Λίγα λεπτά στην αρχή της συνεδρίασης, κράτησαν το αρνητικό πρόσημο και οι ήπιες απώλειες για τον Γενικό Δείκτη, καθώς από εκεί και μετά οι αγοραστές φάνηκαν πιο δραστήριοι και προχώρησαν σε επιλεκτικές τοποθετήσεις σε Δεικτοβαρείς τίτλους, με αποτέλεσμα ο ΓΔΧΑ να γυρίσει σε θετικό βηματισμό, τον οποίο και διατήρησε μέχρι τέλους πετυχαίνοντας, έστω και οριακά, την επιστροφή με κλείσιμο υψηλότερα των 2100 μονάδων.
Αυξημένος ο τζίρος, αλλά με σημαντικές βοήθειες από τα “πακέτα”, ενώ συνεχίζει να μειώνεται ο αριθμός των τίτλων από μεσαία και μικρότερη κεφαλαιοποίηση, που επιδιώκουν υψηλότερες αποτιμήσεις, με σχετικά πειστικό όγκο συναλλαγών.
Επιφυλακτικοί συνεχίζουν να δηλώνουν οι περισσότεροι αναλυτές, επισημαίνοντας την δυσκολία του Δείκτη να κινηθεί προς νέα πολυετή υψηλά, σε συνδυασμό με την πιο ευμετάβλητη εικόνα των Διεθνών Αγορών.
Απόλυτα ενδεικτική η ατάκα παλιού παράγοντα της Αγοράς προς την στήλη: “εκτός από κάποιους εναπομείναντες αναλυτές που επεξεργάζονται τα στοιχεία για το 2026, οι υπόλοιποι έχουν ‘κατεβάσει τα μολύβια’. Τα bonus δόθηκαν, οι περισσότερες από τις εκκρεμότητες του 2025 έκλεισαν και η καθημερινότητα των fund managers αναλώνεται με την αναζήτηση των Χειμερινών προορισμών και με τον προγραμματισμό των εορταστικών ρεβεγιόν”.
Μένει να φανεί αν θα επιχειρηθεί μία τελευταία ανοδική προσπάθεια, μετά το αυριανό triple witching και το rebalancing που θα ακολουθήσει και ενώ θα απομένουν μόλις πέντε συνεδριάσεις, για την λήξη της χρηματιστηριακής χρονιάς.
Υπενθυμίζεται ότι αύριο είναι προγραμματισμένο το τελευταίο triple witching του έτους στην Αγορά Παραγώγων, δηλαδή η τριπλή λήξη των συμβολαίων και των δικαιωμάτων σε δείκτες και μετοχές που πιθανόν να ενισχύσει τη μεταβλητότητα, ενώ μερίδα επενδυτών δεν αποκλείεται να προχωρήσει σε “rollover” στην επόμενη σειρά συμβολαίων, πιέζοντας την spot Αγορά.
Τα ΣΜΕ της Τράπεζας Πειραιώς του Δεκεμβρίου θα πάρουν παράταση, λόγω μετασχηματισμού και θα κλείσουν στις 29 του μήνα. Όλα τα υπόλοιπα συμβόλαια θα κλείσουν κανονικά στις 19 του μήνα.
Την ίδια μέρα και στις τελικές δημοπρασίες αναμένεται το rebalancing των δεικτών Stoxx. Σύμφωνα με την αναδιάρθρωση των δεικτών Stoxx, οι MTLN, BOCHGR και ΒΙΟ θα προστεθούν στον δείκτη Stoxx Eastern Europe total market large. Η MTLN θα προστεθεί επίσης στον δείκτη Stoxx Developed and Emerging Markets total market, στον δείκτη Stoxx Emerging Markets total market, στον δείκτη Stoxx Balkans total market, στον δείκτη Stoxx Greece total market και στον δείκτη Stoxx All Europe total market.
Όσον αφορά το αναμενόμενο rebalancing για τους δείκτες FTSE και επειδή στην περίπτωση της υψηλής κεφαλαιοποίησης δεν υπήρξαν αλλαγές στην σύνθεση του FTSE25, μοιραία το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στις αλλαγές στάθμισης (Free Float). BOCHGR: Από 77%, σε 82%. TITC: Από 53%, σε 47%. ΓΕΚΤΕΡΝΑ: Από 71%, σε 67%. ΔΑΑ: Από 19%, σε 25%. ΔΕΗ: Από 56%, σε 61%. ΛΑΜΔΑ: Από 48%, σε 53%. ΟΠΑΠ: Από 52%, σε 47%. ΟΤΕ: Από 45%, σε 41%. ΣΑΡ: Από 35%, σε 40%. Οι συντελεστές στάθμισης (Capping Factors) των μετοχών που συμμετέχουν στη σύνθεση των δεικτών, υπολογίστηκαν με βάση το κλείσιμο της συνεδρίασης της Παρασκευής 12 Δεκεμβρίου 2025.
Σε περίπτωση πισωγυρίσματος του ΓΔ, αυξημένη προσοχή θα απαιτήσει η πρώτη στήριξη στις 2077 μονάδες, καταστρατήγηση της οποίας μπορεί να έβαζε σε δοκιμασία τις 2062 – 2056 μονάδες. Η πρώτη αντίσταση στις 2115 μονάδες.
Στα επιμέρους, η μετοχή της ΠΕΙΡ θα επιστρέψει στο ταμπλώ στις 22/12/2025.
Αύριο είναι προγραμματισμένη η έναρξη διαπραγμάτευσης της μετοχής της ΕΥΡΩΒ στο Χ.Α.Κ.
Κοινά road shows στις Χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης που έχει παρουσία η UniCredit, θα κάνουν με το νέο έτος οι Διοικήσεις Ψάλτη - Orcel.
Σύμφωνα με πληροφορίες, σήμερα είναι προγραμματισμένο να συνεδριάσει η ΡΑΑΕΥ, προκειμένου να εγκρίνει τις αυξήσεις στα τιμολόγια της ΕΥΔΑΠ, ενώ η Εγχώρια Αγορά τελεί σε φάση αναμονής περιμένοντας το φημολογούμενο deal μεταξύ CREDIA και Pentelakis Sec., αλλά και το αναμενόμενο placement της ΕΛΤΟΝ.
Με θετικά πρόσημα οι κύριες Ευρωπαϊκές Αγορές, παίρνουν βοήθειες από το ξεκίνημα – αντίσταση του NYSE, με τους traders να τιμολογούν τις ανακοινώσεις από BoE και ECB (αύριο αναμένονται ανακοινώσεις από BoJ), αλλά και τα μάκρο που ανακοινώνονται.
Με οριακή πλειοψηφία, σε μείωση των επιτοκίων της στο 3,75%, από το 4% προχώρησε η Τράπεζα της Αγγλίας (BoE) δίνοντας πάντως σήμα ότι “ο ήδη μειωμένος ρυθμός της περικοπής του κόστους δανεισμού ενδέχεται να επιβραδυνθεί περαιτέρω”.
Αμετάβλητα διατήρησε, για τέταρτη διαδοχική συνεδρίαση, τα επιτόκια της η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, επιβεβαιώνοντας πλήρως τις εκτιμήσεις των αναλυτών.
Σύμφωνα με τις νέες προβολές των εμπειρογνωμόνων του Ευρωσυστήματος, “ο γενικός πληθωρισμός θα διαμορφωθεί, κατά μέσο όρο, σε 2,1% το 2025, 1,9% το 2026, 1,8% το 2027 και 2,0% το 2028. Σε ότι αφορά τον πληθωρισμό χωρίς την Ενέργεια και τα είδη Διατροφής, οι εμπειρογνώμονες προβλέπουν μέσο ρυθμό 2,4% το 2025, 2,2% το 2026, 1,9% το 2027 και 2,0% το 2028. Ο ρυθμός ανάπτυξης αναθεωρήθηκε προς τα πάνω σε 1,4% το 2025, 1,2% το 2026 και 1,4% το 2027 και αναμένεται να παραμείνει σε 1,4% το 2028”.
“Η Οικονομία της Ευρωζώνης είναι ανθεκτική, αλλά ο πληθωρισμός αποτελεί πηγή αυξημένης αβεβαιότητας. Καμία δέσμευση για τη μελλοντική πορεία της νομισματικής πολιτικής. Καλύτερη η εικόνα για την ανάπτυξη”, τόνισε η Κριστίν Λαγκάρντ.
Χαμηλότερα διαμορφώθηκε ο ετήσιος πληθωρισμός τον Νοέμβριο στις ΗΠΑ. Ειδικότερα, σε ετήσια βάση, ο ΔΤΚ κατέγραψε άνοδο 2,7% τον Νοέμβριο, σε σχέση με τον Νοέμβριο του προηγούμενου έτους. Οι αναλυτές προέβλεπαν άνοδο στο 3,1%. Ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος δεν περιλαμβάνει τις ευμετάβλητες κατηγορίες των Τροφίμων και της Ενέργειας, υποχώρησε στο 2,6% σε ετήσια βάση. Οι αναλυτές προέβλεπαν οριακή πτώση στο 3%.
“Οικονομικό ‘μπουμ’ που δεν ξαναείδε ποτέ ο Κόσμος”, υποσχέθηκε ο Ντόναλντ Τραμπ σε διάγγελμά του προς τον Αμερικανικό Λαό, παρουσιάζοντας τις επιτυχίες της Κυβέρνησής του, ενώ ανέπτυξε μερικά από τα σχέδια της επόμενης χρονιάς.
Με διαθέσεις αποκλιμάκωσης οι αποδόσεις στην Αγορά ομολόγων. Πιο συγκεκριμένα, στο 3,45% υποχωρεί η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,11% του αντίστοιχου 10ετους, στο 3,468% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μεταξύ 2081,91 (-0,08%) και 2100,64 μονάδων (+0,82%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2100,17 (+0,80%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2100,46 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,81%.
Ο τζίρος στα 262,8 εκατ., από τα οποία τα 64,7 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (MTLN, TITC, DIMAND, ΕΤΕ, ΕΥΡΩΒ, ΔΕΗ, ΑΛΦΑ, ΕΚΤΕΡ, ΕΛΧΑ, ΠΕΡΦ, ΟΠΑΠ, ΦΑΙΣ, ΜΠΕΛΑ, ΜΠΕΛΑ, ΜΠΡΙΚ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΑΔΜΗΕ, ΟΤΟΕΛ, ΕΛΠΕ), με τους ΕΥΡΩΒ και ΑΛΦΑ να απασχολούν το 42% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 262,8 εκατ., τα 240,8 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE25.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Και τα δύο πρόσημα άλλαξαν οι Βαρύδεικτες Τραπεζικές μετοχές, με την τελική εικόνα να δίνει σαφές πλεονέκτημα στους “buyers” (ΑΛΦΑ +0,94%, ΕΤΕ +0,30%, ΕΥΡΩΒ +3,04%, μετά από δύο συνεδριάσεις σημαντικής πίεσης, BOCHGR 0%, OPTIMA -1,03%).
Μεταξύ 2285,5 (-0,39%) και 2318,56 μονάδων (+1,05%) κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών. Στις 17.00 βρέθηκε στις 2314,7 (+0,89%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2314,59 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,88%.
Ο ΔΤΡ με ημερήσιο σήμα εξόδου, το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 2356 μονάδων. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2243, 2182 - 2162, 2100, 2075, 2049 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 2029 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών). Η επόμενη αντίσταση στις 2378 - 2380 και 2484 – 2500 μονάδες.
Σύμφωνα με ανακοίνωση της OPTIMA, “στις 19/12 και έως τις 10/12/2026 εκκινεί πρόγραμμα αγοράς έως 2608695 (που αντιστοιχεί σε ποσοστό 1,18% του μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας, το οποίο αθροιζόμενο με το ποσοστό των ιδίων μετοχών που η Τράπεζα τυχόν θα κατέχει, δεν θα υπερβαίνει το 10% του μετοχικού της κεφαλαίου), με κατώτατη τιμή αγοράς τα 1,15 και ανώτατη τα 8,00 ευρώ. Σκοπός του προγράμματος είναι η διάθεση μετοχών στο προσωπικό της Τράπεζας - Ομίλου, στο πλαίσιο προγραμμάτων μεταβλητών αποδοχών.
Σαφές πλεονέκτημα στους “πράσινους” τίτλους, δίνει η τελική εικόνα στο ταμπλώ των μη Τραπεζικών blue chips, όπου υστέρησαν οι AKTR (-0,32%), CENER (-1,90%), ΒΙΟ (-0,67%), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (-1,04%), ΔΕΗ (-0,78%), ΕΛΧΑ (-1,26%).
Από τους θετικά διακριθέντες, τα μεγαλύτερα κέρδη για ΑΡΑΙΓ (+1,14%), ΔΑΑ (+2,13%), ΕΕΕ (+1,54%), ΜΟΗ (+1,72%), ΟΠΑΠ (+1,89%), ΣΑΡ (+2,28%), TITC (+2,60% και κλείσιμο σε νέα ιστορικά υψηλά).
Σύμφωνα με το ρεπορτάζ του Στεφ. Κοτζαμάνη, “η κίνηση της Viohalco (-0,67%) να ρευστοποιήσει το 1,75% της Θυγατρικής της Cenergy (-1,90%), περιορίζοντας έτσι το ποσοστό της από το 71,46%, στο 69,71%, διεύρυνε το ποσοστό ελεύθερης διασποράς (free float) της Cenergy, εξέλιξη που παραδοσιακά κρίνεται ως θετική από την Επενδυτική Κοινότητα και ιδιαίτερα τους Διαχειριστές των Ξένων Θεσμικών χαρτοφυλακίων. Σύμφωνα με πληροφορίες, το ποσοστό αυτό κατευθύνθηκε σε ένα ‘εξαιρετικής ποιότητας’ fund του εξωτερικού (όχι Ευρωπαϊκό) και μάλιστα έναντι πολύ χαμηλού discount. Αν και δεν έγινε γνωστή η τιμή πώλησης των παραπάνω μετοχών, εκτιμάται ότι στο ταμείο της Viohalcο εισέρρευσαν γύρω, ή και πάνω από τα 55 εκατ. ευρώ”.
Την υπογραφή σύμβασης για την προμήθεια 200 τμημάτων για το LEOPARD 2A8, ένα από τα πλέον προηγμένα άρματα μάχης, ανακοίνωσαν MTLN και KNDS Deutschland. Το project θα τρέξει το αμυντικό Hub της MTLN (+0,67%) στον Βόλο, στο οποίο οι παραγωγικές μονάδες αναβαθμίζονται συνεχώς. Όπως μάλιστα γίνεται γνωστό, ο Ελληνικός Όμιλος βρίσκεται σε προχωρημένες διαπραγματεύσεις για περαιτέρω συνεργασία σε άλλους τύπους αμυντικών συστημάτων.
ΟΠΑΠ και Allwyn έχουν δηλώσει πως αν το ποσοστό όσων ασκήσουν έγκυρα το δικαίωμα εξόδου υπερβεί το 5% του μετοχικού κεφαλαίου της ΟΠΑΠ, η διασυνοριακή μετατροπή ματαιώνεται. Στην εισήγηση, όμως, του Δ.Σ ΟΠΑΠ (+1,89%) προς τους μετόχους, εν όψει της έκτακτης γενικής συνέλευσης της 7ης Ιανουαρίου, αναφέρεται ότι η παραπάνω αίρεση μπορεί να αρθεί. Ειδικότερα, γράφει η εισηγητική “εκτός αν το ΔΣ, έχοντας προηγουμένως λάβει την έγγραφη συναίνεση της Allwyn, αποφασίσει την άρση της αίρεσης, που αφορά στο όριο εξόδου”. Δηλαδή υπάρχει ένα περιθώριο ανοχής, αλλά παραμένει άγνωστο μέχρι που φτάνει η ανοχή.
Ενισχύει τη θέση της στον ΟΠΑΠ η Allwyn, με καθημερινές νέες αγορές μετοχών. Πιο συγκεκριμένα, την 17η Δεκεμβρίου 2025 απέκτησε 345624 ΚΟ μετοχές της Εταιρείας σε μέση τιμή 18,1304 ευρώ ανά μετοχή, ήτοι για συνολικό τίμημα περίπου 6266301,37 ευρώ. Η συναλλαγή πραγματοποιήθηκε μέσω του Χ.Α. καθώς και σε Ιδιωτικές πλατφόρμες διαπραγμάτευσης που λειτουργούν ως Πολυμερείς Μηχανισμοί Διαπραγμάτευσης (MTFs).
Οι εκτιμήσεις των αναλυτών
“Συνεχίστηκαν και χθες οι πιέσεις στους βασικούς μετοχικούς δείκτες των ΗΠΑ, εν μέσω ανησυχιών για υπερβολικά απαιτητικές αποτιμήσεις στον κλάδο της Τεχνολογίας και της Τεχνητής Νοημοσύνης. Σήμερα στο επίκεντρο βρέθηκαν οι συνεδριάσεις των ΕΚΤ και ΒΟΕ. Στο εσωτερικό, φαίνεται ότι θα συνεχίσουμε την πλάγια κίνηση εντός εύρους τιμών των τελευταίων τριών εβδομάδων”, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Depolas Investment Services.
“Ο ΓΔ εξακολουθεί να συσσωρεύει μέσα στην ζώνη συναλλαγών 2077 - 2114 μονάδων, με ανοικτά όλα τα ενδεχόμενα για τη βραχυπρόθεσμη κατεύθυνσή του”, αναφέρει η Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
“Επιστρέφει η επιφυλακτικότητα, καθώς οι επενδυτές τιμολογούν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, καθώς και τις αποφάσεις για τα επιτόκια από την ΕΚΤ και την Τράπεζα της Αγγλίας”, σύμφωνα με την Eurobank Equities.
“Η Παρασκευή 19 Δεκεμβρίου φέρνει την τελευταία τριπλή λήξη του έτους στην Αγορά Παραγώγων, καθώς λήγουν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα δικαιώματα επί δεικτών και μετοχών. Συγκεκριμένα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης της Τράπεζας Πειραιώς για τον Δεκέμβριο θα παραταθούν λόγω της συνεχιζόμενης διαδικασίας μετασχηματισμού, με τη λήξη τους να μετατίθεται στις 29 Δεκεμβρίου. Εν τω μεταξύ, οι δημοπρασίες κλεισίματος της ίδιας ημέρας αναμένεται να αντικατοπτρίσουν την τελευταία αναπροσαρμογή του δείκτη Stoxx. Στο πλαίσιο της αναδιάρθρωσης, οι Metlen, Τράπεζα Κύπρου και Viohalco θα προστεθούν στον δείκτη Stoxx Eastern Europe Total Market Large. Επιπλέον, η Metlen θα ενταχθεί σε διάφορους ευρύτερους δείκτες αναφοράς, όπως οι δείκτες Stoxx Developed and Emerging Markets Total Market, Stoxx Emerging Markets Total Market, Stoxx Balkans Total Market, Stoxx Greece Total Market και Stoxx All Europe Total Market. Ως εκ τούτου, αναμένουμε ότι η αγορά θα συνεχίσει να κινείται πλευρικά, ελλείψει συγκεκριμένων εγχώριων ειδήσεων”, σημειώνει η Beta Sec.
“Παρά την συνεχιζόμενη ανησυχία της FED για την αδυναμία της Αγοράς εργασίας, η οποία φαίνεται ότι θα αρχίσει να αποκαθίσταται από το 2026, οι άλλοι μακροοικονομικοί δείκτες φαίνονται υγιέστεροι και ως εκ τούτου απομακρύνεται αφενός ο κίνδυνος έλευσης μιας ύφεσης και αφετέρου μάλλον δυσχεραίνεται η περαιτέρω πορεία μείωσης των παρεμβατικών επιτοκίων”, όπως εκτιμά η HellasFin ΑΕΠΕΥ.
“Κλείνοντας η χρηματιστηριακή χρονιά, μας βρίσκει με μια ετήσια άνοδο της τάξεως του 42,9%, από το κλείσιμο της 31/12/2024, απόδοση η οποία είναι από τις μεγαλύτερες όχι μόνο στην Ευρωπαϊκή Ήπειρο, αλλά και Παγκοσμίως, όπως επισημαίνει ο Τάσος Νιαβής.
Η Αγορά μας σε όλη τη διάρκεια της χρονιάς, όχι μόνο διατήρησε, αλλά και ενίσχυσε την μακροχρόνια ανοδική της τάση ,η οποία μεταφράστηκε σε μεγάλες αποδόσεις σε όλους τους επιμέρους κλάδους της Αγοράς, με χαρακτηριστικότερο παράδειγμα τον Τραπεζικό κλάδο, ο οποίος υπεραπέδωσε με κέρδη της τάξης του 81%.
Όλες οι μετοχές που απαρτίζουν τον δείκτη MSCI GREECE είχαν ικανοποιητικές αποδόσεις, με μοναδικό μειονέκτημα τον μικρό αριθμό των Εταιρειών που συμμετέχουν στο συγκεκριμένο δείκτη (μόλις οκτώ Εταιρείες).
Στο σημείο αυτό θα πρέπει να επισημάνουμε και το γεγονός ότι οι Ελληνικές Εισηγμένες διένειμαν μερίσματα της τάξεως των 5 δισεκατομμυρίων ευρώ για τη χρήση του 2024, τα οποία εισπράχθηκαν εντός του 2025, γεγονός που αποδεικνύει την μεγάλη, αλλά και ποιοτική λειτουργική κερδοφορία των Ελληνικών Εταιρειών.
Αυτό το ποσό αντιπροσωπεύει ρεκόρ 16 και πλέον ετών στη μερισματική πολιτική του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
Η πολιτική διανομής μεγάλων μερισμάτων αναμένεται να συνεχιστεί και το 2026.
Όσον αφορά την νέα χρονιά, περιμένουμε να διατηρηθεί η ισχυρότατη μακροχρόνια ανοδική τάση της Αγοράς μας.
Ο Τραπεζικός κλάδος θα αποτελέσει, για μια ακόμη φορά τον καταλύτη της Αγοράς, έχοντας συνολική κεφαλαιοποίηση λίγο πάνω από 42 δισ. ευρώ και όπως είναι αναμενόμενο, επηρεάζει σε πολύ μεγάλο βαθμό την πορεία του Γενικού Δείκτη.
Οι Ελληνικές Τράπεζες έχοντας ξεπεράσει, μετά από μεγάλο διάστημα, τα "αγκάθια" του παρελθόντος, όπως τα προβληματικά δάνεια, έχουν μπει σε μια κανονικότητα και βλέπουμε μία συνεχιζόμενη πιστωτική επέκταση, η οποία τις έχει οδηγήσει σε τεράστια ανάπτυξη της οργανικής τους κερδοφορίας, με αποτέλεσμα να διανέμουν πολύ μεγάλα μερίσματα στους μετόχους, αλλά και να προβαίνουν σε αγορές ιδίων μετοχών, που τις ακυρώνουν ως ανταμοιβή, μετά από ένα μακρό διάστημα αναδιοργάνωσης.
Η πολιτική της μείωσης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών και κατ' επέκταση και από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, θα λειτουργήσει ευεργετικά για τις Ελληνικές Τράπεζες, όσον αφορά την χορήγηση δανείων σε Ιδιώτες και Επιχειρήσεις.
Τέλος, μην ξεχνάμε ότι οι Τράπεζες επιτυγχάνουν μεγάλα έσοδα και από την άνοδο και την καλή πορεία των Χρηματιστηριακών και Ομολογιακών Αγορών όχι μόνο στην Ελλάδα, αλλά και στην Αλλοδαπή.
Μακροοικονομικά, όσον αφορά την πορεία της Ελληνικής Οικονομίας, όλες οι εκτιμήσεις συγκλίνουν σε ανάπτυξη λίγο πάνω από το 2% του ΑΕΠ, γεγονός που θα οδηγήσει, για μια ακόμη φορά, σε πρωτογενή πλεονάσματα και ραγδαία μείωση του δημόσιου χρέους, ως ποσοστό του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος.
Το Ελληνικό Χρηματιστήριο, παρ' όλες τις "διακυμάνσεις" που έχει περάσει τις τελευταίες δεκαετίες, έχει μπει σε μια πολύ καλή πορεία, διότι υπάρχουν "κανόνες" οι οποίοι εφαρμόζονται και αποτελείται από Εταιρείες οι οποίες, σε μεγάλο ποσοστό, είναι κερδοφόρες και παρακολουθούνται τα στοιχεία τους κάθε τρίμηνο από τους αναλυτές.
Το μοναδικό "μελανό" σημείο που ταλαιπωρεί την Χρηματιστηριακή Αγορά, είναι ο μικρός αριθμός των μεγάλων Εισηγμένων Εταιρειών, γεγονός που θα πρέπει να προβληματίσει την Διοίκηση της Αγοράς, ώστε να δώσει κίνητρα για να προσελκύσει μεγάλες Εταιρείες προς εισαγωγή και έτσι να αυξηθεί και η κεφαλαιοποίηση της Αγοράς μας, μετά και την εξαγορά της ΕΧΑΕ από το EURONEXT, γεγονός που θα ενσωματώσει την Ελληνική Αγορά σε ένα ευρύτερο δίκτυο Κεφαλαιαγορών, ώστε να προσελκύσει και νέα Επενδυτικά Funds και να εκσυγχρονίσει περαιτέρω τις συναλλαγές.
Δεν είναι τυχαίο το γεγονός, ότι ο Επενδυτικός Οίκος Stantard & Poors έχει βάλει στο "στόχαστρο" την Ελληνική Αγορά, με σκοπό να την αναβαθμίσει σε Ώριμη τον Σεπτέμβριο του 2026, γεγονός το οποίο θα προεξοφληθεί κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026 και θα ενισχύσει την μακροχρόνια ανοδική τάση του Χ.Α.
Από την άλλη, η πλειονότητα των αναλυτών συνεχίζει να εμφανίζεται θετική για την Ελληνική Αγορά το 2026, βλέποντας το Ελληνικό Χρηματιστήριο ως προορισμό με χαμηλότερο ρίσκο και σχετικά ελκυστικές αποτιμήσεις και μερισματικές αποδόσεις, ειδικά σε σχέση με άλλες Ευρωπαϊκές Αγορές”, τονίζει ο κ Νιαβής (πιστοποιημένος οικονομικός αναλυτής).
Οι υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις στο Χ.Α.
Στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων του Χ.Α., η ΕΕΕ (16,2), ακολουθούμενη από EΥΡΩΒ (12,7), ΕΤΕ (12,1), ΠΕΙΡ (8,8), ΑΛΦΑ (8), ΟΤΕ (6,8), ΟΠΑΠ (6,8), ΔΕΗ (6,6), MTLN (6,1), TITC (3,9), ΜΠΕΛΑ (3,7), BOCHGR (3,5), ΜΟΗ (3,4), CENER (3,3), ΔΑΑ (3,3), BIO (3,1), CREDIA (2,6), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (2,5), ΕΛΠΕ (2,5), AKTR (1,9), ΙΝΛΟΤ (1,9), OPTIMA (1,7), ΠΡΟΝΤΕΑ (1,5), ΕΛΧΑ (1,5), ΑΡΑΙΓ (1,3), ΛΑΜΔΑ (1,3), ΟΛΠ (1), ΛΑΜΨΑ (1 δισ. ευρώ).
Οι τίτλοι που έχουν προβάδισμα
Στην κούρσα για τις καλύτερες ετήσιες αποδόσεις του 2025 και σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, προηγούνται οι ΙΛΥΔΑ (+269,76%), ΑΤΕΚ (+211,69%), ΦΟΥΝΤΛ (188,64%), YKNOT (+163,73%), ΒΙΝΤΑ (+152,8%), CREDIA (+133,33%), ΜΕΒΑ (+125,89%), ΒΙΟ (+119,12%), ΑΛΦΑ (+113,36%), ΦΡΙΓΟ (+112,74%), ΔΑΙΟΣ (107,39%), ΕΛΧΑ (+104,17%), TREK (+102,11%), ΕΚΤΕΡ (+96,07%), ΟΝΥΧ (+93,97%), AKTR (+93,17%), ΠΕΙΡ (+92,23%), ΝΤΟΤΣΟΦΤ (+90,67%).
“Tips” έξω από τα όρια του FTSE25
Από σήμερα, έπαψε η διαπραγμάτευση των ομολογιών (ΔΕΛΤΕΧΟ1) της “ΔΕΛΤΑ ΤΕΧΝΙΚΗ Α.Κ.Β.Ε.Τ.Ε.” στο Χ.Α.
Με τους αγοραστές στημένους χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο, χαμηλές συναλλαγές, ή “market” εντολές, κινήθηκαν ψηλότερα ΝΤΟΠΛΕΡ (+1,78%), ΣΑΝΜΕΖΖ (+0,74%), ΔΡΟΜΕ (+1,10%), ΛΑΝΑΚ (+2,22%), ΙΛΥΔΑ (+1,86%), ΦΛΕΞΟ (+3,75%), ΣΕΝΤΡ (+0,90%), ΚΕΚΡ (+1,53%), ΜΕΒΑ (+1,71%), ΒΙΝΤΑ (+0,77%)
Σύμφωνα με ανακοίνωση της ΙΝΛΟΤ (+3,80%), “η εταιρεία “PE Sub Holdings, LLC”, Νομικό Πρόσωπο που συνδέεται στενά με τον κ. Soohyung Kim, αντιπρόεδρο και μη εκτελεστικό μέλος του ΔΣ της Intralot, από τις 12 έως και τις 17/12/2025 αγόρασε 3,175 εκατ. μετοχές της Εισηγμένης, συνολικής αξίας 3,223 εκατ. ευρώ”.
Επίσης, η ΙΝΤΚΑ (+0,87%) προέβη την 17/12/2025 στην αγορά 244000 μετοχών ΙΝΛΟΤ, συνολικής αξίας €245.443,70.
Πριν προλάβει να στεγνώσει το μελάνι από αυτά που γράφτηκαν στην αρχή του σχολίου, η CREDIA επιβεβαίωσε ότι “έχει ξεκινήσει αποκλειστικές συζητήσεις με τους μετόχους της Pantelakis Sec. για την πιθανή απόκτηση πλειοψηφικού ποσοστού 70,0% στην Εταιρεία, η οποία περιλαμβάνει και δικαίωμα προαιρετικής αγοράς και πώλησης για την απόκτηση του υπόλοιπου 30,0% των μετοχών της Εταιρείας, 3 έτη μετά την ολοκλήρωση της προβλεπόμενης συναλλαγής. Η συναλλαγή δεν περιλαμβάνει την πώληση του ποσοστού των μετοχών που κατέχει η ΑΧΕ (50%) στην ‘AssetWise ΑΕ’, μια κορυφαία Εταιρεία διαχείρισης κεφαλαίων και Περιουσιακών Στοιχείων”.
Το γεγονός ότι επανήλθε στη δημόσια συζήτηση και μάλιστα με Κυπριακή πρωτοβουλία, η καταβολή στον ΑΔΜΗΕ της πρώτης δόσης των 25 εκατ. ευρώ για το καλώδιο, ενώ στην Κυπριακή Βουλή και για μία ψήφο δεν πέρασε η τροπολογία για “πάγωμα” των πληρωμών 54 εκατ. ευρώ, διατήρησε τους αγοραστές στον ΑΔΜΗΕ (+1,71%), ο τίτλος του οποίου έχει να “δει” αρνητικό κλείσιμο από τις 10/12.
Ανοδική αντίδραση στην ΔΟΜΙΚ (+12,75%), μετά την ανάληψη από το Σχήμα ΜΕΤΚΑ – ΔΟΜΙΚ του έργου “Κόμβος Σκαραμαγκά”, προϋπολογισμού 70 εκατ. ευρώ.
Το τελευταίο αρνητικό κλείσιμο στις 12/12 για CNLCAP (+2,96%) και ΑΛΜΥ (+3,70%, με τον υψηλότερο όγκο του τελευταίου διμήνου).
Τέσσερις οι συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις για ΠΑΠ (+6,35%).
Προσπάθεια αντίδρασης από τα χθεσινά χαμηλά 23 μηνών για ΓΚΜΕΖΖ (+2,32%).
Επιστροφή αγοραστών σε ΦΟΥΝΤΛ (+1,60%), ΦΡΙΓΟ (+2,50%), ΒΙΟΚΑ (+2,12%).
Σε υψηλά 4μηνου η ΚΡΙ (+0,92%).
Αναιμική αντίδραση στο χθεσινό -3,03% από ΙΝΤΕΤ (+2,78%).
Εμφάνιση μικρού “bid” σε ΠΛΑΚΡ (+0,68%).
Σε νέα ιστορικά υψηλά η NOVAL (+0,35%).
Η τεχνική εικόνα των βασικών δεικτών
Ο Γενικός Δείκτης με ημερήσιο αγοραστικό σήμα, το οποίο ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 2077 μονάδων. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2062 - 2056, 2011, 1971, 1949, 1938 - 1930, 1920 (συγκλίνουν ο εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών και ο απλός ΚΜΟ 200 ημερών). Οι επόμενες αντιστάσεις στις 2115 - 2126, 2133 - 2135, 2164 και 2178 μονάδες.
Ημερήσιο αγοραστικό σήμα και από τον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης, που ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 5248 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 5363 - 5390 και 5458 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 5082, 4969, 4911, 4886, 4815 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 4813 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Μια βόλτα στις Διεθνείς Αγορές
Με σχεδόν απόλυτη επικράτηση των πωλητών, ολοκληρώθηκαν οι συναλλαγές για τις μεγάλες Αγορές σε Ασία – Ειρηνικό.
Ανοίγουν βήμα οι αγοραστές στην Ευρώπη, προσπάθεια αντίδρασης και από τους δείκτες στην Wall Street.
Μικρά κέρδη για το Πετρέλαιο, στο 1,172 το Ευρώ έναντι του Δολαρίου.
Προσεγγίζει τα $4400 ο Χρυσός (συμβόλαιο Φεβρουαρίου 2026), στα $65,85 διορθώνει το Ασήμι (συμβόλαιο Μαρτίου 2026).
Στα $88100 το Bitcoin, στα $2950 το Ethereum.
Επιστροφή στο Χ.Α.
Να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, η σημερινή συνεδρίαση πρόσθεσε στη συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. 1,1 δισ., στα 145,1 δισ.
“Η Profile υπέγραψε SPA τον Νοέμβριο για την απόκτηση του 87,23% της Algosystems, Ελληνικής Εταιρείας δικτυακής μηχανικής και κυβερνοασφάλειας, έναντι τιμήματος €3–4 εκατ., το οποίο συνεπάγεται ελκυστική αποτίμηση περί τις 3-4x EV/EBITDA για μια Επιχείρηση που παράγει EBITDA <€1 εκατ. (ολοκλήρωση της συναλλαγής αναμένεται τον Ιανουάριο 2026), αλλά με σημαντικά περιθώρια ουσιαστικής κλιμάκωσης όταν ενσωματωθεί στο οικοσύστημα της Prοfile”, σημειώνει σε έκθεσή της η Eurobank Equities. Δίνει σύσταση “buy” για τη μετοχή με τιμή - στόχο τα 9,2 ευρώ.
“Το Χρηματιστήριο Αθηνών εισέρχεται στο 2026 με ανανεωμένη δυναμική, στηριζόμενο σε ουσιαστικές διαρθρωτικές βελτιώσεις, αυξημένη διεθνή ορατότητα και βαθύτερη ενσωμάτωση με τις Ευρωπαϊκές Κεφαλαιαγορές”, επισημαίνει η Beta Sec. στην έκθεσή της με τις προοπτικές για το επόμενο έτος.
Η Χρηματιστηριακή διατηρεί σύσταση “buy” για την Αlpha Bank, με τιμή - στόχο στα 4,17 ευρώ. Σύσταση “buy” δίνει για τη Eurobank, με στόχο τα 4,12 ευρώ, αλλά και για την Τράπεζα Πειραιώς με τιμή - στόχο στα 8,59 ευρώ. Για την Εθνική Τράπεζα διατηρεί σύσταση "hold" με τιμή - στόχο στα 14,14 ευρώ. Παραμένει “overweight” για την ΓΕΚΤΕΡΝΑ, με τιμή - στόχο στα 32,1 ευρώ, για την ΔΕΗ με τιμή - στόχο στα 24,4 ευρώ, για την Jumbo με τιμή - στόχο στα 39 ευρώ και “overweight” για την Παπουτσάνης με στόχο τα 5,2 ευρώ.
Σύμφωνα με ανακοίνωση του ΟΤΕ, “από την Δευτέρα 22 Δεκεμβρίου 2025, οι μετοχές θα διαπραγματεύονται χωρίς δικαίωμα έκτακτου καθαρού μερίσματος, ύψους 0,096805 €/μετοχή.
Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, δεν ήλθε σε επαφή με το θετικό πρόσημο η AKTR και με το αρνητικό οι ΕΕΕ και ΜΠΕΛΑ. Μέσω των τελικών δημοπρασιών στο υψηλό ημέρας έκλεισαν οι ΑΡΑΙΓ, ΕΕΕ, ΟΠΑΠ, ΣΑΡ.
Περίπου μοιρασμένη η τελική εικόνα, με 68 ανοδικούς τίτλους, έναντι 61 πτωτικών, ενώ 15 τίτλοι ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση με κέρδη μεγαλύτερα του 2%.
-----ΧΠΑ
Συνεδρίαση αντίδρασης και στην Αγορά Παραγώγων, με τις συναλλαγές να μειώνονται τόσο στο συμβόλαιο του FTSE25, όσο και στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (208.185 συμβόλαια). Συνεχίστηκαν οι μετακυλίσεις θέσεων.
Στα 2.184 συμβόλαια του FTSE25 οι ανοιχτές θέσεις (από 2.182 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Δεκέμβριος).
Στα 228 συμβόλαια του ΔΤΡ οι ανοιχτές θέσεις (από 343 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Δεκέμβριος).
Στα 0 συμβόλαια του MSCI οι ανοιχτές θέσεις (από 0 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Δεκέμβριος).
Το συμβόλαιο του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός - (συνολικά 1.086, 466 για τον Δεκέμβριο, 570 για τον Ιανουάριο και 50 για τον Φεβρουάριο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 5.297), κινήθηκε μεταξύ 5.257 και 5.297 μονάδων.
Το συμβόλαιο του ΔΤΡ – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 15 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός – (συνολικά 66, 34 για τον Δεκέμβριο και 32 για τον Μάρτιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 2.294,5), κινήθηκε μεταξύ 2.287,5 και 2.294,5 μονάδων.
Το συμβόλαιο του MSCI – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, διακανονισμός - (συνολικά 0, 20 για τον Δεκέμβριο, 20 για τον Ιανουάριο και 20 για τον Φεβρουάριο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 8.492), κινήθηκε μεταξύ 8.492 και 8.492 μονάδων.
Ελάχιστος ο αξιοσημείωτος δανεισμός τίτλων (65.399 ΕΛΛΑΚΤΩΡ), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα ΣΜ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε ΕΤΕ (4.017), ΕΛΠΕ (2.477), ΑΛΦΑ (25.304), ΙΝΛΟΤ (101.707), MTLN (3.564), CREDIA (6.638), ΕΛΧΑ (1.441), ΑΒΑΞ (933), ΟΤΟΕΛ (164), BOCHGR (497), ΙΝΤΚΑ (4.459), ΑΔΜΗΕ (4.169), ΔΕΗ (4.749), ΑΡΑΙΓ (1.410), ΛΑΜΔΑ (5.188), ΜΠΕΛΑ (570), AKTR (14.891), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (1.134), OPTIMA (155), CENER (239), ΕΛΛΑΚΤΩΡ (1.893), ΦΡΛΚ (3.491), ΕΧΑΕ (1.673), ΒΙΟ (1.032), ΕΥΡΩΒ (10.042), ΟΤΕ (1.341), TITC (134), ΟΠΑΠ (3.356), ΚΟΥΕΣ (145), ΕΥΔΑΠ (1.076), ΜΟΗ (182).
Οι μεγαλύτερες ανοιχτές θέσεις - συμβόλαια (Μέγεθος Συμβολαίου: 100 Χρεόγραφα, Φυσική Παράδοση), για τον πρώτο μήνα (Δεκέμβριος), στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών, με πάνω από 10.000 κομμάτια, σε: ΠΕΙΡ 27.924, ΙΝΛΟΤ 118.762, ΑΛΦΑ 31.256, AKTR 13.868.
Οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι, μόνο από OTC (*) είναι: ΑΛΦΑ 321.376.144 τεμ., (από 321.648.171 τεμ. στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση), ΔΕΗ 9.837.209 τεμ. (9.837.209), ΟΠΑΠ 2.050.001 τεμ. (2.135.572), ΕΤΕ 22.718.305 τεμ. (23.147.954), ΟΤΕ 2.233.095 τεμ. (2.330.265), ΠΕΙΡ 10.055.009 τεμ. (10.055.009), ΑΔΜΗΕ 6.833.955 τεμ. (6.833.955), MTLN 2.541.689 τεμ. (2.531.295), ΙΝΛΟΤ 38.513.684 τεμ. (37.186.409), ΓΕΚΤΕΡΝΑ 1.670.732 τεμ. (1.693.455), OPTIMA 4.812.305 τεμ. (4.818.814), ΕΥΡΩΒ 115.699.396 τεμ. (116.095.396).
Οι σημαντικότερες καθαρές αρνητικές θέσεις που δημοσιοποιήθηκαν στην Επ. Κεφαλαιαγοράς και ξεπερνούν το 0,5% του συνόλου των μετοχών:
Position Holder Name of Issuer NSP Date
Covalis Capital LLP | MTLN | 0,80016% | 2025/12/12 |
NSP: Net Short Position