Γερμανία: Πώς παζαρεύει το "bail in"

Με καθοριστική παρέμβαση στο Ecofin, ο W. Schauble αυξάνει την πιθανότητα να γίνουν οι καταθέσεις στην Ευρώπη πιο ασφαλείς από τα ομόλογα, όπως θέλει η ΕΚΤ. Φόβοι για αντικίνητρα στους τραπεζικούς επενδυτές.

Δημοσιεύθηκε: 15 Μαΐου 2013 - 07:47

Alex Barker (Βρυξέλλες)

Η Ευρώπη έκανε ένα βήμα ώστε να... προτιμώνται οι μεγάλοι μη εξασφαλισμένοι καταθέτες (άνω των 100.000 ευρώ) σε σχέση με τους κατόχους ομολόγων σε περίπτωση επιβολής ζημιών στους πιστωτές μιας τράπεζας που έχει καταρρεύσει, παρά τις προειδοποιήσεις της Βρετανίας, και όχι μόνο, ότι αυτή η ειδική μεταχείριση θα έχει αντίστροφο αποτέλεσμα στη χρηματοδότηση των τραπεζών.

Σε μια κρίσιμη παρέμβαση κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης του συμβουλίου υπουργών Οικονομικών της Ε.Ε. (Ecofin), όμως ο Γερμανός υπουργός Wolfgang Schauble υποστήριξε υπό προϋποθέσεις έναν συμβιβασμό στην «προτίμηση των καταθετών» που σημαίνει ότι οι μη εξασφαλισμένοι καταθέτες θα πληγούν μόνο σε έσχατη ανάγκη.

Η βαρύτιμη στήριξή του αυξάνει την πιθανότητα να γίνουν οι καταθέσεις στην Ευρώπη πιο ασφαλείς από τα ομόλογα - κάτι που απαιτεί η ΕΚΤ για να αποτρέψει μαζικές τραπεζικές εξόδους, στον απόηχο της άτσαλης διάσωσης της Κύπρου.

Οι μεταρρυθμίσεις για την υποχρεωτική συμμετοχή (bail-in) σε διασώσεις των πιστωτών αντί των φορολογουμένων κυοφορείται εδώ και σχεδόν τέσσερα χρόνια, αλλά οι υπουργοί δεν συμφωνούν πάνω σε καίριες λεπτομέρειες, όπως η συγκυρία και η ελαστικότητα που θα δίνεται στις εθνικές αρχές εκκαθαρίσεων.

Πολλές χώρες, όπως η Βρετανία και η Δανία, αντιτίθενται στην προτίμηση των κατόχων λογαριασμών πάνω από 100.000 ευρώ, εκτιμώντας ότι θα αυξήσει το κόστος τραπεζικού δανεισμού και θα μειώσει τα κίνητρα για αγορά ομολόγων. Η Γαλλία και η Ισπανία εν τω μεταξύ προτιμούν μορφές εξαιρέσεων για τους καταθέτες.

«Δεν θέλετε να υποχρεώσετε τους μη εξασφαλισμένους καταθέτες, αλλά πρέπει να προσέξετε μη δημιουργήσετε αντικίνητρα», δήλωσε ο Βρετανός υπουργός George Osborne.

Παραθέτοντας το παράδειγμα της Κύπρου, πρόσθεσε: «Αρκετοί καταθέτες ήταν ρωσικές κρυφές επιχειρήσεις. Πραγματικά θέλετε να τους προστατεύσετε εις βάρος των κυπριακών συνταξιοδοτικών ταμείων που πήγαν και αγόρασαν τραπεζικά ομόλογα;».

Αν και ο W. Schauble συνεχίζει να προτιμά την ίση μεταχείριση όλων των πιστωτών και τρέφει επιφυλάξεις όσον αφορά την αντίκρουση της προτίμησης των καταθετών με τον νόμο περί εκκαθάρισης, οι διπλωμάτες σχολιάζουν ότι το γεγονός πως είναι ανοιχτός σε συμβιβασμό θα δώσει καθοριστικό τόνο στη συζήτηση.

Οι υπουργοί θέλουν να υπάρξει συμφωνία ως τον Ιούνιο, σε μια πολύ περίπλοκη διαπραγμάτευση, που μπορεί να καταλήξει στο να δοθεί μια ευρεία διακριτική ευχέρεια στις χώρες να υποχρεώνουν τους πιστωτές σε ζημίες, αναλόγως με τις συνθήκες της κρίσης.

«Θα είναι μεγάλο μπέρδεμα», σχολίασε ένας διπλωμάτης. «Φαντάζομαι ότι οι καταθέτες θα εξαιρεθούν, αλλά με δικαίωμα αναίρεσης αν η κυβέρνηση υποχρεωθεί». Οι επικριτές πιστεύουν ότι η νομική αβεβαιότητα για τη σειρά συμμετοχής στο bail-in θα παρατείνει την παγωμάρα στον τραπεζικό δανεισμό και θα αυξήσει το κόστος.

Πάντως, έρευνα της Κομισιόν καταλήγει στο ότι γίνεται υπερβολικά μεγάλος λόγος για τα μειονεκτήματα της προτίμησης των καταθετών σε σχέση με τα προτερήματα της δημοσιονομικής σταθερότητας. Ο επίτροπος χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών Michel Barnier δήλωσε: «Οι φόβοι για δραστική αύξηση στο κόστος δανεισμού δεν ευσταθούν στην πραγματικότητα».

Η πρόταση της Γερμανίας, της Ολλανδίας και της ΕΚΤ να επισπευσθεί η νομοθεσία για το bail-in από το 2018 στο 2015 εξασφάλισε τη στήριξη μόνο της μειοψηφίας. Αν και οι υποστηρικτές λένε ότι τα εργαλεία του bail-in είναι ουσιώδες στοιχείο για την ΕΚΤ ως τραπεζικού επόπτη, οι οικονομικά προβληματικές χώρες της ευρωζώνης φοβούνται ότι αυτό θα τρομάξει τους επενδυτές.

Ο Γάλλος υπουργός Pierre Moscovici είπε: «Πιστεύω ότι υπάρχει ευρεία συναίνεση για ολοκλήρωση το 2018. Πρόκειται για μεγάλες αλλαγές και δεν μπορούμε να βιαστούμε».

Η Βρετανία πιέζεται επίσης να ιδρύσει ανεξάρτητο ταμείο εκκαθαρίσεων, αξίας 9 δισ. ευρώ τουλάχιστον, το οποίο ο κ. Osborne χαρακτηρίζει «εντελώς άχρηστο» για χώρες με μεγάλους τραπεζικούς τομείς.

To Εuro2day.gr ενθαρρύνει τον διάλογο και την έκφραση απόψεων από τους αναγνώστες. Σχολιάστε το άρθρο και πείτε την άποψή σας δημόσια για όσα συμβαίνουν και μας αφορούν όλους. Αν θεωρείτε το άρθρο σημαντικό, διαδώστε το με τα εργαλεία κοινωνικής δικτύωσης.

© The Financial Times Limited 2013. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation