Η θετική αύρα από τα χθεσινοβραδινά κλεισίματα των S&P 500 και Nasdaq σε νέα ιστορικά υψηλά, δεν μεταφέρθηκε σήμερα το πρωί στην Ασία, ενώ η επιφυλακτικότητα έδειξε να επικρατεί στην Ευρώπη και κατ΄ επέκταση και στο Ελληνικό Χρηματιστήριο, οι βασικοί δείκτες του οποίου κινήθηκαν μόνιμα με αρνητικό πρόσημο.
Πρώτη επιλογή των “profit takers” ο δεικτοβαρής τραπεζικός κλάδος, καθώς ήταν αυτός που είχε υπεραποδώσει στις προηγούμενες δύο συνεδριάσεις, ενώ η βίαια πτώση στις τιμές των ομολόγων προκάλεσε ισχυρές πιέσεις και στους τίτλους ευρωπαϊκών τραπεζών.
Η επιστροφή σε “βόρεια” κίνηση των τιμών του πετρελαίου, επανέφερε τους αγοραστές στις μετοχές των διυλιστηρίων (ΕΛΠΕ +1,35%, ΜΟΗ +1,51%).
Από εκεί και πέρα και για να γίνει περισσότερο αντιληπτή η τεράστια στρέβλωση που παρατείνεται στο, αναπτυγμένο, Ελληνικό Χρηματιστήριο, κατά τη χθεσινή συνεδρίαση με τον Γενικό Δείκτη να καταγράφει ημερήσια κέρδη 1,75% και τον κλαδικό δείκτη των τραπεζών κέρδη 3,82%, η τελική αναλογία ανοδικών – πτωτικών μετοχών ήταν 71 – 63, με τις μετοχές με αρνητικό πρόσημο, να “οδηγούν την κούρσα” στο συντριπτικά μεγαλύτερο κομμάτι των συναλλαγών.
Σήμερα, στα χαμηλά ημέρας οι πτωτικές μετοχές ήταν υπερτετραπλάσιες των ανοδικών, αναλογία που δεν βελτιώθηκε μέχρι τέλους και η όλη εικόνα επιβεβαίωσε αυτό που εδώ και μήνες γράφει η στήλη πως “η εγχώρια αγορά συνεχίζει να ανεβαίνει με λίγους τίτλους και να πέφτει με όλους” (!)
Η ενδοσυνεδριακή καθοδική διαφυγή χαμηλότερα των 2620 μονάδων έφερε κάποιες πρώτες κινήσεις “stop long”, ενώ σε περίπτωση που ο δείκτης δώσει κλεισίματα χαμηλότερα των 2604 μονάδων, δεν αποκλείεται “να πεταχτούν χαρτιά από τα παράθυρα”.
Από εκεί και πέρα και με το Χ.Α. να έχει αυξήσει την συσχέτισή του με τις μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές, στο επίκεντρο της προσοχής των traders θα παραμείνουν οι ανησυχίες για την επιδείνωση των δημοσιονομικών της Γαλλίας, ενόψει των προεδρικών εκλογών του επόμενου έτους, οι τιμές του πετρελαίου (λόγω της απειλής καταιγίδας στον Κόλπο του Μεξικού και της κλιμάκωσης της έντασης μεταξύ Σαουδικής Αραβίας και Χούθι, ενώ το Ιράν αποφάσισε να εντείνει τις επιθέσεις εναντίον δεξαμενόπλοιων που διέρχονται από τα Στενά του Ορμούζ) και η επιστροφή, σε ανοδική φορά και σε νέα πολυετή υψηλά, των αποδόσεων στην αγορά κρατικών ομολόγων.
Για τις παραπάνω εξελίξεις, οι αναλυτές σπεύδουν να σημειώσουν ότι “η αγορά πετρελαίου παραμένει παγιδευμένη ανάμεσα στη βελτίωση της φυσικής προσφοράς και στον επίμονο γεωπολιτικό κίνδυνο”.
Από την άλλη, “η κατάσταση στην αγορά κρατικών ομολόγων της Γαλλίας είναι περίπλοκη και σοβαρή, ωστόσο δεν συντρέχουν, προς το παρόν, λόγοι για παρέμβαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας”, δήλωσε ο Emmanuel Moulin, μέλος του ΔΣ της ΕΚΤ και διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας.
Εν τω μεταξύ, “οι Βρυξέλλες εξετάζουν την επιβολή φόρου στους μεγάλους αμερικανικούς τεχνολογικούς ομίλους, μέσω μιας ευρύτερης εισφοράς που θα αφορά μεγάλες επιχειρήσεις, σε μια προσπάθεια να ενισχύσουν τα έσοδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης, χωρίς να προκαλέσουν νέα σύγκρουση με την κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ”, σύμφωνα με δημοσίευμα των Financial Times.
Με τα παραπάνω δεδομένα εξελίχθηκε η σημερινή συνεδρίαση, με τις χαμηλότερες κεφαλαιοποιήσεις να παραμένουν σε παρατεταμένη απαξίωση και σημαντικό αριθμό τίτλων να δοκιμάζει νέα πολυετή χαμηλά.
Όπως επανειλημμένως έχει τονίσει η στήλη, “τα χαρτοφυλάκια που δραστηριοποιούνται στην παρούσα φάση στο Χ.Α., εκτός από τα θεμελιώδη, για το μόνο που ενδιαφέρονται είναι η υψηλή συναλλακτική δραστηριότητα, που θα εξασφαλίζει την εύκολη επιβίβαση και αποβίβαση. Και το μεγαλύτερο κομμάτι του ταμπλώ, δυστυχώς, στο παραπάνω ζητούμενο υστερεί καταφανώς”.
“Το Ελληνικό Χρηματιστήριο βρίσκεται σε μια ιδιαίτερη και μεταβατική φάση. Ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται κοντά στα υψηλά 17 ετών, η εικόνα των τραπεζών παραμένει ισχυρή και σημαντικό μέρος της ρευστότητας που εισέρχεται στην αγορά κατευθύνεται στις μεγάλες και περισσότερο ρευστές μετοχές. Την ίδια στιγμή, όμως, ένα μεγάλο κομμάτι του ταμπλώ παραμένει σχεδόν αμέτοχο, όπως σωστά επισημαίνει ο Ηλίας Ζαχαράκης.
Υπάρχουν δεκάδες εταιρείες οι οποίες, παρά τα θεμελιώδη μεγέθη τους, την κερδοφορία τους, ή τις προοπτικές τους, δεν έχουν ακολουθήσει την άνοδο της αγοράς. Οι αποτιμήσεις τους παραμένουν σε επίπεδα, που σε αρκετές περιπτώσεις δεν αντανακλούν ούτε την πραγματική εικόνα των επιχειρήσεων, ούτε τις προοπτικές τους.
Το ερώτημα, επομένως, είναι αν αυτή η κατάσταση μπορεί να συνεχιστεί.
Η απάντησή είναι ότι δεν μπορεί να συνεχιστεί για πάντα. Όχι επειδή είναι δεδομένο ότι όλες οι μετοχές θα ανέβουν, αλλά επειδή μια χρηματιστηριακή αγορά που βρίσκεται σε ανοδική φάση, δεν μπορεί επ' αόριστον να στηρίζεται σε έναν περιορισμένο αριθμό τίτλων.
Η αγορά βρίσκεται σε φάση αναδιάταξης. Τα τελευταία χρόνια το Ελληνικό Χρηματιστήριο έχει αλλάξει σημαντικά. Οι τράπεζες έχουν επιστρέψει στο προσκήνιο, η κερδοφορία τους έχει βελτιωθεί θεαματικά, οι ισολογισμοί τους έχουν εξυγιανθεί και πλέον αποτελούν βασικό επενδυτικό “story” για τα ξένα χαρτοφυλάκια. Αυτό είναι απολύτως λογικό.
Ένας μεγάλος διεθνής επενδυτής, που θέλει να αυξήσει την έκθεσή του στην Ελλάδα, θα ξεκινήσει από τις μετοχές με τη μεγαλύτερη κεφαλαιοποίηση και τη μεγαλύτερη ρευστότητα. Όμως αυτή η διαδικασία έχει ένα όριο.
Κάποια στιγμή, όταν ένα σημαντικό μέρος των κεφαλαίων έχει ήδη τοποθετηθεί στους μεγάλους τίτλους, η αγορά θα αρχίσει να αναζητά το επόμενο πεδίο αποδόσεων. Και εκεί βρίσκεται το ενδιαφέρον της σημερινής συγκυρίας.
Δεν είναι όλες οι μετοχές “αμέτοχες” επειδή δεν αξίζουν. Αυτό είναι ίσως το σημαντικότερο σημείο. Η απουσία μιας μετοχής από την άνοδο, δεν σημαίνει απαραίτητα ότι η εταιρεία δεν έχει προοπτικές. Μπορεί απλώς να σημαίνει ότι δεν έχει ακόμη βρεθεί στο επίκεντρο της ρευστότητας.
Μια εταιρεία μπορεί να αυξάνει τον κύκλο εργασιών της, να βελτιώνει τα περιθώριά της, να μειώνει τον δανεισμό της, να αυξάνει την κερδοφορία της, ή να πραγματοποιεί επενδύσεις που θα αποδώσουν τα επόμενα χρόνια και παρ' όλα αυτά η μετοχή της να παραμένει στάσιμη. Αυτό δεν είναι απαραίτητα αδυναμία. Μπορεί να είναι απλώς θέμα χρόνου, ή παρατεταμένης χρηματιστηριακής αδιαφορίας.
Και ακριβώς εδώ βρίσκεται η μεγάλη ευκαιρία, αλλά και η μεγάλη παγίδα για τους επενδυτές. Δεν πρέπει να αγοράζουμε μια μετοχή, μόνο και μόνο επειδή “δεν έχει ανέβει”.
Πρέπει όμως να αναζητούμε εκείνες τις εταιρείες, στις οποίες η επιχειρηματική βελτίωση προηγείται της χρηματιστηριακής αναγνώρισης.
Οι ξένοι θεσμικοί είναι ένας πολύ σημαντικός παράγοντας για την ελληνική αγορά, αλλά δεν είναι ο μοναδικός. Μία καλή ελληνική εταιρεία μπορεί να ανατιμηθεί αρχικά από την εγχώρια επενδυτική κοινότητα, από Family Offices, από Ιδιώτες επενδυτές, από ελληνικά funds, ή από στρατηγικούς επενδυτές. Και όταν η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και η κερδοφορία της αρχίσουν να αποκτούν μεγαλύτερο ενδιαφέρον, τότε μπορεί να προσελκύσει και ξένα κεφάλαια.
Το μεγάλο στοίχημα είναι η διάχυση της ρευστότητας. Η αγορά βρίσκεται ακριβώς σε αυτό το μεταβατικό σημείο. Έχουμε ήδη δει την πρώτη φάση της ανόδου, όπου η ρευστότητα κατευθύνεται στους μεγάλους και περισσότερο αναγνωρίσιμους τίτλους. Η επόμενη φάση, εφόσον συνεχιστεί η θετική εικόνα της ελληνικής οικονομίας και του Χρηματιστηρίου, θα μπορούσε να είναι διαφορετική.
Δεν χρειάζεται να εγκαταλείψουν οι επενδυτές τις τράπεζες. Αρκεί να αρχίσουν να αναζητούν επιπλέον αποδόσεις. Και τότε μπορεί να δούμε σταδιακά το χρήμα να μετακινείται προς: mid caps, μικρότερες εισηγμένες, εταιρείες με αυξανόμενη κερδοφορία, ισχυρό ισολογισμό, υψηλές ταμειακές ροές, εταιρείες που βρίσκονται σε αναπτυξιακή φάση και σήμερα δεν έχουν ακόμη την προσοχή της επενδυτικής κοινότητας.
Αυτό θα είναι το πραγματικό “rotation”. Όχι απαραίτητα η πτώση των τραπεζών, αλλά η σταδιακή συμμετοχή όλο και περισσότερων μετοχών στην άνοδο.
Αυτό μπορεί να δημιουργήσει μια αγορά πολύ πιο υγιή, από μια αγορά όπου ο δείκτης ανεβαίνει, αποκλειστικά επειδή ανεβαίνουν τέσσερις, ή πέντε μεγάλοι τίτλοι.
Η επόμενη φάση δεν θα είναι μια γενικευμένη άνοδος όλων των μετοχών. Αντίθετα, θα είναι περισσότερο μια περίοδος επιλεκτικής επανατιμολόγησης.
Και εδώ βρίσκεται ίσως η μεγαλύτερη ευκαιρία για τον επενδυτή. Να εντοπίσει την εταιρεία, πριν γίνει γνωστή στην ευρύτερη επενδυτική κοινότητα.
Το γεγονός ότι η διάχυση της ρευστότητας κάποια στιγμή θα πρέπει να εμφανιστεί, δεν σημαίνει ότι θα συμβεί αύριο. Η αγορά μπορεί να παραμείνει τραπεζοκεντρική για αρκετό διάστημα. Μπορεί ακόμη να δούμε νέες εισροές στις τράπεζες και νέα υψηλά στους μεγάλους τίτλους. Μπορεί επίσης να προηγηθεί μια περίοδος συσσώρευσης, ή ακόμη και μια διόρθωση.
Αυτό που έχει σημασία είναι να παρακολουθούμε τα σημάδια. Όταν αρχίσουμε να βλέπουμε περισσότερες ανοδικές μετοχές, αυξημένους όγκους εκτός τραπεζών, καλύτερη συμπεριφορά των mid caps και σταδιακή βελτίωση της εμπορευσιμότητας μικρότερων εταιρειών, τότε θα μπορούμε να μιλάμε για πραγματική αλλαγή της εικόνας.
Η σημερινή ελληνική αγορά, δεν είναι η αγορά της προηγούμενης δεκαετίας. Υπάρχουν εταιρείες που έχουν αναπτυχθεί, έχουν εξυγιανθεί, έχουν διεθνοποιηθεί και έχουν δημιουργήσει σημαντική αξία. Υπάρχει επίσης μια νέα γενιά εισηγμένων επιχειρήσεων, που δεν είχαν την ευκαιρία να συμμετάσχουν στον ίδιο βαθμό στην προηγούμενη άνοδο.
Αυτές οι εταιρείες δεν χρειάζεται να περιμένουν απαραίτητα έναν ξένο θεσμικό για να αλλάξει η εικόνα τους. Χρειάζονται θεμελιώδη μεγέθη, συνέπεια, ανάπτυξη και χρόνο. Και όταν αυτά αρχίσουν να αποτυπώνονται στους αριθμούς, η αγορά αργά, ή γρήγορα θα αναγκαστεί να τα αναγνωρίσει.
Το σημερινό τραπεζοκεντρικό μοντέλο μπορεί να συνεχιστεί για λίγο ακόμη. Δεν μπορεί όμως να αποτελεί τη μόνιμη εικόνα μιας αγοράς που θέλει να μεγαλώσει.
Η πραγματική πρόκληση για το επόμενο διάστημα δεν είναι μόνο αν ο Γενικός Δείκτης θα κινηθεί υψηλότερα. Είναι αν η άνοδος θα αρχίσει να αποκτά μεγαλύτερο εύρος. Γιατί εάν η ρευστότητα αρχίσει να διαχέεται, τότε μπορεί να ανακαλύψουμε ότι “κάτω από την επιφάνεια”, υπάρχει μια αγορά πολύ πιο ενδιαφέρουσα, από αυτή που δείχνει σήμερα ο Γενικός Δείκτης.
Και ίσως το μεγαλύτερο ενδιαφέρον να βρίσκεται ακριβώς εκεί: Στις καλές εταιρείες που σήμερα δεν συμμετέχουν ακόμη.
Γιατί στο Χρηματιστήριο, πολλές φορές, η μεγαλύτερη ευκαιρία δεν βρίσκεται εκεί όπου ήδη βρίσκεται όλο το χρήμα. Βρίσκεται εκεί όπου δεν έχει φτάσει ακόμη”, τονίζει ο κ. Ζαχαράκης (πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Fast Finance ΑΕΠΕΥ).
Με αρνητικά πρόσημα και σαφώς επιφυλακτικές διαθέσεις οι μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές, για τους λόγους που αναφέρθηκαν παραπάνω.
Ερχόμενοι στην αγορά ομολόγων, στο 4,82% ανηφορίζει η απόδοση του αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 5,35% του 10ετους. Η απόδοση του 30ετους στο 5,72% (νέο υψηλό 24 ετών). Στο 4,52% η απόδοση του ελληνικού 10ετους τίτλου, στο 4,90% η απόδοση του αντίστοιχου γαλλικού.
Μένοντας στους κρατικούς τίτλους, αισθητά αυξημένη ήταν η απόδοση των εντόκων τρίμηνης διάρκειας στην σημερινή δημοπρασία του ΟΔΔΗΧ. Ειδικότερα, η απόδοση των εντόκων γραμματίων διάρκειας 13 εβδομάδων διαμορφώθηκε στο 2,38%, από το 2,22% της περασμένης αντίστοιχης διαδικασίας (29 Ιουλίου). Υποβλήθηκαν συνολικές προσφορές ύψους 1,061 δισ. ευρώ, που υπερκάλυψαν το ζητούμενο ποσό των 400 εκατ. κατά 2,65 φορές.
Ο CEO της JP Morgan, Τζέιμι Ντάιμον, προειδοποίησε ότι “ο τεράστιος ανταγωνισμός για κεφάλαια παγκοσμίως, θα μπορούσε να αρχίσει να ασκεί πιέσεις στους εταιρικούς δανειολήπτες. Ο συνδυασμός του αυξανόμενου κόστους δανεισμού των κυβερνήσεων και των επενδύσεων σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης, μπορεί να έχει αρνητικό αντίκτυπο στις αγορές εταιρικού χρέους, αυξάνοντας το κόστος για τις επιχειρήσεις που χρειάζεται να αναχρηματοδοτήσουν τον δανεισμό τους, ή να αντλήσουν νέα κεφάλαια μέσω έκδοσης ομολόγων. Για τις επιχειρήσεις, είτε έχουν υψηλή μόχλευση, είτε όχι, το ερώτημα είναι: όταν έρθει η ώρα να αναχρηματοδοτήσετε το χρέος, ή να δανειστείτε χρήματα, είστε προετοιμασμένοι για υψηλότερα πιστωτικά περιθώρια, ή όχι;”.
Υπενθυμίζεται ότι σύμφωνα με το οικονομικό ημερολόγιο, οι επόμενες συνεδριάσεις - ανακοινώσεις της ECB είναι προγραμματισμένες για τις 29/10 και 17/12/2026.
Οι αντίστοιχες της Fed είναι προγραμματισμένες για τις 28/10 και 9/12/2026.
Οι επόμενες προγραμματισμένες συνεδριάσεις νομισματικής πολιτικής της BoJ είναι για τις 30/10 και 18/12 και της BoE για τις 5/11 και 17/12.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μόνιμα με αρνητικό πρόσημο, υποχωρώντας μέχρι τις 2615,8 μονάδες (-2,62%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2621,65 (-2,4%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2622,02 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 2,39%.
Ο τζίρος, ο υψηλότερος των τελευταίων τριών συνεδριάσεων, στα 400,3 εκατ., από τα οποία τα 82,8 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (CENER, REALCONS, OPTIMA, BYLOT, BOCHGR, ΕΥΡΩΒ, ΠΕΙΡ, ΔΕΗ, ΑΛΦΑ, ΕΛΠΕ, ΔΑΑ, ΛΑΒΙ, ΚΡΙ, ΕΤΕ, ΜΟΗ), με τους ΕΥΡΩΒ, ΠΕΙΡ, ΑΛΦΑ και ΕΤΕ να απασχολούν το 57% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 400,3 εκατ., τα 381 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE25.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Από τις δεικτοβαρείς τραπεζικές μετοχές και τα δύο πρόσημα άλλαξαν BOCHGR (-2,23%) και OPTIMA (-2,81%, συνεχίζονται να διακινούνται τα σενάρια, με επικρατέστερο τη συγχώνευση με μη συστημική τράπεζα), δεν ήλθε σε επαφή με το “πράσινο” η CREDIA (-3,15%), ενώ μόνιμα σε αρνητικό έδαφος κινήθηκαν οι ΑΛΦΑ (-4,58%), ΕΤΕ (-4,43%), ΕΥΡΩΒ (-4,55%), ΠΕΙΡ (-5,56%).
Μόνιμα με αρνητικό πρόσημο κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των τραπεζών, σημειώνοντας χαμηλό ημέρας στις 3102,39 μονάδες (-4,86%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 3123,26 (-4,22%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 3115,72 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 4,45%.
Το σημερινό -4,45% του ΔΤΡ είναι η μεγαλύτερη πτώση του τελευταίου εξαμήνου, με την αμέσως μεγαλύτερη να έχει σημειωθεί στις 9/4/2026 (-4,51%).
Ο ΔΤΡ με ημερήσιο αγοραστικό σήμα, το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 3115 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 3400 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 3062, 3007, 2765 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 2736 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).
Λίγο καλύτερη του τραπεζικού ταμπλώ, η τελική εικόνα στα υπόλοιπα blue chips, όπου με θετική μεταβολή διασώθηκαν οι ALWN (+0,13%), ΕΕΕ (+0,20%), ΕΛΠΕ (+1,35%), ΜΟΗ (+1,51%). Οι μεγαλύτερες απώλειες για ΒΙΟ (-3,5%), ΕΛΧΑ (-3,19%), CENER (-3%).
Σύμφωνα με ανακοίνωση της MTLN, “διερευνά/εξετάζει εναλλακτικές στρατηγικές επιλογές, μεταξύ των οποίων και το ενδεχόμενο εισαγωγής της METKA στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Η στρατηγική αυτή αξιολόγηση πραγματοποιείται με στόχο την παροχή πρόσθετων κεφαλαίων στη METKA, ώστε να υποστηριχθεί η περαιτέρω ανάπτυξη και επέκτασή της, ενισχύοντας παράλληλα την αυτοχρηματοδοτική της ικανότητα και τη χρηματοοικονομική της αυτονομία. Σε περίπτωση που προχωρήσει η εισαγωγή, η Metlen αναμένεται να διατηρήσει τον έλεγχο της πλειοψηφίας της METKA, η οποία θα εξακολουθήσει να αποτελεί την εξειδικευμένη πλατφόρμα Υποδομών, επωφελούμενη από τη στενή σύνδεσή της με τη Metlen, ενώ παράλληλα θα αναπτύσσει αυτόνομα τις δικές της αναπτυξιακές προοπτικές. Οποιαδήποτε ενδεχόμενη συναλλαγή θα τελεί υπό την αίρεση, μεταξύ άλλων, των συνθηκών της αγοράς και της ολοκλήρωσης των απαιτούμενων εταιρικών και κανονιστικών διαδικασιών. Εφόσον απαιτηθεί, θα ακολουθήσουν σχετικές ανακοινώσεις”.
Υπενθυμίζεται ότι η στήλη είχε ειδοποιήσει εγκαίρως για τις επικείμενες εξελίξεις.
Παρά την παραπάνω ανακοίνωση, η σημερινή συνεδρίαση διέκοψε το θετικό σερί των προηγούμενων τριών συνεδριάσεων, για τη μετοχή της MTLN (-2,28%). Η επόμενη σημαντική στήριξη στα 43,70 ευρώ (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και η πρώτη αντίσταση στα 50,10 ευρώ.
Σύμφωνα με ανακοίνωση της ALWN (+0,13%), “η εταιρεία ολοκλήρωσε το πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών ύψους €150 εκατ. Ως αποτέλεσμα, κατέχει 44.827.765 ίδιες μετοχές, ήτοι ποσοστό 5,56% του συνόλου των μετοχών της εταιρείας”.
Σύμφωνα με ανακοίνωση της ΛΑΜΔΑ (-1,38%), “τα αποτελέσματα εννεαμήνου θα ανακοινωθούν στις 4 Νοεμβρίου 2026. Τηλεδιάσκεψη παρουσίασης αποτελεσμάτων: Πέμπτη 5 Νοεμβρίου 2026.
Τι λένε οι αναλυτές
“Όπως έχουμε αναφέρει και θα λέμε πάντα, οι διασπάσεις καθοδηγούμενες, ή μη, διαμορφώνουν τους σχηματισμούς και αυτούς ακολουθούμε πιστά σε κάθε βήμα”, τονίζει η Fast Finance ΑΕΠΕΥ.
“Ανοδική εκτόνωση καταγράφηκε χθες στο Χ.Α. ακολουθώντας την άνοδο των υπόλοιπων Ευρωπαίων και μάλιστα υπέρ του δέοντος. Επίσης, ανοδικά κινήθηκαν και οι αμερικανικοί μετοχικοί δείκτες με τους S&P500 και Nadaq, σε νέα ιστορικά υψηλά, εν μέσω εκτιμήσεων για άνοδο εταιρικής κερδοφορίας της τάξεως περί του 25% σε ετήσια βάση για το γ΄ τρίμηνο του έτους, με βάση του Bloomberg. Υπενθυμίζουμε και πάλι ότι τα πρώτα εταιρικά αποτελέσματα από ΗΠΑ θα δημοσιευτούν την επόμενη εβδομάδα. Ωστόσο, αυξημένη βαρύτητα θα δοθεί στα πρακτικά της FED που δημοσιεύονται σήμερα το βράδυ και ενδεχομένως να ρίξουν περισσότερο ‘φως’ στις επόμενες κινήσεις της Κεντρικής Τράπεζας. Η συνολική εικόνα της Αγοράς δεν έχει αλλάξει, ενώ εντείνονται οι επιθέσεις του Ιράν στα στενά του Ορμούζ”, επισημαίνει η Depolas Investment Services.
“Επιφυλακτική η εικόνα στις ευρωπαϊκές αγορές, καθώς οι υψηλότερες τιμές του πετρελαίου και οι ανανεωμένες εντάσεις στη Μέση Ανατολή, περιορίζουν τη διάθεση για ανάληψη κινδύνου, παρά τα νέα ιστορικά υψηλά στη Wall Street, ενώ στο επίκεντρο θα βρεθούν και τα πρακτικά της Fed”, σύμφωνα με την Eurobank Equities.
“Παρά τα ιστορικά υψηλά επίπεδα στη Wall Street, η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων και η νέα άνοδος των τιμών του πετρελαίου ενδέχεται να επιβραδύνουν τη δυναμική”, όπως εκτιμά η Beta Sec.
“Ενώ οι μετοχές βρίσκονται σε επίπεδα ρεκόρ, οι αποδόσεις των ομολόγων είναι κοντά σε υψηλά 20 και πλέον ετών. Μάλιστα μόλις χθες S&P 500 και Nasdaq, ολοκλήρωσαν τις συναλλαγές σε νέα ιστορικά υψηλά, όπως επισημαίνει και η Solidus.
Η θεωρία λέει ότι τα δύο δεν συνυπάρχουν: υψηλότερη απόδοση χωρίς κίνδυνο, μειώνει την παρούσα αξία των κερδών και κάνει τα ομόλογα ανταγωνιστικά. Με τον S&P 500 στις 19 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη, η προβλεπόμενη κερδοφορία είναι περίπου 5,3%, όση και η απόδοση του ομολόγου. Το ασφάλιστρο κινδύνου των μετοχών, περίπου μισή μονάδα τον Ιούλιο, έχει εξαφανιστεί.
Όμως οι μετοχές αντέχουν για τρεις λόγους. Πρώτον, τα κέρδη αυξήθηκαν 39% σε ετήσια βάση στο πρώτο εξάμηνο και αναμένονται +26% στο δεύτερο, οπότε ο πολλαπλασιαστής υποχώρησε από 22, σε 19 φορές αντί να πέσουν οι τιμές. Δεύτερον, οι αποδόσεις ανεβαίνουν, εν μέρει, λόγω ανθεκτικής ανάπτυξης και ενεργειακού πληθωρισμού, με το Brent κοντά στα $100. Τρίτον, οι δείκτες κρύβουν διαφορές: πχ στην Ευρώπη οι τράπεζες ωφελούνται από τα υψηλά επιτόκια, ενώ ο κλάδος αυτοκινήτων υποχωρεί.
Η συνύπαρξη όμως δεν είναι σταθερή. Χωρίς ασφάλιστρο κινδύνου, η αγορά δεν έχει περιθώριο λάθους. Οι κίνδυνοι είναι το πετρέλαιο και τα Στενά του Ορμούζ, ενώ συνεδριάζουν αυτόν τον μήνα Fed και ΕΚΤ και μια απογοήτευση σε ανακοινώσεις κερδοφορίας των μεγάλων εταιρειών που εμπλέκονται στο ΑΙ, θα φέρει ρευστοποιήσεις άμεσα.
Ιστορικά οι μετοχές αντέχουν τις υψηλές αποδόσεις όσο αυτές σταθεροποιούνται: το 2007 η κορυφή των μετοχών, ήρθε περίπου τέσσερις μήνες μετά την κορυφή των αποδόσεων”, υπενθυμίζει η Solidus Sec.