Η οικοδομή… γκρεμίζει τη Σοφοκλέους

Ποιους κλάδους και ποιες εισηγμένες εταιρίες καταπόντισε η πτωτική πορεία της οικοδομικής δραστηριότητας. Τι έδειξαν τα αποτελέσματα εννεαμήνου, οι αντιδράσεις των εταιριών και οι προκλήσεις του 2012.

Δημοσιεύθηκε: 12 Δεκεμβρίου 2011 - 07:57

Στέφανος Kοτζαμάνης [email protected]

Βαρύτατες απώλειες καταγράφουν φέτος οι εισηγμένες (και όχι μόνο) εταιρίες, τα αποτελέσματα των οποίων επηρεάζονται σε σημαντικό βαθμό από την πορεία της οικοδομικής δραστηριότητας.

Μάλιστα, με τον όγκο των νέων κατοικιών να έχει καταγράψει πτώση κατά 39,4% το επτάμηνο του 2011 (έναντι -25,2% το αντίστοιχο διάστημα του 2010), οι προοπτικές που διαγράφονται για το 2012 είναι ακόμη χειρότερες. Και αυτό γιατί:

Πρώτον, από την ημερομηνία έκδοσης της άδειας μέχρις ότου υπάρξει κάποιος τζίρος για λογαριασμό της οικοδομικής βιομηχανίας μεσολαβούν κατά μέσο όρο 6 - 12 μήνες.

Και δεύτερον, σύμφωνα με εκτιμήσεις παραγόντων της αγοράς, ανάλογα πτωτική πορεία, ή και ακόμη χαμηλότερη, έχει καταγράψει ο αριθμός των οικοδομικών αδειών από τον Αύγουστο μέχρι σήμερα.

Ενδεικτική, άλλωστε, των προοπτικών του κλάδου είναι και η εκτίμηση της Alpha Bank (Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων, Νοέμβριος 2011): «Η εικόνα του κλάδου των οικοδομών δεν δείχνει σημεία σταθεροποίησης και η δραστηριότητα σε αυτόν συνεχίζει να μειώνεται, από τα ήδη πολύ χαμηλά επίπεδα στα οποία έχει περιέλθει. Ούτε και αναμένεται να ανακάμψει ιδιαίτερα αυτή η αγορά, όσο τα νοικοκυριά στη χώρα βομβαρδίζονται καθημερινά με καταστροφικές εκτιμήσεις για την πορεία της ελληνικής οικονομίας, όχι μόνο στην τρέχουσα περίοδο, αλλά και για το 2012 και για το 2013».

Στον παρατιθέμενο πίνακα παρουσιάζονται ενδεικτικά τα αποτελέσματα εννεαμήνου δώδεκα εισηγμένων εταιριών (τσιμέντα, ξύλα, διέλαση αλουμινίου, κλάδος προϊόντων σιδήρου - χάλυβα, ανελκυστήρες, δομικά υλικά κ.λπ.), που επηρεάζονται σε σημαντικό βαθμό από την πορεία της οικοδομικής δραστηριότητας.

Όπως προκύπτει, ο κύκλος εργασιών των εταιριών αυτών εμφανίστηκε ελαφρά αυξημένος σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2010 (από 1,81 σε 1,87 δισ. ευρώ), γεγονός που μπορεί να αποδοθεί:

• Στις αυξημένες τιμές πώλησης των προϊόντων, λόγω της ανόδου που σημείωσαν οι πρώτες ύλες (commodities) σε σχέση με την προηγούμενη χρονιά.

• Στη στροφή που έκαναν αρκετές επιχειρήσεις προς προϊόντα που απευθύνονται είτε στη βιομηχανία είτε στο εξωτερικό.

Σε κάθε περίπτωση, όμως, οι όποιες αντιδράσεις των εταιριών δεν ήταν σε θέση να συγκρατήσουν την κερδοφορία τους σε ικανοποιητικά επίπεδα. Έτσι, από ζημίες 64,7 εκατ. που είχαν σημειώσει στο εννεάμηνο του 2010, στο φετινό εννεάμηνο σχεδόν τις διπλασίασαν (119,9 εκατ. ευρώ), καθώς:

α) Οι εξαγωγές γίνονται συνήθως με πολύ χαμηλότερα περιθώρια κέρδους σε σύγκριση με τις εγχώριες πωλήσεις (μεταφορικό κόστος κ.λπ.).

β) Οι όποιες κινήσεις περικοπών δαπανών των εταιριών υπερακοντίστηκαν από τα αυξημένα κόστη χρηματοδότησης (άνοδος των επιτοκίων).

γ) Σε κάποιες περιπτώσεις τα περιθώρια κέρδους επιδεινώθηκαν λόγω της πορείας των τιμών των μετάλλων και γενικότερα των πρώτων υλών.

Κάτω από αυτές τις συνθήκες, οι περισσότερες εταιρίες εστίασαν το ενδιαφέρον τους περισσότερο στο μέτωπο των ταμειακών ροών και στην αποφυγή μεγάλων κινδύνων (π.χ. επισφάλειες), και όχι στην κάτω γραμμή της κατάστασης αποτελεσμάτων χρήσεως. Έτσι, με εξαίρεση την περίπτωση της Σιδενόρ, οι άλλες έντεκα εταιρίες του πίνακα κατάφεραν (αθροιστικά) να διατηρήσουν τις λειτουργικές τους ταμειακές ροές κοντά στο μηδέν, παρά τις μεγάλες λογιστικές ζημίες στις οποίες υποχρεώθηκαν.

Για τον ίδιο λόγο (προσπάθεια μείωσης της έκθεσης προς τις τράπεζες), πολλές επίσης από τις εταιρίες αυτές είτε δεν προχώρησαν σε σημαντικές επενδύσεις, είτε περιορίστηκαν στις επενδύσεις ρουτίνας.

Εισηγμένες: Αποτελέσματα εννεαμήνου 2001

Κύκλος εργασιών

Καθαρά κέρδη

Λειτουργικές
ταμειακές ροές

Επενδυτικές
ταμειακές ροές

2011

2010

2011

2010

ΑΓΕΤ Ηρακλής

215.007

305.113

-32.134

-14.123

-6.516

-13.238

Kleemann

66.815

66.466

1.087

2.089

4.646

-714

Ακρίτας

29.875

28.814

-5.767

-2.489

-217

-155

Shelman

50.928

62.809

-20.680

-24.940

1.705

-1.734

ΑΛΟΥΜΥΛ

150.529

146.925

-7.192

-2.765

-2.886

-3.131

ΒΙΟΚΑΡΠΕΤ

67.616

60.794

-6.277

-4.393

-433

-2.950

ΕΤΕΜ

76.095

80.340

-9.267

-9.206

2.479

3.647

ALCO Hellas

203.537

196.570

-2.876

1.047

-475

-11.325

Αφοί Κορδέλλου

27.920

28.398

-537

-287

-3.165

666

Μπήτρος

71.264

90.477

-5.048

-2.152

5.178

-7.626

ΣΙΔΕΝΟΡ

905.186

734.384

-30.602

-8.047

-99.951

-20.020

Μαθιός

10.618

15.593

-644

540

1.471

-1.360

Σύνολο

1.875.390

1.816.683

-119.937

-64.726

-98.164

-57.940

Τα ποσά σε χιλιάδες ευρώ.

Η «επόμενη μέρα»

Η επόμενη μέρα παρουσιάζει σημαντικές προκλήσεις για τις εταιρίες που δραστηριοποιούνται στους συγκεκριμένους κλάδους, καθώς μέσα στο 2012 αναμένεται να υποχωρήσει εκ νέου η εγχώρια ζήτηση, να αυξηθούν τα επιτόκια και οι τράπεζες να μειώσουν την πιστωτική τους επέκταση.

Άλλες εταιρίες (π.χ. Kleemann, ΣΙΔΕΝΟΡ) διευρύνουν συνεχώς τις αγορές τους στο εξωτερικό, όμως κάθε νέα αγορά απαιτεί έξοδα ανοίγματος και χαμηλά περιθώρια, τουλάχιστον στην αρχή.

Όμιλοι όπως η ΑΓΕΤ Ηρακλής δίνουν έμφαση στην υλοποίηση του μακροπρόθεσμου προγράμματός τους ώστε να μειώσουν το κόστος παραγωγής τους (ανοιχτό παραμένει το θέμα της πώλησης των πρώην εγκαταστάσεών της).

Κάποιοι άλλοι όμιλοι επίσης επιχειρούν να μετριάσουν τις επιπτώσεις της κρίσης μέσα από τη δρομολόγηση της επέκτασής τους σε νέες δραστηριότητες, όπως για παράδειγμα στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας (π.χ. Μπήτρος Συμμετοχών κ.ά.)

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ

Περισσότερα για

Η οικοδομή… γκρεμίζει τη Σοφοκλέους

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ

ΣΧΟΛΙΑ ΧΡΗΣΤΩΝ

ΣΟΦΟΚΛΕΟΥΣ

ΧΠΑ

ΕΙΔΗΣΕΙΣ

ΑΓΟΡΕΣ

ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

ΕΡΓΑΛΕΙΑ

SPECIALS

BLOGS

Δήλωση Απορρήτου και Προστασίας Δεδομένων Προσωπικού Χαρακτήρα

Εισηγμένες: Αποτελέσματα εννεαμήνου 2001
	Κύκλος εργασιών		Καθαρά κέρδη		Λειτουργικές ταμειακές ροές	Επενδυτικές ταμειακές ροές
	2011	2010	2011	2010	Λειτουργικές ταμειακές ροές	Επενδυτικές ταμειακές ροές
ΑΓΕΤ Ηρακλής	215.007	305.113	-32.134	-14.123	-6.516	-13.238
Kleemann	66.815	66.466	1.087	2.089	4.646	-714
Ακρίτας	29.875	28.814	-5.767	-2.489	-217	-155
Shelman	50.928	62.809	-20.680	-24.940	1.705	-1.734
ΑΛΟΥΜΥΛ	150.529	146.925	-7.192	-2.765	-2.886	-3.131
ΒΙΟΚΑΡΠΕΤ	67.616	60.794	-6.277	-4.393	-433	-2.950
ΕΤΕΜ	76.095	80.340	-9.267	-9.206	2.479	3.647
ALCO Hellas	203.537	196.570	-2.876	1.047	-475	-11.325
Αφοί Κορδέλλου	27.920	28.398	-537	-287	-3.165	666
Μπήτρος	71.264	90.477	-5.048	-2.152	5.178	-7.626
ΣΙΔΕΝΟΡ	905.186	734.384	-30.602	-8.047	-99.951	-20.020
Μαθιός	10.618	15.593	-644	540	1.471	-1.360
Σύνολο	1.875.390	1.816.683	-119.937	-64.726	-98.164	-57.940
*Τα ποσά σε χιλιάδες ευρώ.*

Η οικοδομή… γκρεμίζει τη Σοφοκλέους

ΣΧΕΤΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ

ΣΧΕΤΙΚΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ

ΣΧΟΛΙΑ ΧΡΗΣΤΩΝ

ΣΟΦΟΚΛΕΟΥΣ

ΧΠΑ

ΕΙΔΗΣΕΙΣ

ΑΓΟΡΕΣ

ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

ΕΡΓΑΛΕΙΑ

SPECIALS

BLOGS

Δήλωση Απορρήτου και Προστασίας Δεδομένων Προσωπικού Χαρακτήρα