Καλύφθηκε με το «καλημέρα» η ΑΜΚ της ΔΕΗ

Το βιβλίο προσφορών για την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΔEH καλύφθηκε στο ύψος των περίπου 4 δισ. ευρώ, λίγα λεπτά μετά το άνοιγμα, ενώ αναμένεται περαιτέρω καθοδήγηση στη συνέχεια, επισημαίνει ανάδοχος της ΑΜΚ της Επιχείρησης, σύμφωνα με το Reuters. 

Οπως έγραφε νωρίτερα το Euro2day.gr, με «ταβάνι» την άντληση ποσού μέχρι 4,2-4,3 δισ. ευρώ άνοιξε σήμερα το βιβλίο προσφορών για την αύξηση κεφαλαίου της ΔΕΗ, που θα μείνει ανοικτό μέχρι και την Τέταρτη και στόχο έχει να χρηματοδοτήσει το νέο επενδυτικό της πλάνο, ύψους 24 δισ. ευρώ με ορίζοντα το 2030.

Αν και μπροστά στη ζήτηση που φτάνει και τα 10 δισ. ευρώ, οι ανάδοχες τράπεζες είχαν εισηγηθεί στη διοίκηση να σηκώσει ακόμη και 6 δισ. ευρώ, τελικά οι προτάσεις αυτές απορρίφθηκαν όπως έγραψε προχθές το euro2day.gr και φαίνεται ότι το μάξιμουμ της ΑΜΚ θα υπερβαίνει τον αρχικό στόχο των 4 δισ. ευρώ κατά 200-300 εκατομμύρια.

«Τα πάντα θα κριθούν από το ύψος των δεσμευτικών προσφορών, το επίπεδο των επενδυτών και τη διαμόρφωση της τιμής, ωστόσο τα παραπάνω ποσά είναι ακριβώς όσα χρειάζεται η επιχείρηση για να φέρει σε πέρας το νέο επενδυτικό της πλάνο», αναφέρει τραπεζικός παράγοντας με γνώση των διεργασιών.

Στη γραμμή αφετηρίας, εκτός από τους cornerstone επενδυτές, δηλαδή το Δημόσιο που θα καλύψει ποσοστό 33,4% όσο και η καταστατική μειοψηφία και την CVC Capital (μέχρι 1,2 δισ. ευρώ), υπολογίζεται ότι υπάρχουν γύρω στα 200 ξένα χαρτοφυλάκια, θεσμικοί και hedge funds που έχουν εκδηλώσει ενδιαφέρον να τοποθετηθούν.

Στη συνδυασμένη αυτή διάθεση μετοχών, το ελληνικό βιβλίο προσφορών υπολογίζεται στα 200-300 εκατ. ευρώ, με όλο το υπόλοιπο, δηλαδή τα 3,7 δισ. ευρώ από το σύνολο των 4 δισ. ευρώ με τα οποία ξεκινά η ΑΜΚ, να αφορά στο βιβλίο του εξωτερικού.

Κρίσιμο στοιχείο της διαδικασίας και το γεγονός ότι η ΔEΗ φέρεται να έχει εξασφαλίσει συνολικά πέντε μεγάλους anchor investors, που έχουν «κλειδώσει» μετοχές προτού ξεκινήσει το book building και οι οποίοι θα πάρουν προνομιακά και μεγαλύτερο allocation (κατανομή).

Αν και κυκλοφορούν διάφορα ονόματα, όπως των Qatar Investment Authority (QIA), BlackRock, Capital, Covallis Capital και K Group (οικογένεια Κυριακού), εντούτοις δεν είναι βέβαιο κατά πόσο οι συγκεκριμένοι έχουν «κλειδώσει» θέσεις ή κάποιοι πιέζουν να πάρουν περισσότερες μετοχές από αυτές που μπορούν να τους δοθούν στα στενά περιθώρια που δημιουργεί η ισχυρή ζήτηση.

Στις βέβαιες ελληνικές συμμετοχές και αυτή του ομίλου Κοπελούζου. Ο τελευταίος μπήκε δυναμικά στη ΔΕH τον Σεπτέμβριο του 2024, όταν ως αντάλλαγμα για την πώληση στην επιχείρηση του portfolio των αδειοδοτημένων αιολικών που διέθετε στην Κρήτη, εισέπραξε 106 εκατ. σε μετρητά και 70 εκατ. σε μετοχές, αποκτώντας τότε το 1,5% του μετοχικού της κεφαλαίου. Σήμερα κατέχει ποσοστό 2% της ΔΕH.

Δεδομένου του πολύ μεγάλου ενδιαφέροντος στο «προφορικό βιβλίο προσφορών» με ζήτηση για 9-10 δισ., όπως είχε αποκαλύψει το euro2day.gr, «αλλά και με δεδομένη την τελική απόφαση η ΑΜΚ να μην ξεχειλώσει», όπως λέει τραπεζικός παράγοντας, η ΔEΗ καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα στη συμμετοχή αρκετών νέων και μεγάλων επενδυτών και στην προστασία των υφιστάμενων μετόχων από ένα υπερβολικό dilution.

Οσο περισσότερες μετοχές αποφασίσει να εκδώσει τόσο μειώνεται και το ποσοστό συμμετοχής των παλαιών.

Ανώτατη τιμή τα 19,75 ευρώ, χωρίς κατώτατο όριο

Σε κάθε περίπτωση, η αύξηση ξεκινά με ανώτατη τιμή διάθεσης τα 19,75 ευρώ, όσο το κλείσιμο της μετοχής την Παρασκευή, χωρίς κατώτατο όριο και με στόχο να γίνει με discount έναντι της τρέχουσας χρηματιστηριακής τιμής, άρα σε ένα εύρος 18-19 ευρώ.

Τραπεζικές μάλιστα πηγές μιλούν για τη λεγόμενη «unaffected stock price» (ανεπηρέαστη τιμή μετοχής) και «φωτογραφίζουν» ως ιδανικά τα επίπεδα των 18,63 ευρώ στα οποία αυτή είχε κλείσει την Πέμπτη 23 Απριλίου, πριν από την επίσημη ανακοίνωση της επιχείρησης για την αύξηση κεφαλαίου.

Μια πρώτη εικόνα για το πόσο ψηλά μπορεί να φτάσει η άντληση των κεφαλαίων, ποιο είναι το μείγμα των επενδυτών και πώς διαμορφώνεται η τιμή, θα υπάρξει σήμερα το βράδυ, ενώ συνδυαστικά με τις αυριανές προσφορές και την πορεία της Τετάρτης, θα καθοριστούν και οι τελικές αποφάσεις.

Στη μεγάλη εικόνα, η διοίκηση δεν θέλει, όπως λένε οι ίδιες πήγες, η νέα μετοχική σύνθεση της επιχείρησης να απαρτίζεται από long only επενδυτές που είθισται να διακρατούν τη μετοχή, αλλά θα επιδιώξει να μπουν ως ένα ποσοστό και hedge funds. Κι αυτό προκειμένου να γίνονται συναλλαγές και το «χαρτί» να κινείται λίγο προς τα πάνω, κάτι που προϋποθέτει liquidity, το οποίο με τη σειρά του εξασφαλίζεται μόνο αν η ΑΜΚ γίνει με discount έναντι της τρέχουσας χρηματιστηριακής τιμής.

* Δείτε την ανακοίνωση στη στήλη Συνοδευτικό Υλικό.