας οικονομικής ανάκαμψης από τις επιπτώσεις της πανδημίας, γκρεμίστηκε στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 20 μηνών στα χρηματιστήρια εμπορευμάτων. Καθώς αυξάνονται οι φόβοι για παγκόσμια ύφεση, μειώνονται οι προοπτικές για ζήτηση του μετάλλου που χρησιμοποιείται σε οτιδήποτε, από αυτοκίνητα μέχρι σπίτια και iPhone.

Το κόκκινο βιομηχανικό μέταλλο έπεσε κάτω από τα 7.000 δολάρια ανά τόνο για πρώτη φορά από τον Νοέμβριο του 2020. Η τιμή του έχει βουτήξει 35% από το ιστορικό υψηλό που άγγιξε μόλις πριν από τέσσερις μήνες, όταν οι επενδυτές ανησυχούσαν ότι η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία θα περιέπλεκε περαιτέρω την ικανότητα των βιομηχανικών καταναλωτών να αποκτήσουν χαλκό.

Η απότομη πτώση έρχεται εν μέσω συνεχιζόμενων ανησυχιών ότι η Κίνα, η οποία αντιπροσωπεύει το ήμισυ της παγκόσμιας κατανάλωσης, δεν θα ανακάμψει γρήγορα από τα lockdown λόγω Covid-19, καθώς ανακοινώνει νέα αδύναμα οικονομικά στοιχεία.

Ανησυχίες υπάρχουν και για το αυξανόμενο κόστος ενέργειας που επιβαρύνει την οικονομία της Ευρώπης καθώς και για την κλιμάκωση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ που απειλεί με ύφεση τη μεγαλύτερη οικονομία του πλανήτη.

Ο χαλκός που διαπραγματεύεται στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου (LME) υποχώρησε περισσότερο από 25% φέτος και βρίσκεται σε τροχιά να καταγράψει τη μεγαλύτερη ετήσια πτώση του από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, που οδήγησε σε παγκόσμια ύφεση.

Shanghai #Copper extends drop in the afternoon, now down 3% to 54,000 yuan per ton.
LME copper is down 2% to $7,026 per ton. pic.twitter.com/r6BxQLzHf9

— CN Wire (@Sino_Market) July 15, 2022

Η Goldman Sachs αυτή την εβδομάδα προέβλεψε ότι το μέταλλο θα φτάσει χαμηλότερα στα 6.700 δολάρια ανά τόνο τους επόμενους τρεις μήνες. Μια υποβάθμιση 22% από τις προηγούμενες εκτιμήσεις της, λέγοντας ότι η άνοδος του δολαρίου θα λειτουργήσει αντίστροφα για την τιμή του χαλκού, μέχρι να υποχωρήσουν οι μακροοικονομικοί κίνδυνοι.

Η πτώση εντάσσεται σε ένα ευρύτερο ξεπούλημα βιομηχανικών μετάλλων. Ένας δείκτης έξι μετάλλων στο LME, (αλουμινίου, χαλκού, ψευδαργύρου, νικελίου, κασσίτερου και μολύβδου), υποχωρεί φέτος κατά 23%. Οι τιμές του χάλυβα στις ΗΠΑ μειώθηκαν περισσότερο από 36%, ενώ το σιδηρομετάλλευμα μειώθηκε κατά 19%.

Οι εταιρείες εξόρυξης δεν έχουν μείνει στο απυρόβλητο από το φθινόπωρο, με τον παραγωγό χαλκού Freeport-McMoRan να σημειώνει πτώση περίπου 40% φέτος.

Η Goldman Sachs προειδοποίησε ότι το αυξανόμενο κόστος καθιστά επίσης ασύμφορους περίπου 300.000 τόνους παγκόσμιας παραγωγικής δυναμικότητα ορυχείων χαλκού. Η παραγωγική δυναμικότητα που ήταν κερδοφόρα στα 6.270 δολάρια ανά τόνο πριν από ένα χρόνο, τώρα δεν θα είναι κερδοφόρα στα 7.500 δολάρια ανά τόνο.

The industrial metals complex is massively rolling over. The Bloomberg Industrial Metals Index is down 38% since March. Sure, this may be related to recession talk, but metals were perhaps the most crowded trade in markets coming into 2022 and now those bets may be unwinding pic.twitter.com/ypg2tYeagO

— Robert Burgess (@BobOnMarkets) July 6, 2022

Τι αλλάζει την όρεξη για χαλκό

Ωστόσο, υπάρχουν αχτίδες αισιοδοξίες. "Μην αφήσετε την τελευταία καταστροφή του χαλκού να σας ξεγελάσει: Οι ελλείψεις εφοδιασμού θα είναι τόσο σοβαρές και οι τιμές τόσο υψηλές τα επόμενα χρόνια που κινδυνεύουν να καθυστερήσουν την παγκόσμια μετάβαση από τα ορυκτά καύσιμα.

Αυτό είναι το συμπέρασμα μιας νέας μελέτης της S&P Global που προειδοποιεί για «πρωτοφανείς και αβάσιμες» ελλείψεις χαλκού την επόμενη δεκαετία, καθώς οι προμηθευτές αντιμετωπίζουν σχεδόν διπλασιασμό της ζήτησης έως το 2035.

Οι τιμές που έπεσαν κάτω από τα 7.500 δολάρια ανά μετρικό τόνο αυτή την εβδομάδα πρόκειται να εκτιναχθούν στα ύψη πάνω από το ανώτατο όριο των 10.845 δολαρίων αργότερα αυτή τη δεκαετία, λόγω του βασικού ρόλου του μετάλλου στη βιομηχανία καθαρής ενέργειας και μεταφορών, λέει η S&P Global.