Εχουν περιθώρια πτώσης οι τιμές σπιτιών Ευρώπης

Οι τιμές των σπιτιών στη Ευρώπη έχουν κι άλλα περιθώρια πτώσης και οι επιπτώσεις στην οικογενειακή περιουσία και τους τραπεζικούς ισολογισμούς, θα συγκρατούν για πολλά χρόνια τις ευρωπαϊκές οικονομίες.

Δημοσιεύθηκε: 6 Αυγούστου 2009 - 18:04

Εχουν περιθώρια πτώσης οι τιμές σπιτιών Ευρώπης

Αν οι τιμές των σπιτιών ήταν το Tour de France, οι χώρες όπως η Βρετανία και οι ΗΠΑ θα ήταν οι ΄Αλπεις –μια σειρά από κάθετες αναβάσεις και κατακόρυφες καταβάσεις. Οι τιμές των οικιών στην ηπειρωτική Ευρώπη, αντιθέτως, θυμίζουν τον πιο ήπιο ορίζοντα των βουνοκορφών της Βουργουνδίας.

Κι αυτή η διαπίστωση, έρχεται σε αντίθεση με τη συμβατική σοφία, που θέλει τις αξίες των σπιτιών στην ηπειρωτική Ευρώπη να έχουν αυξηθεί λιγότερο, κατά την διάρκεια της άνθισης, σε σχέση με των αγγλοσαξονικών κρατών. Σε όλη την Ευρώπη η άνοδος ήταν ανάλογη, αλλά έγινε με διαφορετικούς ρυθμούς. Γι’αυτό και η κατάβαση, μπορεί να είναι πιο σταδιακή, αλλά θα είναι εξίσου μεγάλη.

Βεβαίως, η αγορά ακινήτων της ηπειρωτικής Ευρώπης, δεν είναι ομοιογενής. Οι πραγματικές αξίες σπιτιών στην Γερμανία υποχωρούν σταθερά από τις αρχές της δεκαετίας του ’90. Στην Ισπανία και την Ιρλανδία, αντιθέτως, ενισχυθηκαν 110% και 190% αντιστοίχως στην δεκαετία 199602006. Στην Γαλλία, έχουν διπλασιαστεί.

Πράγματι, στο ζενίθ της αγοράς, το κόστος της στέγης στην Ευρώπη ήταν περίπου 10,5 φορές το διαθέσιμο εισόδημα κατά μέσο όρο, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Barclays Capital. Στις ΗΠΑ, το μέγεθος κορυφώθηκε στον συντελεστή του 9,5. Ενώ οι τιμές των αμερικανικών σπιτιών έχουν μειωθεί κάτω από τις 7 φορές το διαθέσιμο εισόδημα, η Ευρώπη δεν έχει «κινηθεί» σχεδόν καθόλου.

Αυτή η βραδύτερη προσαρμογή, φαίνεται και στις πραγματικές τιμές. Οι πραγματικές τιμές των σπιτιών στις ΗΠΑ έχουν υποχωρήσει 30% από την αιχμή τους και ίσως τώρα σταθεροποιούνται. Αντιθέτως, οι τιμές στην Ευρώπη έχουν υποχωρήσει μόλις 6%.

Αυτό δείχνει ότι οι τιμές των ευρωπαϊκών σπιτιών έχουν κι άλλα περιθώρια πτώσης. Αυτό ίσως να μην έχει τόσο μεγάλη σημασία όση στην Αγγλία ή τις ΗΠΑ, όπου οι ιδιοκτήτες συχνά αντιμετωπίζουν το σπίτι τους ως …μηχάνημα ΑΤΜ. Σε κάθε περίπτωση όμως, οι επιπτώσεις στην οικογενειακή περιουσία και τους τραπεζικούς ισολογισμούς, θα συγκρατούν για πολλά χρόνια τις ευρωπαϊκές οικονομίες.

© The Financial Times Limited 2009. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation