Costa Navarino: Αύξηση εσόδων, ζημιές και μεγάλη αναδιάρθρωση

Αύξηση στα έσοδα αλλά και διπλάσιες ζημιές κατέγραψε το 2025 ο όμιλος της Costa Navarino, πρώην Τουριστικές Επιχειρήσεις Μεσσηνίας (ΤΕΜΕΣ).

Τα έσοδα του ομίλου από φιλοξενία και λοιπές υπηρεσίες έφτασαν τα 137,8 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 12,9%. Τα αναπροσαρμοσμένα έσοδα, που περιλαμβάνουν και τις πωλήσεις ακινήτων, ανήλθαν σε 190,4 εκατ. ευρώ, έναντι 172,4 εκατ. το 2024. Το αναπροσαρμοσμένο EBITDA ενισχύθηκε στα 28,3 εκατ. ευρώ από 24,2 εκατ.

Στην τελευταία γραμμή όμως η εικόνα αντιστρέφεται. Οι καθαρές ζημιές μετά από φόρους διαμορφώθηκαν σε 27,4 εκατ. ευρώ, από 13 εκατ. ευρώ την προηγούμενη χρήση. 

Ξενοδοχεία και κατοικίες ανεβάζουν τα έσοδα

Τα έσοδα από διαμονή αυξήθηκαν σε 82,5 εκατ. ευρώ από 74,7 εκατ. Η εστίαση έφερε 31,4 εκατ. ευρώ, έναντι 27,1 εκατ., και οι λοιπές υπηρεσίες φιλοξενίας 15,6 εκατ. ευρώ.

Στη Μεσσηνία λειτουργούν τέσσερα ξενοδοχεία πέντε αστέρων: The Romanos, The Westin, W Costa Navarino και Mandarin Oriental. Μέσα στη χρήση ολοκληρώθηκε το ξενοδοχειακό συγκρότημα Navarino Bay. Ο μέσος αριθμός εργαζομένων του ομίλου ανήλθε σε 2.069, από 1.780 το 2024.

Δυναμική υπήρξε στην πώληση πολυτελών κατοικιών. Τα έσοδα από πωλήσεις ακινήτων υπό κατασκευή έφτασαν τα 43,3 εκατ. ευρώ από 30,6 εκατ. Οι προκαταβολές που έχουν λάβει οι εταιρείες από αγοραστές κατοικιών ανέρχονται σωρευτικά σε 144,3 εκατ. ευρώ, από 100,9 εκατ. ένα χρόνο νωρίτερα. Συνολικά, τα κέρδη από ακίνητα και υπηρεσίες διαμορφώθηκαν σε 16,7 εκατ. ευρώ, έναντι 11,4 εκατ.

Από πού προήλθαν οι ζημιές

Η βασική εξήγηση βρίσκεται στη σύγκριση με το 2024. Η προηγούμενη χρήση είχε ενισχυθεί από έκτακτα κέρδη: 16 εκατ. ευρώ από την αναχρηματοδότηση δανείων, 4,4 εκατ. από την πώληση της Azov Properties και 1,3 εκατ. από τη μετατροπή θυγατρικών σε κοινοπραξία και συγγενή. Το 2025 τα κέρδη από αναχρηματοδότηση περιορίστηκαν στα 1,1 εκατ. ευρώ.

Έτσι, τα χρηματοοικονομικά έσοδα του ομίλου έπεσαν στα 4,2 εκατ. ευρώ από 20,4 εκατ., ενώ τα λοιπά λειτουργικά έσοδα, στα οποία είχε καταγραφεί το κέρδος από την Azov, υποχώρησαν στα 5,2 εκατ. από 8,6 εκατ. Τα χρηματοοικονομικά έξοδα παρέμειναν υψηλά, στα 25,8 εκατ. ευρώ, με τους τόκους δανείων να φτάνουν τα 21,2 εκατ.

Πίεση ήρθε και από τα λειτουργικά έξοδα. Τα έξοδα διοίκησης εκτινάχθηκαν στα 22,7 εκατ. ευρώ από 15,5 εκατ., ενώ οι φόροι ακίνητης περιουσίας αυξήθηκαν κατά 69%, στα 4,7 εκατ. Το μεγαλύτερο μέρος αφορά τις Belt Riviera και Malt Riviera στο Ελληνικό και την Ιονική Ξενοδοχειακή. Το λειτουργικό αποτέλεσμα του ομίλου ήταν ζημιά 5,6 εκατ. ευρώ, έναντι 1,9 εκατ.

Οι θυγατρικές που βρίσκονται σε φάση κατασκευής (Ιονική, Belt Riviera, Malt Riviera) κατέγραψαν ζημιές 12,3 εκατ. ευρώ, από 7 εκατ. το 2024. Αντίθετα, η μητρική εταιρεία, που συγκεντρώνει τη δραστηριότητα της Μεσσηνίας, πέρασε σε λειτουργικά κέρδη 2,1 εκατ. ευρώ από ζημιές 5,7 εκατ. Το αναπροσαρμοσμένο EBITDA της ανέβηκε στα 23 εκατ. ευρώ από 13,2 εκατ., ενώ οι καθαρές ζημιές της ήταν 12,3 εκατ. ευρώ.

Επενδύσεις 99 εκατ. ευρώ και υψηλά δάνεια

Ο όμιλος διέθεσε 99 εκατ. ευρώ για αγορές παγίων το 2025, κυρίως για το Navarino Bay, τα κτίρια προσωπικού και την ανακατασκευή του πρώην Hilton στην Αθήνα. Η αξία των ενσώματων παγίων ανέβηκε στα 966,2 εκατ. ευρώ και το σύνολο του ενεργητικού στα 1,31 δισ. ευρώ.

Ο συνολικός δανεισμός του ομίλου διαμορφώθηκε σε 645,1 εκατ. ευρώ. Περιλαμβάνει μακροπρόθεσμα ομολογιακά δάνεια 605,1 εκατ. και νέα βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση 40 εκατ. ευρώ μέσω αλληλόχρεου λογαριασμού της Ιονικής. Τα ταμειακά διαθέσιμα ήταν 62,5 εκατ. ευρώ, ενώ υπήρχαν και χρεόγραφα 42,5 εκατ.

Οι ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες γύρισαν σε θετικές, στα 13,6 εκατ. ευρώ, από αρνητικές 34,8 εκατ. Μέσα στη χρήση εισπράχθηκαν επίσης κρατικές επιχορηγήσεις 26,3 εκατ. ευρώ για τα ξενοδοχεία Navarino Bay και Navarino Waterfront. 

Η ĒNSOFI και η νέα Costa Navarino

Τα μεγέθη του 2025 περιγράφουν έναν όμιλο που πλέον δεν υπάρχει με την ίδια μορφή. Στις 5 Φεβρουαρίου 2026 συστάθηκε η νέα μητρική εταιρεία συμμετοχών ĒNSOFI Α.Ε., με μετοχικό κεφάλαιο 1,5 δισ. ευρώ. Η ΤΕΜΕΣ υιοθέτησε τον διακριτικό τίτλο Costa Navarino και εστιάζει αποκλειστικά στη Μεσσηνία. 

Στις 14 Απριλίου 2026 αποφασίστηκε μείωση του μετοχικού κεφαλαίου κατά 140 εκατ. ευρώ. Τα 133,9 εκατ. αποδόθηκαν σε είδος, με τη μεταβίβαση στη μοναδική μέτοχο των συμμετοχών σε οκτώ εταιρείες:

• Ιονική Ξενοδοχειακαί (The Ilisian, Conrad Athens)
• Malt Riviera και Belt Riviera (Ελληνικό)
• Athens Beach Club, Sportsland, NYNN
• Νέδωνας Συμμετοχών και Temes Venture & Incubator Capital

Τα υπόλοιπα 6 εκατ. ευρώ επιστράφηκαν σε μετρητά.

Στις 4 Ιουνίου η γενική συνέλευση ενέκρινε κοινό ομολογιακό δάνειο έως 375 εκατ. ευρώ, μέρος του οποίου αναχρηματοδοτεί υφιστάμενα δάνεια. Μέχρι σήμερα έχουν εκδοθεί ομολογίες 200 εκατ. ευρώ. Στις 8 Ιουνίου το μετοχικό κεφάλαιο αυξήθηκε πρώτα κατά 15 εκατ. ευρώ, με κεφαλαιοποίηση αποθεματικού υπέρ το άρτιο, και την ίδια ημέρα μειώθηκε κατά 190,1 εκατ. ευρώ, με επιστροφή μετρητών στη μοναδική μέτοχο.

Μετά τις κινήσεις αυτές, το μετοχικό κεφάλαιο της Costa Navarino έπεσε στα 102,4 εκατ. ευρώ από 417,5 εκατ.

Στον όμιλο της ĒNSOFI περνούν το The Ilisian στην Αθήνα και οι επενδύσεις στο παράκτιο μέτωπο του Ελληνικού, που αναπτύσσονται σε συνεργασία με τη Lamda Development. Το Conrad Athens The Ilisian άνοιξε στις 23 Απριλίου 2026, ενώ στο ίδιο ακίνητο λειτουργούν ήδη η λέσχη μελών NYNN και το εστιατόριο Onuki.

Η Costa Navarino κρατά τα ξενοδοχεία, τα γήπεδα γκολφ και το απόθεμα γης στη Μεσσηνία. Στο χαρτοφυλάκιό της παραμένουν οι θυγατρικές ακινήτων Costa Navarino North και South Properties, καθώς και οι κοινοπραξίες Πανόραμα και Αμπελώνες Ναβαρίνο, που κατασκευάζει νέο οινοποιείο.

Τα βασικά μεγέθη του ομίλου