Tο τετραετές business plan της Ideal, κινήσεις για εξαγορές

Ισχυρή άνοδο οικονομικών επιδόσεων προβλέπει για τις θυγατρικές της εταιρείες η Ideal Holdings, σύμφωνα με τα όσα ανακοίνωσε χθες στους αναλυτές, στο πλαίσιο της «ημέρας επενδυτών».

Παράλληλα, η διοίκηση του εισηγμένου ομίλου αναφέρθηκε σε δύναμη πυρός της τάξεως των 400 εκατ. ευρώ που θα μπορούσε να διατεθεί για εξαγορές άλλων επιχειρήσεων, αλλά και για πολιτική χρηματικών διανομών η οποία θα αντιστοιχεί γύρω στο 40%-50% των ετήσιων κερδών, συν ενδεχομένως ένα επιπλέον ποσό σε περίπτωση πώλησης κάποιας θυγατρικής.

Ειδικότερα, σε ό,τι αφορά τις εκτιμήσεις για την πορεία των θυγατρικών εταιρειών:

• Η Μπάρμπα Στάθης αναμένεται να ανεβάσει φέτος τις πωλήσεις της από τα 121 στα 128 εκατ. και το 2028 στα 165 εκατ. ευρώ. Οι αντίστοιχες εκτιμήσεις μιλούν για προσαρμοσμένο EBITDA από τα 14 εκατ. πέρυσι, στα 15 εκατ. φέτος και στα 23 εκατ. το 2028. Σε ό,τι αφορά τα προ φόρων κέρδη προβλέπεται ότι θα σημειωθεί φετινή επίδοση 8 εκατ., η οποία θα εκτιναχθεί στα 15 εκατ. το 2028.
• Τα Αττικά Πολυκαταστήματα θα εμφανίσουν φέτος κύκλο εργασιών 242 εκατ. (232 εκατ. πέρυσι) και το 2028 ύψους 300 εκατ. ευρώ. Σε επίπεδο EBITDA, από τα 28 εκατ. φέτος (27,4 εκατ. πέρυσι) θα υπάρξει βελτίωση στα 36 εκατ. ευρώ το 2028, ενώ σε επίπεδο προ φόρων κερδών θα υπάρξει φέτος σταθεροποίηση επίδοσης στα 20,1 εκατ. και άνοδος στα 28 εκατ. το 2028.
• Τέλος, στον κλάδο πληροφορικής-τεχνολογίας, για φέτος αναμένεται κύκλος εργασιών στα 110 εκατ. (150 εκατ. το 2028), προσαρμοσμένο EBITDA 15 εκατ. (22 εκατ. το 2028) και προ φόρων κέρδη 13 εκατ. (10,9 εκατ. πέρυσι, 20 εκατ. το 2028).

Με άλλα λόγια, το προσαρμοσμένο EBITDA των τριών βασικών θυγατρικών εταιρειών της Ideal Holdings από 54,8 εκατ. ευρώ πέρυσι, αναμένεται φέτος στα 58 εκατ. και το 2028 στα 81 εκατ. ευρώ.

Πέραν αυτών, η διοίκηση του εισηγμένου ομίλου αναφέρθηκε μεταξύ άλλων:

• Στο πρόγραμμα των επιδιωκόμενων εξαγορών, καθώς υπάρχει χρηματοδοτική δύναμη πυρός της τάξεως των 400 εκατ. ευρώ (διαθέσιμα 85 εκατ., 200 εκατ. που μπορούν να αντληθούν από την ΟΗΑ και δυνατότητα μόχλευσης άλλων 120 εκατ. ευρώ).
• Το ενδιαφέρον για εξαγορές θα μπορούσε να εστιαστεί: α) Σε κάποια μικρού μεγέθους επιχείρηση στον κλάδο πληροφορικής προκειμένου να διευρυνθεί-ενισχυθεί η γκάμα των προσφερόμενων υπηρεσιών, β) Σε μια βιομηχανική εταιρεία η οποία θα μπορούσε να βασιστεί πάνω στο δίκτυο διανομής της Μπάρμπα Στάθης. Αντίθετα, δεν σχεδιάζεται deal από τα Αττικά Πολυκαταστήματα. Στόχος είναι κάθε επένδυση να οδηγεί σε εσωτερικό βαθμό αποδοτικότητας (IRR) τουλάχιστον 15%.
• Η πολιτική χρηματικών διανομών της εισηγμένης στόχος είναι να αποτελεί γύρω στο 40%-50% των ετήσιων κερδών, συν ενδεχομένως ένα επιπλέον ποσό σε περίπτωση πώλησης κάποιας θυγατρικής εταιρείας.
• Η αυτόνομη εισαγωγή του κλάδου πληροφορικής στο Χρηματιστήριο της Αθήνας, αν και δεν μπορεί να αποκλειστεί, δεν αποτελεί το βασικό σενάριο.

Τέλος, το σημείο που τόνισε η διοίκηση της Ideal και ικανοποίησε τους αναλυτές είναι πως δεν θα βλέπουν την εισηγμένη ως εταιρεία συμμετοχών αλλά ως private equity, πράγμα που σημαίνει πως δεν θα πρέπει να εκπλήσσονται όταν βλέπουν πωλήσεις θυγατρικών εταιρειών κάτω από συμφέρουσες συνθήκες και αποτιμήσεις.