Το ποσό ρεκόρ των 8,8 δισ. ευρώ άντλησε το δίμηνο Ιουλίου - Αυγούστου το Δημόσιο μέσω έκδοσης εντόκων γραμματίων, πληρώνοντας τσουχτερό κόστος και τινάζοντας στον αέρα κάθε σχετική πρόβλεψη του μνημονίου.

Μόνο χθες το Δημόσιο άντλησε από τις τράπεζες 4,06 δισ. ευρώ -συμπεριλαμβανομένων μη ανταγωνιστικών προσφορών ύψους 937,5 εκατ. ευρώ- μέσω δημοπρασίας εντόκων γραμματίων 3μηνης διάρκειας.

Τα παραπάνω κεφάλαια θα καλύψουν ταμειακές ανάγκες του Δημοσίου αλλά και το ομόλογο της ΕΚΤ που λήγει την επόμενη εβδομάδα και είναι της τάξεως των 3,2 δισ. ευρώ. Επιπρόσθετα, στις 13 Σεπτεμβρίου λήγει ομόλογο του ΟΣΕ (FR 0000489676), που οι κάτοχοί του δεν συμμετείχαν στο PSI+, εναπομείνασας αξίας 200 εκατ. ευρώ.

Το ομόλογο του ΟΣΕ θα πρέπει να εξοφληθεί αν η Ελλάδα δεν μεταβάλει τη στάση που κράτησε τον περασμένο Μάιο, όταν και αποφάσισε να εξοφλήσει κανονικά ομόλογα που οι κάτοχοί τους δεν είχαν συμμετάσχει στο εθελοντικό κούρεμα και στην επιμήκυνση του χρέους.

Η λύση της εξόφλησης του ομολόγου 3,2 δισ. ευρώ, που κατέχεται από την ΕΚΤ και δευτερευόντως την ΕΤΕπ, μέσω έκδοσης εντόκων γραμματίων, συμφωνήθηκε με την τρόικα ως ενδιάμεση χρηματοδότηση (bridge loan) λόγω της καθυστέρησης εκταμίευσης της δόσης των 31 δισ. ευρώ.

Το Δημόσιο δανείστηκε για τρεις μήνες με επιτόκιο 4,43% από τις τράπεζες, οι οποίες με τη σειρά τους δανείζονται από τον έκτακτο μηχανισμό παροχής ρευστότητας ( ELA) της Τράπεζας της Ελλάδος, με επιτόκιο 4%, μια και η ΕΚΤ μπλόκαρε την ανανέωση συμβάσεων δανεισμού με ενέχυρο κρατικά ομόλογα από τις ελληνικές τράπεζες, μέχρις ότου υπάρξει θετική αξιολόγηση της Ελλάδας από την τρόικα.

Πρόκειται για έναν φαύλο κύκλο, ο οποίος θα έπρεπε να αρχίσει να σπάει φέτος αφού το πρόγραμμα δημοσιονομικής προσαρμογής προέβλεπε ότι το Δημόσιο θα απελευθέρωνε κατά τη διάρκεια του β΄ εξαμήνου της φετινής χρονιάς ρευστότητα 8 δισ. ευρώ, διακόπτοντας έως το α΄ τρίμηνο του 2013 την άντληση ρευστότητας από τις τράπεζες, μέσω έκδοσης εντόκων γραμματίων.

Ο παραπάνω στόχος θεωρείται πλέον ανέφικτος γιατί λόγω της καθυστέρησης καταβολής της δόσης των 31 δισ. ευρώ και της υστέρησης στην εκτέλεση του προϋπολογισμού η χώρα θα πρέπει να καλύψει τις αυξημένες ανάγκες εσωτερικών πληρωμών από την έκδοση εντόκων γραμματίων.

Πέραν όμως της χθεσινής έκδοσης μαμούθ, το Δημόσιο έχει σηκώσει επιπρόσθετη ρευστότητα 812,5 εκατ. ευρώ στις 7 Αυγούστου με την έκδοση εντόκων 6μηνης διάρκειας. Είχε προηγηθεί άντληση ρευστότητας 4 δισ. ευρώ (μαζί με τις μη ανταγωνιστικές προσφορές) τον Ιούλιο.

Ακόμη και αν εξαιρεθεί το ποσό των 3,4 δισ. ευρώ για την εξόφληση των ομολόγων που λήγουν στις 20 Αυγούστου και στις 13 Σεπτεμβρίου, το Δημόσιο άντλησε εντός του τελευταίου διμήνου 5,4 δισ. ευρώ για να καλύψει τις τρέχουσες ταμειακές ανάγκες, ενώ το πρόγραμμα δημοσιονομικής προσαρμογής προέβλεπε αποπληρωμή εντόκων που λήγουν ύψους 2 δισ. ευρώ, χωρίς νέα έκδοση.