Η τιμή του χρυσού υποχωρεί 8% τις τελευταίες 30 μέρες, πέφτοντας κάτω από τις 4.300 δολάρια η ουγκιά χθες. Κι όμως, ο πληθωρισμός έχει πάρει την ανηφόρα, οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή επιμένουν και οι τιμές του πετρελαίου βρίσκονται στα 90 δολάρια το βαρέλι ή υψηλότερα, απογοητεύοντας τους πιστούς του κίτρινου μετάλλου.Υπό αυτές τις συνθήκες, ο χρυσός θα έπρεπε να κάνει ράλι. Είναι λοιπόν επόμενο να ρωτούν αν έχει χάσει την ελκυστικότητά του ως του βασικότερου εργαλείου αντιστάθμισης της αβεβαιότητας και ασφαλούς καταφυγίου τις δύσκολες ώρες.
Ορισμένοι αποδίδουν τη συμπεριφορά του πολύτιμου μετάλλου στην επικέντρωση της αγοράς στη σοβαρή πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων και στην αδιαφορία της απέναντι στο μακροπρόθεσμο γεωπολιτικό ρίσκο.
Με άλλα λόγια, η αγορά θεωρεί ότι τα επιτόκια έχουν μεγαλύτερη σημασία σε σχέση με την παγκόσμια γεωπολιτική αστάθεια. Όμως, η ιστορία δείχνει πως οι επενδυτές σπεύδουν στα «σκληρά» περιουσιακά στοιχεία, όπως ο χρυσός, όταν η εμπιστοσύνη στις χρηματοοικονομικές αγορές υποχωρεί. Αυτό δεν έχει συμβεί ακόμη.
Όμως, δεν είναι μόνο ο χρυσός που δεν τα έχει πάει καλά. Ακόμη χειρότερη είναι η εικόνα από την αγορά των κρυπτονομισμάτων και κυρίως του Βitcoin, που είναι η ναυαρχίδα τους.
Από τον περασμένο Οκτώβριο, όταν το Βitcoin ξεπέρασε το επίπεδο-ρεκόρ των 126 χιλιάδων δολαρίων, μέχρι σήμερα, η πορεία του είναι πτωτική. Τον Φεβρουάριο έπεσε στις 60 χιλ. δολάρια, ανέκαμψε λίγο ξανά αργότερα αλλά επανήλθε σε πτωτική τροχιά και χθες το βράδυ βρισκόταν στις 61.770 δολάρια. Από τον Μάιο, η τιμή του Βitcoin βρίσκεται κάτω από τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών, ο οποίος θεωρείται σημαντικός για την πορεία της.
Όμως, η πτώση συνοδεύεται από κάποια χαρακτηριστικά τα οποία δεν υπήρχαν στο παρελθόν. Ένα από αυτά είναι η παρουσία θεσμικών επενδυτών (ETFs) και η μικρότερη μεταβλητότητα σε σύγκριση με άλλες πτωτικές αγορές του Βitcoin στο παρελθόν.
Αν ο χρυσός και τα crypto δεν τα πάνε καλά, το ίδιο δεν ισχύει για τις μετοχές. Είναι αλήθεια ότι υπήρξαν ρευστοποιήσεις χρυσού και crypto τους προηγούμενους μήνες και κάποια χρήματα πήγαν σε μετοχές. Αυτές οι αγορές έδωσαν περαιτέρω ώθηση στις τιμές των μετοχών μαζί με τις ανοδικά αναθεωρημένα κέρδη ανά μετοχή των εισηγμένων εταιρειών στις ΗΠΑ και αλλού.
Είναι επόμενο επίσης να υπάρχουν πωλήσεις από επενδυτές οι οποίοι αγόρασαν μετοχές νωρίτερα και πλέον καταγράφουν σημαντικά κέρδη. Σαν να μην έφταναν όλα αυτά, έχουμε επίσης τις μεγάλες δημόσιες εγγραφές των Anthropic, Open AI και SpaceX ενώ λεφτά θέλει κι η Google.
Αυτή τη φορά, τα crypto και ο χρυσός δεν μπορούν να προσφέρουν ρευστότητα στις μετοχές όπως πριν από λίγους μήνες. Επομένως, η κατάσταση θα έπρεπε να προβληματίζει.
Από την άλλη πλευρά, μια μεγάλη χρηματιστηριακή πτώση θα είχε άμεσο αντίκτυπο στην οικονομία και αυτό δεν είναι επιθυμητό από κανέναν.
Γι’ αυτό τον λόγο, μερικοί πιστεύουν ότι αν τα πράγματα στραβώσουν στα χρηματιστήρια, η Fed και δευτερευόντως η ΕΚΤ θα αναλάβουν δράση, διοχετεύοντας όση ρευστότητα χρειάζεται για να σωθεί η παρτίδα.
Πιθανόν έχουν δίκιο.
Oι απόψεις που διατυπώνονται σε ενυπόγραφο άρθρο γνώμης ανήκουν στον συγγραφέα και δεν αντιπροσωπεύουν αναγκαστικά, μερικώς ή στο σύνολο, απόψεις του Euro2day.gr.