Συνεδρίαση με συνεχείς εναλλαγές προσήμων, η πρώτη της νέας χρηματιστηριακής εβδομάδας, που ξεκίνησε με πιέσεις και με τον Γενικό Δείκτη να δοκιμάζει τιμές οριακά χαμηλότερα των 2325 μονάδων, ακολουθώντας το επιφυλακτικό διεθνές κλίμα.
Να σημειωθεί ότι στα πρωινά χαμηλά, δεν υπήρχε τίτλος του FTSE 25 που να διασώζεται, έστω αμετάβλητος, ενώ οι πτωτικές μετοχές ήταν υπερτριπλάσιες των ανοδικών, αναλογία που βελτιώθηκε σχετικά στην συνέχεια.
Τόσο στα πρωινά χαμηλά, όσο και στην αντίδραση που ακολούθησε, ο δεικτοβαρής τραπεζικός κλάδος, ήταν αυτός που διαμόρφωσε κλίμα και διαθέσεις, αλλά δεν μπόρεσε να γυρίσει τον ΓΔ σε τελικό θετικό πρόσημο, καθώς οι πωλητές, μέσω των τελικών δημοπρασιών, ήταν αυτοί που είχαν τον τελευταίο λόγο.
Παίρνοντας τις χρηματιστηριακές εξελίξεις με την χρονική τους σειρά, με σημαντικές απώλειες ολοκλήρωσαν τις συναλλαγές της Παρασκευής οι βασικοί δείκτες της Wall Street, με τον τεχνολογικό Nasdaq να σημειώνει την μεγαλύτερη ημερήσια πτώση του από πέρυσι, μετά τα ισχυρότερα του αναμενομένου στοιχεία από την αγορά εργασίας που ανακοινώθηκαν για τον μήνα Μάιο και τα οποία ενίσχυσαν τους φόβους για πιο επιθετική νομισματική πολιτική από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Ο S&P 500 έβαλε τέλος στο σερί εννέα συνεχόμενων ανοδικών εβδομάδων, το μεγαλύτερο από εκείνο που είχε ολοκληρωθεί τον Δεκέμβριο του 2023.
Στη “νότια” κίνηση ακολούθησαν σήμερα το πρωί οι αγορές Ασίας και Ειρηνικού, όπου ξεχώρισε το -8,29% του Κορεάτη Kospi, ενώ επιφυλακτικά κινούνται, την ώρα που γράφονται αυτές οι γραμμές, οι κύριες ευρωπαϊκές αγορές, παρά τη δεύτερη ανακοίνωση του Ιράν, που έδειξε να μειώνει τις ανησυχίες και να αποκλιμακώνει τα αρχικά κέρδη του πετρελαίου.
Πιο συγκεκριμένα, οι ένοπλες δυνάμεις του Ιράν ανακοίνωσαν ότι οι επιχειρήσεις τους κατά του Ισραήλ ολοκληρώθηκαν.
Από την άλλη, υψηλόβαθμος Ισραηλινός αξιωματούχος δήλωσε σήμερα στο Ισραηλινό τηλεοπτικό δίκτυο “Channel 12” ότι “το Ισραήλ έπαυσε τις επιθέσεις κατά του Ιράν, κατόπιν αιτήματος του Αμερικανού Προέδρου, Ντόναλντ Τραμπ”.
Είχαν προηγηθεί η νέα κλιμάκωση της γεωπολιτικής έντασης στη Μέση Ανατολή, η αύξηση των τιμών του πετρελαίου, η ανοδική κίνηση των αποδόσεων στην αγορά ομολόγων και όλα τα παραπάνω σε συνδυασμό με την εν εξελίξει πτώση των τεχνολογικών αποτιμήσεων, έφεραν ένα μίγμα πιέσεων που αποδείχθηκε δύσκολα διαχειρίσιμο από τις αγορές μετοχών, με τους ενεργούς traders να υιοθετούν στάση αναμονής, ή και μείωσης θέσεων, μέχρι να αποκατασταθεί η ορατότητα.
Σύμφωνα με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις ξένων διαχειριστών, “μία ακριβή αγορά μετοχών, ιδίως στις ΗΠΑ, έχει πολύ περιορισμένα περιθώρια λάθους, οδηγώντας τους επενδυτές στην έξοδο. Όταν μετοχές, πολύτιμα μέταλλα και ομόλογα δέχονται ταυτόχρονα πιέσεις, τα ‘ασφαλή καταφύγια’ σπανίζουν. Όσον αφορά την επικείμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ, η πρώτη αύξηση επιτοκίων του κύκλου έχει προαναγγελθεί με προσεκτικό τρόπο από την ίδια την τράπεζα, επομένως το κρίσιμο σημείο θα είναι όποια καθοδήγηση για τα επόμενα βήματα μπορεί να εξαχθεί, από την συνέντευξη Τύπου της Κριστίν Λαγκάρντ”.
Από την άλλη και σύμφωνα με οικονομολόγους τους οποίους επικαλείται το Bloomberg, “η ΕΚΤ κινδυνεύει να επαναλάβει το λάθος του 2011, όταν προχώρησε σε δύο αυξήσεις επιτοκίων, υπό την προεδρία του Ζαν-Κλοντ Τρισέ, για να αναγκαστεί λίγους μήνες αργότερα να τις ανακαλέσει, καθώς η κρίση χρέους βύθιζε την Ευρώπη σε νέα ύφεση”.
“Η προοπτική δύο αυξήσεων επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εντός του 2026, ως συνέπεια των πληθωριστικών πιέσεων που συνδέονται με τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή, αλλάζει τα δεδομένα για τις ελληνικές τράπεζες. Η αγορά θεωρεί σχεδόν βέβαιη μια πρώτη αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 11 Ιουνίου, με το βασικό επιτόκιο καταθέσεων να διαμορφώνεται στο 2,25%. Η κίνηση αυτή θα μπορούσε να προσθέσει περίπου 74 εκατ. ευρώ στα φετινά έσοδα των Eurobank, Πειραιώς, Alpha Bank και Εθνικής, ποσό που αντιστοιχεί σε μέση υπέρβαση των υφιστάμενων στόχων κατά 86 μονάδες βάσης. Η ουσία βρίσκεται στην αλλαγή της επενδυτικής αφήγησης: από τις ανησυχίες για πιέσεις στα καθαρά έσοδα τόκων, σε ένα σενάριο σταδιακής ανάκαμψης, με πρόσθετες δυνατότητες ανόδου, εφόσον συνεχιστεί η ανοδική πορεία των επιτοκίων”, όπως σημειώνει η Beta Sec.
Υπενθυμίζεται ότι σύμφωνα με το οικονομικό ημερολόγιο, οι επόμενες συνεδριάσεις - ανακοινώσεις της ΕΚΤ, για την νομισματική της πολιτική είναι προγραμματισμένες για τις 11/6, 23/7, 10/9, 29/10 και 17/12/2026.
Οι αντίστοιχες της Fed είναι προγραμματισμένες για τις 17/6, 29/7, 16/9, 28/10 και 9/12/2026.
Από εκεί και πέρα, “η χαμηλή ορατότητα στη Μέση Ανατολή, θα διατηρήσει το κλίμα επιφυλακτικό στο Χ.Α. Το ενδιαφέρον των επενδυτών στρέφεται στη συνεδρίαση της ΕΚΤ την Πέμπτη, με την αγορά να προεξοφλεί αύξηση επιτοκίων κατά 25 μ.β., ενώ ιδιαίτερη βαρύτητα θα δοθεί στις επικαιροποιημένες εκτιμήσεις για πληθωρισμό και ανάπτυξη. Παράλληλα, οι υψηλές αποδόσεις των ομολόγων και οι προσδοκίες για διατήρηση της αυστηρής νομισματικής πολιτικής από τη Fed, μετά τα ισχυρά στοιχεία απασχόλησης στις ΗΠΑ, συνεχίζουν να επηρεάζουν τη διάθεση για ανάληψη κινδύνου. Η πρόοδος στις διαπραγματεύσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, είναι προϋπόθεση για επάνοδο της αναμέτρησης του ΓΔΧΑ με τις 2400 μονάδες”, τονίζει η Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
Εν τω μεταξύ, σύμφωνα με ανακοίνωση της ΛΑΜΔΑ (+0,16%), “υπερκαλύφθηκε κατά 1,7 φορές το ομόλογο. Η τελική απόδοση των ομολογιών ορίστηκε σε 4,20% και το επιτόκιο των ομολογιών σε 4,20% ετησίως”. Μόλις το 10% της έκδοσης σε θεσμικούς. Η διαπραγμάτευση των νέων ομολόγων θα ξεκινήσει την Τετάρτη 10 Ιουνίου 2026.
Σύμφωνα με ανακοίνωση του Χ.Α., “σε συνέχεια της ολοκλήρωσης της συνδυασμένης προσφοράς νέων μετοχών της ΔΕΗ (+0,37%), o συντελεστής ευρείας διασποράς (Free Float) των μετοχών της εταιρείας μεταβάλλεται από 61%, σε 48% σε όλους τους δείκτες στους οποίους αυτές συμμετέχουν. Παράλληλα, ο συντελεστής βαρύτητας (Weight Factor) των μετοχών της εταιρείας στο Δείκτη ATHEX ESG τροποποιείται από 59,04%, σε 46,45%. Οι ανωτέρω μεταβολές θα τεθούν σε ισχύ από τη συνεδρίαση της Δευτέρας 22 Ιουνίου 2026”.
Με αρνητικά πρόσημα και μακριά από τα πρωινά χαμηλά οι κύριες ευρωπαϊκές αγορές, με τους ενεργούς traders να προσπαθούν να τιμολογήσουν τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και να ψυχανεμιστούν τις ανακοινώσεις των κεντρικών τραπεζών.
Μακριά από τα πρωινά υψηλά, κινούνται οι αποδόσεις στην αγορά ομολόγων. Πιο συγκεκριμένα στο 4,15% ισορροπεί η απόδοση του αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,54%, του αντίστοιχου 10ετους, (η απόδοση του 30ετους στο 5,01%). Στο 3,743% η απόδοση του ελληνικού 10ετους τίτλου.
Να σημειωθεί ότι αν οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων παραμείνουν σε αυτά τα επίπεδα, ή κινηθούν ακόμα ψηλότερα, οι μετοχικές αγορές θα πάρουν το “μήνυμα”, έστω και ετεροχρονισμένα, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται (!)
“Το πραγματικό πρόβλημα δεν βρίσκεται πλέον στη νομισματική πολιτική, αλλά στα δημόσια οικονομικά των Ηνωμένων Πολιτειών. Η αμερικανική οικονομία εισέρχεται σταδιακά σε ένα νέο μακροχρόνιο πληθωριστικό καθεστώς, όπου ο βασικός στόχος των αρχών δεν θα είναι η καταπολέμηση του πληθωρισμού, αλλά η διαχείριση του ολοένα αυξανόμενου δημόσιου χρέους. Εάν οι αγορές απαιτήσουν υψηλότερα επιτόκια, για να συνεχίσουν να χρηματοδοτούν το αμερικανικό χρέος, τότε το κόστος εξυπηρέτησης θα μπορούσε να αυξηθεί πολύ ταχύτερα. Η βασική ανησυχία είναι ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες εισέρχονται σε έναν φαύλο κύκλο, διότι όσο αυξάνονται οι τόκοι, τόσο μεγαλύτερα γίνονται τα δημοσιονομικά ελλείμματα. Και προφανώς, τα μεγαλύτερα ελλείμματα απαιτούν περισσότερο δανεισμό, ο οποίος με τη σειρά του αυξάνει ακόμη περισσότερο τις πληρωμές τόκων. Πρόκειται, δηλαδή, για έναν μηχανισμό που, εάν δεν ανακοπεί, μπορεί να εξελιχθεί σε αυτό που οι οικονομολόγοι αποκαλούν ‘παγίδα χρέους’. Οι απαντήσεις που θα δώσουν οι αγορές σε αυτό το ερώτημα, είναι πιθανό να καθορίσουν όχι μόνο την πορεία των επιτοκίων, αλλά και τις αποτιμήσεις των μετοχών, των ομολόγων και των πολύτιμων μετάλλων για πολλά χρόνια”, τονίζει ο Συμεών Μαυρουδής (διαχειριστής χαρτοφυλακίου Fast Finance ΑΕΠΕΥ).
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μεταξύ 2324,38 (-1,33%) και 2364,47 μονάδων (+0,37%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2356,38 (+0,03%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2352,54 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 0,13%.
Ο τζίρος, ο υψηλότερος των τελευταίων 4 συνεδριάσεων, στα 265,2 εκατ., από τα οποία τα 56,1 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (OPTIMA, ALWN, CENER, AKTR, BYLOT, ΑΔΜΗΕ, ΕΤΕ, ΑΛΦΑ, ΠΕΙΡ, ΚΟΥΑΛ, ΔΕΗ, ΑΛΜΥ, ΛΑΜΔΑ, ΕΥΡΩΒ, ΕΤΕ, ΤΡΑΣΤΟΡ), με τους ΠΕΙΡ, ΔΕΗ, ΑΛΦΑ και ΕΤΕ να απασχολούν το 55% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Στην ΠΕΙΡ το 22,65% του τζίρου.
Από τον συνολικό τζίρο των 265,2 εκατ., τα 236,3 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE 25.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Μακριά από τα πρωινά χαμηλά, ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση οι βαρύδεικτες τραπεζικές μετοχές. Πιο συγκεκριμένα, η ΑΛΦΑ (+1,94%) βρέθηκε να υποχωρεί μέχρι τα 3,641 ευρώ (-1,81%), η ΕΤΕ (-0,48%) μέχρι τα 14,22 ευρώ (-3,4%), η ΕΥΡΩΒ (+1,39%) μέχρι τα 3,83 ευρώ (-1,62%), η ΠΕΙΡ (+1,36%) μέχρι τα 8,536 ευρώ (-1,66%), η BOCHGR (-0,69%) μέχρι τα 9,205 ευρώ (-2,85%) και η OPTIMA (-0,29%) μέχρι τα 10,00 ευρώ (-1,86%).
Μεταξύ 2610,81 (-1,64%) και 2700,05 μονάδων (+1,72%) κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών. Στις 17.00 βρέθηκε στις 2679,21 (+0,94%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2672,44 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 0,68%.
Ο ΔΤΡ με ημερήσιο αγοραστικό σήμα το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 2454 μονάδων. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2427 (απλός ΚΜΟ 200 ημερών) και 2378 μονάδες (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών). Οι επόμενες αντιστάσεις στις 2741, 2848 και 2900 μονάδες.
Δεν μπορεί να χαρακτηριστεί ικανοποιητική η τελική εικόνα στο ταμπλώ των μη Τραπεζικών blue chips, όπου με θετική μεταβολή διασώθηκαν οι ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+0,23%), ΔΕΗ (+0,37%), ΛΑΜΔΑ (+0,16%), ΟΤΕ (+0,44%).
Από τους χαμένους ημέρας, οι μεγαλύτερες απώλειες για AKTR (-2,06%), ALWN (-3,66%), ΒΙΟ (-3,12%), ΜΠΕΛΑ (-2,17%).
Σύμφωνα με ανακοίνωση της Jumbo, “οι συνολικές πωλήσεις του Ομίλου τον Μάιο αυξήθηκαν κατά περίπου 4%, όσο και για το σύνολο του πενταμήνου Ιανουαρίου – Μαΐου 2026, παρά τις πιέσεις σε μακροοικονομικό επίπεδο στην αγορά της Ρουμανίας. Ο ρυθμός αύξησης των πωλήσεων προς το δίκτυο franchise και χονδρικής παρέμεινε χαμηλότερος από πέρυσι, λόγω τόσο της επιφυλακτικότητας που προκαλεί η γεωπολιτική αβεβαιότητα, ως προς τον χρονισμό των εμπορικών αποφάσεων, όσο και της σύγκρισης με μια ιδιαίτερα ισχυρή περσινή βάση”.
Να σημειωθεί ότι στον απόηχο των παραπάνω ανακοινώσεων, η μετοχή της ΜΠΕΛΑ (-2,17%) κινήθηκε μόνιμα με αρνητικό πρόσημο και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στο χαμηλό ημέρας. Αν η μετοχή συνεχίσει να κινείται πλαγιολισθητικά, δεν μπορεί να αποκλειστεί υποχώρηση μέχρι τα 21,22 ευρώ. Για την μερική αλλαγή της τεχνικής εικόνας, απαιτούνται συνεχόμενα κλεισίματα υψηλότερα των 25,33 ευρώ (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών).
Σύμφωνα με ανακοίνωση της Motor Oil (-0,40%), “έχει ξεκινήσει σειρά συναντήσεων με επενδυτές με έναρξη στις 8 Ιουνίου 2026. Υπό την επιφύλαξη των συνθηκών της αγοράς, θα ακολουθήσει η διάθεση ομολογιών υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας, χωρίς εξασφαλίσεις, με πενταετή διάρκεια, συνολικής ονομαστικής αξίας έως 400 εκατ. ευρώ. Δεν παρέχεται καμία διαβεβαίωση ότι η έκδοση θα πραγματοποιηθεί ή, εφόσον πραγματοποιηθεί, ως προς τους τελικούς όρους, το μέγεθος, ή την ολοκλήρωσή της. Η εταιρεία προτίθεται να χρησιμοποιήσει τα κεφάλαια που θα αντληθούν από την έκδοση, μαζί με υφιστάμενα ταμειακά διαθέσιμα, για την αποπληρωμή του συνόλου των υφιστάμενων ομολογιών ύψους 400 εκατ. ευρώ με επιτόκιο 2,125% και λήξη το 2026, συμπεριλαμβανομένης της καταβολής των δεδουλευμένων και μη καταβληθέντων τόκων, καθώς και για την αποπληρωμή των προμηθειών και εξόδων της έκδοσης”.
Να σημειωθεί ότι ο τίτλος της ΜΟΗ αναρριχήθηκε μέχρι τα 40,4 ευρώ (+1,15%) διεκδικώντας κλείσιμο σε νέα ιστορικά υψηλά, αλλά “προδόθηκε” από τις τελικές δημοπρασίες.
Οι εκτιμήσεις των αναλυτών
“Η μεταβλητότητα στις παγκόσμιες αγορές αναμένεται να παραμείνει σε υψηλά επίπεδα. Οι παράγοντες αυτοί ενδέχεται να ασκήσουν πίεση στα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου”, σύμφωνα με την Beta Sec.
“Η ζώνη των προηγούμενων υψηλών συνεχίζει να λειτουργεί ως ισχυρή περιοχή αντίστασης, με την αγορά να χρειάζεται περισσότερο χρόνο και νέα ‘καύσιμα’ προκειμένου να επιχειρήσει μια πειστική υπέρβασή της, όπως επισημαίνει ο Ηλίας Ζαχαράκης.
Ο τραπεζικός κλάδος εξακολουθεί να αποτελεί τον βασικό παράγοντα διαμόρφωσης της πορείας του γενικού δείκτη, δεδομένης της αυξημένης στάθμισής του, με αποτέλεσμα οποιαδήποτε αδυναμία στον κλάδο να επηρεάζει δυσανάλογα την ευρύτερη αγορά.
Παράλληλα, δεν πρέπει να παραβλέπεται η σημαντική απορρόφηση ρευστότητας που προκάλεσε η μεγάλη Α.Μ.Κ. της ΔΕΗ, χωρίς ωστόσο να ανατρέψει τη γενικότερη θετική τάση.
Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, η αμερικανική αγορά προηγήθηκε σημαντικά της Ευρώπης κατά το πρόσφατο ανοδικό ράλι. Ωστόσο, μία σχετικά μικρή αρνητική έκπληξη στα στοιχεία της αγοράς εργασίας, αποδείχθηκε αρκετή για να πυροδοτήσει την πρώτη ουσιαστική διόρθωση, μετά από μεγάλο χρονικό διάστημα.
Αξίζει να σημειωθεί ότι, ακόμη και μετά τις απώλειες της συνεδρίασης της παρασκευής, οι βασικοί αμερικανικοί δείκτες εξακολουθούν να βρίσκονται σε αισθητά υψηλότερα επίπεδα, σε σχέση με τα προηγούμενα ιστορικά υψηλά τους, ενώ οι ευρωπαϊκές αγορές απλώς κατάφεραν να τα προσεγγίσουν.
Την ίδια στιγμή, η Wall Street εισέρχεται σε μία από τις πλέον έντονες περιόδους δημόσιων εγγραφών των τελευταίων ετών. Η υλοποίηση ενός από τα μεγαλύτερα IPOs στην ιστορία των αμερικανικών αγορών σηματοδοτεί την έναρξη ενός κύματος νέων εισαγωγών, οι οποίες αναμένεται να αντλήσουν σημαντικά κεφάλαια από τους επενδυτές.
Μετά την αρχική εισαγωγή, η ένταξη της νέας εταιρείας στους βασικούς χρηματιστηριακούς δείκτες, αναμένεται να προκαλέσει επιπλέον παθητικές εισροές μέσω ETFs και θεσμικών χαρτοφυλακίων που ακολουθούν τους δείκτες.
Παράλληλα, αρκετές ακόμη εταιρείες επιταχύνουν τα σχέδιά τους για δημόσια εγγραφή, επιδιώκοντας να εκμεταλλευτούν το ιδιαίτερα ευνοϊκό περιβάλλον υψηλής ρευστότητας και απαιτητικών αποτιμήσεων.
Η συγκέντρωση τόσων πολλών εκδόσεων σε σύντομο χρονικό διάστημα, είναι πιθανό να λειτουργήσει ως μηχανισμός απορρόφησης ρευστότητας από την αγορά, αυξάνοντας την πιθανότητα βραχυπρόθεσμων διορθωτικών κινήσεων, ή περιόδων συσσώρευσης.
Αυτό δεν συνεπάγεται απαραίτητα αλλαγή της μακροπρόθεσμης τάσης, αλλά αποτελεί παράγοντα που οι επενδυτές οφείλουν να παρακολουθούν στενά.
Εξίσου σημαντικές παραμένουν οι επικείμενες αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών, σχετικά με τη νομισματική πολιτική και τα επιτόκια. Οι αγορές εξακολουθούν να αξιολογούν τον ρυθμό αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού και το ενδεχόμενο νέων παρεμβάσεων, στοιχεία που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τόσο τη διάθεση ανάληψης ρίσκου, όσο και τις αποτιμήσεις των μετοχών διεθνώς”, όπως σημειώνει ο κ. Ζαχαράκης (πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Fast Finance ΑΕΠΕΥ).