Τα 5 "καυτά" σημεία στις προβλέψεις του ΔΝΤ

Τα πέντε σημαντικότερα σημεία της εαρινής έκθεσης του ΔΝΤ για την παγκόσμια οικονομία. Τα «μικτά μηνύματα», οι μεσοπρόθεσμοι φόβοι και οι «χαλαρωμένες» απαιτήσεις δημοσιονομικής τόνωσης.

Δημοσιεύθηκε: 16 Απριλίου 2013 - 17:18

Chris Giles (Ουάσιγκτον)

Τα 5 καυτά σημεία στις προβλέψεις του ΔΝΤ

Τα πέντε σημαντικότερα σημεία που πρέπει να υπογραμμιστούν στην έκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου για την παγκόσμια οικονομία, είναι τα εξής:

1. Μικτά σινιάλα

Το ΔΝΤ εμφανίζεται αισιόδοξο ενώ παράλληλα υποβαθμίζει τις προβλέψεις του. Ξεκινά την έκθεση δηλώνοντας ότι «οι προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας έχουν βελτιωθεί και πάλι» ενώ την ίδια ώρα κατεβάζει τις προβλέψεις για το 2013. Αυτή η φαινομενική αντίθεση εξηγείται με τα δυσμενή οικονομικά μεγέθη στα τέλη του 2012, που επηρεάζουν τις εκτιμήσεις για το 2013. Για το σύνολο του 2013, το ΔΝΤ προβλέπει επιτάχυνση προς τα τέλη του έτους. Ωστόσο οι «τόνοι» της έκθεσης έχουν επίσης σημασία. Αν και το βασικό report είναι μάλλον αισιόδοξο, το σχόλιο του επικεφαλής οικονομολόγου Olivier Blanchard, τείνει προς την απαισιοδοξία, προκαλώντας τα «μικτά σινιάλα.»

2. Αμφίβολη επιτυχία προβλέψεων;

Είναι η τρίτη κατά σειρά πρόβλεψη του ΔΝΤ που κάνει λόγο για «ανάκαμψη» στο δεύτερο μισό του έτους. Την άνοιξη του 2011 ανέφερε ότι «η ανάκαμψη έχει γίνει πιο αυτοτροφοδοτούμενη, οι κίνδυνοι διπλής ύφεσης έχουν μειωθεί και η διεθνής δραστηριότητα μοιάζει να επιταχύνεται πάλι.» Τον Απρίλιο 2012 έλεγε ότι τα πράγματα δεν πήγαν καλά το 2011 αλλά οι διεθνείς προοπτικές σταδιακά δυναμώνουν πάλι. Το ΔΝΤ δεν παραδέχεται ότι υπάρχει ένα ύποπτο μοτίβο αλλά το ερώτημα είναι γιατί να έχει δίκιο τώρα για το 2013, ενώ δεν είχε τα δύο προηγούμενα χρόνια;

3. Μαλακώνουν οι απαιτήσεις δημοσιονομικής τόνωσης

Ενώ είχε αναφερθεί στους υψηλούς δημοσιονομικούς πολλαπλασιαστές οι οποίοι θα βοηθούσαν την ανάκαμψη παράλληλα με την μείωση ελλειμμάτων 28 φορές στις έκθεση του Οκτωβρίου, στο τωρινό outlook δεν υπάρχει καμία αναφορά στους πολλαπλασιαστές. Αντίθετα, το ταμείο αποσαφηνίζει ότι δεν υπάρχουν απλές λύσεις στα οικονομικά προβλήματα του προηγμένου κόσμου, όταν τα δημοσιονομικά ελλείμματα και χρέη είναι εξ’ αρχής υψηλά. «Η δημοσιονομική προσαρμογή πρέπει να προχωράει σταδιακά, στηριγμένη σε μέτρα που περιορίζουν την ζημιά στην ζήτηση βραχυπρόθεσμα.»

4. Μακρύς κατάλογος μεσοπρόθεσμοων φόβων

Βραχυπρόθεσμα, το ΔΝΤ κρίνει ότι οι πολιτικές που επιβλήθηκαν στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ, έχουν αντιμετωπίσει κάποιους από τους σοβαρότερους βραχυπρόθεσμους κινδύνους. Όμως μεσοπρόθεσμα, εξακολουθούν να υπάρχουν όλοι οι κίνδυνοι που κρατούν το ΔΝΤ ξύπνιο τη νύχτα. Αναφέρονται: Η κόπωση της προσαρμογής στην Ευρώπη, οι αδύναμες ευρω-τράπεζες, τα ακυρωμένα κανάλια πιστώσεων στην περιφέρεια, η απουσία προόδου προς την οικονομική ενοποίηση της ευρωζώνης, η έλλειψη αξιόπιστης μεσοπρόθεσμης στρατηγικής σε ΗΠΑ και Ιαπωνία, οι υπερβολικές επενδύσεις σε αναδυόμενες αγορές. Η λίστα των φόβων παραμένει μακρά.

5. Το διεθνές εμπόριο βελτιώνεται -αλλά όχι λόγω ΔΝΤ

Το ΔΝΤ είναι πολύ πιο αισιόδοξο σχετικά με τις ανισορροπίες στο διεθνές εμπόριο. Τα ζητήματα τα ων πλεονασμάτων στα ισοζύγια τρεχουσών συναλλαγών σε Κίνα, Γερμανία, Ιαπωνία και τους εξαγωγείς πετρελαίου, που ισοφαρίζονταν με τα ελλείμματα στις αγγλοσαξονικές οικονομίες, τις ΗΠΑ και ορισμένες χώρες της ευρωζώνης, στοίχειωναν επί χρόνια το ΔΝΤ. Τώρα αυτές οι ανισορροπίες εκτονώνονται και βρίσκονται σε πολύ πιο διαχειρίσιμα επίπεδα. Η πτώση δεν οφείλεται μόνο στην χαμηλή ζήτηση στις χώρες που κάνουν εισαγωγές, αναφέρει. Κάνοντας όμως μια δραματική αυτοκριτική, το ΔΝΤ παραδέχεται ότι η βελτίωση «δεν οφείλεται στο ότι οι χώρες ακολούθησαν την συμβουλή του».

© The Financial Times Limited 2013. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation